【正文】 資產(chǎn)規(guī)模大省反而較低。表17 2014年2015年Q3全國裝備制造行業(yè)區(qū)域利息支出及貸款占用資金情況利息支出情況同比增速銷售收入同比增速利息支出占銷售收入的比重（億元）（％）（%）（%）全國 北京市 天津市 河北省 山西省 內蒙古自治區(qū) 遼寧省 吉林省 黑龍江省 上海市 江蘇省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山東省 河南省 湖北省 湖南省 廣東省 廣西壯族自治區(qū) 海南省 重慶市 四川省 貴州省 云南省 西藏自治區(qū) 陜西省 甘肅省 青海省 寧夏回族自治區(qū) 新疆維吾爾自治區(qū) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，銀通智略整理第二節(jié) 金融需求分析一、行業(yè)資金面情況2015年19月，%，；%，；%。表18 2014年9月2015年9月全國裝備制造行業(yè)資金占用情況產(chǎn)成品同比增長（%）產(chǎn)成品資金占用率（%）應收賬款同比增長（%）應收賬款資金占用率（%）2014年19月 2014年112月 2015年13月 2015年16月 2015年19月 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局二、同業(yè)介入情況分析（一）興業(yè)銀行助力泉州智能裝備制造興業(yè)銀行泉州分行正圍繞智能裝備制造和智能裝備應用兩大領域，通過資源傾斜、產(chǎn)品創(chuàng)新、集團聯(lián)動等多項舉措，發(fā)揮集團多牌照優(yōu)勢，根據(jù)企業(yè)需求，提供針對性、綜合性、專業(yè)性的多元化金融服務。目前該行已為嘉泰數(shù)控機械公司、福建晉工機械有限公司等多家企業(yè)提供了融資支持。針對客戶處于初創(chuàng)、成長、成熟、轉型期的不同發(fā)展階段，興業(yè)銀行依托集團資源優(yōu)勢，為客戶提供“三板通”產(chǎn)品，客戶可以自由選擇不同套餐——掛牌服務+債權融資+股權融資、做市服務+債權融資+股權融資、掛牌服務+做市服務+債權融資+股權融資；按客戶在新三板上市的不同階段，根據(jù)客戶掛牌、做市企業(yè)進度，配套不同的產(chǎn)品，興業(yè)銀行提供以下服務：推薦客戶掛牌、提供股權融資、引入券商和戰(zhàn)略投資者、引入做市商。目前，興業(yè)銀行泉州分行已向泉州市微柏工業(yè)機器人研究院有限公司提供新三板掛牌服務。今年，興業(yè)銀行泉州分行對福建晉工機械有限公司授信數(shù)億元，核定供應鏈金融專項額度上億元，支持晉工機械推薦的下游經(jīng)銷商或買家融資，下游客戶獲得融資后，直接支付給晉工機械。這有利于加快晉工機械的貨款回籠、擴大銷售，提升市場占比，降低財務成本。針對泉州地區(qū)的重點智能制造企業(yè)量身定制供應鏈融資方案，這是興業(yè)銀行持續(xù)創(chuàng)新適合泉州市“數(shù)控一代”產(chǎn)業(yè)轉型升級的金融產(chǎn)品。依托其采購和銷售鏈條，為智能制造企業(yè)及其上、下游企業(yè)提供供應鏈金融服務，幫助智能制造企業(yè)及其上下游企業(yè)加強供應鏈管理并提升購銷效率，優(yōu)化供應鏈生態(tài)環(huán)境，并以此實現(xiàn)銀企共贏。此外，興業(yè)銀行通過分階段的全方位金融服務，在進、出口貿(mào)易的各個環(huán)節(jié)，為企業(yè)配套相關的業(yè)務咨詢和金融產(chǎn)品，幫助智能制造企業(yè)了解其交易對手、選擇更有利的結算方式、輔以相應的資金融通需求，同時結合結售匯、外匯買賣、期權等資金交易產(chǎn)品，合理規(guī)避匯率風險，有利于智能制造企業(yè)加快資金周轉的同時獲取更大利潤。（二）工行濟寧分行上線全國首家融e購工程機械類商戶工行濟寧分行認真貫徹落實總行互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展戰(zhàn)略，充分依托當?shù)禺a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，加大融e購商戶拓展力度，擴大網(wǎng)上商城客戶規(guī)模。