【正文】 同，集合競價(jià)采用最大成交量原則。開盤集合競價(jià)中的為成交申報(bào)單自動(dòng)參與開盤后的競價(jià)交易。集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。第一筆成交價(jià)按照交易所撮合原則產(chǎn)生，其中前一成交價(jià)為上一交易日收盤價(jià)。 首付款制度 在買賣報(bào)價(jià)過程中，不再凍結(jié)全額資金和實(shí)物，而是不分買賣方向，全部凍結(jié)報(bào)價(jià)金額7％的資金； 交易過程實(shí)行T＋0，當(dāng)天買入可以當(dāng)天賣出； 所有交易品種共用一個(gè)資金賬戶與實(shí)物賬戶，這實(shí)現(xiàn)了不同交易品種之間資金與實(shí)物的共享。 報(bào)價(jià) 報(bào)價(jià)操作不僅僅是簡單的買報(bào)價(jià)與賣報(bào)價(jià)，還有一個(gè)開倉與平倉的選擇。因此，報(bào)價(jià)操作共有四種，對應(yīng)不同的資金凍結(jié)與持倉增減。 買開倉賣開倉買平倉賣平倉 持倉是未來要進(jìn)行交割的一種權(quán)利義務(wù)。在現(xiàn)貨市場中沒有持倉概念，因?yàn)?，一旦成交，馬上進(jìn)行交割，資金與實(shí)物的所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。而在現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)中，不立即進(jìn)行交割，因此持倉代表對相應(yīng)資金與實(shí)物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移的一種權(quán)利義務(wù)。 多頭持倉：表示未來要付出全額資金，得到黃金實(shí)物。 空頭持倉：表示未來要付出黃金實(shí)物，得到資金。 開倉：意味著持倉的增加，資金的凍結(jié)。 平倉：意味著持倉的減少，資金的凍結(jié)。 交割 現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)沒有規(guī)定具體的交割時(shí)間，由買賣雙方自由申報(bào)。買賣雙方申報(bào)交割的數(shù)量一旦不相等，就要通過中立倉、延期補(bǔ)償機(jī)制來解決這種矛盾，從而順利實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨延期業(yè)務(wù)的交割功能。 延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向確定規(guī)則 根據(jù)市場情況，延期補(bǔ)償費(fèi)可以為正、負(fù)或者為零。當(dāng)市場出現(xiàn)供不應(yīng)求（貨少了）的情況下，延期補(bǔ)償費(fèi)為賣方付給買方。當(dāng)市場供大于求（貨多了）時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為買方付給賣方。當(dāng)供求平衡時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為零。 清算 為了有利于風(fēng)險(xiǎn)控制，每日進(jìn)行結(jié)算。每日交易結(jié)束后，按照全部持倉計(jì)算應(yīng)凍結(jié)的首付款。 根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)，計(jì)算持倉的全部盈虧，并發(fā)生實(shí)際的資金劃轉(zhuǎn)，盈利者可以提取利潤，虧損者要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，補(bǔ)足資金。 違約處理 構(gòu)成交割違約，由交易所扣除違約方違約部分合約價(jià)值7％的違約金支付給守約方，同時(shí)交收終止。 二、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)的交割程序 第一步：交割申報(bào) 每個(gè)交易日15:00－15:30為會員或客戶申報(bào)當(dāng)日交收時(shí)間，申報(bào)內(nèi)容為當(dāng)日交收和約數(shù)量。系統(tǒng)實(shí)時(shí)公布認(rèn)交、認(rèn)收兩邊數(shù)量。 第二步：公布交收數(shù)量和延期補(bǔ)償費(fèi)方向 15:30－15:31系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)和公布交收雙方數(shù)量，延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向。 當(dāng)交收申報(bào)數(shù)量相等時(shí)，不發(fā)生延期補(bǔ)償費(fèi)的支付。 當(dāng)交收申報(bào)數(shù)量不相等時(shí)，申報(bào)數(shù)量少的一方支付給申報(bào)數(shù)量多的一方延期補(bǔ)償費(fèi)。延期補(bǔ)償費(fèi)率初期暫定為萬分之二。 對于超期持倉合約加收超期補(bǔ)償費(fèi)，超期補(bǔ)償費(fèi)不分方向，向買賣雙方收取。 延期超過20個(gè)交易日的合約，超期補(bǔ)償費(fèi)暫定為每日萬分之一。 第三步：中立倉申報(bào) 15:31－15:40為中立倉申報(bào)時(shí)間，即沒有被交易占用的資金或?qū)嵨锏臅T與客戶可以參與中立倉申報(bào)。 