財(cái)務(wù)報(bào)表分析短期流動(dòng)性及償債能力分析-資料下載頁(yè)
2025-08-21 10:04本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】短期資產(chǎn)流動(dòng)性分析。流動(dòng)資產(chǎn)是指價(jià)值周轉(zhuǎn)期不超過一年或。必須是不受限制的手持現(xiàn)金和存款，亦。限于償還特定的短期債務(wù)的現(xiàn)金，往往。揭示限制的用途。在確定企業(yè)的短期償。期債務(wù)數(shù)額一并剔除?？钊耍┛捎糜趦斶€債務(wù)的現(xiàn)金量，因此，內(nèi)賣出或收回現(xiàn)金的投資行為。當(dāng)分析者發(fā)現(xiàn)同樣的證券被年復(fù)一年地列為。慮，分析者可以將其改列為長(zhǎng)期投資。有價(jià)證券通常按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)。當(dāng)公司的應(yīng)收帳款事實(shí)上超過一年或一。會(huì)計(jì)期末應(yīng)收帳款與日銷售額之比：。之所以包括應(yīng)收票據(jù)，是因?yàn)樗c銷售。當(dāng)然，在不采用自然營(yíng)業(yè)年度時(shí)，該比。相反地，該比率也可能因下列原因而偏。當(dāng)應(yīng)收帳款余額在年度內(nèi)的不同季度或。以上比率的嚴(yán)重不可比。因存貨售價(jià)通常會(huì)高于成本，因此按實(shí)。會(huì)部分地被銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用所抵消。這一指標(biāo)顯示了銷售全部存貨所需的時(shí)。間存貨周轉(zhuǎn)率的顯著差異。該指標(biāo)較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)率。進(jìn)行比較，以確定其是否合理。及流動(dòng)負(fù)債相對(duì)水平的高低。
【正文】 比率 （ 續(xù) 4） 187。則是因?yàn)檫@些資金不是企業(yè)股東提供的 ， 而它確為企業(yè)使用的全部資金的一部分 。 187?？哨H回優(yōu)先股 。 一種觀點(diǎn)認(rèn)為 ， 它并不代表一種正常的債務(wù)關(guān)系 ， 故應(yīng)將其從債務(wù)中扣除 ， 而將其包括在股東權(quán)益之中；保守的觀點(diǎn)則認(rèn)為 ， 應(yīng)將其包括于債務(wù)之中 ， 因?yàn)?，可贖回優(yōu)先股是指有強(qiáng)制性贖回條 51 債務(wù) （ 負(fù)債 ） 比率 （ 續(xù) 5） 187?？罨蚓哂邪l(fā)行公司無法控制贖回特征的一種優(yōu)先股 ， 一些可贖回優(yōu)先股的發(fā)行協(xié)議中甚至還規(guī)定 ， 公司必須在公開市場(chǎng)上購(gòu)回一定比例的優(yōu)先股 。 所以 ， 可贖回優(yōu)先股的存在 ， 意味著公司需要為其準(zhǔn)備 “ 償付能力 ” 。 187。經(jīng)驗(yàn)研究表明 ， 債務(wù)比率存在顯著的行業(yè)差異 ， 因此 ， 分析該比率時(shí) 52 債務(wù) （ 負(fù)債 ） 比率 （ 續(xù) 6） 187。應(yīng)注重與行業(yè)平均數(shù)的比較 。 187。該比率會(huì)受到資產(chǎn)計(jì)價(jià)特征的嚴(yán)重影響 ， 若被比較的一企業(yè)有大量的隱蔽性資產(chǎn) （ 如大量的按歷史成本計(jì)價(jià)的早年獲得的土地等 ） ， 而另一企業(yè)沒有類似的資產(chǎn) ， 則簡(jiǎn)單的比較就可能得出錯(cuò)誤的結(jié)論 。 187。分析該比率時(shí) ， 應(yīng)同時(shí)參考利息保障倍數(shù) 。 53 債務(wù)與權(quán)益比率 ?債務(wù)與權(quán)益比率：債務(wù)總額 / 股東權(quán)益 ?可用于確定債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度 。 ?與債務(wù)權(quán)益比率無根本區(qū)別 ， 只是表達(dá)方式不同 。 54 債務(wù)與有形凈值比率 ?債務(wù)與有形凈值比率：債務(wù)總額 / （ 股東權(quán)益 — 無形及遞延資產(chǎn) ） ?用于測(cè)量債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)受保障的程度 。 ?