近期，該行成功營銷一家工程機械類商戶在融e購平臺上線，成為全國首家融e購（B2C）平臺工程機械類商戶，進一步豐富了商城產(chǎn)品體系。工程機械行業(yè)是山東省濟寧市支柱產(chǎn)業(yè)之一，該行從多家企業(yè)中精心篩選出目標客戶，由分行和支行聯(lián)合組建營銷小組深入企業(yè)開展業(yè)務推介，向客戶詳細介紹融e購電商平臺運營理念及品牌優(yōu)勢，同時結合工程機械行業(yè)特點，向客戶分析在電商平臺開展銷售的市場空間及可行性，最終獲得客戶的認可和積極配合。同時該企業(yè)在更多的了解工行融e購（B2C）電商平臺后，上線了一批仿真機械玩具用以開拓新的市場，達成了雙贏的可喜局面。由于工程機械類商戶入駐融e購（B2C）電商平臺在全國范圍內尚屬首例，無相關經(jīng)驗可學習借鑒。為保證該客戶的順利入駐，該行及時向上級行尋求業(yè)務幫扶，獲得總省行的大力支持。最終，全行上下齊心協(xié)力，克服多項技術困難，幫助客戶順利上線，成為該平臺上全國首家也是目前唯一一家上線的工程機械類商戶。（三）中國鐵路總公司獲進出口銀行5000億融資大單中國進出口銀行11月19日與中國鐵路總公司簽署《銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，進出口銀行將向中國鐵路總公司提供總額5000億元的授信額度，并將以國外大型項目融資經(jīng)驗支持中國鐵路總公司實施境內外基礎設施建設。進出口銀行多年來積極支持我國鐵路項目建設。截至此次授信，中國鐵路總公司在該行貸款余額已突破1600億元人民幣。未來幾年，進出口銀行還將重點在中老鐵路、中泰鐵路等境外鐵路項目方面進一步支持中國鐵路總公司“走出去”，融資金額預計將超過3300億元人民幣。中國鐵路總公司正不斷加快“揚帆出海”。不久前由中國鐵路總公司牽頭組成的中國企業(yè)聯(lián)合體與印度尼西亞國企聯(lián)合體簽署了組建中酉資公司協(xié)議，負責印度尼西亞雅加達至萬隆高速鐵路項目的建設和運營。這是中國高鐵從技術標準、勘察設計到工程施工、裝備制造等全方位整體“走出去”的第一單，具有歷史性突破意義。第五章 2015年4季度全國裝備制造行業(yè)授信指引及風險監(jiān)測第一節(jié) 行業(yè)發(fā)展趨勢一、宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢2015年以來，國家發(fā)改委等多部門聯(lián)合發(fā)布了《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，隨后國務院印發(fā)了《關于推進國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導意見》，我國裝備制造業(yè)“走出去”被正式提上重要日程。二、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢（一）我國裝備制造業(yè)已經(jīng)具備“走出去”的實力和條件2014年，我國裝備制造業(yè)產(chǎn)值規(guī)模已突破20萬億元，占全球裝備制造業(yè)比重已經(jīng)超過1/3，穩(wěn)居世界第一。，裝備制造業(yè)資產(chǎn)總額約達18萬億元，，其中鐵路機車出口額約40億美元，占到了全球市場份額的10%。目前，我國裝備制造業(yè)中的高鐵、核電等多個領域已經(jīng)獲得了國際市場的認可，具有了非常高的知名度。我國裝備制造業(yè)在質量、價格、總承包工期、后期維保服務等多個方面競爭優(yōu)勢非常明顯，性價比較高。（二）我國裝備制造業(yè)亟待依靠“走出去”化解產(chǎn)能過剩一段時間以來，包含裝備制造業(yè)在內的工業(yè)領域產(chǎn)能過剩成為困擾我國經(jīng)濟運行中的一個最大問題。未來很長時間內，我國都將面臨消化過剩產(chǎn)能的巨大壓力。當前，伴隨著我國工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展總體進入新常態(tài)，經(jīng)濟增長明顯放緩，而國際經(jīng)濟增長也較為乏力，在此大背景下，我國傳統(tǒng)出口目的地國家比較單一，這些國家的市場已接近飽和，其需求短期內難有大的增長?