【正文】 或者對(duì)最大十家客戶發(fā)放的貸款期末余額 /資本凈額； （ 8）拆借資金比率 =拆入資金期末余額 /各項(xiàng)存款期末余額 或者拆出資金期末余額 /各項(xiàng)存款期末余額。美式期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者可以在期權(quán)到期日以及到期日之前的任何時(shí)間里執(zhí)行權(quán)利的期權(quán)。反之，將不發(fā)生資金交割，買方需支付賣方一筆費(fèi)用以獲得 該權(quán)利。期限不對(duì)稱頭寸限額 （ 2）及時(shí)拋補(bǔ)敞口頭寸 （ 3）積極建立預(yù)防性頭寸 : 1）缺口法 。 – 如果預(yù)測(cè)正確，美元果真貶值，外匯交易上的收益就可以彌補(bǔ)折算損失；反之，如果預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，外匯交易上就會(huì)出現(xiàn)損失，同時(shí)會(huì)出現(xiàn)折算收益。 （ 2）國(guó)際債務(wù)條件對(duì)債務(wù)國(guó)不利，如外債期限縮短，外債成本上升等。 主要表現(xiàn)為承租人因本身經(jīng)營(yíng)不善或惡意欺詐而發(fā)生延付甚至不付租金的行為。主要表現(xiàn)為供貨人未能按合同規(guī)定按時(shí)交貨 ,或未能達(dá)到約定的要求。 稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn) :由于租賃公司向承租人收取的租金是考慮了納稅優(yōu)惠待遇而定的 ,如果在租期內(nèi)稅收政策和稅率發(fā)生不利變動(dòng)，租賃公司就要遭受損失。自然災(zāi) 害風(fēng)險(xiǎn)。 操作風(fēng)險(xiǎn) :是指承租公司超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)限額而未察覺(jué)、越權(quán)交易、交易或后臺(tái)部門的欺詐等，給租賃公司造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。如果一項(xiàng)資產(chǎn)高的負(fù)回報(bào)次數(shù)多于高的正回報(bào)次數(shù)，則說(shuō)該資產(chǎn)的收益率分布偏向左邊，或者左肥尾。 ？ 答： 參數(shù)選擇和 影響因素： 計(jì)算 VaR 必須確定兩個(gè)關(guān)鍵參數(shù)：第一是時(shí)間段，第二是置信水平。在選擇時(shí)間段時(shí)，一般要考慮流動(dòng)性、正態(tài)性、頭寸調(diào)整和數(shù)據(jù)約束四方面因素。 .. 其次，時(shí)間段選擇越短，實(shí)際回報(bào)分布越接近正態(tài) 分布，在金融資產(chǎn)持有期較短的情況下，以正太分布來(lái)你和實(shí)際情況的準(zhǔn)確性較高。并非越高越好。 應(yīng)考慮機(jī)構(gòu)之間的比較。專家要提供決策依據(jù)；第三，調(diào)查過(guò)程的往復(fù)性。資產(chǎn)質(zhì)量高，其流動(dòng)性就會(huì)好；金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債質(zhì)量高，比如可轉(zhuǎn)讓大額定期存單，持有者可以到二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓，而 不必到發(fā)行銀行來(lái)變現(xiàn)，那么給銀行帶來(lái)的現(xiàn)金壓力就小。當(dāng)市場(chǎng)利率水平上升時(shí)，某些客戶將會(huì)提取存款或收回債權(quán)；貸款客戶會(huì)選擇貸款延期。 ?流動(dòng)性缺口是指銀行流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債之間的差額。銀行要維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠的資金來(lái)源。 （ 1）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：根據(jù)規(guī)定，委托人將其 合法擁有的資金、動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給信托投資公司，信托投資公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。 四．計(jì)算題 ： 1.．息票債券的當(dāng)期售價(jià)的折現(xiàn)公式及其含義是什么？ 