之所以將無形及遞延資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除 ， 是因?yàn)閺谋Ｊ氐挠^點(diǎn)看 ， 這些資產(chǎn)不會(huì)提供給債權(quán)人任何資源 。 55 其他長(zhǎng)期償債能力比率 ?流動(dòng)負(fù)債與股東權(quán)益之比 ， 比率值越高 ，風(fēng)險(xiǎn)越大 。 ?長(zhǎng)期債務(wù)與長(zhǎng)期資本之比 ， 長(zhǎng)期資本包括長(zhǎng)期負(fù)債 、 優(yōu)先股及普通股股東權(quán)益 。比率值越高 ， 風(fēng)險(xiǎn)越大 。 ?固定資產(chǎn)與權(quán)益之比 ， 該比率值越高 ，風(fēng)險(xiǎn)越大 。 ?現(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比 ， 該比率值越高 ， 風(fēng)險(xiǎn)越小 。 56 三 、 影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目 ?長(zhǎng)期資產(chǎn)市價(jià)或清算價(jià)值與長(zhǎng)期債務(wù)之比 。 – 當(dāng)企業(yè)缺乏盈利能力時(shí) ， 擁有的長(zhǎng)期資產(chǎn)如果具有較高的市價(jià)或清算價(jià)值則是十分重要的 。 但是 ， 財(cái)務(wù)報(bào)表往往沒有詳細(xì)反映資產(chǎn)的市價(jià)或清算價(jià)值 。 因此 ， 外部分析者往往較難得到這些信息 。 57 影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目 （ 續(xù) 1） ?長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃的租賃費(fèi)中的 “ 本金 ”部分 。 – 長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃實(shí)際上也是一種長(zhǎng)期籌資行為 ， 故應(yīng)該考慮其對(duì)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響 ， 即將與經(jīng)營(yíng)租賃相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債分別加計(jì)到債務(wù)總額和資產(chǎn)總額之中 。 – 由于不能確切知道租賃資產(chǎn)價(jià)值 ， 故假設(shè)資產(chǎn)與負(fù)債相等 。 而與長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng) 58 影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目 （ 續(xù) 2） – 性租賃相關(guān)的負(fù)債 ， 應(yīng)該是全部預(yù)期租賃費(fèi)用中的 “ 本金 ” 部分 ， 或者說是全部預(yù)期租賃費(fèi)用減去其中內(nèi)含的利息 。 因此 ， 它約為全部預(yù)期租賃費(fèi)用的 2/3。 ?或有事項(xiàng) 。 – 這主要應(yīng)該通過仔細(xì)閱讀報(bào)表附注加以發(fā)現(xiàn) 。 59 影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目 （ 續(xù) 3） ?資產(chǎn)負(fù)債表外揭示的金融風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn) – 如：如果某一當(dāng)事人不能履行合同中規(guī)定的條款可能給企業(yè)帶來的預(yù)期損失；企業(yè)所持有的擔(dān)保品的狀況的描述；債務(wù)人所在組織所處的行業(yè)和 /或地區(qū)可能遭受風(fēng)險(xiǎn)的程度的揭示；等等 。 60 影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目（續(xù) 4） ? 金融工具的公平市價(jià) 。 – 這是指報(bào)表附注中對(duì)估計(jì)的金融工具公平市價(jià)的揭示 ， 或在未能估計(jì)出公平市價(jià)時(shí) ， 對(duì)公平市價(jià)所作的非精確的描述性信息 。
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