【正文】 率 　煤油產量 　收率 　燃料油產量2, 1, 1, 　1,收率 　數(shù)據(jù)來源：《當代石油化工》2003（12）.5當前，柴油產量的增長速度較快，柴汽比有所增加，渣油加工深度增加，燃料油產率下降。今后一段時間，中國煉油結構調整和產品結構調整主要體現(xiàn)在各種加氫工藝的快速發(fā)展上。中國還將逐步推廣液化石油氣(LPG)作為替代燃料。四、 國產潤滑油不斷擴大高端市場份額，競爭急需規(guī)范今年以來，三大國產潤滑油廠商——中石油旗下的昆侖，中石化旗下的長城及民營企業(yè)統(tǒng)一，開始了在汽車裝車指定用油領域的激烈角逐。據(jù)分析，整個車用潤滑油基本上來自于三大需求：一是汽車出廠前，由生產企業(yè)在汽車發(fā)動機、變速箱中加注潤滑油；二是汽車出廠后，一直到強制保養(yǎng)期結束前，汽車在指定4S店由廠家或經銷商負責更換的潤滑油；第三個需求層次即汽車在強制保養(yǎng)期過后，車主自由選擇用于汽車保養(yǎng)的售后服務潤滑油。從需求角度看，由于裝車用油會直接影響到汽車用戶未來養(yǎng)護中的用油選擇，汽車生產企業(yè)對用油選擇起決定作用(目前合資汽車廠商一般選用國際品牌潤滑油)，因而車用潤滑油(即“裝車”市場)實際上是潤滑油的最大市場。中國汽車裝車市場的潤滑油曾經被美孚、殼牌等國際巨頭壟斷，外來品牌雖在中國潤滑油市場只占15%的份額，但卻占國內城市轎車用油的78%，跨國公司已在潤滑油的高端市場上占據(jù)了絕對優(yōu)勢地位。隨著近幾年更多的新型轎車問世，用油質量等級不斷提高，國內外潤滑油品牌對高端市場份額的爭奪加劇。各巨頭推動國產潤滑油標準升級本季度，中國石油潤滑油公司同國內汽車制造業(yè)巨頭一汽、二汽進行了一系列的磋商與談劃，并著手建立自己的車用油使用標準及臺架試驗，以期望能推動國產潤滑油標準的升級。而長城也頻頻出手，與福田、長城汽車等開展合作，建立潤滑油標準。本季度頒布的《汽車產業(yè)政策》中明確提出了支持石油石化企業(yè)推動油品升級，滿足車輛發(fā)展的要求。 國產潤滑油在燃料及燃料油添加劑等油品研究方面，緊跟國際發(fā)展趨勢，目前已成功開發(fā)出適用于中國高烯烴含量汽油的第四代汽油清凈劑。而且，國產潤滑油的價格要比洋油低得多，有的低20%以上。隨著車價的不斷下調和整車利潤攤薄，一些汽車廠商不得不考慮在潤滑油選用上的成本經濟性。從今年的市場分布看，國有品牌在高端市場的份額正不斷擴大。車用油市場的競爭將更加激烈，合成、半合成潤滑油也將不斷的普及。 國家應加大潤滑油達標監(jiān)管力度,規(guī)范市場競爭相對激烈的品牌競爭而言，國內一些主流品牌的潤滑油級別普遍較低，與其在行業(yè)內的身份、作用極不相符。少數(shù)優(yōu)秀潤滑油品牌已較早意識到市場的國際化接軌問題，開始主推高級別的符合環(huán)保發(fā)動機標準的產品。但相比而言，國內潤滑油廠家定位在接軌國際水平的品牌甚少，而更多的是模仿國外產品形象，恐難在汽車井噴式消費時代抓住市場機遇。石化行業(yè)發(fā)展趨勢預測自2003年下半年以來開始加速復蘇的全球經濟波及的范圍正在擴大，而且更為平衡，2004年上半年全球經濟加快復蘇的跡象日益明顯，這將拉動石化工業(yè)的進一步好轉。從2004年中期主要經濟體的發(fā)展形勢看。日美經濟復蘇加快、世界投資回緩、國際市場石油價格趨穩(wěn)、我國經濟的軟著陸將推動石化行業(yè)景氣度穩(wěn)步提升等，在如此多種有利因素帶動下，世界經濟貿易形勢總體上將進一步向好。據(jù)聯(lián)合國預測，%。世界經濟的穩(wěn)步增長有利于在全球范圍內提高對石化產品的需求。下半年全球石化產品需求旺盛，石化行業(yè)景氣度繼續(xù)提升，我們相信2005年將會迎來石化行業(yè)周期發(fā)展的又一高峰期。一、需求將繼續(xù)增加，全球石油化工業(yè)走勢將更為強勁（一）下半年原油價格將依然持續(xù)堅挺世界石油市場供應緊張的局面正在緩解，歐佩克6月3日會議決定分階段增加原油產量，即從7月1日起每天增產200萬桶，使歐佩克的原油日產限額從原先的2350萬桶提升到2550萬桶，如有必要，從8月1日起再增加50萬桶。歐佩克增產將使西方庫存繼續(xù)得到改善。