渦輪增壓汽車(chē)行業(yè)分析報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-08-04 03:17本頁(yè)面
【正文】 列比較復(fù)雜，其正在整合技術(shù)資源，2022年10月，通用宣布將在未來(lái)幾年將現(xiàn)有的3個(gè)小型發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)家族..（STEC、 Family 0、 Family 1）合并為一個(gè)Small Gasoline Engine (SGE)家族以提高效率和質(zhì)量。這個(gè)新的發(fā)動(dòng)機(jī)家族將包含一系列3缸和4缸發(fā)動(dòng)機(jī)，排量在1~，將擁有例如直噴、渦輪增壓和替代燃料等技術(shù)，新的發(fā)動(dòng)機(jī)家族將是歐寶和上汽集團(tuán)、上海通用以及泛亞技術(shù)中心合作的結(jié)晶。 2022年6月，發(fā)改委核準(zhǔn)了上海通用（沈陽(yáng)）北盛汽車(chē)有限公司配套發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目。、建設(shè)規(guī)模為45萬(wàn)臺(tái)/年，項(xiàng)目總投資15億元。我們認(rèn)為很可能對(duì)應(yīng)的即是正在整合的SGE發(fā)動(dòng)機(jī)家族。 在國(guó)內(nèi)通用的 和 都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)，盡管推進(jìn)的力度不如福特，但國(guó)產(chǎn)化布局的基礎(chǔ)好于福特，我們認(rèn)為如果上海通用調(diào)整策略，未來(lái)有迅速發(fā)力的可能。..PSA PSA作為歐洲車(chē)廠(chǎng)，開(kāi)發(fā)渦輪增壓的動(dòng)力沒(méi)有什么疑問(wèn)。2022年8月，神龍汽車(chē)公布了投放動(dòng)力總成計(jì)劃。CVVT發(fā)動(dòng)機(jī)( 搭載連續(xù)可變正時(shí)氣門(mén)機(jī)構(gòu)的發(fā)動(dòng)機(jī))、機(jī)(直噴渦輪發(fā)動(dòng)機(jī)) 。 2022年～動(dòng)機(jī)、。 PSA未來(lái)在國(guó)內(nèi)推進(jìn)渦輪增壓的力度看起來(lái)將不弱于福特。..現(xiàn)代起亞集團(tuán) 現(xiàn)代起亞集團(tuán)的迅速崛起有目共睹，韓國(guó)市場(chǎng)的狹小迫使其必須大力拓展海外市場(chǎng)，中國(guó)和歐洲都是重要的市場(chǎng)。盡管其渦輪增壓推進(jìn)時(shí)間較歐洲和美國(guó)車(chē)廠(chǎng)晚，但正迎頭趕上。 2022年10月，“現(xiàn)代起亞集團(tuán)全球動(dòng)力” 會(huì)議召開(kāi)，展示了集團(tuán)的新技術(shù)和未來(lái)規(guī)劃，大部分議題集中于：將把渦輪增壓直噴發(fā)動(dòng)機(jī)導(dǎo)入其全部的產(chǎn)品序列。會(huì)議上展示的渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)包括：Kappa TCI (現(xiàn)代i20，ix20 MPV)；Kappa TGDI (現(xiàn)代i30 ，起亞cee’d)； Gamma TGDI (現(xiàn)代飛思) ； Theta TGDI (很多車(chē)型，如現(xiàn)代索納塔和起亞Optima) 。 2022年年底。 2022年4月，東風(fēng)悅達(dá)起亞發(fā)布中期計(jì)劃，表示2022年年底，東風(fēng)悅達(dá)起亞國(guó)內(nèi)研發(fā)中心將正式落成，逐步導(dǎo)入TGDI等新技術(shù)。 我們認(rèn)為，現(xiàn)代起亞集團(tuán)未來(lái)在國(guó)內(nèi)推廣渦輪增壓的力度會(huì)較大，當(dāng)然時(shí)間上會(huì)落后于福特、通用與 PSA 等。..日產(chǎn) 日產(chǎn)是一家非典型的日系車(chē)廠(chǎng)，與雷諾的聯(lián)盟提升了歐洲市場(chǎng)對(duì)其的重要性，雷諾有動(dòng)力推廣渦輪增壓技術(shù)，有技術(shù)共享優(yōu)勢(shì)的日產(chǎn)自然也有相對(duì)豐田和本田更好的理由推廣渦輪增壓。我們認(rèn)為日產(chǎn)未來(lái)會(huì)在部分車(chē)型加配渦輪增壓，不過(guò)力度應(yīng)該會(huì)較歐美韓對(duì)手小。豐田與本田 起碼目前來(lái)看，渦輪增壓的大規(guī)模推廣沒(méi)有進(jìn)入豐田和本田的日程，混合動(dòng)力是這兩家車(chē)廠(chǎng)的研發(fā)重點(diǎn)，但我們看到，豐田和本..田有可能在混合動(dòng)力系統(tǒng)中加裝渦輪增壓器，這兩種技術(shù)不矛盾。自主品牌根據(jù)我們的分析，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)可以帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別在 B 級(jí)車(chē)和 SUV 市場(chǎng)，自主品牌在 B 級(jí)車(chē)市場(chǎng)份額非常少，但在當(dāng)前火熱的 SUV 市場(chǎng)，渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)對(duì)自主品牌車(chē)廠(chǎng)有較大意義。事實(shí)上，主要自主品牌車(chē)廠(chǎng)基本都推出了渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)，我們認(rèn)為自主品牌車(chē)廠(chǎng)的決策都是基于理性的，這也是我們認(rèn)為渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)可以帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一個(gè)例證。