已上市房地產(chǎn)企業(yè)研究分析報(bào)告-資料下載頁
2024-12-31 23:10本頁面
【正文】 京發(fā)展，到了 2023年起，東華實(shí)業(yè)開始全面主攻北京市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了從單城市房地產(chǎn)企業(yè)到區(qū)域性房地產(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)變。但東華實(shí)業(yè)主攻北京市場(chǎng)后，將主要的資源全部投向北京市場(chǎng)，公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，主要也主要依托北京地區(qū)的項(xiàng)目。東華實(shí)業(yè) 2023年的業(yè)績(jī)大幅上漲，凈利潤(rùn)達(dá)到 9750萬元，同比上漲 %。2023年，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較 2023年微漲，同比僅上漲 %。但在凈資產(chǎn)收益率上，東華企業(yè)卻又遙遙領(lǐng)先于行業(yè)、二線企業(yè)，甚至超過了一線企業(yè)的全國(guó)平均水平， 08年比 07年略有下降，目前為 %，超過了行業(yè) 9個(gè)百分點(diǎn)，二線企業(yè) 7個(gè)百分點(diǎn)，和一線企業(yè) 4個(gè)百分點(diǎn)。主要原因在于北京、廣東的房?jī)r(jià)雖在 08年樓市低迷的環(huán)境下有所下降，但在一線房地產(chǎn)城市中，其價(jià)格仍處于高位；并且其在北京的項(xiàng)目有的位于城市商業(yè)中心，有的是別墅、花園洋房等高檔住宅，因此售價(jià)仍位于城市中的較高水平。43房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告二線企業(yè) —— 東華實(shí)業(yè)在費(fèi)用控制上，東華實(shí)業(yè)的表現(xiàn)就超過行業(yè)、二線、甚至一線房地產(chǎn)企業(yè)的平均水平，期間費(fèi)用率僅為 %；從縱向比較來看， 2023年，在公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所上升的情況下，期間費(fèi)用率出現(xiàn)了下降。正是由于在收入和費(fèi)用控制嚴(yán)格，才使得公司在樓市低迷的 2023年其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)出現(xiàn)了 40%的大幅上升。2023年，在資產(chǎn)的利用效率上，東華實(shí)業(yè)的表現(xiàn)也較為出色，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率兩項(xiàng)指標(biāo)均大幅領(lǐng)先于行業(yè)、二線企業(yè)甚至一線的平均水平，兩項(xiàng)指標(biāo)為 。從三年的分析來看，絕大部分指標(biāo)在 2023年均優(yōu)于 2023年的水平，可見，從單城市房地產(chǎn)企業(yè)向區(qū)域性房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的過程中，合理的戰(zhàn)略布局、較高的管理水平，科學(xué)的擴(kuò)張給企業(yè)帶來有利的影響。因此，未來公司的經(jīng)營(yíng)應(yīng) 在 全面考慮，通盤操作的基礎(chǔ)上，繼續(xù)保證收入、成本、費(fèi)用、效率等方面的全面提升，使企業(yè)在健康的快車道上保持持續(xù)的發(fā)展。44房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告三線企業(yè) —— 綠景地產(chǎn)綠景地產(chǎn)位于廣東，其主要業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域也主要在廣州、佛山。作為三線企業(yè)的代表，近幾年的發(fā)展出現(xiàn)了較大的波動(dòng)， 20232023的公司的經(jīng)營(yíng)狀況如下表所示。45房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告三線企業(yè) —— 綠景地產(chǎn)綠景地產(chǎn)自 1988年成立以來，一直在廣州本土以及佛山等地發(fā)展，直到 2023年，廣州天譽(yù)地產(chǎn)入主綠景地產(chǎn)，成為其最大的股東后，支持綠景地產(chǎn)鞏固和擴(kuò)大在廣州地區(qū)的開發(fā)優(yōu)勢(shì)，并借助上市公司的資本平臺(tái)，適時(shí)支持綠景地產(chǎn)將其核心業(yè)務(wù)—— 普通住宅類房地產(chǎn)開發(fā)延伸到廣州地區(qū)之外，力爭(zhēng)成為全國(guó)性的有競(jìng)爭(zhēng)力的房地產(chǎn)商。但由于公司實(shí)力平平、項(xiàng)目單一，盈利狀況一直未有較大改觀。