中立倉的申報(bào)實(shí)行部分凍結(jié)制度，按照交割方向，凍結(jié)7%的資金。 第四步：完成交收 當(dāng)中立倉申報(bào)的交收數(shù)量小于或等于持有持倉合約或延期合約申報(bào)交方和收方數(shù)量的差，則全部中立倉都進(jìn)入最后交收。申報(bào)交收合約按時(shí)間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對，完成實(shí)際交收。如果中立倉申報(bào)的交收數(shù)量大于持有持倉合約或延期合約申報(bào)交方和收方數(shù)量的差，則按照時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排隊(duì)，確定進(jìn)入最后交收階段的中立倉。申報(bào)交收合約按時(shí)間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對，完成實(shí)際交收。 第五步：反向中立倉 一旦申報(bào)的中立倉進(jìn)入了交割階段，中立倉收到系統(tǒng)自動(dòng)生成反向中立倉，其成交價(jià)按當(dāng)日的結(jié)算價(jià)計(jì)算。反向中立倉生成免收手續(xù)費(fèi)，這個(gè)反向中立倉可以選擇交割或平倉進(jìn)行了結(jié)，選擇平倉收取萬分之六手續(xù)費(fèi)。 三、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)的具體規(guī)定 交易品種 Au(T+D) 交易首付款 10％ 交易單位 千克/手 報(bào)價(jià)單位 元/克 最小變動(dòng)價(jià)位 交易時(shí)間 10:0011:30 13:3015:30及夜市時(shí)間 可交割條塊 1千克，3千克 可交割成色 ％以上 最小交割量 1千克 交易方式 自由報(bào)價(jià)，撮合成交 交割地點(diǎn) 任意指定倉庫存取 交割期 交割申請確定日 四、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施 首付款制度 現(xiàn)貨延期交收交易的首付款比例為成交總額的7％. 交易所有權(quán)根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)整（建議會員依據(jù)客戶的信譽(yù)程度，按交易持倉總金額的7％～10％收取為佳）。 價(jià)格漲跌幅度限制制度 為防止非正常因素對交易價(jià)格的干擾，交易所根據(jù)交易的實(shí)際情況實(shí)行價(jià)格漲跌幅度限制制度[簡稱漲（跌）停板]，延期交收交易所允許的每日交易價(jià)格最大波動(dòng)幅度暫定為177。5％，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)視為無效，不能成交。 當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)同方向的漲跌停板時(shí)，交易所將按照一定的原則和方式進(jìn)行調(diào)整。 限倉制度 交易所實(shí)行限倉制度。限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的按單邊計(jì)算的最大交易數(shù)額。交易所對會員或客戶進(jìn)行綜合評估，根據(jù)評定結(jié)果確定其最大交易限額。 會員的自營限倉數(shù)額分別由基本額度、信用額度和業(yè)務(wù)額度三部分組成；對于金融類會員和綜合類會員，由于其可以進(jìn)行代理業(yè)務(wù)，因此對所有客戶持倉總額規(guī)定為代理業(yè)務(wù)額度；初期暫定為每個(gè)客戶的交易額度為1噸。 大戶報(bào)告制度 交易所實(shí)行大戶報(bào)告制度。當(dāng)會員或者客戶的持倉達(dá)到交易所對其規(guī)定的限倉額度的80％時(shí)，會員或者客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況，客戶須通過會員報(bào)告。交易所根據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)分析市場風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整限倉額度。同時(shí)根據(jù)實(shí)際情況，會員或客戶可以向交易所提出申請，經(jīng)交易所審核后調(diào)整會員或客戶的限倉額度。 強(qiáng)行平倉制度 強(qiáng)行平倉制度是指會員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。 當(dāng)會員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所對其實(shí)行強(qiáng)行平倉： 未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將追加的資金轉(zhuǎn)入交易所賬戶，清算準(zhǔn)備金額小于零； 因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的； 根據(jù)交易所緊急措施應(yīng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉的； 其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的情況。 28 / 28