【正文】 8546969691860316526182949498 盈利模式本公司的盈利模式是從大學(xué)生入手，通過充分了解現(xiàn)在的80后、90后的消費習(xí)慣，以及對于東西的使用能力的考慮，通過給大學(xué)生進而是整個社會的交換者提供一個交換平臺，來從中間獲取手續(xù)費傭金，進而取得收益。該種盈利模式的最大的優(yōu)點就是不需要大量的營業(yè)成本，無須擔心存貨的積壓以及應(yīng)收賬款的無法收回。由于投資成本少而獲利卻很多，所以樂易坊是一個既方便于他人又受益于自我的公司。 盈利能力分析重要數(shù)據(jù)提示： 五年銷售收入(元)：560000 48000 2240000 5040000 9520000五年凈利潤(元)：266505 467316 1053690 2398140 4550055反應(yīng)盈利能力等的指標主要有以下四種：表13項目第一年第二年第三年第四年第五年償債能力資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)管理能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 盈利能力銷售凈利潤率 資產(chǎn)報酬率 凈資產(chǎn)收益率 投資報酬率 成長能力凈利潤增長率　 留存收益增長率　 總資產(chǎn)增長率　 【注】：資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總額/平均資產(chǎn)總額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總額/流動資產(chǎn)總額 銷售凈利潤率=凈利潤/總銷售收入 資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn) 投資利潤率=年利潤總額/總投資 凈利潤增長率=本年凈利潤增長額/上年凈利潤 留存收益增長率=本年留存收益增長額/上年留存收益 總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初總資產(chǎn)從表中可以看出，公司的償債能力非常好，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈逐年遞增狀態(tài)， ，說明企業(yè)有很強的能力運用資產(chǎn)創(chuàng)造收入。 再看看該公司的盈利能力。該公司銷售凈利潤率比較穩(wěn)定，資產(chǎn)報酬率與凈資產(chǎn)收益率逐年提高，說明企業(yè)的盈利能力有所保證，前景很好。而投資收益率增長的幅度更大，說明投資者投入一部分資金后便會有很高的回報，這是由于注冊資本不變，不稀釋股東權(quán)益而形成的。所以，該公司非常適于投資。而公司成長能力三項指標中，凈利潤增長率、留存收益增長率、總資產(chǎn)增長率都能保證在前一年度的基礎(chǔ)上有所增長，說明公司前景良好。從上述指標可以看出，公司的償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力、成長能力都非常好，該公司是一個有前景有希望有能力的公司，非常適合投資者投資。 企業(yè)獲利趨勢分析圖8—1從利潤總額及凈利潤趨勢走向來看，兩條曲線均呈上漲趨勢，且上漲速度呈上升趨勢。這是由于公司的規(guī)模不斷擴大、口碑及信譽逐漸受消費者信賴所產(chǎn)生的。而且從凈利潤曲線來看，公司的凈獲利能力也逐步增強，公司前景很廣，適合投資。8. 風(fēng)險分析 內(nèi)外部風(fēng)險 公司可能面臨的外部風(fēng)險如下：（1）外部環(huán)境尚未健全。舊貨業(yè)是一個特殊行業(yè), 其發(fā)展狀況受外部環(huán)境影響較大。目前, 比較突出的問題主要有流通秩序混亂、商業(yè)設(shè)施落后, 增加了舊貨流通的難度和成本，運輸受到很多限制, 運輸費用大, 增加了舊貨收購成本, 關(guān)卡多收費高, 加重了舊貨經(jīng)營者費用負擔。 （2）市場規(guī)模發(fā)展和規(guī)劃受到制約。盡管在大學(xué)校園里發(fā)展舊貨交易有著得天獨厚的優(yōu)勢，但校園舊貨交易商品交易網(wǎng)在實際的運營過程中還受到缺少長遠規(guī)劃和市場空間的制約，因為畢竟一所大學(xué)里面的用戶有限，即使大學(xué)生消費再高，消費量還是很有限的。