【導(dǎo)讀】狹義的信用風(fēng)險是指銀行信用風(fēng)險，也就是由于__________主觀違約或客觀上還款出現(xiàn)困難，而給放款銀行帶。貸款人期權(quán)的平衡點為“市場價格=履約價格-權(quán)利金”。因市場波動而導(dǎo)致商業(yè)銀行某一頭寸或組合遭受損失的可能性。③法律風(fēng)險，是指因交易一方不能執(zhí)行合約或因超。越法定權(quán)限的行為而給另一方導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。流動性風(fēng)險，是指銀行流動資金不足，不能滿足支付需要，使銀行喪失清償能力的風(fēng)險。內(nèi)部的制度建設(shè)及落實情況不力而形成的風(fēng)險。險評估是防范金融風(fēng)險的前提和基礎(chǔ)。我國目前盡管已形成較為完善的市場統(tǒng)計指標(biāo)體系，但對風(fēng)險監(jiān)測和。險和金融機構(gòu)風(fēng)險的指標(biāo)，為風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警提供信息支持。②嚴格和完善金融機構(gòu)財務(wù)報表制度，制定嚴格的數(shù)。或拖延，監(jiān)管部門應(yīng)給予懲罰。治理權(quán)與管理權(quán)于一身，缺乏治理與管理的監(jiān)督機制。為此，應(yīng)在公司治理結(jié)構(gòu)方面做好以下幾項工作：。或=對最大十家客戶發(fā)放的貸款期末余額/資本凈額；

　　

【正文】 (=― ) 。 又因為利率期貨合約的最低價格波動為（ 1 / 32)%，即 。 因此，合約的利 潤： 利潤 = 波動數(shù) x 交易單位 x 最低價格波動 x 合約數(shù) = 35x100,=2187（美元）。 19. 何為利率期貨的空頭對沖和多頭對沖？舉例說明利率期貨的多頭對沖為利率現(xiàn)貨市場保值的過程。（ P133135 頁） 利率期貨的 空頭對沖 是指投資者預(yù)期利率上升可能會帶來損失而在期貨市場上賣出利率期貨的一種套期交易。 利率期貨的 多頭對沖 是指投資者預(yù)期利率下跌可能帶來損失而買進利率期貨的一種套期交易。 例如， 6 月 12 日，一家公司的財務(wù)經(jīng)理有 5000 萬美元資金，想在 7 月份貸出去。他擔(dān) 心 7月份利率會下降，從而影響到他的利息收人。于是，他決定用芝加哥期貨交易所的 30 天聯(lián)邦基金期貨對沖。該期貨品種交易規(guī)模是500 萬美元，波動規(guī)模是每個基點 美元。他需要多少份期貨合約呢？ 解：該保值公司需要的合約數(shù)量為： 50,000,000/5,000,000x(31x12)/(30x12)=（份） , 也就是說，這位財務(wù)經(jīng)理需要購買至少 10 份期貨合約。 另外，假定在 7 月 1 日，隱含的 30 天利率 %，則 30 天聯(lián)邦基金期貨價格 (100 一 ）。再有， 7 月31 日正如這位財務(wù)經(jīng)理 所預(yù)料的那樣，利率下降到了 %，則聯(lián)邦基金期貨價格變成 (100 一 ）。其對沖結(jié)果如何呢？ 現(xiàn)貨市場 期貨市場 7 月 1 日 以 ％的利率存人 5000 萬美元， 以 的價格買人 10 份期貨合約。 7 月 31 日 取出 5000萬美元存款及其以 %的利率計算的一個月的利息。利息損失： 以 的價格賣出 10 份期貨合約， 多頭獲利： 25002 美元（ ) 按照上表，期貨市場的獲利剛好可以彌補現(xiàn)貨市場的損失。 20. 如何確定利率期權(quán)的平衡 點？ （ P137 頁） 貸款人（買入）期權(quán)的平衡點 =履約價格 +權(quán)利金 借 款人（ 賣出 ）期權(quán)的平衡點 =履約價格 — 權(quán)利金 21. 