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的提出，為消化國內產(chǎn)能過剩提供了新的途徑，將顯著加速我國過剩產(chǎn)能的“走出去”步伐，并將有力促進我國包括裝備制造業(yè)在內的產(chǎn)業(yè)轉型升級。（三）通過“走出去”倒逼裝備制造企業(yè)提升競爭力我國制造業(yè)始終存在著“大而不強”、“大而不優(yōu)”的問題，通過鼓勵和支持裝備制造企業(yè)“走出去”，讓更多的民族企業(yè)走向國際大市場，同那些實力雄厚、技術先進的跨國公司同臺競爭，殘酷的市場競爭將會倒逼我國的裝備企業(yè)努力提高生產(chǎn)技術、產(chǎn)品質量和服務水平，激勵民族企業(yè)提高自身素質，打造企業(yè)核心競爭力。目前，大力支持我國裝備制造企業(yè)“走出去”，加強國際間產(chǎn)能合作，有利于克服當前經(jīng)濟下行所帶來的負面影響，同時也將推進中國制造從產(chǎn)業(yè)鏈中低端邁向高端，助力我國盡快躋身于世界制造業(yè)強國方陣。（四）憑借“走出去”扭轉中國制造商品的不良信譽改革開放以來相當長的時間內，受到發(fā)展條件的限制，我國制造業(yè)廣泛采取了貼牌生產(chǎn)OEM的制造模式，國內眾多民族企業(yè)長期缺乏自主品牌。長期以來，成本優(yōu)勢成為國內制造企業(yè)的主要競爭優(yōu)勢，因此國內企業(yè)大多從事勞動密集型、低附加值和低技術含量產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，導致我國出口的商品中占比最大的就是低附加值的勞動和資本密集型產(chǎn)品，這就在國際市場上形成了中國制造商品質次價低的不良信譽。所以，當前迫切需要發(fā)展一些“明星產(chǎn)品”來改變國際市場對中國制造的負面認知。高鐵、核電、工程機械等高端裝備產(chǎn)業(yè)的“走出去”將肩負這一重要使命。三、運行情況預測（一）基礎設施建設帶來的機遇 “一帶一路”沿線的國家大部分是發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體，這些國家的總人口合計約44億，占全球人口的比重為69%。，占全球市場份額的比重為29%。這些國家未來10年的基礎設施建設的投資需求總額約合50億元人民幣，市場空間及其廣闊。目前，除了越南、印度、卡塔爾、蒙古國之外，“一帶一路”沿線眾多國家的固定資本形成總額占其國內生產(chǎn)總值的比重均低于30%，今后這些國家的固定資本形成將會經(jīng)歷一個較快的增長過程。從中亞地區(qū)和東盟國家來看，除了新加坡外，大部分國家的工業(yè)化程度均不是很高，基礎設施建設還比較落后，這些國家未來對鐵路、管線、機場、港口、核電、電信等能源設備和基礎設備的需求量將持續(xù)增長，這就為我國裝備制造業(yè)“走出去”提供了巨大市場空間。（二）深化產(chǎn)業(yè)投資合作帶來的機遇未來，“一帶一路”沿線國家間加強產(chǎn)業(yè)投資與合作，特別是深化裝備制造業(yè)的投資與合作，是各國推進工業(yè)化進程的需要，是促進沿線各個國家社會經(jīng)濟深度融合的重要路徑，是“一帶一路”戰(zhàn)略建設的重點領域。未來一段時間內，我國裝備制造業(yè)將順應“一帶一路”沿線眾多國家的產(chǎn)業(yè)轉型升級的趨勢，積極鼓勵和支持我國裝備制造企業(yè)“走出去”到這些國家投資創(chuàng)業(yè)。國內有條件的裝備企業(yè)可以采取合作投資建設相關產(chǎn)業(yè)園區(qū)，或者到科技水平較高的國家或地區(qū)建立研發(fā)中心，充分利用東道國科技和人才資源，促進當?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級和增加就業(yè)，提升我國裝備制造相關企業(yè)的綜合實力。通過向“一帶一路”沿線國家進行產(chǎn)業(yè)投資合作來完成產(chǎn)業(yè)轉移，并加強與相關國家的產(chǎn)能合作。（三）技術輸出帶來的機遇“一帶一路”的東端是繁榮的亞太經(jīng)濟圈，而西端則是發(fā)達的歐洲經(jīng)濟圈，中國和中亞地區(qū)則正處于中間的經(jīng)濟凹陷帶。各國和各地區(qū)之間的發(fā)展差距越大，表示未來的發(fā)展?jié)摿σ苍酱?。