發(fā)展風險投資事業(yè)的實踐與探索報告-資料下載頁
2025-08-03 01:19本頁面
【正文】 在股權架構中，既有北京市國有資產經營公司出資入股，又有職工個人入股；既有無形資產折價入股，又有風險資本投資，形成了比較合理和先進的股權結構。而作為該企業(yè)的投資主體棗北京科技風險投資股份有限公司，在投資管理上，實行動態(tài)跟蹤管理。公司派出項目高級經理出任該企業(yè)的董事，從可行性研究、投資再到資產變現推行項目經理始終負責制一條龍負責到底，并把項目經理個人利益和將來風險投資資本變現的倍增效益掛鉤，責權利緊密結合。同時派出財務經理，具體控制資金流向。派出技術監(jiān)事和市場監(jiān)事，對技術開發(fā)與應用的不確定性及時進行反饋，跟蹤市場動態(tài)，了解營銷活動。為企業(yè)提供建設性意見和建議。在投資管理中，堅持和企業(yè)同呼吸、共患難，形成合作伙伴關系。并積極幫助企業(yè)開拓市場營銷渠道。我們正是在具體的實踐中，探索按照國際風險投資的游戲規(guī)則，構建適合我國風險投資現階段特點的投資管理模式。 如上是從風險投資微觀管理機制方面談一點我們的實踐體會和認識。從宏觀管理的視點看，還需有更多的實踐與探索。只有足夠的量的積累，才能最終實現質的變化，繼而走出一條適合我國現階段不完全的風險投資特點下的發(fā)展模式。我國目前科技成果的轉化率基于傳統的體制和背景，生產與研究開發(fā)之間沒有一種直接的聯系，使得許多科研成果失去了市場的根基，無法普遍加以推廣，當然更談不上產業(yè)化的問題。這就使得我們科技成果的轉化率不僅遠遠低于發(fā)達國家,而且也低于發(fā)展水平與我們相等的國家。究其原因當然是多方面的，但在科研成果到現實生產力繼而產業(yè)化的整個鏈條中，缺乏類似風險投資這樣的投融資機制是一重要的原因?？v觀風險投資的全過程,它實際上就類似于一個 “資本市場上的接力賽”，而接力賽最重要的一環(huán)就是找到下家。這個下家可能是投資銀行承當財務顧問的新投資者，也可能是商業(yè)銀行。由于社會分工的不同，類似商業(yè)銀行這樣的金融機構受到自身的法規(guī)限制，它在高新技術轉化為生產力的過程中無法替代風險投資所特有的職能。這就是即使在美國資本市場如此高度發(fā)達的國家，同樣要有風險投資這種行業(yè)存在的社會基礎。投資風險的承擔和享受投資成功后倍增的效益，這既不是商業(yè)銀行的社會分工，也不是商業(yè)銀行保守原則的取向。現在各家銀行都紛紛承諾要向高新技術企業(yè)貸款多少多少億，但實際上真正運行起來，這種承諾只能是一種意向。商業(yè)銀行控制風險的現行政策，很難由于有了這種承諾而加以改變。今天的會上來了很多投資銀行類的中介機構。由于社會的分工，他們同商業(yè)銀行一樣，仍然不能直接解決高新技術企業(yè)在風險階段要求直接投資的矛盾。所以說，當風險投資事業(yè)尚未大規(guī)模發(fā)展時，在科研開發(fā)到實現現實生產力之間，直接投資式的資金供應的短缺，仍然是一個永恒的主題。問題的實質還在于，我國處于不完全風險投資的現階段，如何去構建較好的經營、生存、發(fā)展環(huán)境，加快發(fā)展風險投資事業(yè)，目前并沒有突破性的進展。為了有效解決這一資金短缺的瓶頸，在目前風險投資事業(yè)尚沒有形成規(guī)模以前，已有的幾家風險投資公司應加大這方面的工作力度，在有選擇地承受風險方面和轉化為現實生產力方面膽子應更大一些，辦法更多一些。北京科技風險投資股份有限公司的作法是，本著“有所為，有所不為”的指導思想，在現階段加大了對“種子企業(yè)”投資的比重，已決定對政府扶持的科研項目重點進行跟蹤和跟進，對所看好和選定的項目加以扶持，培養(yǎng)其迅速成長。在所篩選和投資的項目中，近期目標是國家重點扶持的部分863項目。對這些重點研究項目，我們擬采取措施扶持其完成中試階段和形成成熟的工藝路線。并對需國家審批的部分，幫助完成整個報批過程，解決它向產業(yè)化過渡時可能存在的問題和矛盾。我們希望透過風險資本的介入，將國家前期資金投入形成的科研成果通過風險資本的繼續(xù)跟進而延續(xù)下來，使一些好的高科技項目通過風險投資這種形式建立起實現產業(yè)化的通道。若實踐證明我們的作法是成功的，我們將感到欣慰。同時我們也計劃在某些重點大學設立風險投資專項基金，如計劃在海淀留學生創(chuàng)業(yè)園、北大、清華等各設立額度為1000萬人民幣的風險投資基金，為這些創(chuàng)業(yè)者提供風險投資的專項資金。 鑒于我國目前風險投資事業(yè)剛剛起步，各家風險投資機構若能在不斷的實踐與探索中走出一條適合我國國情的發(fā)展模式，相信會對我國風險投資事業(yè)的發(fā)展，對產業(yè)結構的重新調整和形成新的經濟增長點大有裨益。我們愿承當這個新興行業(yè)的探索者和鋪路石?！? 完 一九九九年五月于北京8 / 8
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