財(cái)務(wù)管理課程-資料下載頁
2024-10-09 16:11本頁面
【正文】 247。 ［ (期初資產(chǎn) +期末資產(chǎn) ) 247。 2］ =247。 ［ (80+106) 247。 2］ 100%=% ?例題 2： ABC企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行長期股票投資，企業(yè)管理層從股票市場上選擇了兩種股票：甲公司股票和乙公司股票， ABC企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知甲公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 6元，上年每股股利為 ，預(yù)計(jì)以后每年以 5%的增長率增長。乙公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 8元，每年發(fā)放的固定股利為每股 。ABC企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為 8%。 要求： （ 1）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算甲、乙公司股票價(jià)值并為該企業(yè)作出股票投資決策。 ?（ 2）計(jì)算如果該公司按照當(dāng)前的市價(jià)購入（ 1）中選擇的股票的持有期收益率。 ?答案 ?（ 1） 甲公司股票的股利預(yù)計(jì)每年均以 5%的增長率增長，上年每股股利為 ，投資者要求必要報(bào)酬率為 8%，代入長期持有、股利固定增長的股票估價(jià)模型。 ?V（甲）＝ （ 1＋ 5%） /（ 8%5%）＝ 7(元 ) 乙公司每年股利穩(wěn)定不變，每股股利 ，代入長期持有，股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型 ?V（乙）＝ ＝ (元 ) ?由于甲公司股票現(xiàn)行市價(jià) 6元，低于其投資價(jià)值 7元，故該企業(yè)可以購買甲公司股票。 乙公司股票現(xiàn)行市價(jià)為 8元，高于其投資價(jià)值 ，故該企業(yè)不應(yīng)購買乙公司股票 ?（ 2）假設(shè)如果企業(yè)按照 6元 /股的價(jià)格購入甲公司股票的持有期收益率為 i，則有： 6＝ （ 1＋ 5%） /（ i5%），解得i＝ % ? 2022年銷售收入為 180萬元，銷售成本100萬元，年末流動(dòng)負(fù)債 60萬元，流動(dòng)比率為 ，速動(dòng)比率為 ， 年初存貨為 52萬元，則 2022年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ）。 ? 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 流動(dòng)比率－速動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債－（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨） /流動(dòng)負(fù)債＝存貨 /流動(dòng)負(fù)債，由此可知，年末存貨＝ 60 （ － ）＝ 48（萬元），平均存貨＝（ 52＋ 48） /2＝ 50（萬元），存貨周轉(zhuǎn)率＝ 100/50＝ 2（次）。 ? 5％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 ；今年的銷售凈利率為 ％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 ，資產(chǎn)負(fù)債率沒有發(fā)生變化，則今年的權(quán)益凈利率比去年（ ）。 ?【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 權(quán)益凈利率＝銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 /（ 1－資產(chǎn)負(fù)債率），去年的銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝ 5％ ＝ 12％，今年的銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝ ％ ＝ ％，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率不變，所以，答案為 B。 ?，按照去年年末普通股股數(shù)計(jì)算的每股盈余為 5元，每股股利為 2元，沒有其他的普通股利，保留盈余在過去的一年中增加了 600萬元，年底每股賬面價(jià)值為 30元，資產(chǎn)總額為 10000萬元，則該公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)債率為（ ）。 ％ ％ ％ ％ ?【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 保留盈余每股增加 5－ 2＝ 3（元），去年年末普通股股數(shù)＝ 600/3＝ 200（萬股），去年年末股東權(quán)益＝ 30 200＝ 6000（萬元），負(fù)債總額＝ 10000－ 6000＝ 4000（萬元），資產(chǎn)負(fù)債率＝4000/10000 100％＝ 40％。 ? 60％，則產(chǎn)權(quán)比率為（ ）。 ％ ％ ％ ％ ?【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率為 60％可知，負(fù)債總額：股東權(quán)益＝ 60％： 40％＝ 3： 2，因此，產(chǎn)權(quán)比率＝3/2 100％＝ 150％。 ? ，則權(quán)益乘數(shù)為（ ）。 ?【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn) /股東權(quán)益＝（負(fù)債＋股東權(quán)益） /股東權(quán)益＝ 1＋產(chǎn)權(quán)比率＝ 。
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1