據(jù)美國能源署最新數(shù)據(jù)顯示，2004年全球石油供給量為8225萬桶/天，%，增量為270萬桶/天。原油需求8171萬桶/天，%，增量為220萬桶/天。下半年原油消費增長速度將加快。市場投機及政治沖突仍威脅原油供應安全世界石油需求在去年增加180萬桶之后，今年將增加220萬桶/天，非歐佩克將增產120萬桶，其余的需要由歐佩克增產來滿足。而歐佩克此次增產增幅有限，因此雖然全球供給比需求平均多54桶/天，但國際市場投機因素依然存在，以及市場對于恐怖襲擊事件等地緣政治沖突的擔憂已影響到國際市場原油供應，因此下半年國際油價將依然持續(xù)堅挺，保持在高價位運行，繼續(xù)影響石油和化工行業(yè)運行。表41 世界石油需求預測 萬桶/日歐佩克增產面臨剩余產能緊缺問題雖然目前國際原油市場供應相對充足，但油品供應緩沖能力較弱對市場產生的心理作用卻難以阻止油價反彈。在歐佩克6月初決定增產后，國際油價稍有回落，人們對原油價格過高可能會對世界經濟增長帶來負面影響的擔心減弱，但增產卻面臨剩余產能緊缺問題。首先，歐佩克增產后，屆時各成員國閑置產能會更少。今年第四季（10月到12月）全球剩余產能可能降到全球需求的1%左右（日產量約100萬桶），年底石油輸出國組織需要供應約3000萬桶，而產能只有3100萬桶左右。其次，世界閑置產能全部集中在歐佩克中東產油國，且絕大部分由沙特阿拉伯擁有。5月沙特油廠遭恐怖襲擊，加大了市場對石油供應安全的擔心。表42 歐佩克配額、實際產量和產能 萬桶/日　　　　日產量配額產能5月6月46月7月8月2003年底剩余*沙特阿拉伯8659101070160伊朗3903953453950科威特2302352405阿聯(lián)酋22523525520卡塔爾7677803阿爾及利亞12512775831358利比亞1461551605尼日利亞23024221026018印度尼西亞97971003委內瑞拉2502552550中東成員國17861852156316961730204018810個成員國263427282350255026002950222伊拉克190165歐佩克合計28242893注：*是與6月份實際產量相比。如上表所示，6月份10個成員國中除沙特阿拉伯外都已接近滿負荷開采。在沙特日產量增至910萬桶后，歐佩克的剩余產能就只剩下沙特的大約160萬桶。實際上這也是全球石油供應鏈上的僅有閑置產能。一方面OPEC原油產能受限，另一方面世界經濟加快回升使石油需求持續(xù)增加，同時目前世界石油庫存較低，多方面因素都將對原油價格產生深遠的影響，今年下半年國際石油價格仍將高位運行。圖41 一年來國際市場原油價格走勢數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，NYMEX如上圖所示， 美元/桶，比1 美元；04 美元/桶，隨著OPEC日增200萬桶配額效果的逐漸顯現(xiàn)及伊拉克政局日趨平穩(wěn)，原油供應量將穩(wěn)步上升，供需矛盾將逐步緩和，原油價格下半年將出現(xiàn)緩慢下降趨勢，下半年油價將低于上半年。全年原油價格將高于去年。近5年來國際油價進入新階段，如下圖所示：圖42 近5年來國際油價進入新階段由下表可以預測今明年原油價格走勢。表43 2004年世界原油供需及油價走勢預測 　2003年2004年一季度二季度三季度四季度平均需求（萬桶/日）OECD國家4,850 4,970 4,770 4,890 5,020 4,910 非OECD國家3,020 3,120 3,150 3,170 3,270 3,180 總需求量7,870 8,100 7,920 8,060 8,290 8,090 供應（萬桶/日）OECD國家2,170 2,170 2,130 2,110 2,160 2,140 非OECD國家2,550 2,630 2,640 2,670 2,730 2,670 OPEC2,680 2,790 2,810 2,840 2,840 2,820 其他550 590 590 590 600 590 總供應量7,940 8,180 8,160 8,200 8,330 8,220 庫存(+/)70 80 240 140 40 130 WTI價格(美元/桶)布倫特價格(美元/桶)注：2003年和2004年一季度的實際數(shù)據(jù)來自IEA（國際能源機構）。