【導(dǎo)讀】的到期收益率是多少？解：1年期貼現(xiàn)發(fā)行債券到期收益率i=/該債券的當期價格Pdi=. 2個百分點，對銀行的利潤。約保值法規(guī)避風險。匯率為USD1=該公司期初應(yīng)賣出的遠期美元是多少？協(xié)議利率%，F(xiàn)RAs期限確切為91天。從當日起算，3個月后開始，6個月后結(jié)束。根據(jù)收益與風險的匹配原則，無人愿意進行投資，因此不可能長期存在。當前的市場價格是76元，票面面值為100元。14．假設(shè)某年末，中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行存款準備金率為20%。某銀行此時的庫存現(xiàn)金為20億元，在。中央銀行的存款為1000億元，存款總資產(chǎn)為4000億元。超額儲備是商業(yè)銀行在中央銀行的

　　

【正文】 含義是什么？ d 1P (1 ) (1 )n bmnmFi Fii???????.. =c CP i ，公式中， C 是永遠支付的固定金融息票利息， i 是利率， cP 是統(tǒng)一公債的價格。 3．如何計算貼現(xiàn)發(fā)行債券的到期收益率？ 答：對于任何一年期的貼現(xiàn)發(fā)現(xiàn)債券，到期收益率可以寫作： 是到期收益率， F 是面值， dP 是當期價格。 其中， i 4．如何理解和計算用于反映資產(chǎn)系統(tǒng)性風險的 ? 值？它在資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM）和套利定價理論（ APT）中的公式與含義是什么？ 答：β =%Δ Ra∕ %Δ Rm。 其中： %Δ Ra—— 某項資產(chǎn)的回報率變動率； %Δ Rm—— 市場價值變動率。 β值較大的資產(chǎn)系統(tǒng)性風險較大，故該資產(chǎn)受歡迎的程度較小，因為其系統(tǒng)性風險不能靠多樣化來消除。 威廉夏普、約翰李特納、杰克特瑞納發(fā)展的資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM），可用于說明資產(chǎn)風險報酬的大小，即資產(chǎn)的預(yù)期回報率與無風險利率（即不存在任何違約可能的證券的利率）之間差額的大小。用公式表示就是： 斯蒂芬認為，經(jīng)濟中不能用多樣化消除的風險來源有好幾種，可以將這些風險來源視為與整體經(jīng)濟領(lǐng)域的因素，如通貨膨脹和總產(chǎn)出等有關(guān)。與僅僅計算單一β值的 CAPM 不同，套利定價理論通過估計一項資產(chǎn)的回報率對各種因素變動的敏感程度來計算多個β值。套利定價理論的方程式為： ？ 答：假定一筆貸款違約的概率為 d，能按時收 回本金和利息的概率就是（ 1d），如果無風 險債券（如短期國庫券）的利率為γ，該風險性貸款價格（利率） *? 應(yīng)滿足下式： （ 1+ *? ）（ 1d） =1+γ 即： *? =（ 1+γ） /(1d)1 上式反映了風險和價格之間的正相關(guān)關(guān)系：風險越大（即貸款違約概率 d 越大），風險貸款利率（即*? ）就應(yīng)該越高。當風險為 0 時（ d=0），風險貸款利率 *? 可以等于γ；當風險為 1時（ d=1，即放出的貸款肯定收不回來），無論多高的貸款利率都不能保證其收益率，銀行當然應(yīng)該拒絕這樣的借款者。 1.“ 試根據(jù)某商業(yè)銀行的簡化資產(chǎn)負債表計算： （ 1）利率敏感性缺口是多少？ （ 2）當所有的資產(chǎn)的利率是 5%，而所有的負債的利率是 4%時，該銀行的利潤是多少？ （ 3）當利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負債的利率都增加 2 個百分點以后，該銀行的利潤是多少？ （ 4）試述利率敏感性缺口的正負值與利率的升降有何關(guān)系？ ‖ ? 某 銀行（簡化）資產(chǎn)和負債表 單位：億元 ? 資產(chǎn)負債 ? 利率敏感性資產(chǎn) 2020 利率敏感性負債 3000 ? ——浮動利率貸款 ——浮動利率存款 ? ——證券 ——浮動利率借款 ? 