答： bi 是息 票利率， i 是到期收益率， F 是面值， dP 是當(dāng)期售價(jià)。 其中： %Δ Ra—— 某項(xiàng)資產(chǎn)的回報(bào)率變動(dòng)率； %Δ Rm—— 市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)率。李特納、杰克套利定價(jià)理論的方程式為： ？ 答：假定一筆貸款違約的概率為 d，能按時(shí)收 回本金和利息的概率就是（ 1d），如果無(wú)風(fēng) 險(xiǎn)債券（如短期國(guó)庫(kù)券）的利率為γ，該風(fēng)險(xiǎn)性貸款價(jià)格（利率） *? 應(yīng)滿足下式： （ 1+ *? ）（ 1d） =1+γ 即： *? =（ 1+γ） /(1d)1 上式反映了風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格之間的正相關(guān)關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)越大（即貸款違約概率 d 越大），風(fēng)險(xiǎn)貸款利率（即*? ）就應(yīng)該越高。反之，當(dāng)利率敏感性缺口為正值時(shí)，利率下降，利潤(rùn)也會(huì)下降；利率上升，利潤(rùn)也會(huì)上升。如果 3 個(gè)月后市場(chǎng)利率真的上升到 %，那么你將執(zhí)行期權(quán)合約，按 5%的利率從交易對(duì)手借入 5000 萬(wàn)元資金。于是，他在 4 月 1 日從A 銀行買進(jìn)了一份 2 5 的遠(yuǎn)期利率協(xié)定，約定 A 銀行以 %的利率貸給該公司 950 萬(wàn) 美元。由于參考利率上升到了合約利率之上，因此， A 銀行必須向該公司支付其間的利差，以補(bǔ)償該公司在 6 月 1 日以 %的利率借入 950 萬(wàn)美元產(chǎn)生的額外利息損失。（ 1+% 92/360） =(%%)（ 92/360） 9500000 X=(美元 ) 10 億美元，當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值為 120 億美元，當(dāng)年商品服務(wù)出口總額為 億美元，當(dāng)年外債還本付息總額 億美元。 五論述題 2.“舉例說(shuō)明利率風(fēng)險(xiǎn) 會(huì)在哪些方面影響個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？ ” 利率與個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都有著密切的關(guān)系 : (1).個(gè)人通過(guò)住宅抵押貸款向銀行借錢買房，在金融市場(chǎng)上購(gòu)買企業(yè)債券或國(guó)債，購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金等。 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策和措施 ” 深化監(jiān)管部門對(duì)中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管；加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)性內(nèi)部管理；健全中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度；優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，合理確定中間業(yè)務(wù)的范圍 4.“農(nóng)村信用社的主要風(fēng)險(xiǎn)及其含義是什么？ ” (1)信用風(fēng)險(xiǎn) :又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指信用社的債務(wù)人不能償還或延期償還貸款本息而造成信用社貸款發(fā)生呆賬、壞賬，給信用社造成損失。 （ 5）資本金風(fēng)險(xiǎn) :是指信用社出現(xiàn)沒(méi)有償債能力的可能性。 (3)充分發(fā)揮股金卡和信用小組的作用，通過(guò)股金卡來(lái)發(fā)放農(nóng)戶貸款，以防止一戶多貸、冒名貸款的發(fā)生，同時(shí)還可通過(guò)股金卡記錄還貸、貸款逾期等情況。 