表43（續(xù)） 2005年世界原油供需及油價走勢預測 2005年一季度二季度三季度四季度平均需求（萬桶/日）OECD國家5,0404,8004,9105,0504,950非OECD國家3,2303,2203,2603,3403,260總需求量8,2708,0208,1708,3908,210供應（萬桶/日）OECD國家2,1802,1402,1502,1902,170非OECD國家2,7402,7502,7702,7902,760OPEC2,8002,7402,7602,8102,780其他620610620640630總供應量8,3408,2408,3008,4308,330庫存(+/)7022013040110WTI價格(美元/桶)布倫特價格(美元/桶)資料來源：SG Commodities Research（二）全球煉廠高負荷運轉　國際煉油毛利保持較高水平原油價格上漲并未對全球煉油行業(yè)的復蘇造成影響，國際煉油毛利雖然有所下降，但仍處于歷史較高水平。圖43 國際煉油毛利保持較高水平 美元/桶資料來源：Bloomberg在上游存在能力瓶頸問題的同時，下游煉油能力也非常吃緊。據(jù)悉，目前全球各主要地區(qū)都面臨煉油能力緊張，油品供應相對偏緊, 油品庫存量仍處在偏低水平。目前全球餾分油供應緊張。%，%，超過汽油（%）。歐洲餾分油供應也偏緊，6月底鹿特丹柴油庫存量比一年前少27%。經濟復蘇加快和天然氣價格高漲使柴油需求特別是發(fā)電燃料油需求大幅上升。俄羅斯提高油品出口稅和國內需求增加限制了對歐洲的柴油供應。中國和印度需求旺盛，亞洲供應緊張。而歐美煉油廠都在接近滿負荷運轉，產量增長速度落后于需求增長，庫存依然低于5年來同期平均水平。目前，全球煉油廠幾乎只有亞洲仍有提高加工量的余地。對于煉油廠在高負荷下生產的油品市場來說，煉油裝置的意外停產和事故是對油品供應的最大威脅。美國能源情報署（ＥＩＡ）預期，汽油價格還將堅挺，下半年ＷＴＩ可能會高達35美元。我們預計，下游和上游供應的瓶頸問題將使下半年油價不會低于30美元/桶。綜上可見，現(xiàn)在的石油工業(yè)是在供應鏈條各個環(huán)節(jié)的剩余能力明顯低于20世紀90年代的水平上運作的，因此市場供應相當脆弱。局部煉廠發(fā)生事故就可能導致油價大的波動。石油需求強勁增長以及產油國的動蕩局勢加劇了對可能發(fā)生油價危機的擔憂。原油生產和煉油能力的瓶頸問題將使國際油市中期內將呈供不應求的趨勢。加上對油田、油庫遭受恐怖襲擊的擔憂，油價將繼續(xù)保持高位。（三）下半年全球化工業(yè)走勢將更為強勁 受工業(yè)需求輕微增長的促使，下半年全球化學品產量仍將維持強勁的增長勢頭。2004年全球化工業(yè)的增長速度有望達到5%，2004年下半年起至2005年，處于盈利周期成熟階段的化工業(yè)發(fā)展將受益于消費者消費和交易信心的增強，不過，石油和天然氣的價格將繼續(xù)對化工業(yè)造成負面影響。圖44 全球化工新贏利高峰期資料來源：《石油化工經濟分析》全球基礎化學品市場正在經歷一輪反彈周期，%，%。而化學品市場需求最為強勁的要數(shù)塑料樹脂，隨后是散裝石化產品和有機中間體。同時人造纖維需求也在恢復之中，合成橡膠市場的銷售收入有望出現(xiàn)增長。%，%。農用化學品得益于農作物價格的提高和谷物以及大豆產量的增加，預計2004年全球農用化學品產量將增加4%，到2005年回落至1%?；A能源價格支撐化工產品價格?；A能源價格與化工產品價格走勢比較見圖45。從圖中可以看出，原油與石腦油價格走勢基本一致，原油走勢支持了化工產品最低價格，而化工產品的最高價格則是由市場決定的。去年以來，北美天然氣供應不足，使電力短缺，電價上漲，直接導致了化工產品成本的上漲。2004年原料價格與產品背離，反映出短期內供需的不平衡。圖45 化工產品價格與原油價格走勢資料來源：《石油化工經濟分析》二、下半年中國石油和化工工業(yè)仍將保持較快增長從國內形勢來看，2004年下半年，隨著國家宏觀調控政策的出臺，經濟快速增長的勢頭將逐步放慢，但由于經濟增長的慣性依然存在，預計下半年我國經濟仍保持高速增長的良好態(tài)勢，%左右，而電子電信、汽車、紡織等石化相關產業(yè)的發(fā)展態(tài)勢依然被看好，對石油和化工產品形成穩(wěn)定