固定利率資產(chǎn) 5000 固定利率負債 4000 ? ——準備金 ——儲蓄存款 ? ——長期貸款 ——股權(quán)資本 ? ——長期證券 （ 1）利率敏感性缺口 =利率敏感性資產(chǎn) —利率敏感性負債 =2020—3000 =—1000（億元） （ 2）該銀行利潤 =（ 2020+5000） 5%—（ 3000+4000） 4% ddFPi P??.. =70（億元） （ 3）該銀行新的利潤 =2020 7%+5000 5%—3000 6%—4000 4% =50（億元） （ 4）這說明，在利率敏感性缺口為負值的時候，利率上升，銀行利潤會下降。（另外，可以推出：在利率敏感性缺口為負值的時候，利率下降，利潤會上升。反之，當利率敏感性缺口為正值時，利率下降，利潤也會下降；利率上升，利潤也會上升。） 2.“ 某家銀行的利率敏感性資產(chǎn)平均持續(xù)期為 4 年，利率敏感性負債平均持續(xù)期為 5 年，利率敏感性資產(chǎn)現(xiàn)值為 2020 億，利率敏感性負債現(xiàn)值為 2500 億。求持續(xù)期缺口是多少年？在這樣的缺口下，其未來利潤下降的風險，是表現(xiàn)在利率上升時，還是表現(xiàn)在利率下降時 ？ ‖ ? 將幾個變量值分別代入下列持續(xù)期缺口公式即可得到持續(xù)期缺口 ： 即 ， 4–5 2500/2020=–（年） 3.―假定你是公司的財務(wù)經(jīng)理，公司 3 個月后需要借入 5000 萬元、期限為 1 年的流動資金，現(xiàn)在市場利率為 %，但你預(yù)計 3 個月后市場利率會上升到 %。為規(guī)避利率上升的風險，你與甲銀行簽訂了一份利率期權(quán)，約定執(zhí)行利率為 %，期權(quán)費 5 萬元。如果 3 個月后市場利率真的上升到 %，那么你將執(zhí)行期權(quán)合約，按 5%的利率從交易對手借入 5000 萬元資金。請問：相對于 %的市場利率 來說，按 5%的期權(quán)利率借入資金，你隱含獲利多少？ ‖ 隱含利潤為： % 5000–5% 5000– 5=20（萬） 4.―某銀行 2020 年下半年各月定期存款增長情況如下表： 2020 年下半年各月定期存款增長額（萬元） 月份 7 8 9 10 11 12 定期存款增加額 456 434 460 474 412 206 請結(jié)合上述數(shù)據(jù)，利用算術(shù)平均法和加權(quán)平均法兩種方法預(yù)測 2020 年 1 月份的定期存款增加額（假設(shè) 7～ 12 月的權(quán)重分別是 1， 2， 3， 4， 5， 6）。 ‖ 算數(shù)平均法： X=(456+434+460+474+412+206)/6=407 加 權(quán) 平 均 法 ：X=(1*456+2*434+3*460+4*474+5*412+6*206)/(1+2+3+4+5+6)=(456+868+1380+1884+2060+1236)/21=277 2020 年 3 月 30 日，某公司財務(wù)經(jīng)理預(yù)計， 2020 年 6 月 1 日起將有總額 1 億美元、 3 個月的遠期資金需求。同時，他還認為，未來利率可能會上升，因此，他想對沖利率上升的風險。于是，他在 4 月 1 日從A 銀行買進了一份 2 5 的遠期利率協(xié)定，約定 A 銀行以 %的利率貸給該公司 950 萬 美元。合約的參考利率為倫敦同業(yè)拆借利率，到 2020 年 8 月 31 日為止（該合約以 360 天為一年）。結(jié)果， 6 月 1 日倫敦同業(yè)拆借利率上升到了 %，這時參考利率高于 %的合約利率。雖然該公司從 A 銀行買入了 2 5 的遠期利率協(xié)定，但它必須在貨幣市場上以 %的利率籌集資金，以滿足生產(chǎn)的需求。由于參考利率上升到了合約利率之上，因此， A 銀行必須向該公司支付其間的利差，以補償該公司在 6 月 1 日以 %的利率借入 950 萬美元產(chǎn)生的額外利息損失。試問補償多少？ 解：從 6 月 1 日至 8 月 31 日 92 天。