建筑工程項(xiàng)目施工成本控制案例淺析-資料下載頁
2025-08-09 18:29本頁面
【正文】 量入為出的原則，防止過度投資。④完善信息披露制度。通過加強(qiáng)信息披露的監(jiān)督， 提高企業(yè)信息披露的及時(shí)性、真實(shí)性，可以降低和防止 企業(yè)的暗箱作業(yè)、經(jīng)理的以權(quán)謀私，從而保護(hù)股東的利 益。學(xué)者張純（2009）研究結(jié)果表明，信息披露和分析師的 參與都能夠降低企業(yè)的信息不對(duì)稱程度，提高外部投資 者對(duì)企業(yè)投資行為的監(jiān)督，進(jìn)而抑制企業(yè)的過度投資。⑤完善公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制?，F(xiàn)代企業(yè)的典型特征 是所有權(quán)和控制權(quán)兩權(quán)分離，不持有或較少持有公司股 份的管理者控制著公司的資源配置權(quán)。因此，在公司投 資決策過程中，管理者有可能從其自身利益出發(fā)，選擇 有利于自己而并非有益于股東的投資項(xiàng)目，從而導(dǎo)致公 司過度投資行為的發(fā)生。一定程度上抑制投資過度，減少投資不足，提高企業(yè)投資效率。然則較高的財(cái)務(wù)杠桿又會(huì)使企業(yè)面臨較大的償 債壓力和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，可能造成投資不足。財(cái)務(wù)杠桿是一把 雙刃劍，利用好財(cái)務(wù)杠桿可以有效提高企業(yè)投資效率。⑦完善金融機(jī)制，發(fā)揮負(fù)債對(duì)投資的約束作用。銀 行借款對(duì)企業(yè)存在軟約束作用，我們要利用金融機(jī)制， 發(fā)揮好銀行借款的作用。研究表明負(fù)債融資能夠降低資 本成本，也即可以降低代理成本，從而降低管理機(jī)會(huì)主 義，提高投資決策的質(zhì)量，達(dá)到抑制過度投資的目的。我 們要大力加強(qiáng)債券市場(chǎng)的建設(shè)，加速債券市場(chǎng)化進(jìn)程并 發(fā)揮金融衍生工具的作用，發(fā)揮好債務(wù)融資對(duì)過度投資 的抑制作用。⑧制定合理薪酬政策。合理的薪酬政策可以有效激 勵(lì)管理層。企業(yè)可以制定與績(jī)效掛鉤的薪酬政策，使企 業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展與管理層自身的利益結(jié)合起來。同時(shí)要注 意與薪酬政策相連接的短期目標(biāo)與長(zhǎng)期目標(biāo)的關(guān)系，防 止管理層的短期任期行為及給企業(yè)帶來的潛在不利后 果。有效監(jiān)督和激勵(lì)管理層，以防止其追求私利而進(jìn)行 過度投資。參考文獻(xiàn)：[1] 姜付秀，伊志宏，蘇飛，資行為[J].管理世界，2009，（1）.[2] 張純，呂偉. 信息披露、信息中介與企業(yè)過度投資[J].會(huì)計(jì) 研究，2009（1）：6095.⑥利用財(cái)務(wù)杠桿，提高投資效率。財(cái)務(wù)杠桿可以在
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