操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因： (1)內(nèi)部欺詐 (2)外部欺詐 (3)雇用合同以及工作狀況帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)事件 (4)客戶、產(chǎn)品以及商業(yè)行為引起的風(fēng)險(xiǎn)事件 (5)有形資產(chǎn)的損失 (6)經(jīng)營(yíng)中斷和系統(tǒng)出錯(cuò) (7)涉及執(zhí)行、交割以及交易過(guò)程管理的風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)合中國(guó)國(guó)情再進(jìn)行論述。就是替客戶買賣已發(fā)行的證券，即經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是一般投資者委托證券公司買賣證券的行為 ③ 自營(yíng)業(yè)務(wù)。 ② 采用證券組合和期貨交易的投資方式。是指當(dāng)損失達(dá)到一定限度時(shí)，立即對(duì)沖先前造成損失的交易，以把損失限定于一定范圍內(nèi)。交易風(fēng)險(xiǎn)受內(nèi)部控制、信息系統(tǒng)、雇員忠誠(chéng)度和運(yùn)行程序的影響。 （ 馬克維茨 ）系統(tǒng)地提出現(xiàn)代證券組合理論，為證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論奠定了理論基礎(chǔ)。 下列各 種風(fēng)險(xiǎn)管理策略中，采用那一種來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最為直接、。通過(guò)各種交易活動(dòng)‘把可能發(fā)生的危險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)。 （信用風(fēng)險(xiǎn) ）是指獲得銀行信用支持的債務(wù)人由于種種原因 不能或不愿遵照合同規(guī)定按時(shí)償還債務(wù)而是銀行遭受損失的可能性。物理實(shí)施安全是指有形的安全措施，主要是指計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、密鑰等關(guān)鍵設(shè)備及信息的安全防衛(wèi)措施。對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而言，可以通過(guò)證券期貨交易來(lái)實(shí)現(xiàn) ③ 確定合理的入市資金量。 基金管理公司如何控制投資風(fēng)險(xiǎn)？ 答： ① 做好投資前的研究工作。就是協(xié)助政府或工商企業(yè)銷售新發(fā)行證券，為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)、 幫助企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組等。 (4)保全訴訟時(shí)效，檢查貸款發(fā)放手續(xù)是否合法、合規(guī)，不良貸款是否失去訴訟時(shí)效等。 ? (1)建立健全信貸人員崗位責(zé)任制，制定貸款管理責(zé)任制和各項(xiàng)審批制度，明確每個(gè)信貸人員的貸款審批權(quán)限和每個(gè)信貸人員的管理責(zé)任及 相關(guān)人員應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，做到制度到位，責(zé)任到人。 (3)利率風(fēng)險(xiǎn) ：是指由 于市場(chǎng)利率水平的變動(dòng)造成信用社負(fù)債成本變動(dòng)、資產(chǎn)收益變動(dòng)所造成的損失。對(duì)于借用了銀行浮動(dòng)利率貸款的企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，無(wú)疑會(huì)加重企業(yè)償還利息的成本； (3).銀行要吸收存款和發(fā)放貸款，還要開(kāi)展其他一些投資業(yè)務(wù)。它們各自是否超 過(guò)了國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)？” （ 1）負(fù)債率 =（當(dāng)年未清償外債余額 /當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值） 100%=（ 10/120） *100%=% （ 2）債務(wù)率 =（當(dāng)年未清償外債余額 /當(dāng)年商品服務(wù)出口總） 100%=(10/)*100%=% （ 3）償債率 =（當(dāng)年外債還本付息總額 /當(dāng)年商品服務(wù)出口） 100%=()*100%=% ALLA PPDD ??.. —— 國(guó)際警戒線 ： 20%的負(fù)債率、 100%的債務(wù)率、 25%的償債率。