【正文】 i第三節(jié) 投資決策 ? 一、固定資產(chǎn)投資 ? 固定資產(chǎn)投資，是企業(yè)長(zhǎng)期投資的主要組成部分。 ? 固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)：一是，固定資產(chǎn)投資回收期長(zhǎng)；二是，變現(xiàn)能力較差；三是，資金占用量大；四是，固定資產(chǎn)投資的實(shí)物形態(tài)與價(jià)值形態(tài)可以分離。 ? 固定資產(chǎn)投資決策的程序：一是，投資項(xiàng)目的提出；二是，投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)；三是，投資項(xiàng)目的決策；四是，投資項(xiàng)目的執(zhí)行；五是，投資項(xiàng)目的再評(píng)價(jià)。 ? （一）投資與現(xiàn)金流量 ? 1．初始階段的現(xiàn)金流量，即項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)所發(fā)生的投資費(fèi)用。 ? 2．營(yíng)業(yè)期間的現(xiàn)金流量，指項(xiàng)目建成投入使用之后，直至項(xiàng)目結(jié)束的整個(gè)使用期內(nèi)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，其兩者的差額稱(chēng)為營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量。 ? 年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量（ NCF） = 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 = 年?duì)I業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 ? 或 = 稅后凈利 + 折舊 ? 式中：“付現(xiàn)成本”是指不包括折舊的營(yíng)業(yè)成本。 ? 3．終結(jié)階段的現(xiàn)金流量，指投資項(xiàng)目終止時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量。包括：固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入，流動(dòng)資金墊支的收回，以及債權(quán)債務(wù)的清償?shù)取? ? 4．從時(shí)間價(jià)值來(lái)看現(xiàn)金流量。所謂資金的時(shí)間價(jià)值，是指一定數(shù)量的資金，在不同的時(shí)點(diǎn)所具有的不同實(shí)際價(jià)值的差額。利息就是時(shí)間價(jià)值的一種表現(xiàn)形式。 ? 資金的時(shí)間價(jià)值一般都是按復(fù)利計(jì)算： ? (1)復(fù)利終值，即指一定量資金在若干年后以復(fù)利計(jì)算的本金和利息之和。 ? (2)復(fù)利現(xiàn)值，即指按一定利率將以后若干年的收入或支出的資金折合為現(xiàn)在的價(jià)值。 ? （二）投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo) ? 1．非貼現(xiàn)類(lèi)現(xiàn)金流量指標(biāo)。用這類(lèi)指標(biāo)分析，不考慮資金時(shí)間價(jià)值，因而亦稱(chēng)靜態(tài)分析指標(biāo)。 ? （ 1）投資回收期，是指回收初始投資所需要的時(shí)間，一般與年為單位。 ? （ 2）平均報(bào)酬率，是投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均每年凈現(xiàn)金流量與初始投資總額的比率，亦稱(chēng)平均投資報(bào)酬率 ? 2．貼現(xiàn)類(lèi)現(xiàn)金流量指標(biāo)。 ? 凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、獲利指數(shù) ? 二 .對(duì)外投資管理 ? （一）對(duì)外投資的意義 ? 1．分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 ? 2．充分利用閑置資金，增加企業(yè)收益。 ? 3．提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)償債能力。 ? 4．有利于獲取高新技術(shù)產(chǎn)品與高附加值產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。 ? 5．有利于獲取先進(jìn)的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，尤其是獲取按國(guó)際慣例辦跨國(guó)大企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。 ? （二）直接投資 ? 是指企業(yè)將資金（或資產(chǎn)）直接投入其他企業(yè)的生產(chǎn)、開(kāi)發(fā)、建設(shè)，并直接進(jìn)行和直接參與經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。 ? 1．合資經(jīng)營(yíng)方式。 ? 2．合作經(jīng)營(yíng)方式。 ? 3．購(gòu)并控股方式。 ? 4．國(guó)際直接投資 （二）直接投資 ? 1．合資經(jīng)營(yíng)方式。 ? 是指投資企業(yè)通過(guò)與其他企業(yè)共同投資組建合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)所進(jìn)行的對(duì)外投資。合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，是由投資各方通過(guò)簽訂合同，按一定的比率（股份）共同投資，共同管理，分享利潤(rùn)，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，而設(shè)立的股權(quán)式合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)。 ? 2．合作經(jīng)營(yíng)方式。 ? 是指投資企業(yè)與其他企業(yè)組建合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)所進(jìn)行的對(duì)外投資，合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)是指投資企業(yè)與其他企業(yè)通過(guò)簽訂合同、協(xié)議等形式，規(guī)定各方面的權(quán)利和義務(wù)而組建的企業(yè)，是一種契約式的合營(yíng)企業(yè)。 ? 3．購(gòu)并控股方式。 ? 是指通過(guò)兼并或購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)的部分股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)被投資企業(yè)控股的目的所進(jìn)行的對(duì)外投資 。他可以通過(guò)出資購(gòu)買(mǎi)被投資企業(yè)資產(chǎn)的方式，也可以通過(guò)出資購(gòu)買(mǎi)股票的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)被投資企業(yè)的控股。 ? 4．國(guó)際直接投資 ? 是指投資企業(yè)在國(guó)外創(chuàng)辦企業(yè)或與當(dāng)?shù)刭Y本合營(yíng)企業(yè)，投資者對(duì)所投入的生產(chǎn)要素的使用和生產(chǎn)過(guò)程的管理?yè)碛兄苯涌刂茩?quán)。國(guó)際直接投資有三種形式：一是，在國(guó)外創(chuàng)辦新企業(yè)，包括設(shè)立分公司、子公司；二是，控制外國(guó)企業(yè)的股權(quán)，國(guó)際貨幣基金組織把擁有 25%的股權(quán)定為國(guó)際直接投資；三是，以利潤(rùn)進(jìn)行再投資，是指投資者把通過(guò)直接投資所獲得的利潤(rùn)用于對(duì)原企業(yè)的追加投資。 ? （三）間接投資 ? 是指投資企業(yè)用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)外公司的股票和其他證券的投資。 ? 主要類(lèi)型：購(gòu)買(mǎi)公司股票、公司債券、政府債券、企業(yè)的短期信貸和中長(zhǎng)期信貸等。 第四節(jié) 營(yíng)銷(xiāo)決策 ? 一、產(chǎn)品銷(xiāo)售計(jì)劃 ? （一）農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售的特點(diǎn) ? 1．農(nóng)產(chǎn)品需求彈性小。 ? 2．農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)具有季節(jié)性、地域性特點(diǎn)。不同時(shí)間的供求矛盾，應(yīng)通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品貯藏和反季節(jié)生產(chǎn)來(lái)解決。 ? 3．農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售具有風(fēng)險(xiǎn)性。 ? （二）農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售計(jì)劃的制定 ? 