外匯風(fēng)險包括哪些種類，其含義如何？ （ P144145 頁） 根據(jù)外匯風(fēng)險的不同結(jié)果，可以將外匯風(fēng)險劃分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。 1．交易風(fēng)險。指把外幣應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款兌換成本幣或其他外幣時，因匯率變動而蒙受實際損失的可能性。 2．折算風(fēng)險。是指在對財務(wù)報表進行會計處理，將功能貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣時，因匯率變動而蒙受賬面損失的可能性。功能貨幣是指在經(jīng)營活動中使用的各種貨幣；記賬貨 幣是指編制財務(wù)報表時使用的報告貨幣。功能貨幣與記賬貨幣之間匯率的變動，就會使財務(wù)報表項目的賬面價值發(fā)生變動，從而產(chǎn)生折算風(fēng)險。其主要產(chǎn)生于跨國公司對海外子公司財務(wù)報表進行的并表處理。 3．經(jīng)濟風(fēng)險。是指未預(yù)期到的匯率變動通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格和成本等，導(dǎo)致企業(yè)未來一定時期的收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。 22. 衡量一個國家的償債能力和外債負擔(dān)的指標(biāo)。 （ P157 頁） 衡量或考核一個國家的償債能力及外債負擔(dān)的最常用指標(biāo)有以下幾項： ，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年國民生產(chǎn)總值的比率。其 公式為： 負債率＝（當(dāng)年未清償外債余額／當(dāng)年國民生產(chǎn)總值） x 100% 2．債務(wù)率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年商品服務(wù)出口總額的比率。其公式為： 債務(wù)率＝（當(dāng)年未清償外債余額／當(dāng)年商品服務(wù)出口總額） x100% 3．償債率，即當(dāng)年外債還本付息總額與當(dāng)年商品服務(wù)出口總額的比率。其公式為： 償債率＝（當(dāng)年外債還本付息總額／當(dāng)年商品服務(wù)出口總額） x100% 根據(jù)國際上通行的標(biāo)準(zhǔn)， 20％的負債率、 100％的債務(wù)率、 25％的償債率是債務(wù)國控制外債總量和結(jié)構(gòu)的警戒線。 23. 何為外匯風(fēng)險？何為外匯敞口頭寸？ （ P144 頁） 外匯風(fēng)險又稱匯率風(fēng)險，是指經(jīng)濟主體在持有或運用外匯時，因匯率變動而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 外匯敞口頭寸包括：（ 1）在外匯交易中，風(fēng)險頭寸表現(xiàn)為外匯超買（即多頭）或超賣（空頭）部分。（ 2）在企業(yè)經(jīng)營中，風(fēng)險頭寸表現(xiàn)為外幣資產(chǎn)與負債不相匹配的部分，如外幣資產(chǎn)大于或小于負債，或者外幣資產(chǎn)與負債在數(shù)量上相等，但期限不一致等。 24. 管理外匯交易風(fēng)險的商業(yè)法、金融法。 （ P14 154 頁） 管理外匯交易風(fēng)險的商業(yè)法 1．選擇有利的合同貨幣。選擇有利的合同貨幣不外乎在本幣、交易對方國貨幣和第三國貨幣之 間做出抉擇。