設(shè) A 銀行在 6 月 1 日 支付的金額為 x，它按照 %的市場(chǎng)利率計(jì)算， 92 天后的未來(lái)值為： x結(jié)果， 6 月 1 日倫敦同業(yè)拆借利率上升到了 %，這時(shí)參考利率高于 %的合約利率。 ‖ 算數(shù)平均法： X=(456+434+460+474+412+206)/6=407 加 權(quán) 平 均 法 ：X=(1*456+2*434+3*460+4*474+5*412+6*206)/(1+2+3+4+5+6)=(456+868+1380+1884+2060+1236)/21=277 2020 年 3 月 30 日，某公司財(cái)務(wù)經(jīng)理預(yù)計(jì)， 2020 年 6 月 1 日起將有總額 1 億美元、 3 個(gè)月的遠(yuǎn)期資金需求。求持續(xù)期缺口是多少年？在這樣的缺口下，其未來(lái)利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)，是表現(xiàn)在利率上升時(shí)，還是表現(xiàn)在利率下降時(shí) ？ ‖ ? 將幾個(gè)變量值分別代入下列持續(xù)期缺口公式即可得到持續(xù)期缺口 ： 即 ， 4–5 2500/2020=–（年） 3.―假定你是公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，公司 3 個(gè)月后需要借入 5000 萬(wàn)元、期限為 1 年的流動(dòng)資金，現(xiàn)在市場(chǎng)利率為 %，但你預(yù)計(jì) 3 個(gè)月后市場(chǎng)利率會(huì)上升到 %。 1.“ 試根據(jù)某商業(yè)銀行的簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算： （ 1）利率敏感性缺口是多少？ （ 2）當(dāng)所有的資產(chǎn)的利率是 5%，而所有的負(fù)債的利率是 4%時(shí)，該銀行的利潤(rùn)是多少？ （ 3）當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債的利率都增加 2 個(gè)百分點(diǎn)以后，該銀行的利潤(rùn)是多少？ （ 4）試述利率敏感性缺口的正負(fù)值與利率的升降有何關(guān)系？ ‖ ? 某 銀行（簡(jiǎn)化）資產(chǎn)和負(fù)債表 單位：億元 ? 資產(chǎn)負(fù)債 ? 利率敏感性資產(chǎn) 2020 利率敏感性負(fù)債 3000 ? ——浮動(dòng)利率貸款 ——浮動(dòng)利率存款 ? ——證券 ——浮動(dòng)利率借款 ? 固定利率資產(chǎn) 5000 固定利率負(fù)債 4000 ? ——準(zhǔn)備金 ——儲(chǔ)蓄存款 ? ——長(zhǎng)期貸款 ——股權(quán)資本 ? ——長(zhǎng)期證券 （ 1）利率敏感性缺口 =利率敏感性資產(chǎn) —利率敏感性負(fù)債 =2020—3000 =—1000（億元） （ 2）該銀行利潤(rùn) =（ 2020+5000） 5%—（ 3000+4000） 4% ddFPi P??.. =70（億元） （ 3）該銀行新的利潤(rùn) =2020 7%+5000 5%—3000 6%—4000 4% =50（億元） （ 4）這說(shuō)明，在利率敏感性缺口為負(fù)值的時(shí)候，利率上升，銀行利潤(rùn)會(huì)下降。用公式表示就是： 斯蒂芬認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)中不能用多樣化消除的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源有好幾種，可以將這些風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源視為與整體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的因素，如通貨膨脹和總產(chǎn)出等有關(guān)。 威廉 3．如何計(jì)算貼現(xiàn)發(fā)行債券的到期收益率？ 答：對(duì)于任何一年期的貼現(xiàn)發(fā)現(xiàn)債券，到期收益率可以寫(xiě)作： 是到期收益率， F 是面值， dP 是當(dāng)期價(jià)格。 （ 3）自營(yíng)業(yè)務(wù)：信托投資公司對(duì)可以運(yùn)用的資金，可以存放銀行或者用于同業(yè)拆放、貸款、融資租賃、以自有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保等業(yè)務(wù)。 