【正文】 同，集合競價采用最大成交量原則。開盤集合競價中的為成交申報單自動參與開盤后的競價交易。集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。第一筆成交價按照交易所撮合原則產(chǎn)生，其中前一成交價為上一交易日收盤價。 首付款制度 在買賣報價過程中，不再凍結(jié)全額資金和實物，而是不分買賣方向，全部凍結(jié)報價金額7％的資金； 交易過程實行T＋0，當天買入可以當天賣出； 所有交易品種共用一個資金賬戶與實物賬戶，這實現(xiàn)了不同交易品種之間資金與實物的共享。 報價 報價操作不僅僅是簡單的買報價與賣報價，還有一個開倉與平倉的選擇。因此，報價操作共有四種，對應不同的資金凍結(jié)與持倉增減。 買開倉賣開倉買平倉賣平倉 持倉是未來要進行交割的一種權利義務。在現(xiàn)貨市場中沒有持倉概念，因為，一旦成交，馬上進行交割，資金與實物的所有權進行轉(zhuǎn)移。而在現(xiàn)貨延期交收業(yè)務中，不立即進行交割，因此持倉代表對相應資金與實物所有權進行轉(zhuǎn)移的一種權利義務。 多頭持倉：表示未來要付出全額資金，得到黃金實物。 空頭持倉：表示未來要付出黃金實物，得到資金。 開倉：意味著持倉的增加，資金的凍結(jié)。 平倉：意味著持倉的減少，資金的凍結(jié)。 交割 現(xiàn)貨延期交收業(yè)務沒有規(guī)定具體的交割時間，由買賣雙方自由申報。買賣雙方申報交割的數(shù)量一旦不相等，就要通過中立倉、延期補償機制來解決這種矛盾，從而順利實現(xiàn)現(xiàn)貨延期業(yè)務的交割功能。 延期補償費支付方向確定規(guī)則 根據(jù)市場情況，延期補償費可以為正、負或者為零。當市場出現(xiàn)供不應求（貨少了）的情況下，延期補償費為賣方付給買方。當市場供大于求（貨多了）時，延期補償費為買方付給賣方。當供求平衡時，延期補償費為零。 清算 為了有利于風險控制，每日進行結(jié)算。每日交易結(jié)束后，按照全部持倉計算應凍結(jié)的首付款。 根據(jù)當日結(jié)算價，計算持倉的全部盈虧，并發(fā)生實際的資金劃轉(zhuǎn)，盈利者可以提取利潤，虧損者要在規(guī)定時間內(nèi)，補足資金。 違約處理 構成交割違約，由交易所扣除違約方違約部分合約價值7％的違約金支付給守約方，同時交收終止。 二、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務的交割程序 第一步：交割申報 每個交易日15:00－15:30為會員或客戶申報當日交收時間，申報內(nèi)容為當日交收和約數(shù)量。系統(tǒng)實時公布認交、認收兩邊數(shù)量。 第二步：公布交收數(shù)量和延期補償費方向 15:30－15:31系統(tǒng)統(tǒng)計和公布交收雙方數(shù)量，延期補償費支付方向。 當交收申報數(shù)量相等時，不發(fā)生延期補償費的支付。 當交收申報數(shù)量不相等時，申報數(shù)量少的一方支付給申報數(shù)量多的一方延期補償費。延期補償費率初期暫定為萬分之二。 對于超期持倉合約加收超期補償費，超期補償費不分方向，向買賣雙方收取。 延期超過20個交易日的合約，超期補償費暫定為每日萬分之一。 第三步：中立倉申報 15:31－15:40為中立倉申報時間，即沒有被交易占用的資金或?qū)嵨锏臅T與客戶可以參與中立倉申報。 中立倉的申報實行部分凍結(jié)制度，按照交割方向，凍結(jié)7%的資金。 第四步：完成交收 當中立倉申報的交收數(shù)量小于或等于持有持倉合約或延期合約申報交方和收方數(shù)量的差，則全部中立倉都進入最后交收。申報交收合約按時間優(yōu)先，當日交收最大化原則進行交收配對，完成實際交收。如果中立倉申報的交收數(shù)量大于持有持倉合約或延期合約申報交方和收方數(shù)量的差，則按照時間優(yōu)先的原則進行排隊，確定進入最后交收階段的中立倉。申報交收合約按時間優(yōu)先，當日交收最大化原則進行交收配對，完成實際交收。 第五步：反向中立倉 一旦申報的中立倉進入了交割階段，中立倉收到系統(tǒng)自動生成反向中立倉，其成交價按當日的結(jié)算價計算。反向中立倉生成免收手續(xù)費，這個反向中立倉可以選擇交割或平倉進行了結(jié)，選擇平倉收取萬分之六手續(xù)費。 三、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務的具體規(guī)定 交易品種 Au(T+D) 交易首付款 10％ 交易單位 千克/手 報價單位 元/克 最小變動價位 交易時間 10:0011:30 13:3015:30及夜市時間 可交割條塊 1千克，3千克 可交割成色 ％以上 最小交割量 1千克 交易方式 自由報價，撮合成交 交割地點 任意指定倉庫存取 交割期 交割申請確定日 四、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務的風險管理措施 首付款制度 現(xiàn)貨延期交收交易的首付款比例為成交總額的7％. 交易所有權根據(jù)市場情況進行調(diào)整（建議會員依據(jù)客戶的信譽程度，按交易持倉總金額的7％～10％收取為佳）。 價格漲跌幅度限制制度 為防止非正常因素對交易價格的干擾，交易所根據(jù)交易的實際情況實行價格漲跌幅度限制制度[簡稱漲（跌）停板]，延期交收交易所允許的每日交易價格最大波動幅度暫定為177。5％，超過該漲跌幅度的報價視為無效，不能成交。 當連續(xù)出現(xiàn)同方向的漲跌停板時，交易所將按照一定的原則和方式進行調(diào)整。 限倉制度 交易所實行限倉制度。限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的按單邊計算的最大交易數(shù)額。交易所對會員或客戶進行綜合評估，根據(jù)評定結(jié)果確定其最大交易限額。 會員的自營限倉數(shù)額分別由基本額度、信用額度和業(yè)務額度三部分組成；對于金融類會員和綜合類會員，由于其可以進行代理業(yè)務，因此對所有客戶持倉總額規(guī)定為代理業(yè)務額度；初期暫定為每個客戶的交易額度為1噸。 大戶報告制度 交易所實行大戶報告制度。當會員或者客戶的持倉達到交易所對其規(guī)定的限倉額度的80％時，會員或者客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況，客戶須通過會員報告。交易所根據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)分析市場風險，調(diào)整限倉額度。同時根據(jù)實際情況，會員或客戶可以向交易所提出申請，經(jīng)交易所審核后調(diào)整會員或客戶的限倉額度。 強行平倉制度 強行平倉制度是指會員、客戶違規(guī)時，交易所對有關持倉實行平倉的一種強制措施。 當會員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時，交易所對其實行強行平倉： 未在規(guī)定時間內(nèi)將追加的資金轉(zhuǎn)入交易所賬戶，清算準備金額小于零； 因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的； 根據(jù)交易所緊急措施應進行強行平倉的； 其他應予強行平倉的情況。 28 / 28