【正文】 所有者權(quán)益的倍數(shù)，權(quán)益乘數(shù)越大，說明資產(chǎn)中股東權(quán)益越少，負債越多，則權(quán)益乘數(shù)越大，負債的程度越高。 【 多選題 】 下列有關(guān)權(quán)益乘數(shù)說法正確的有（ ） ，說明投資者投入的定量資本在生產(chǎn)經(jīng)營中所運營的資產(chǎn)越多 ? 【 答案 】 AB ? ? 【 判斷題 】 股權(quán)比率的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即企業(yè)所有者權(quán)益在總資產(chǎn)中所占的比例，所以對于企業(yè)債權(quán)人來說，權(quán)益乘數(shù)越大越好。（ ） ? 【 答案 】 錯 【 解析 】 權(quán)益乘數(shù)是股權(quán)比率的倒數(shù)，表明總資產(chǎn)是所有者權(quán)益的倍數(shù)，對于債權(quán)人來說，權(quán)益乘數(shù)越小越好。 ? 【 計算題 】 某公司 2022年年末有關(guān)財務(wù)指標如下： 流動比率 =200%；速動比率 =100%；現(xiàn)金比率 =20%；資產(chǎn)負債率 =50%； 流動負債對負債總額比率 =70%；負債及所有者權(quán)益總額 =100000元。 要求：計算下列各項目的金額：現(xiàn)金；存貨；流動負債；所有者權(quán)益和資產(chǎn)總額。 ? 參考答案： 負債及所有者權(quán)益總額 =100000元，即資產(chǎn)總額 =100000元 由于資產(chǎn)負債率 =負債總額 /資產(chǎn)總額 =負債總額 /100000=50%，則負債總額=50000元 所有者權(quán)益總額 =資產(chǎn)總額 負債總額=10000050000=50000元 由于：流動負債 /負債總額 =70%，所以流動負債 =50000*70%=35000元 ? 由于：現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金 /流動負債 =20%，所以現(xiàn)金 =35000*20%=7000元 由于：速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負債=100% 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負債 =200% 所以：流動比率－速動比率 =（流動資產(chǎn)－速動資產(chǎn)） /流動負債 =200%－100%=100% 流動資產(chǎn)－速動資產(chǎn)=35000*100%=35000元 即： 存貨 =35000元 某公司 2022年簡化資產(chǎn)負債表如下所示： ? 資產(chǎn)負債表 ? 2022年 12月 31日 單位：萬元 資產(chǎn) 年初 年末 負債及所有者權(quán)益 年初 年末 貨幣資金 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)收賬款凈額 存貨 預(yù)付賬款 流動資產(chǎn)合計 固定資產(chǎn)凈值 總計 100 135 160 30 5 430 800 1230 112 134 170 50 14 480 900 1380 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 長期借款 負債合計 實收資本 未分配利潤 所有者權(quán)益合計 總計 210 106 410 726 504 504 1230 218 102 420 740 640 640 1380 ? 要求： ? （ 1）計算公式年初的營運資本、速動比率、資產(chǎn)負債率、股權(quán)比率； ? （ 2）計算公司年末的營運資本、速動比率、資產(chǎn)負債率、股權(quán)比率。 ? （二）長期償債能力的動態(tài)分析 動態(tài)分析指標包括 利息保障倍數(shù) 、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) ? 利息保障倍數(shù) （ 1）概念與計算公式 利息保障倍數(shù)是息稅前利潤與債務(wù)利息的比值 ， 反映了公司獲利能力對債務(wù)所產(chǎn)生的利息的償付保證程度。 ? 利息保障倍數(shù) 注意： 分母中的利息費用不僅包括 財務(wù)費用中 的利息費用，還應(yīng)包括已 資本化的利息費用 ，但是外部分析人員很難獲得財務(wù)費用的具體構(gòu)成，所以通常用財務(wù)費用代替利息費用 。 ? （ 2）利息保障倍數(shù)的分析 ①從長期來看， 利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于 1，比值越高，說明企業(yè)支付利息的能力越強，長期償債能力一般也就越強。 ② 利息保障倍數(shù)低于 1，說明企業(yè)實現(xiàn)的經(jīng)營成果不足以支付當(dāng)期利息費用， 意味著企業(yè)的付息能力非常低，財務(wù)風(fēng)險非常高，需要引起高度關(guān)注。 ③ 對企業(yè)和所有者而言 ，利息保障倍數(shù)不是越高越好， 如果一個高的利息保障倍數(shù)是由于利息費用低導(dǎo)致的 ，說明企業(yè)財務(wù)杠桿程度很低，未能充分利用舉債經(jīng)營的優(yōu)勢。 ④ 利息保障倍數(shù)也 可以進行橫向比較和縱向比較。 ? 教材 【 例題 511】 結(jié)合教材 ? ? 【 單選題 】 利息保障倍數(shù)指標計算公式中，分子是指（ ）。 +利息費用 +利息費用 ? 【 答案 】 C ? （ 1）概念和公式 該指標是用可用于支付利息的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與現(xiàn)金利息支出的比值。公式是 該指標反映企業(yè)用當(dāng)期經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金流量支付當(dāng)期利息的能力。 ? 教材例題 【 512】 ，假設(shè)現(xiàn)金利息支出金額即為財務(wù)費用項目，假定所得稅費用均為現(xiàn)金所得稅支出 現(xiàn)金流量與利息保障倍數(shù)在各個年度波動幅度很大 ? 【 計算題 】 某公司 2022年度銷售收入為750萬元，利息費用為 45萬元， 稅前利潤為 150萬元，其他有關(guān)財務(wù)資料如下： 資產(chǎn)負債表 2022年 12月 31日 單位：萬元 ? 要求： ? 根據(jù)上述資料計算年初與年末的資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、 本年的利息保障倍數(shù)。 ? 參考答案： ? ?某公司稅后凈利潤為 245萬元，利息費用為 60萬元，期中現(xiàn)金利息支出 40萬元，息稅前經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為 300萬元。假定使用該企業(yè)所得稅稅率為30%。 要求：計算該公司的利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)，并簡要說明兩個指標之間的關(guān)系。 ? 三、影響長期償債能力的特別項目 （一）長期資產(chǎn)與長期債務(wù) 長期資產(chǎn) 長期資產(chǎn)的計價和攤銷方法對長期償債能力有較大影響 ，由于對固定資產(chǎn)的反應(yīng)存在很多主觀估計成分， 所以長期資產(chǎn)的賬面價值與實際價值可能會存在一定差異，而真正對債務(wù)具備保障能力的是實際價值 ，因此以反應(yīng)長期資產(chǎn)的賬面價值的報表數(shù)據(jù)為來源計算的財務(wù)比率可能無法準確反映企業(yè)實際的長期償債能力。 ? 在進行長期償債能力分析時，一方面要關(guān)注企業(yè)所擁有的長期資產(chǎn)的實際價值，另外 在進行橫向比較的時候要關(guān)注企業(yè)所采取的會計政策的差異。 ? 長期負債 （ 1）長期負債的金額也受會計政策的影響 . 應(yīng)付債券折價或溢價的攤銷 （ 2）可轉(zhuǎn)換債券的影響 ? （二）融資租賃與經(jīng)營租賃 融資租賃 在分析長期償債能力時，已經(jīng) 包括在 相應(yīng)的財務(wù)比率的計算中； 經(jīng)營租賃未包括 在資產(chǎn)負債表的長期負債中，但當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限較長并且具備經(jīng)常性時， 這種長期性的租賃實質(zhì)上具有長期籌資的性質(zhì)， 必須按期支付， 會使得賬面數(shù)據(jù)計算的財務(wù)比率無法準確反應(yīng)企業(yè)的長期償債能力。 ? （三）或有事項 分析時，需要對敘述的或有事項的附注仔細查閱，以發(fā)現(xiàn)在資產(chǎn)負債表中沒有揭示的可能重大的負債項目。 （四）資產(chǎn)負債表日后事項 資產(chǎn)負債表日后事項是指在 資產(chǎn)負債表日 和財務(wù)報表批準公布日之間 發(fā)生的、不論是有利或不利的事項。 已證實資產(chǎn)發(fā)生了減損 銷售退回 已確定獲得或支付的賠償 董事會制定的利潤分配方案 正在商議的債務(wù)重組協(xié)議 股票和債券的發(fā)行 ? （五）稅收因素對償債能力的影響分析 稅收具有強制性，而且必須交付現(xiàn)金。一旦企業(yè)現(xiàn)金流量匱乏而無法融通時，其結(jié)局不只是來自稅務(wù)機關(guān)直接性的稅務(wù)懲罰，如滯納金罰款、實行納稅抵押或者提供納稅擔(dān)保限制條件等，無疑均降低企業(yè)的償債能力。 ? 【 多選題 】 下列指標中屬于評價企業(yè)長期償債能力的基本指標是（ ）。 ? 【 答案 】 ABD ? 【 單選題 】 下列指標中比率越低，說明償債能力越強的是（ ） ? 【 答案 】 C