[財務(wù)管理]收益分配管理-收益及構(gòu)成ppt-資料下載頁
2025-01-19 18:00本頁面
【正文】 51 ?步驟：剩余股利政策的制定遵循四個步驟 ①確定一個使企業(yè)綜合資金成本最低水平目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)； ②確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)投資所需要的主權(quán)資本數(shù)額； ③用當(dāng)年留存盈余來滿足未來投資所需要的主權(quán)資本數(shù)額； ④將滿足投資需要的主權(quán)資本額后的當(dāng)年盈余收益作為股利分配發(fā)放給股東。 ? 分析：這種股利政策考慮到投資機(jī)會及其資本成本的雙重影響，其優(yōu)點(diǎn)是充分利用了籌資成本最低的資金來源，保持了理想的資本結(jié)構(gòu)，并使綜合資金成本最低；但它不利于公司樹立良好的形象。一般被處于初創(chuàng)時期的企業(yè)所采用。 2022/2/16 財務(wù)管理 制作：周軍 52 2．固定股利政策 ? 意義：公司在較長時間內(nèi)將每年股利水平固定在某一特定的數(shù)額上，其特點(diǎn)是股利金額不隨經(jīng)營狀況的變動而變動。 ? 說明： ?優(yōu)點(diǎn)是：固定的股利有利于樹立企業(yè)形象和穩(wěn)定股票價格，從而增強(qiáng)投資者對企業(yè)的信心；穩(wěn)定的股利有利于投資者安排自己的收入與支出。 ?不足：投資的收益與風(fēng)險不對稱，而且低盈利時的固定高股利支付容易引起公司資金短缺，導(dǎo)致財務(wù)善惡化。一般適合于經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定或正處于成長期、信譽(yù)一般的企業(yè)采用。 2022/2/16 財務(wù)管理 制作：周軍 53 3．固定股利支付率政策 ? 含義：公司每年按固定的股利支付比例從凈利潤中支付股利的政策。 ? 分析： ?優(yōu)點(diǎn)：股利隨收益變動，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、不盈不分的分配原則和投資風(fēng)險與收益的對等。 ?不足：容易造成經(jīng)營不穩(wěn)的外界印象。穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè)和企業(yè)財務(wù)狀況比較穩(wěn)定的時期比較適合采用。 2022/2/16 財務(wù)管理 制作：周軍 54 4．低正常股利加額外股利政策 ?含義 是企業(yè)每期均按事先設(shè)定較低的股利金額支付正常股利，在盈利較多時期再根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利。 ?基本特點(diǎn)是靈活性與穩(wěn)定性相結(jié)合，對現(xiàn)金流量和凈利潤不穩(wěn)定企業(yè)較為有利。 2022/2/16 財務(wù)管理 制作：周軍 55 二、收益分配形式 （一）收益分配的基本形式 ? 含義： 收益分配形式是收益分配政策的具體體現(xiàn)。 ? 形式： ?提供者國家 —— 稅收 ?債權(quán)人 —— 利息 ?投資者 —— 股利 ?經(jīng)營者和生產(chǎn)者 —— 勞動報酬與分成 2022/2/16 財務(wù)管理 制作：周軍 56 （二）股份公司的股利形式 1． 現(xiàn)金股利： ? 企業(yè) 最常見、最主要、最易被投資者接受的股利形式； ? 必須具備兩個條件：一是要有足夠的未指明用途的留存收益；二是要有足夠的現(xiàn)金。 2022/2/16 財務(wù)管理 制作：周軍 57 2． 股票股利 ： 基本形式。兩種做法是在公司注冊資本尚未籌足時，以其認(rèn)購的股票作為股利支付；也可以是發(fā)行新股支付股利。 3． 財產(chǎn)股利 ：以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利； 4． 負(fù)債股利 ：公司以負(fù)債形式支付的股利。 2022/2/16 財務(wù)管理 制作：周軍 58 三、股利支付的相關(guān)日期 ?股利宣告日：公司董事會將股利支付情況予以公告的日期； ?股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取股利的股東進(jìn)行資格登記的截止日期； ?除息日：領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期； ?股利支付日；向股東發(fā)放股利的日期。 2022/2/16 財務(wù)管理 59 本講內(nèi)容小結(jié) ? 收益分配管理即包括收益分配的對象、原則和程序等理論問題，也包括收益分配的政策和形式等現(xiàn)實(shí)問題。前者是收益分配的基礎(chǔ)，后者是收益分配的核心。收益分配就是以息稅前利潤為對象，遵循收益分配的四大原則，按照一定的順序來完成收益分配過程的。在具體的收益分配過程中，要正確處理各相關(guān)方面的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，充分考慮各影響因素的作用，采用合適有效的分配政策和形式對收益實(shí)施分配，以實(shí)現(xiàn)最大化的理財目標(biāo)。 2022/2/16 財務(wù)管理 60 本講內(nèi)容小結(jié) ? 股利分配政策是企業(yè)收益分配政策在股份公司的具體表現(xiàn)，通常有四種主要類型：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付比例政策和低正常股利加額外股利政策。 ? 收益分配形式是收益分配政策的具體體現(xiàn)。作為企業(yè)資本的提供者 —— 國家、債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者和生產(chǎn)者，他們以稅收、利息、股利和勞動報酬與分成等形式參與企業(yè)的收益分配?，F(xiàn)金股利和股票股利是常見的分配形式。
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