某基金管理集團(tuán)投資策略報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-01-04 16:20本頁(yè)面
【正文】 公司，我們更看好具有管理優(yōu)勢(shì)和能夠進(jìn)行持續(xù)擴(kuò)張的酒店企業(yè) ? 連鎖經(jīng)濟(jì)型品牌酒店成為熱點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)，像如家快捷和錦江之星等經(jīng)濟(jì)型酒店品牌已進(jìn)入了新一輪快速發(fā)展階段，在國(guó)外的資本市場(chǎng)也享受到較高的估值水平。我們將對(duì)酒店龍頭公司和具有連鎖擴(kuò)張潛力的經(jīng)濟(jì)型酒店公司給予充分關(guān)注 我們 石油化工 ? 07年石油化工行業(yè)需要關(guān)注兩個(gè)基本問題 : ?國(guó)際原油價(jià)格趨勢(shì) (如右圖 ) 我們傾向于認(rèn)為，原油價(jià)格在5060美元的價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)的概率較大 ?煉油行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢(shì) 11月份煉油毛利估計(jì)能到 3美元/桶，煉油行業(yè)當(dāng)月基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，盈利轉(zhuǎn)機(jī)已初現(xiàn) ? 另外，若 2023年推行成品油定價(jià)機(jī)制改革 ,也將推動(dòng)石化行業(yè)整體向好 重點(diǎn)關(guān)注 :中國(guó)石化 鋼鐵行業(yè) ? 產(chǎn)量方面， 03年以來(lái)的鋼鐵行業(yè)宏觀調(diào)控也在今年開始發(fā)揮成效，國(guó)內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量增幅總體呈下降趨勢(shì) ? 對(duì)于剛從行業(yè)底部走出來(lái)的鋼企來(lái)說(shuō)，給到 10倍市盈率并不過分，因此依然存在一定的上漲空間 圖：主要鋼材產(chǎn)品近幾年價(jià)格走勢(shì) 鋼鐵行業(yè) 07年投資重點(diǎn) ? 從投資者最為關(guān)心的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，雖然從 7月份開始鋼價(jià)回調(diào)，但是整個(gè)三季度的鋼材平均價(jià)格與二季度大致持平，而四季度并沒有像去年一樣大幅下滑，而是呈現(xiàn)出淡季不淡的特征，這無(wú)疑也給了我們信心。 ? 寶鋼上調(diào)明年一季度鋼材出廠價(jià)格無(wú)疑更是增添了市場(chǎng)對(duì)于明年鋼市的信心，鋼鐵行業(yè)正逐漸走出產(chǎn)能大幅過剩的行業(yè)低谷，迎來(lái)新的一輪景氣周期。 農(nóng)業(yè)食品飲料 ? 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)看漲 ? 十一五期間居民消費(fèi)保持較快增長(zhǎng) ? 城市居民消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯 ? 農(nóng)村消費(fèi)逐漸啟動(dòng) 選股標(biāo)準(zhǔn) —— 優(yōu)勢(shì)品牌企業(yè) ? 消費(fèi)者具有較高的忠誠(chéng)度 ? 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法復(fù)制 ? 盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同業(yè)平均水平 ? 業(yè)績(jī)保持長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng) ? 資本市場(chǎng)給予較高的估值水平 高速公路行業(yè) ? 2023年，我們看好高速公路行業(yè)的理由主要有兩個(gè)方面： ?“十一五”期末我國(guó)將建成高速公路 ，基本貫通“五射兩縱七橫”路網(wǎng)，至 2023年，規(guī)劃將完成“ 7918”路網(wǎng)建設(shè)，屆時(shí)國(guó)內(nèi)高速公路里程將達(dá) 里。未來(lái) 15年里，國(guó)內(nèi)高速公路的路網(wǎng)效應(yīng)將逐步顯現(xiàn) ?各個(gè)省份陸續(xù)實(shí)施高速公路與普通等級(jí)公路的計(jì)重收費(fèi)、路產(chǎn)收購(gòu)及主要路段大修完成等因素將成為短期刺激上市公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿? 機(jī)場(chǎng)行業(yè) ? 未來(lái) 5— 10年內(nèi)機(jī)場(chǎng)行業(yè)仍將保持整體快速發(fā)展勢(shì)頭 ? 預(yù)計(jì) 2023年機(jī)場(chǎng)收費(fèi)改革可能會(huì)有所進(jìn)展 ? 非航空主業(yè)收入增長(zhǎng)成為機(jī)場(chǎng)收入新的增長(zhǎng)點(diǎn)， 2023年上半年首都機(jī)場(chǎng)對(duì)非航空主業(yè)開始推行特許經(jīng)營(yíng)模式，同期公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) %，遠(yuǎn)高于同期飛機(jī)起降架次的增速（ 10%），為我們提供了最好的例證
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