現(xiàn)代金融衍生市場(chǎng)概述-資料下載頁(yè)
2025-01-05 02:34本頁(yè)面
【正文】 約定。在本例中： ? 1． A公司獲得了所需要的 1000萬(wàn)美元 10年期的債務(wù)，并獲得了固定利率支付利息的安排（由于擔(dān)心未來(lái)市場(chǎng)利率會(huì)上升）； B公司獲得了所需要的 1000萬(wàn)美元 10年期的債務(wù)，并獲得了浮動(dòng)利率支付利息的安排（由于擔(dān)心未來(lái)市場(chǎng)利率會(huì)下降）。 ? 2． A公司每半年支付利息的利率為 %（支付給交易商） +%（支付給債券市場(chǎng)），實(shí)際支付利率為 ％；如果沒(méi)有互換安排， A公司將使用年利率為 %的資金，比互換安排的利率約高 25個(gè)基點(diǎn)。 ? 3． B公司如果沒(méi)有互換安排，每半年支付利息的利率為 6個(gè)月期 LIBOR的利息；通過(guò)互換安排，在獲得每半年支付利率為 6個(gè)月期 LIBOR利率之外，還獲得 15個(gè)基點(diǎn)的利息收益。 ? 4．互換交易商通過(guò)進(jìn)行互換安排，每半年獲得了 10個(gè)基點(diǎn)的收益。 ? 2）貨幣互換 （ 1）貨幣互換的概念 交易雙方約定在一定期限內(nèi)互換約定的不同貨幣的本金及相同或不同性質(zhì)的利息。目的在于降低籌資成本及防止匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失 （ 2）貨幣互換的種類 ① 固定利率對(duì)浮動(dòng)利率貨幣互換 ② 固定利率對(duì)固定利率貨幣互換 ③ 浮動(dòng)利率對(duì)浮動(dòng)利率貨幣互換 表 76 A、 B公司美元、歐元的市場(chǎng)借款利率 歐元固定利率 美元浮動(dòng)利率 A公司 % 1年期 LIBOR B公司 % 1年期 LIBOR ? 互換交易商將安排歐元與美元的貨幣互換，具體解決方案如下： ? 交易商現(xiàn)在準(zhǔn)備支付固定利率為 %歐元來(lái)收取浮動(dòng)利率為 LIBOR的美元，同時(shí)它支付浮動(dòng)利率為 LIBOR的美元來(lái)收取固定利率為 %的歐元。互換對(duì)手 A公司和 B公司雙方在他們各自對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)借款 —— A公司以固定利率借歐元， B公司以浮動(dòng)利率借美元，然后參加互換。 歐元（固定利率） 美元（浮動(dòng)利率） 1000萬(wàn)歐元 1300萬(wàn)美元 債券市場(chǎng) 互換市場(chǎng) 互換交易商 B公司 A公司 1000萬(wàn)歐元 1000萬(wàn)歐元 1300萬(wàn)美元 1300萬(wàn)美元 圖 712 貨幣互換的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易（ 本金償還及本金的換回 ） 歐元（固定利率） 美元（浮動(dòng)利率） 9％ 歐元固定利息 LIBOR美元浮動(dòng)利息 債券市場(chǎng) 互換市場(chǎng) 互換交易商 B公司 A公司 ％ 歐元固定利息 ％ 歐元固定利息 LIBOR美元浮動(dòng)利息 LIBOR美元浮動(dòng)利息 圖 711 貨幣互換的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易（ 利息互換及利息支付 ） 歐元（固定利率） 美元（浮動(dòng)利率） 1000萬(wàn)歐元 1300萬(wàn)美元 債券市場(chǎng) 互換市場(chǎng) 互換交易商 B公司 A公司 1000萬(wàn)歐元 1000萬(wàn)歐元 1300萬(wàn)美元 1300萬(wàn)美元 圖 710 貨幣互換的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易（ 本金初始借貸和交換 ） 1 什么是金融遠(yuǎn)期？什么是金融期貨？二者的聯(lián)系與區(qū)別是什么？ 2 什么是利率期貨，并且簡(jiǎn)述其類型和基本功能。 3 假設(shè)國(guó)內(nèi)某投資者持有每股價(jià)格為 100元的某公司股票8000股，預(yù)計(jì) 6個(gè)月后股市將下跌，于是賣(mài)出 50手 6月期滬深 300股指期貨合約進(jìn)行套期保值。 6個(gè)月后，滬深 300指數(shù)下跌了 15點(diǎn)，他持有的股票價(jià)格下跌了 20元。該投資者此時(shí)買(mǎi)進(jìn)同樣的期貨合約 50手，在合約到期前進(jìn)行平倉(cāng)，那么該投資者的盈虧如何？ 4 什么是股指期貨？請(qǐng)簡(jiǎn)介滬深 300股指期貨。 5 什么是金融期權(quán)？試述金融期權(quán)交易與金融期貨交易的區(qū)別。 6 假設(shè)某投資者以 5美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了一份基于 A公司的股票歐式看漲期權(quán)，股票價(jià)格為 40美元，執(zhí)行價(jià)格為 46美元，請(qǐng)問(wèn)在什么情況下該投資者才會(huì)執(zhí)行這個(gè)期權(quán)？在什么情況下他才可以盈利？ 7 某投資者持有面值為 300萬(wàn)美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券，市場(chǎng)上預(yù)期利率將在未來(lái)的幾個(gè)月中上升，該投資者在 7月 1日賣(mài)出 10手該年底到期的長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨合約，其價(jià)格為 100元。年底，現(xiàn)貨長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的價(jià)格由 7月 1日的 130： 12下降到115： 29，期貨長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的價(jià)格下降為 87： 18。該日投資者買(mǎi)回 10手期貨合約，此時(shí)，該投資者的盈虧如何？ 8 假設(shè)有 A、 B兩家公司都欲借款 5年期的 1000萬(wàn)美元資金，它們面臨的利率如下表所示： A公司愿意支付浮動(dòng)利率， B公司愿意支付固定利率。試述雙方將進(jìn)行的互換過(guò)程。 固定利率 浮動(dòng)利率 A公司 10% Libor+% B公司 % Libor+% 差別 % % 本課程到此結(jié)束 謝謝大家！ The end! Thanks！ 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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