設(shè) A 銀行在 6 月 1 日 支付的金額為 x，它按照 %的市場利率計算， 92 天后的未來值為： x（ 1+% 92/360） 它應(yīng)等于 (%%)（ 92/360） 9500000 即： x（ 1+% 92/360） =(%%)（ 92/360） 9500000 X=(美元 ) 10 億美元，當年國民生產(chǎn)總值為 120 億美元，當年商品服務(wù)出口總額為 億美元，當年外債還本付息總額 億美元。試計算該國的負債率、債務(wù)率、償債率。它們各自是否超 過了國際警戒標準？” （ 1）負債率 =（當年未清償外債余額 /當年國民生產(chǎn)總值） 100%=（ 10/120） *100%=% （ 2）債務(wù)率 =（當年未清償外債余額 /當年商品服務(wù)出口總） 100%=(10/)*100%=% （ 3）償債率 =（當年外債還本付息總額 /當年商品服務(wù)出口） 100%=()*100%=% ALLA PPDD ??.. —— 國際警戒線 ： 20%的負債率、 100%的債務(wù)率、 25%的償債率。 所以，債務(wù)率和償債率超過了國際警戒線，負債率沒有超過國際警戒線。 五論述題 2.“舉例說明利率風險 會在哪些方面影響個人、企業(yè)和金融機構(gòu)？ ” 利率與個人、企業(yè)和金融機構(gòu)都有著密切的關(guān)系 : (1).個人通過住宅抵押貸款向銀行借錢買房，在金融市場上購買企業(yè)債券或國債，購買貨幣市場基金等。以個人住宅抵押貸款為例，當利率上升時，個人償還利息的負擔就會加大； (2).企業(yè)不僅會在銀行存款，也會向銀行申請貸款或發(fā)行企業(yè)債券等。對于借用了銀行浮動利率貸款的企業(yè)來說，當市場利率上升時，無疑會加重企業(yè)償還利息的成本； (3).銀行要吸收存款和發(fā)放貸款，還要開展其他一些投資業(yè)務(wù)。所有這些活動都會受到利率波動的影響。 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)風險管理對策和措施 ” 深化監(jiān)管部門對中間業(yè)務(wù)風險的監(jiān)管；加強中間業(yè)務(wù)風險的基礎(chǔ)性內(nèi)部管理；健全中間業(yè)務(wù)風險管理制度；優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，合理確定中間業(yè)務(wù)的范圍 4.“農(nóng)村信用社的主要風險及其含義是什么？ ” (1)信用風險 :又稱違約風險，是指信用社的債務(wù)人不能償還或延期償還貸款本息而造成信用社貸款發(fā)生呆賬、壞賬，給信用社造成損失。 (2)流動性風險 :主要是指信用社沒有足夠的資金清償債務(wù)、滿足客戶提取存款的需要，不得已以虧損價格賣出其資產(chǎn)來取得現(xiàn)金而使信用社遭受經(jīng)濟損失的可能。 (3)利率風險 ：是指由 于市場利率水平的變動造成信用社負債成本變動、資產(chǎn)收益變動所造成的損失。 （ 4）操作風險： 是指由于信用社內(nèi)控機制出現(xiàn)問題、失誤或由于工作人員因故意或過失造成操作失誤導(dǎo)致信用社資產(chǎn)或盈利減少 ,并可能給客戶造成損失的風險。 （ 5）資本金風險 :是指信用社出現(xiàn)沒有償債能力的可能性。從技術(shù)角度看，當一家信用社的凈收益或股東權(quán)益出現(xiàn)負數(shù)時，該信用社就缺乏償債能力。 ? (1)建立健全信貸人員崗位責任制，制定貸款管理責任制和各項審批制度，明確每個信貸人員的貸款審批權(quán)限和每個信貸人員的管理責任及 相關(guān)人員應(yīng)承擔的責任，做到制度到位，責任到人。 (2)落實貸款“三查”制度，及時了解和掌握借款單位的動態(tài)，做到貸款發(fā)放后信貸人員隨時對資產(chǎn)的經(jīng)營狀況進行檢查，堅持下鄉(xiāng)工作日制度。 (3)充分發(fā)揮股金卡和信用小組的作用，通過股金卡來發(fā)放農(nóng)戶貸款，以防止一戶多貸、冒名貸款的發(fā)生，同時還可通過股金卡記錄還貸、貸款逾期等情況。另外，發(fā)揮信用小組長的作用。 (4)保全訴訟時效，檢查貸款發(fā)放手續(xù)是否合法、合規(guī)，不良貸款是否失去訴訟時效等。 。 