年報(bào)顯示， 08年，在面對(duì)比 07年更為嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)和行業(yè)形勢(shì)時(shí)，公司通過合作等方式積極開拓外地市場(chǎng)，通過收購廣西天譽(yù)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司股權(quán)一方面增加了公司土地儲(chǔ)備，拓展了省外市場(chǎng)；同時(shí)，公司還積極開展土地一級(jí)開發(fā)，拓展公司的業(yè)務(wù)區(qū)域。報(bào)告期內(nèi)，公司新增了南寧市亭洪路 19號(hào)江南花園項(xiàng)目及廣西桂林市永?？h福龍工業(yè)園 B區(qū)和獅子口水庫地塊項(xiàng)目。在實(shí)際運(yùn)作經(jīng)營(yíng)中，部分歷史遺留債權(quán)、債務(wù)問題依然是制約公司發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)之一。同時(shí)，受國(guó)家宏觀調(diào)控政策影響，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在土地等環(huán)節(jié)受到不同程度的影響，資金面依然偏緊。公司 08年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 5635萬元，接近三線企業(yè)的平均水平。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈逐年上升態(tài)勢(shì)，目前已達(dá) ，雖然遠(yuǎn)低于行業(yè) 37億元的平均水平，但與三線企業(yè)的平均水平持平。在毛利率上，綠景地產(chǎn)的表現(xiàn)較為出色，達(dá)到 %，優(yōu)于行業(yè)平均水平，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于三線企業(yè)以及二線企業(yè)的平均水平，甚至還優(yōu)于一線企業(yè)的平均水平。46房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告三線企業(yè) —— 綠景地產(chǎn)在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上，近三年均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，優(yōu)于行業(yè)平均水平，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于三線企業(yè)以及二線企業(yè)的平均水平，甚至還優(yōu)于一線企業(yè)的平均水平。在銷售凈利潤(rùn)率上， 07年出現(xiàn)短暫下滑后， 08年大幅上升，是 06年的 3倍左右，這是由于 08年期間，公司采取了多種措施消化前幾年成本較低的庫存別墅，并在 08年確認(rèn)了消化的庫存別墅收入。由于成本相對(duì)較低，而銷售時(shí)間是房地產(chǎn)形勢(shì)較好的 07年，單位銷售價(jià)格同比大幅上升，故本期銷售凈利潤(rùn)有較大幅度上升。在費(fèi)用控制上，雖然處在發(fā)展時(shí)期的三線企業(yè)的平均費(fèi)用率均較高，但綠景地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用率還是要比平均水平高出 1個(gè)百分點(diǎn)左右，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一線房企和二線房企的平均水平，管理費(fèi)用率和營(yíng)業(yè)費(fèi)用率分別達(dá)到了 %和%，表明三線企業(yè)在費(fèi)用控制上還有空間可以挖掘。在資產(chǎn)負(fù)債率上，公司縱比雖有微降，但公司背離了三線企業(yè)較低的水平，高達(dá) %，表明企業(yè)的發(fā)展主要依靠的是負(fù)債資金，但從資產(chǎn)的利用效率上來看，公司較好地利用這些負(fù)債資金，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率達(dá)到 ，存貨周轉(zhuǎn)率也達(dá)到 ，高于行業(yè)平均、三線企業(yè)、二線企業(yè)的平均水平，甚至一線企業(yè)的平均水平，故在資產(chǎn)負(fù)債率較高的情況下也認(rèn)為是比較安全的。公司的凈資產(chǎn)收益率也處在一個(gè)較高的位置，達(dá)到 %，高于行業(yè)平均、三線企業(yè)、二線企業(yè)的平均水平，甚至一線企業(yè)的平均水平。在今后的發(fā)展中，公司應(yīng)努力加強(qiáng)費(fèi)用的控制， 09年要積極穩(wěn)妥地解決歷史遺留問題，同時(shí)順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)和環(huán)境的變化，提升融資能力，積極拓寬融資渠道，加快土地資源拓展和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。47房地產(chǎn)行業(yè)研究分析報(bào)告謝 謝三月 2100:41:5800:4100:41三月 21三月 2100:41 00:4100:41:58三月 21三月2100:41:582023/3/10 星期三 0:41:58謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAI
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