當前，“一帶一路”沿線的許多新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家渴望搭乘中國經(jīng)濟快車的意愿強烈，技術需求旺盛。經(jīng)過多年發(fā)展，我國高端裝備制造業(yè)日漸趨于成熟，已經(jīng)擁有一批具有較高競爭力的新技術和新產(chǎn)品，與此同時，國內一些重點領域內的中國制造技術已經(jīng)從原來的完全依靠從國外引進轉變?yōu)橹鲃酉驀廨敵觯袊圃斓募夹g溢出效應開始顯現(xiàn)。第二節(jié) 授信指引一、總體信貸原則建議總體授信原則：優(yōu)先支持與《中國制造2025》發(fā)展方向一致的細分領域和項目；優(yōu)先支持高端裝備制造業(yè)中有自主研發(fā)能力、技術領先的大型國有企業(yè)；優(yōu)先支持大型國有企業(yè)的海外并購重組項目，以及海外訂單項目。適度支持在所處細分行業(yè)中技術領先，且有較好自主研發(fā)能力的行業(yè)龍頭企業(yè)。壓縮退出產(chǎn)能過剩，研發(fā)能力弱的低端制造企業(yè)。二、目標子行業(yè)2015年19月，全國裝備制造行業(yè)各子行業(yè)中，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)，汽車制造業(yè)發(fā)展最好，未來，重點關注這兩個子行業(yè)進行授信。第三節(jié) 信貸風險提示一、宏觀經(jīng)濟風險2015年第四季度，由于穩(wěn)增長、促改革、調結構各項政策措施效果逐漸顯現(xiàn)，加上同比上年基數(shù)逐漸降低，%，總體來說我國宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)定向好的趨勢。從社會總需求角度看，今年以來，消費保持持續(xù)旺盛，四季度是消費旺季，消費動力十足，投資較為穩(wěn)定，但出口困難。從供給的角度來看，第一、二產(chǎn)業(yè)相對平穩(wěn)，略有下滑，而第三產(chǎn)業(yè)服務業(yè)增長較快，第三產(chǎn)業(yè)未來仍將保持較快的增長速度。二、工業(yè)生產(chǎn)價格趨弱風險2015年第四季度，預計CPI溫和上漲，但PPI很可能繼續(xù)下降。第四季度是豬肉消費旺季，預計價格繼續(xù)上漲，%左右。工業(yè)生產(chǎn)價格方面，國際大宗商品價格處于低位，采掘業(yè)和原材料工業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象比較嚴重，主要受此影響，預計工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)PPI同比降幅為6%左右。三、政策風險2015年第四季度，政府預計繼續(xù)實施積極的財政政策，更加注重預調和微調，更加注重定向調控，用好資金增量，盤活現(xiàn)有資產(chǎn)等存量，重點支持薄弱環(huán)節(jié)，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，實現(xiàn)全年穩(wěn)增長的目標。政府預計繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?？傮w來看，財政政策和貨幣政策均較為寬松。四、產(chǎn)業(yè)風險國務院發(fā)布《中國制造2025》，提出了制造業(yè)十大重點發(fā)展領域，發(fā)展方向是走向中高端。新興行業(yè)處于生命周期的早期階段，發(fā)展速度很快，且發(fā)展空間巨大，突出的新興行業(yè)未來極有可能發(fā)展成為主導產(chǎn)業(yè)。2015年10月份，中共十八屆五中全會召開，審議國民經(jīng)濟和社會發(fā)展十三五規(guī)劃，高端制造業(yè)、新興行業(yè)受到高度重視和政策支持。傳統(tǒng)裝備制造業(yè)相對保持穩(wěn)定的增速，但高端制造業(yè)將受到更多人力物力財力的青睞。產(chǎn)業(yè)內部轉型升級的過程中應該保持較為高度的警惕，合理區(qū)分傳統(tǒng)和新興產(chǎn)業(yè)的界定。五、總體風險評價綜合來看，2015年4季度全國裝備制造行業(yè)面臨的風險較多，主要是來自于宏觀經(jīng)濟風險、價格風險、政策風險和產(chǎn)業(yè)風險等多方面，總體來看，風險程度處于中等水平。表19 2015年4季度全國裝