操作風險產(chǎn)生的原因： (1)內(nèi)部欺詐 (2)外部欺詐 (3)雇用合同以及工作狀況帶來的風險事件 (4)客戶、產(chǎn)品以及商業(yè)行為引起的風險事件 (5)有形資產(chǎn)的損失 (6)經(jīng)營中斷和系統(tǒng)出錯 (7)涉及執(zhí)行、交割以及交易過程管理的風險 結(jié)合中國國情再進行論述。 ” ，如何建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)？ 我國證券公司傳統(tǒng)的三大業(yè)務(wù)及其含義 ? 答 ： ① 投資銀行業(yè)務(wù)。就是協(xié)助政府或工商企業(yè)銷售新發(fā)行證券，為企業(yè)提供財務(wù)顧問、 幫助企業(yè)進行資產(chǎn)重組等。 ② 經(jīng)紀業(yè)務(wù)。就是替客戶買賣已發(fā)行的證券，即經(jīng)紀業(yè)務(wù)是一般投資者委托證券公司買賣證券的行為 ③ 自營業(yè)務(wù)。就是證券公司通過在自己的賬戶上買賣證券，以獲取投資收益的行為。 基金管理公司如何控制投資風險？ 答： ① 做好投資前的研究工作?；鸾?jīng)理在投資前應(yīng)當做好細致的研究工作，包括宏觀經(jīng)濟形勢、政策、行情變化及其發(fā)展前景、證券發(fā)行人的財務(wù)狀況、產(chǎn)品的生命周期、上市公司經(jīng)理人員的市場開拓能力及管理才能、企業(yè)文化等。 ② 采用證券組合和期貨交易的投資方式?；鸾?jīng)理在進行證券交易時，證券價格會受各種因 素的影響，對于非系統(tǒng)性風險，可以采取購買多種證券組合加以分散。對系統(tǒng)性風險而言，可以通過證券期貨交易來實現(xiàn) ③ 確定合理的入市資金量?；鸾?jīng)理在進行投資時，不能將全部資金一次性投入市場，而是要以一定百分比的資金投入市場 ④ 進行保護性止損。是指當損失達到一定限度時，立即對沖先前造成損失的交易，以把損失限定于一定范圍內(nèi)。 在網(wǎng)絡(luò)銀行的風險中，技術(shù)本身的風險主要表現(xiàn)在哪幾個方面？各自含義是什么？ 答：主要表現(xiàn)在：物理風險、交易風險、網(wǎng)絡(luò)風險 物理風險：是網(wǎng)絡(luò)銀行面臨的實體風險，網(wǎng)絡(luò)銀行依賴計算機系統(tǒng)設(shè)備提供服務(wù)， 所以物理風險也是網(wǎng)絡(luò)銀行最基本的風險之一。物理實施安全是指有形的安全措施，主要是指計算機系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、密鑰等關(guān)鍵設(shè)備及信息的安全防衛(wèi)措施。 .. 交易風險：是指因服務(wù)或產(chǎn)品傳送問題而給收益或資本所造成的風險。交易風險受內(nèi)部控制、信息系統(tǒng)、雇員忠誠度和運行程序的影響。 網(wǎng)絡(luò)風險：敏感信息在傳輸過程容易被截獲、破譯、篡改，可能威脅到用戶的資金安全；黑客入侵；計算機病毒攻擊； 金融風險管理 單選題 按金融風險的性質(zhì)可將風險劃分為（ 系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險 ）。 （信用風險 ）是指獲得銀行信用支持的債務(wù)人由于種種原因 不能或不愿遵照合同規(guī)定按時償還債務(wù)而是銀行遭受損失的可能性。 以下不屬于代理業(yè)務(wù)中的操作風險的是（ 代客理財產(chǎn)品由于市場利率波動而造成損失 ） （ 法律風險 ）是指金融機構(gòu)或其他經(jīng)濟主體在金融活動中因沒有正確遵守法律條款或因法律條款不完善、不嚴密而引致的風險。 （ 馬克維茨 ）系統(tǒng)地提出現(xiàn)代證券組合理論，為證券投資風險管理理論奠定了理論基礎(chǔ)。 （ 轉(zhuǎn)移策略 ）是在風險發(fā)生前。通過各種交易活動‘把可能發(fā)生的危險轉(zhuǎn)移給其他人承擔。 （ 數(shù)據(jù)倉庫 ）存儲著前臺交易記錄、各種風險頭寸和金融工具信息及交易對手信息等。 下列各 種風險管理策略中，采用那一種來降低非系統(tǒng)性風險最為直接