現(xiàn)代金融體系-資料下載頁
2025-02-05 16:26本頁面
【正文】 的債券。l由于金融債券發(fā)行人的信用級別要高于普遍工商企業(yè)（但低于政府），故金融債券的名義利率（債券票面規(guī)定的利率）比公司債券低而比政府債券稍高。l中國的金融債券 :–1985年首次由中國工商銀行和中國農業(yè)銀行發(fā)行金融債券，面值有 20元、50元、 100元三種，期限 1年，年利率9％，共發(fā)行 ，其中中國工商銀行發(fā)行 ，中國農業(yè)銀行發(fā)行 。公司債券l一般企業(yè)和股份公司發(fā)行的債券 (我國 —般叫企業(yè)債券 )。l期限一般都較長，大多為 10年至 30年。公司債券的流動性和安全性都不及政府債券和金融債券，因而利率較高。 l種類：抵押債券與信用債券；貼現(xiàn)債券與附息債券等l信用評級 :穆迪信用評級與標準普爾信用評級 Aaa/AAA至 Baa/BBB共四個等級為投資等級 BBB級以下為投機級l衍生金融工具是一種合約，它的價值取決于作為合約標的物的某一金融工具、指數(shù)或其他投資工具的變動狀況。l衍生金融工具主要包括遠期合約、期貨合約、期權合約、認股權證(warrant)、互換 (swap)協(xié)議及可轉換證券 (convertibles)等。 將不同的原生產品、或將原生產品與衍生產品相結合，從而產生新的現(xiàn)金流和新的風險特征的金融工具。如證券化產品、信用聯(lián)動型票據(jù)、信用聯(lián)接票據(jù)等等。結構性金融產品工具華東理工大學East China University of Science And Technology 金融體系的功能 一、降低交易費用 二、實現(xiàn)時間與空間轉換三、流動性與投資的連續(xù)性四、清算支付五、監(jiān)督與激勵金融體系的功能華東理工大學East China University of Science And Technology 什么是信息不對稱？ 信息不對稱就是具有直接利益關系的雙方當事人，其中一方具有另一方所不具有的、且會影響雙方利益分配的信息。信息不對稱會產生兩個后果l逆向選擇：事前的由于信息不對稱，資金盈余者或金融機構恰恰將他們的盈余資金貸放給了那些他們所不愿意貸給的風險更高的資金短缺者。l道德風險：事后的指資金短缺者在獲得了資金盈余者提供的資金以后，違反合約從事高風險的投資活動。 在信貸市場上，借款者在獲得了一筆借款后，由于使用的是別人的錢，他們就可能會冒比較高的風險。 在股份公司，類似的道德風險被稱為委托 —— 代理問題。 解決信息不對稱的辦法（ 1）：l信息的自我披露：誠信的重要性l承諾信息優(yōu)勢者解決信息不對稱的辦法（ 2）：信息劣勢者l金融中介l貸款承諾l抵押和凈值l金融合約安排：債務與股權在克服信息不對稱方面的不同作用；合約的限制性條款解決信息不對稱的辦法（ 3）：第三方的作用l信息的私人生產和銷售：如信用評級公司的評級 l外部監(jiān)管：政府的強制性信息披露與信息的提供謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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