這種抉擇需要依據(jù)兩個因素：一是所選貨幣是否是可自由兌換的貨幣。二是所選貨幣是硬貨幣還是軟貨幣。選擇有利的合同貨幣可以遵循下列基本原則：（ 1）爭取使用本幣。（ 2）出口或?qū)ν赓J款爭取使用硬貨幣，進口或向外借款爭取使用軟貨幣。（ 3）爭取使用兩種以上軟硬搭配的貨幣。這樣在收付時，硬貨幣升值和軟貨幣貶值可以全部或部分抵消，從而穩(wěn)定合同價值。 2．加列合同條款。（ 1）加列貨幣保值條款。這是指選擇一種或幾種貨幣給合同貨幣保值。（ 2）加列均攤損益條款。這是指當(dāng)合同貨幣的匯率發(fā)生變動而出現(xiàn)經(jīng)濟損失或經(jīng)濟收益時，由 交易雙方共同均攤。（ 3)加列滑動價格保值條款。這是指在簽訂貿(mào)易合同時，買賣商品的部分價格暫不確定，而是根據(jù)履行合同時的市場價格或生產(chǎn)費用的變化加以調(diào)整，從而達到保值的目的。（ 4）加列選擇貨幣條款。這是賦予交易一方權(quán)利，在合同期滿時再確定據(jù)以進行支付的貨幣。在對外借貸中，往往是債務(wù)人賦予債權(quán)人在有關(guān)合同期滿時選擇對之有利的貨幣作為清償貨幣的權(quán)利。 3．調(diào)整價格或利率。在一筆交易中，當(dāng)一方不得不接受對己不利的貨幣作為合同貨幣時，還可以爭取對談判中的價格或利率作出適當(dāng)調(diào)整：要求適當(dāng)提高以軟貨幣計價結(jié)算的出口價格 ，或以軟貨幣計值清償?shù)馁J款利率；要求適當(dāng)降低以硬貨幣計價結(jié)算的進口價格，或以硬貨幣計值清償?shù)慕杩罾省? 4．提前或推遲收付匯（ Lead/Lag）。在出口或?qū)ν赓J款的場合，如果預(yù)測計價結(jié)算或清償?shù)呢泿艆R率貶值，可以在征得對方同意的前提下提前收匯，以避免該貨幣可能貶值帶來的損失；反之，如果預(yù)測該貨幣升值，則可以爭取延期收匯，以獲得該貨幣可能升值帶來的好處。在進口或向外借款的場合，如果預(yù)測計價結(jié)算或清償?shù)呢泿艆R率升值，可以在征得對方同意的前提下提前付匯，以避免該貨幣可能升值帶來的損失；反之，如果預(yù)測該貨幣貶值，則 可以爭取延期付匯，以獲得該貨幣可能貶值帶來的好處。 5．配對。配對是指有關(guān)經(jīng)濟主體在一筆交易發(fā)生時或發(fā)生后，再進行一筆與該筆交易在幣種、金額和收付日相同，但資金流向正好相反的交易，使兩筆交易所面臨的外匯風(fēng)險相互抵消的一種方法。 管理外匯交易風(fēng)險的金融法 1．外匯即期交易。在進口成交時，進口商與銀行做一筆即期外匯交易，買入與進口支付所需外匯相等的外匯。由于進口商已經(jīng)以確定的匯率買人外匯，不管以后匯率如何變動，都不會蒙受損失。 2．外匯遠期交易。在有關(guān)經(jīng)濟交易成交時，出口商或債權(quán)人與銀行做一筆期限與收款日相同的 遠期外匯交易，賣出遠期外匯；進口商或債務(wù)人與銀行做一筆期限與付款日相同的遠期外匯交易，買人遠期外匯。這樣，交易雙方在成交日就可以將未來收付的外幣匯率確定下來，從而消除外匯風(fēng)險。 3．貨幣期貨交易。在有關(guān)經(jīng)濟交易成交時，出口商或債權(quán)人在期貨市場上賣出該貨幣期貨，做空頭套期保值；進口商或債務(wù)人買進該貨幣期貨，做多頭套期保值。 4．貨幣期權(quán)交易。進口商或債務(wù)人在成交時買進該貨幣的看漲期權(quán)。如果支付日即期匯率高于協(xié)定匯率，則執(zhí)行期權(quán)，按協(xié)定匯率買進該貨幣；反之，則放棄期權(quán)。出口商或債權(quán)人在成交時買進該貨幣的看跌期權(quán) 。如果收款日即期匯率低于協(xié)定匯率，則執(zhí)行期權(quán)；反之，則放棄期權(quán)。 