金融衍生品市場2-資料下載頁
2024-12-30 21:00本頁面
【正文】 的保值工具，主要用來控制中長期匯率風(fēng)險。 43 構(gòu)成外匯風(fēng)險主要因素有 2（且必須 2因素同時存在）： 1. 兩種不同的貨幣 2. 兩種不同的時間。 44 貨幣互換一般包括期三個環(huán)節(jié)： 1. 初的本金交換、 2. 期中的利息交換、 3. 期末的本金再交換。 45 貨幣互換案例 1： （ 1）基本情況 ? A公司借了一筆金額為 1億日元、期限 5年、固定利率為 %貸款，付息日為每年 6月 10日和 12月 10日。 ， 。 ? A公司提款后，將日元兌換成美元，用于采購生產(chǎn)設(shè)備。 A公司產(chǎn)品出口得到的收入是美元（ 即： A公司借的是日元，收入的則是美元）。 ? 此時， A公司的日元貸款存在著 匯率風(fēng)險 ！ 因為： 1. 2種貨幣 ； 2. 兩種時間 到 2023年 12月 10日， A公司需要將美元換成日元還款。如果到時日 元兌美元升值，那么公司要用更多的美元來買日元還款。 46 （ 2）互換過程。 A公司為控制匯率風(fēng)險，決定 與甲銀行 做一筆 貨幣互換交易 。 互換協(xié)議規(guī)定， ? 交易于 2023年 12月 10日生效， 2023年 12月 10日到期， ? 使用匯率為 1美元 =115日元。 這一貨幣互換過程為： 1. 在提款日（ 2023年 12月 10日） A公司與甲銀行互換本金 ； 2. 在付息日（每年 6月 10日和 12月 10日） A公司與甲銀行互換利息 ； 3. 在到期日 （ 2023年 12月 10日 ） A公司與甲銀行再次互換本金 。 47 48 貨幣互換案例 2： 中韓央行貨幣互換 2023年 12月中韓兩國央行宣布簽署規(guī)模 1800億的雙邊貨幣互換協(xié)議： 1. 規(guī)模為￥ 1800億 /38萬億韓元（按 12月 9日匯率計算）， 2. 雙方可在上述規(guī)模內(nèi)，以本國貨幣為抵押換取等額對方貨幣。 3. 協(xié)議的實施有效期為 3年，經(jīng)雙方同意可以展期 49 利率互換 （金融機構(gòu)介入下的利率互換） 1. 基本情況 50 2. 互換過程 3. 結(jié)果（共贏）： ?甲籌資成本＝ LIBOR－ % ?乙籌資成本＝ % ?互換商獲得收入＝ %－ %＝ % 51 例 2： 52 A、 B都想獲得 100萬美元的貸款，期限 5年。 A、 B的籌資成本見下表 （ ％－ ％）＝ ％的利潤由 A、 B平均分割，即各得 ％。 53 A、 B進行利率互換的動因，在于各自的 比較優(yōu)勢 。 按照比較優(yōu)勢， 1. A在固定利率市場籌資（以 10％的固定利率籌資）， 2. B在浮動利率市場籌資（以 LOBOR+％的浮動利率）， 3. 而后雙方利率互換。 結(jié)果： ? A節(jié)約成本＝未互換時的籌資利率－現(xiàn)在的利率 ＝（ LIB0R+％）－ LIB0R＝ ％ ? B節(jié)約了成本（ ％－ ％）＝ ％ 54 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
職業(yè)教育相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1