產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量的確定。 ? 計(jì)算公式如下： ? 計(jì)劃期內(nèi)可供銷(xiāo)售的產(chǎn)品數(shù)量 =本期產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量 +期初產(chǎn)品結(jié)存量 — 期末產(chǎn)品結(jié)存量 ? 2．產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的計(jì)算。 ? 當(dāng)計(jì)劃期產(chǎn)品銷(xiāo)售量確定以后，即可按以下公式計(jì)算計(jì)劃期產(chǎn)品銷(xiāo)售收入： ? 計(jì)劃期銷(xiāo)售收入 = 計(jì)劃期產(chǎn)品銷(xiāo)售量 單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格 ? 3．銷(xiāo)售費(fèi)用與銷(xiāo)售利潤(rùn)的確定。 ? 二、產(chǎn)品定價(jià)決策 ? （一）產(chǎn)品價(jià)格與供求的關(guān)系 ? 1．農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格構(gòu)成。 ? 包括三部分：一是物化勞動(dòng)消耗，是指在商品生產(chǎn)、銷(xiāo)售過(guò)程中，所耗費(fèi)的物質(zhì)生產(chǎn)資料的轉(zhuǎn)移價(jià)值，包括種子、肥料、燃料等原材料費(fèi)用，以及機(jī)械設(shè)備、房屋等固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)；二是活勞動(dòng)消耗中的必要?jiǎng)趧?dòng)耗費(fèi)，如工資等；三是活勞動(dòng)消耗中的剩余勞動(dòng)耗費(fèi)，包括稅金、公共積累、股份紅利等。 ? 2．影響農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的因素。 ? （ 1）農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)供求狀況。 ? （ 2）農(nóng)產(chǎn)品成本。 ? （ 3）國(guó)家相關(guān)政策。 ? （二）定價(jià)策略 ? 1．高價(jià)策略。 ? 2．低價(jià)策略。 ? 3．折讓定價(jià)策略 ? 4．差別定價(jià)策略 ? 5．心理定價(jià)策略 折讓定價(jià)策略 ? （ 1）現(xiàn)金折扣 ? 現(xiàn)金折扣是為了鼓勵(lì)顧客盡早付款，加速資金周轉(zhuǎn)，降低銷(xiāo)售費(fèi)用，減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而給購(gòu)買(mǎi)者的一種價(jià)格折扣。 ? （ 2）數(shù)量折扣 ? 數(shù)量折扣是因買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)數(shù)量大而給予的折扣，目的是鼓勵(lì)顧客購(gòu)買(mǎi)更多的商品。購(gòu)買(mǎi)數(shù)量越大，折扣越多。 ? 1)非累計(jì)數(shù)量折扣。規(guī)定一次購(gòu)買(mǎi)某種產(chǎn)品達(dá)到一定數(shù)量或購(gòu)買(mǎi)多種產(chǎn)品達(dá)到一定金額，給予折扣優(yōu)惠。這種折扣不僅能夠鼓勵(lì)顧客大量購(gòu)買(mǎi)，而且也能節(jié)省銷(xiāo)售費(fèi)用。 ? 2)累計(jì)數(shù)量折扣。規(guī)定顧客在一定時(shí)間內(nèi)，購(gòu)買(mǎi)商品達(dá)到一定數(shù)量或金額時(shí)，按總量的大小給予不同的折扣。這可以鼓勵(lì)顧客經(jīng)常向本企業(yè)購(gòu)買(mǎi)，成為可信賴(lài)的長(zhǎng)期客戶(hù)。 ? （ 3）功能折扣 ? 功能折扣又稱(chēng)交易折扣，是企業(yè)根據(jù)其中間商在產(chǎn)品銷(xiāo)售中所承擔(dān)的功能、責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的不同，而給予的不同價(jià)格折扣，以補(bǔ)償中間商的有關(guān)成本和費(fèi)用。 ? （ 4）季節(jié)折扣 ? 季節(jié)折扣是企業(yè)為在淡季購(gòu)買(mǎi)商品的顧客提供的一種價(jià)格折扣。由于有些商品的生產(chǎn)是連續(xù)的，而其消費(fèi)卻具有明顯的季節(jié)性，通過(guò)提供季節(jié)折扣，可以鼓勵(lì)顧客提早進(jìn)貨或淡季采購(gòu)，從而有利于企業(yè)減輕庫(kù)存，加速商品流通，迅速收回資金，促進(jìn)企業(yè)均衡生產(chǎn)，充分發(fā)揮生產(chǎn)和銷(xiāo)售潛力，避免因季節(jié)需求變化所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如商家在夏季對(duì)冬季服裝進(jìn)行的打折促銷(xiāo) ? (5)推廣讓價(jià) ? 