利率變動對股市的影響-資料下載頁
2025-08-04 13:36本頁面
【正文】 利率與股市的關系問題，也不能只從表面上看利率的數字是升是降，關鍵是要找到引起利率升降的原因，再綜合分析其對股市的影響，方能得出正確的答案，用于指導實際操作。在經濟景氣持續(xù)上升的背景下，各行各業(yè)興旺發(fā)達，產需兩旺。興辦實業(yè)，各企業(yè)擴大生產規(guī)模，開發(fā)新產品，消費者擴大消費等方面都需要大量的資金。在資金需求旺盛的情況下，資金的使用成本銀行利率有時就會有所上升。本來從資金投資成本的角度講，銀行利率的提高會使人們投資股市的成本提高，理應從股市抽出資金存入銀行或購買債券。但由于在經濟景氣持續(xù)上升的情況下，各企業(yè)的盈利也快速增長，對股東的分紅也會越來越多，對股市的利好作用有時會遠遠超過利率上升所帶來的不利影響。在綜合分析兩者的利弊后，投資者不但不從股市抽資，反而加大對股市的投資力度，由此推動股市持續(xù)上漲。這是利率升股市不跌反漲的主要原因。在經濟經過若干年的高速發(fā)展后，各行各業(yè)包括股市一派興旺景象。但這時經濟生活中多年積累起來的矛盾逐步顯露出來，經濟衰退、經濟緊縮的陰影開始出現，社會需求不足，企業(yè)盈利水平下降，人民收入減少。政府為了維持經濟的持續(xù)繁榮，刺激投資和消費市場，會開始逐步調低銀行利率。受樂觀氣氛的影響，這時股市仍能繼續(xù)上漲，但也到了多頭市場最后輝煌的階段。因為經濟大衰退的到來乃政治經濟生活中各種矛盾長期發(fā)展的必然結果，僅僅靠幾次降息是擋不住經濟大衰退的。隨著經濟衰退的逐步加深，股市也會從多頭市場的頂峰一路下滑。在經濟緊縮的情況下，社會需求持續(xù)萎縮，企業(yè)產品大量積壓，被迫削減生產計劃，裁減員工，使人們的收入減少，收入的減少又使社會需求進一步萎縮，由此形成惡性循環(huán)。企業(yè)大量拖欠已經到期的銀行貸款本息不歸還，造成銀行呆壞帳持續(xù)增加，企業(yè)不愿再增加投資，銀行不敢大量放貸。在這樣的情況下，利率通常會逐步降低，但利率的降低并不能改變經濟衰退的大趨勢。從理論上講，利率降低后，投資者應從銀行取款轉投股市，但由于企業(yè)效益嚴重下滑，虧損公司大量增加，不能對股東提供較好的回報，甚至因破產企業(yè)的不斷產生使投資者血本無歸。在這種情況下，雖利率持續(xù)下降，但由于股市風險遠大于可能產生的收益，投資者不僅不增加投資，反而從股市大量抽資。這就是利率降股市也跟著跌的一個重要原因。經濟在經過若干年的持續(xù)發(fā)展后，有時拌隨著經濟危機而來的是嚴重通貨膨脹，企業(yè)效益同樣會持續(xù)下滑。通常在這種情況下，利率會持續(xù)上升，而此時的股市就會不斷下跌。當通貨膨脹發(fā)展到極限時，通常利率水平也達到最高點，其后隨著經濟形勢的逐漸好轉，利率也從高峰逐步回落，而此時的股市就會從底部漸漸回升。通過以上的分析，我們知道，銀行利率的升降與股市漲跌的關系是比較復雜的，并不象人們所想象的那么簡單明了。在利率升降的背后有著更復雜深奧的經濟政治方面的因素在起作用，我們必須透過利率升降的表面現象看到問題的本質。（亞洲外匯網）
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