5．掉期交易。在套利操作中，通過即期外匯交易買人利率高的貨幣，同時做一筆遠期外匯交易，賣出與短期投資期限相吻合的該貨幣。這樣，無論日后利率高的貨幣匯率如何貶值，套利者都不會受到影響。 6．貨幣互換。這是指長期對外借貸雙方，互換雙方按照某一確定匯率，交換不同幣種的債務(wù)或債權(quán)。例如某公司需要支付分期還本付息的一筆外幣貸款，就可以通過互換交易將其轉(zhuǎn)化為支付本幣。 7．借款與投資。它是指通過現(xiàn)在持有未來收付所需的外匯來避免外匯風(fēng)險。借款是指向銀行借人 一筆與其遠期收入期限、幣種相同的外匯，并用未來的外匯收人支付到期貸款本息；投資是指將一筆現(xiàn)匯投資于貨幣市場，到期本息用于支付。 8．借款一即期交易一投資（ BSI）。這是一種組合型管理方法，是借款、即期外匯交易和投資三者的組合，適用于短期外匯收付的場合。其操作方法是：在有遠期外匯收人時，向銀行借人一筆與未來外匯收人期限相同的外匯，通過即期外匯交易兌換為本幣，用本幣投資的收益抵補相關(guān)的費用，到期用收回的外匯收人償還借款；在有遠期外匯支付時，向銀行借人一筆本幣，通過即期外匯交易兌換為所需外匯，并將該筆外匯投資于貨 幣市場，期限與未來支付相匹配。 25. 何為外債結(jié)構(gòu)管理？該方法主要包括哪些內(nèi)容？ （ P158160 頁） 外債結(jié)構(gòu)管理是指對外債的來源、利率、期限、幣種、投向以及借款人等狀況所進行的分析與合理安排。 建立合理的外債結(jié)構(gòu)意義重大，可以擴大本國的借款能力，維護國際信譽，有效減輕債務(wù)負擔(dān)，避免出現(xiàn)償債高峰期或在國際環(huán)境發(fā)生變化時產(chǎn)生債務(wù)危機。外債結(jié)構(gòu)管理的主要內(nèi)容包括： 1．借款方式結(jié)構(gòu)。國際上常用的借款方式有：國際金融組織貸款、外國政府貸款、普通商業(yè)貸款、發(fā)行債券和國際金融租賃等。衡量一國外債來源結(jié)構(gòu)是否 合理的主要指標(biāo)是商業(yè)性貸款占外債總額的比例是否小于等于60％。因此，發(fā)展中國家更應(yīng)注意保持官方優(yōu)惠貸款與私人商業(yè)貸款之間的平衡，本著低息低費、條件優(yōu)惠的原則設(shè)置債務(wù)成本結(jié)構(gòu)指標(biāo)。 2．外債期限結(jié)構(gòu)。外債按期限的長短可分為：短期債務(wù)（ 1 年以內(nèi)，包括 1年）和中期、長期債務(wù)（ 1年以上）。合理的外債期限結(jié)構(gòu)要求各種期限的債務(wù)之間保持適當(dāng)?shù)谋壤Ｒ蟛煌瑫r間到期的外債數(shù)量要與本國在各個時期內(nèi)的償債能力相適應(yīng)。目前國際通行的衡量外債期限結(jié)構(gòu)是否合理的指標(biāo)主要有三個：①短期外債／外匯儲備 ≤35%(45％為警戒線， 55％以 上則處于緊急狀態(tài)）；②短期外債／商品服務(wù)出口額 ≤ 25%；③短期外債／外債總額 ≤25％。 3．外債幣種結(jié)構(gòu)。必須做好以下幾項工作：①做好主要貨幣匯率和利率走勢的分析預(yù)測工作，盡可能多選擇軟通貨為借款計價貨幣；②為防范匯率風(fēng)險，要堅持外債幣種多元化的原則，如美元、歐元、日元、英鎊等主要貨幣都應(yīng)占一定的比重；③合理安排幣種構(gòu)成，注意借用及償還外債的幣種構(gòu)成與出口創(chuàng)匯的幣種構(gòu)成相吻合，盡可能使借款貨幣、使用貨幣和收益貨幣這三者相統(tǒng)一；④在外債幣種結(jié)構(gòu)既定的情況下，可以根據(jù)不同貨幣的匯率、利率走勢，利用國際金融市場的 創(chuàng)新工具，如債務(wù)互換等，調(diào)整幣種結(jié)構(gòu)。 