金融信托投資，是指專門接受他人委托，代為經(jīng)營(yíng)、管理、授受和買賣有關(guān)貨幣資金及其他財(cái)產(chǎn)的一種特殊金融服務(wù)。當(dāng)銀行的流動(dòng)性負(fù)債大于 流動(dòng)性資產(chǎn)時(shí)，資金相對(duì)過(guò)剩，不構(gòu)成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)中央銀行采取緊縮性貨幣政策時(shí)，貨幣數(shù)量和信用總量減少，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。如果經(jīng)營(yíng)不善，長(zhǎng)期貸款短期要收回，活期存款不能隨時(shí)支取，就會(huì)使流動(dòng)性減弱。經(jīng)營(yíng)條件和商業(yè)周期（ ConditionorCycle） （一）資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配。 (1).德?tīng)柗品ɑ咎卣?：第一，被咨詢對(duì)象的匿名特征。 當(dāng)考慮銀行的內(nèi)部資本需求時(shí)，置信水平的選擇依賴于銀行 對(duì)極端事件的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度。 最后， VaR 的計(jì)算需要大規(guī)模樣本數(shù)據(jù)，這就需要銀行的信息系統(tǒng)能夠準(zhǔn)確采集大規(guī)模的樣本數(shù)據(jù)。流動(dòng)性大，選擇較短的持有期。是指 VaR 的時(shí)間范圍。 特征有兩個(gè)：從正面看，有利于比較不同業(yè)務(wù)部門之間的風(fēng)險(xiǎn)大小 ，有利于進(jìn)行基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效評(píng)估、資本配置、風(fēng)險(xiǎn)限額設(shè)置等；是基于資產(chǎn)組合層面上的風(fēng)險(xiǎn)度量工具，可以從具體業(yè)務(wù)品種、客戶、機(jī)構(gòu)等層面上度量敞口風(fēng)險(xiǎn)，充分考慮了不同資產(chǎn)價(jià)格變化之間的相關(guān)性，體現(xiàn)了資產(chǎn)組合分散化對(duì)降低風(fēng)險(xiǎn)的作用；可以度量資產(chǎn)集中度風(fēng)險(xiǎn)，為對(duì)集中度進(jìn)行總體控制提供依據(jù)，有利于監(jiān)管部門的監(jiān)管。如果資產(chǎn)回報(bào)率在均值之上很遠(yuǎn)，或之下很遠(yuǎn)的情況經(jīng)常發(fā)生，不管 他們更多在均值之上還是之下，或是同樣的發(fā)生，分布將會(huì)顯示出很高的峰態(tài)。 宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。是指在融資租賃業(yè)務(wù)中 ,由于承租人選用的技術(shù)和設(shè)備未能跟上科學(xué)技術(shù)的發(fā)展 ,不得不淘汰 ,從而影響其經(jīng)濟(jì)效益和償租能力的風(fēng)險(xiǎn)。 匯率風(fēng)險(xiǎn) :是指在融資租賃交易中，從購(gòu)貨合同的簽訂到租賃合同的完成 ,一般都需 3 個(gè)月至 1 年的時(shí)間。主要表現(xiàn)為租賃公司本身資金不足或工作疏忽、失誤而導(dǎo)致供貨人拒絕或推遲交貨 ,使得租賃物不能如期交給承租人而使之蒙受損失。 （ 4）外債投向效率不高，創(chuàng)匯能力低。 —— 財(cái)務(wù)多樣化，以多種貨幣尋求資金來(lái)源和資 金投向，即實(shí)行籌資多樣化和投資多樣化。 （ 2）合約保值法 —— 利用遠(yuǎn)期交易保值 .. – 某歐洲公司預(yù)測(cè)美元將貶值，其美國(guó)子公司資產(chǎn)負(fù)債表上存在 100 萬(wàn)歐元的折算損失，這說(shuō)明該公司美元受險(xiǎn)資產(chǎn)大于受險(xiǎn)負(fù)債。反之，將不會(huì)發(fā)生資金交割。 ?根據(jù)借貸方向的不同，利率期權(quán)還可以分為借款人利率期權(quán)和貸款人利率期權(quán)。 ?一般而言，利率 期權(quán)的原生產(chǎn)品是國(guó)庫(kù)券、中長(zhǎng)期政府債券等。 （ 2）（正常貸款余額 +關(guān)注貸款余額） /全部貸款余額。 可疑是指借款人無(wú)法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也肯定要造成較大損失。后三種為不良貸款。同時(shí)，