同時(shí)也因?yàn)椋瑴u輪增壓從技術(shù)上并不難實(shí)現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)，有一定技術(shù)實(shí)力的自主品牌未來(lái)都將陸續(xù)推出并加大渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)的滲透率。..五、結(jié)語(yǔ)：合資車(chē)廠(chǎng)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的猜想對(duì)于自主品牌，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是核心的考慮因素，我們認(rèn)為主要車(chē)廠(chǎng)都將陸續(xù)推出渦輪增壓，時(shí)間的先后不會(huì)差別很遠(yuǎn)，因此很難因?yàn)檫@項(xiàng)技術(shù)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)力方面的結(jié)構(gòu)性分化。但對(duì)于合資車(chē)廠(chǎng)，企業(yè)戰(zhàn)略的選擇不僅僅基于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，已經(jīng)產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性分化還將繼續(xù)演進(jìn)，這種分化的演進(jìn)將對(duì)投資具有指導(dǎo)意義。..我們以合資B 級(jí)車(chē)為例，探討渦輪增壓未來(lái)對(duì)車(chē)廠(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的影響。目前B 級(jí)車(chē)渦輪增壓車(chē)型接近40%，大部分是由大眾提供的。大眾此前的幸運(yùn)之處在于其最重要的歐洲和中國(guó)市場(chǎng)都偏好渦輪增壓，使其可以不用過(guò)多考慮的全力推進(jìn)渦輪增壓，并在中國(guó)幾乎獨(dú)占了這塊有吸引力的高利潤(rùn)市場(chǎng)。 我們可以簡(jiǎn)單的把B 級(jí)車(chē)分為渦輪增壓的高利潤(rùn)區(qū)域和自吸的低利潤(rùn)區(qū)域，未來(lái)將有更多的車(chē)廠(chǎng)進(jìn)入渦輪增壓的高利潤(rùn)區(qū)。更多的進(jìn)入者會(huì)逐步拉低渦輪增壓市場(chǎng)的平均利潤(rùn)率，但新進(jìn)入者將享受比之前自吸市場(chǎng)更高的利潤(rùn)率。 在早期階段，對(duì)于停留在自吸市場(chǎng)的車(chē)廠(chǎng)，從有利的角度看，自吸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者減少，從不利的角度看，隨著渦輪增壓車(chē)型的價(jià)格下滑，將降低自吸車(chē)型的吸引力。綜合兩方面，我們傾向于認(rèn)為自吸市場(chǎng)的利潤(rùn)率不會(huì)有明顯的變化。直至最終渦輪增壓車(chē)型滿(mǎn)足了更偏好其的消費(fèi)者的需求，或者說(shuō)市場(chǎng)上提供的自吸車(chē)型足夠的少，自吸車(chē)型的利潤(rùn)率將與渦輪增壓市場(chǎng)基本一致，但我們預(yù)計(jì)這種情況發(fā)生時(shí)自吸的市場(chǎng)空間將已大幅萎縮。注：合資 B 級(jí)車(chē) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)包括了凱美瑞、雅閣、 新天籟、邁騰、帕薩特 NMS、新君..越、蒙迪歐 致勝、 K5 、 CC、雪鐵龍 C標(biāo)致 50索納塔、新君威。根據(jù)我們猜想的競(jìng)爭(zhēng)力分化過(guò)程，大眾將由于更多競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入感受到利潤(rùn)率與市場(chǎng)份額的壓力；豐田與本田在早期階段市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與目前變化不大；福特、PSA、通用、現(xiàn)代 起亞集團(tuán)、日產(chǎn)等將陸續(xù)享受渦輪增壓市場(chǎng)的高利潤(rùn)與份額。我們做了一個(gè)大膽的猜想，如下圖。當(dāng)然，影響車(chē)廠(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的因素很多，較明顯的如新產(chǎn)品周期，我們猜想的一個(gè)基本假設(shè)是：其他影響因素不變。注：縱軸是我們預(yù)期的各廠(chǎng)家未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的變化，只具有相對(duì)的意義，具體數(shù)值不具有絕對(duì)的意義，只是為了更形象的體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)變化，橫軸代表我們預(yù)期的這種變化的時(shí)間。從更長(zhǎng)時(shí)間的視角來(lái)看，相對(duì)于其技術(shù)的價(jià)值，渦輪增壓在國(guó)內(nèi)享受了過(guò)多的政策呵護(hù)，這也意味著其存在潛在的政策風(fēng)險(xiǎn)。我們同時(shí)認(rèn)為，渦輪增壓是一項(xiàng)過(guò)渡性的簡(jiǎn)單技術(shù)，在這個(gè)領(lǐng)域的投入難以提升企業(yè)更核心的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，混合動(dòng)力與電動(dòng)車(chē)才是未來(lái)的方向。這更像是一個(gè)賺快錢(qián)還是慢錢(qián)的問(wèn)題。
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