它是指生產(chǎn)企業(yè)為了鼓勵(lì)中間商開(kāi)展各種促銷(xiāo)活動(dòng)，給予某種程度的報(bào)酬，或以津貼形式或以讓價(jià)形式推廣。 ? 4．差別定價(jià)策略。（ 1）市場(chǎng)必須是可以細(xì)分的，且各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的需求強(qiáng)度不同；（ 2）以低價(jià)購(gòu)買(mǎi)商品的顧客，沒(méi)有可能以高價(jià)把這種商品賣(mài)給別人；（ 3）不會(huì)因細(xì)分市場(chǎng)過(guò)多而增加費(fèi)用開(kāi)支；（ 4）差別定價(jià)不會(huì)引起顧客不滿(mǎn)而放棄購(gòu)買(mǎi)。 差別定價(jià)策略 ? （ 1）顧客細(xì)分定價(jià) ? 即企業(yè)按照不同的價(jià)格把同一種產(chǎn)品或勞務(wù)賣(mài)給不同的顧客。 ? （ 2）產(chǎn)品式樣定價(jià) ? 即企業(yè)對(duì)不同花色品種、式樣的產(chǎn)品定不同的價(jià)格，但這個(gè)價(jià)格對(duì)于它們各自的成本是不成比例的。例如，同一質(zhì)量和成本的花市，因花色不同，需求量不同，定不同的價(jià)格。 ? （ 3）渠道定價(jià) ? 指企業(yè)對(duì)經(jīng)不同渠道出售的同一商品制定不同的價(jià)格。如出售給批發(fā)商、零售商和用戶(hù)的價(jià)格往往不同。在圖書(shū)城出售的書(shū)與在網(wǎng)上書(shū)店出售的書(shū)的價(jià)格也不一樣。 差別定價(jià)策略 ? （ 4）地點(diǎn)定價(jià) ? 即對(duì)處于不同地點(diǎn)的同一商品收取不同的價(jià)格，即使在不同地點(diǎn)提供的商品的成本是相同的。比較典型的例子是影劇院、體育場(chǎng)、飛機(jī)等，其座位不同，票價(jià)也不一樣。這樣做的目的是調(diào)節(jié)客戶(hù)對(duì)不同地點(diǎn)的需求和偏好，平衡市場(chǎng)供求。 ? （ 5）時(shí)間定價(jià) ? 即企業(yè)對(duì)于不同季節(jié)、不同時(shí)期甚至不同鐘點(diǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)也分別制定不同的價(jià)格。如在節(jié)假日，旅游景點(diǎn)的收費(fèi)較高。 ? 5．心理定價(jià)策略 ? 心理定價(jià) 是根據(jù)消費(fèi)者不同的 消費(fèi)心理 而靈活定價(jià) ,以引導(dǎo)和刺激購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格策略 .主要有： ? （ 1）聲望定價(jià)；（ 2）尾數(shù)定價(jià)；（ 3）整數(shù)定價(jià)；（ 4）習(xí)慣性定價(jià)（ 5）招徠定價(jià) ? 1） 聲望定價(jià) ? 聲望定價(jià) 指對(duì)一些 名牌 產(chǎn)品 ,企業(yè)往往可以利用消費(fèi)者仰慕名牌的心理而制定大大高于其他同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格 .如國(guó)際著名的歐米茄 手表 ,在我國(guó)市場(chǎng)上的銷(xiāo)價(jià)從一萬(wàn)元到幾十萬(wàn)元不等 .消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)這些名牌產(chǎn)品時(shí) ,特別關(guān)注其品牌 ,標(biāo)價(jià)所體現(xiàn)出的炫耀價(jià)值 ,目的是通過(guò)消費(fèi)獲得極大的心理滿(mǎn)足。 ? 2） 尾數(shù)定價(jià) ? 對(duì)于日常用品 ,一般來(lái)說(shuō) ,消費(fèi)者樂(lè)于接受帶有零頭的價(jià)格 ,這種尾數(shù)價(jià)格往往能使消費(fèi)者產(chǎn)生一種似乎便宜 ,且定價(jià)精確的感覺(jué) . ? 3） 整數(shù)定價(jià) ? 由于消費(fèi)者常常根據(jù)價(jià)格來(lái)辨別產(chǎn)品的質(zhì)量 .對(duì)價(jià)格較高的產(chǎn)品 ,如 耐用品 ,禮品或服裝等消費(fèi)者不太容易把握質(zhì)量的產(chǎn)品 ,實(shí)行 整數(shù)定價(jià) 反而會(huì)抬高產(chǎn)品的身價(jià) ,從而達(dá)到擴(kuò)大銷(xiāo)售的目的 . ? 4） 習(xí)慣性定價(jià) ? 