4．外債利率結(jié)構(gòu)。固定利率的特點是利率較高，可以消除國際金融市場利率波動的風(fēng)險。浮動利率是靈活多變，風(fēng)險較大。要均衡外債利率結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵是控制浮動利率債務(wù)，因為國際金融市場變化多端，浮動利率外債過多，會因為利率上升而增加債務(wù)負擔(dān)。同時，浮動利率易使債務(wù)總額變化不定，不便于國家對外債進行宏觀控制。 5．外債借人者結(jié)構(gòu)。外債借入者結(jié)構(gòu)是指債務(wù)國內(nèi)部借款人（公共部門、私人部門和金融機構(gòu)）的構(gòu)成及相互間的關(guān)系。要求掌握好私營部門與公共部門對外舉債的比例，協(xié)調(diào)好兩者的關(guān)系，明確債 務(wù)責(zé)任，提高外債使用效益，增強兩個部門的外債償還能力，減少整個國家的外債風(fēng)險。 26. 何為操作風(fēng)險？其有哪些特點？ （ P162163 頁） 按照巴塞爾委員會的定義，操作風(fēng)險是指“由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)或外部事件造成直接或間接損失的風(fēng)險”。從這個定義可以看出，操作風(fēng)險的四大因素：人員、流程、系統(tǒng)和外部事件。 操作風(fēng)險的特點是：（ 1）操作風(fēng)險主要來源于金融機構(gòu)的日常營運，人為因素是主要原因。（ 2）操作風(fēng)險事件發(fā)生頻率很低，但是一旦發(fā)生就會造成極大的損失，甚至危及銀行的生存。（ 3）單個的操 作風(fēng)險因素與操作性損失之間不存在清晰的、可以定量界定的數(shù)量關(guān)系。 27. 操作風(fēng)險類型有哪些？導(dǎo)致的原因有什么？ （ P165 頁） 操作風(fēng)險可以劃分為六種類型：（ 1）執(zhí)行風(fēng)險；（ 2）信息風(fēng)險；（ 3）關(guān)系風(fēng)險；（ 4）法律風(fēng)險；（ 5）人員風(fēng)險；（ 6）系統(tǒng)事件風(fēng)險。 操作風(fēng)險事件導(dǎo)致?lián)p失發(fā)生的原因有以下七種： ①內(nèi)部欺詐（ Intemal Fraud)，即有機構(gòu)內(nèi)部人員參與的詐騙、盜用資產(chǎn)、違犯法律以及金融機構(gòu)的規(guī)章制度的行為，例如內(nèi)部人員虛報頭寸、內(nèi)部人員偷盜、在職員的賬戶上進行內(nèi)部交易，等等。 ②外部欺詐（ ExtemalFraud)，即第三方的詐騙、盜用資產(chǎn)、違犯法律的行為，例如搶劫、偽造、開具空頭支票以及黑客行為對計算機系統(tǒng)的損壞。 ③雇用合同以及工作狀況帶來的風(fēng)險事件（ Employ Practices and Workspace Safety)，即由于不履行合同，或者不符合勞動健康、安全法規(guī)所引起的賠償要求，例如，工人賠償要求、違反雇員的健康安全規(guī)定、有組織的罷工以及各種應(yīng)對顧客所負的責(zé)任。 ④客戶、產(chǎn)品以及商業(yè)行為引起的風(fēng)險事件（ Client,Producs and Business Practices)，即有意或無意造成的無法滿足某一顧客的特定需求，或者是由于產(chǎn)品的性質(zhì)、設(shè)計問題造成的失誤，例如受托人違約、濫用客戶的秘密信息、銀行賬戶上的不正確的交易行為、洗錢、銷售未授權(quán)產(chǎn)品等。 ⑤有形資產(chǎn)的損失（ Damage to Physical Assets)，即由于災(zāi)難性事件或其