20xx年5月固定收益投資策略ppt-資料下載頁
2025-08-04 07:55本頁面
【正文】 以及相對的交易價值。目前 5年期 AA企業(yè)債和國債的信用利差在273BP，達到歷史高點，保護性很強，投資價值明顯。 5年期 AA級企業(yè)債到期收益率及利差走勢（ %） 數(shù)據(jù)來源： wind，萬家基金 ? 4月轉債指數(shù)上漲了 %，表現(xiàn)遠好于大盤的 %及正股的 %；可轉債市場平均轉股溢價率上升 %，平均純債溢價率上升 百分點至 %，可轉債市場整體股性和債性均有所減弱。 ? 目前轉債整體估值已經(jīng)較為合理，同時受到供需關系的支撐，表現(xiàn)出了較好的抗跌性，可以根據(jù)正股行情積極配置。 3103153203253303353403453503551月4日 2月4日 3月4日 4月4日170180190200210220230240250可轉債指數(shù) 轉債正股指數(shù)(右軸)01 月4日1 月18 日2 月1日2 月15 日3 月1日3 月15 日3 月29 日4 月12 日4 月26 日轉股溢價率 純債溢價率三、投資策略 —— 可轉債安全性仍然較好，可以根據(jù)正股行情積極配置 ? 銀行轉債：由于季報行情將告一段落，短期投資策略可以適當降低倉位，中長期配置策略是繼續(xù)標配兩行轉債。中行轉債在目前 110元以下的價位相對安全，流動性也比較好，繼續(xù)持有風險不大；工行轉債 1年內(nèi)實現(xiàn)贖回促轉股的的可能性較大，而且銀行股目前估指仍然較低，安全性較高 。 ? 關注燕京轉債建倉機會，該轉債目前是轉債市場上唯一的消費類品種，有一定的稀缺性，啤酒消費的旺季即將到來，公司有望實現(xiàn)量價齊升，該轉債在 120附近也有較強的安全邊際，關注 120附近的建倉機會。 三、投資策略 —— 可轉債安全性仍然較好，可以根據(jù)正股行情積極配置
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