有些商品如牛奶 ,消費(fèi)者在長(zhǎng)期的消費(fèi)中 ,已在頭腦中形成了一個(gè)參考價(jià)格水準(zhǔn) ,個(gè)別企業(yè)難于改變 .如果企業(yè)定價(jià)低于該水準(zhǔn)易引起消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)的懷疑 ,高于該水準(zhǔn)則可能受到消費(fèi)者的抵制 .企業(yè)定價(jià)時(shí)常常要迎合消費(fèi)者的這種習(xí)慣心理 . ? 5） 招徠定價(jià) ? 零售商 常利用消費(fèi)者貪圖便宜的心理 ,特意將某幾種產(chǎn)品的價(jià)格定得較低以招徠顧客 ,或者利用節(jié)假日和換季時(shí)機(jī)舉行大甩賣(mài) ,限時(shí)搶購(gòu) 等活動(dòng) ,把部分商品打折出售 ,目的是吸引顧客 ,促進(jìn)全部產(chǎn)品的銷(xiāo)售 . ? （三）定價(jià)方法 ? 1．成本費(fèi)用導(dǎo)向定價(jià)法。 ? （ 1）成本加成法。 ? （ 2）盈虧平衡定價(jià)法。 ? （ 3）變動(dòng)成本法。 ? （ 1）成本加成法。是以產(chǎn)品的目標(biāo)成本為基礎(chǔ)，加上平均成本利潤(rùn)率，來(lái)計(jì)算產(chǎn)品價(jià)格。 ? P=C（ 1+R%） ? 式中： P—單位產(chǎn)品價(jià)格 ? C—單位產(chǎn)品成本 ? R—成本利潤(rùn)率 ? （ 2）盈虧平衡定價(jià)法。是根據(jù)預(yù)測(cè)產(chǎn)品可能達(dá)到的銷(xiāo)售數(shù)量來(lái)指導(dǎo)保本價(jià)格，在此基礎(chǔ)上加入預(yù)期盈利，來(lái)計(jì)算實(shí)際價(jià)格的一種方法。 ? 由 Q= 得到 ? P保 =V+ P實(shí) =V+ VPF?QF QEF?? （ 3）變動(dòng)成本法。 ? 又稱(chēng)邊際貢獻(xiàn)定價(jià)法，是以變動(dòng)成本為基礎(chǔ)，按變動(dòng)成本加上預(yù)期的邊際貢獻(xiàn)來(lái)確定價(jià)格的一種方法。 ? 單位產(chǎn)品價(jià)格 = 單位產(chǎn)品成本 + 邊際貢獻(xiàn) ? 2．需求導(dǎo)向定價(jià)法。 ? （ 1）理解價(jià)值定價(jià)法。 ? （ 2）反向定價(jià)法。 ? 3．競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)法。（ 1）隨行就市定價(jià)法；（ 2）拍賣(mài)定價(jià)法；（ 3）投標(biāo)遞價(jià)法。 ? （四）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 ? 1．分期銷(xiāo)售 ? 2．合同訂購(gòu)。 ? 3．期貨交易。 ? 三、產(chǎn)品銷(xiāo)售策略 ? （一）分銷(xiāo)策略 ? 1．分銷(xiāo)主體。 ? 中間商，是指介于生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間，專(zhuān)門(mén)從事商品交易業(yè)務(wù)，具有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人。 ? （ 1）批發(fā)商。處于商品流通的中間階段，不直接服務(wù)于消費(fèi)者，只是實(shí)現(xiàn)大批商品在時(shí)間上、空間上的轉(zhuǎn)移，并對(duì)商品具有所有權(quán)的中間商 ? （ 2）零售商。處于商品流通的最后階段，直接將少量商品按零售價(jià)格賣(mài)給最終消費(fèi)者，并對(duì)商品具有所有權(quán)的中間商 ? （ 3）代理商或經(jīng)紀(jì)人。對(duì)商品沒(méi)有所有權(quán)，只充當(dāng)買(mǎi)賣(mài)雙方的代理者或中介人，從中收取一定的傭金，對(duì)買(mǎi)賣(mài)不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ? 除上述中間商外，還有農(nóng)村集市貿(mào)易、城市農(nóng)副產(chǎn)品市場(chǎng)等 ? 生 產(chǎn) 者 產(chǎn)地收購(gòu) 批發(fā)商 代理商 產(chǎn)地 零售商 銷(xiāo)地 零售商 銷(xiāo)地 批發(fā)商 中間商 最 終 消 費(fèi) 者 （ 1） （ 2） （ 3） （ 4） （ 5） （ 6） ? 3．分銷(xiāo)形式。 ? （ 1）密集分銷(xiāo)。生產(chǎn)企業(yè)盡可能通過(guò)多個(gè)批發(fā)商、零售商推銷(xiāo)其產(chǎn)品。 ? （ 2）選擇分銷(xiāo)。生產(chǎn)企業(yè)在某一地區(qū)通過(guò)若干個(gè)經(jīng)挑選的、最合適的中間商推銷(xiāo)其產(chǎn)品。