市場空間太小，因而收益不大。另外一些知名的電子商務(wù)網(wǎng)站也沖擊著這一市場，當當網(wǎng)、卓越亞馬遜網(wǎng)、淘寶網(wǎng)、阿里巴巴等規(guī)模較大、商品齊全、服務(wù)良好的電子商務(wù)網(wǎng)站更加能吸引大學(xué)生消費，更何況校園里還充斥著很多零售商家，因此競爭非常激烈。 （3）市場主體的不固定性以及零散性。目前高校的舊貨市場已非常地發(fā)達,其行為主體主要是在校的本科大學(xué)生。根據(jù)統(tǒng)計該市場的畢業(yè)生占賣方的80%以上。由于畢業(yè)生們普通都很繁忙,有的急于找工作,而有的則忙于考研,因而他們到舊貨市場上賣舊貨都是隨心而起的。就算有的人一心打算賣掉自己的舊物,有時因為學(xué)校的規(guī)定時間與自己的時間沖突而不能如愿以償。余下的近20%的是在讀大學(xué)生。他們并不急于在校方規(guī)定的畢業(yè)生跳蚤市場時間賣出自己的舊物,而是隨著自己的具體情況而定。這一部分賣方表現(xiàn)出了零散性,他們在不同的時間、地點以及不同的方式來交易,而且都以個人為單位。 （4）市場價格隨意化。所謂市場價格隨意化,不僅是指該市場上商品的價格完全是由銷售者自行決定,而且也指出該市場上商品的價格不滿足一般價值規(guī)律,且遠遠低于市場中同類商品的基本價格。許多銷售者一般抱著能“拿回”多少是多少的心態(tài)。而購買者則認為自己可買可不買,這就造成了該市場上商品的價格非常低廉,當然這也是市場的優(yōu)越性之一。處于絕對劣勢狀態(tài),如果我們提高它的價格,就等于消除了其唯一的優(yōu)勢—價格低廉。公司可能面臨的內(nèi)部風(fēng)險如下： 1）客戶的觀念問題。有人認為購買舊貨和逛舊貨市場是失身份、丟面子的事，把“舊貨”視同舊物, 只能自己使用, 很難認同把舊貨拿到市場進行相互轉(zhuǎn)讓和再消費，這對于市場的拓展是一個阻礙。 2）目標市場較小，消費群體較單一，消費者對樣式、包裝不是很挑剔，主要在意商品的適用性與價位，在意產(chǎn)品的新舊程度與品質(zhì)。 3）由于是為學(xué)生主辦的舊貨交易市場，吸引投資者有一定難度。 4）由于大多數(shù)管理者由學(xué)生擔任，缺乏管理經(jīng)驗。 5）運用網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系各大學(xué)校的舊貨交易信息，缺乏相關(guān)知識，管理還存在問題。 6）對于服務(wù)性中介，在意誠信度與辦事效率。 7）產(chǎn)品競爭力較弱，價格是吸引亮點，高促銷費用。（1）潛在競爭者進入風(fēng)險公司經(jīng)營成功會產(chǎn)生廣泛的示范效應(yīng)，成功經(jīng)營的高收入高利潤必然吸引潛在競爭者進入易物行業(yè)。競爭對手爭相模仿樂易坊服務(wù)有限公司首創(chuàng)的公司運作模式。公司特色創(chuàng)業(yè)構(gòu)思帶來的競爭優(yōu)勢將大大減弱。經(jīng)營的成功必然導(dǎo)致競爭對手進入易物行業(yè)，公司已對此進行了充分的預(yù)計。對此，公司信息部將及時研究確認競爭者的目標和戰(zhàn)略，通過收集、分析競爭者的情報和數(shù)據(jù)以及對顧客的調(diào)查，研究競爭者的優(yōu)勢和劣勢，揚長避短、避實就虛，制定有效的競爭戰(zhàn)略。同時我們通過判斷競爭者的市場反應(yīng)，以采取相應(yīng)的策略來保證公司的有利地位。①對于從容不迫型競爭者公司要認清對手未采取行動的原因。如果對手是由于缺乏資金等問題而暫時無法展開活動，那就要采取進攻式策略，將對手在具有反擊力之前扼殺。②對于選擇型競爭者如對手對于價格等某些方面的競爭反應(yīng)強烈，則加強其他方面的投入、注意，以期比對手更具有優(yōu)勢。③對于強勁型競爭者應(yīng)映。這一類型競爭者一般具有較強的實力，不宜以硬碰硬，兩敗俱傷。④對于隨機型競爭者公司無法具體預(yù)料其反應(yīng)，對手在競爭中也許會有意想不到之舉，因此擴大公司的優(yōu)勢，提升整體實力是必要的。 財務(wù)風(fēng)險由于市場的客流量、公司規(guī)模以及交換價格的不同及企業(yè)競爭者的不斷增加，導(dǎo)致企業(yè)的營業(yè)收入具有一定的變動。根據(jù)上述因素，通過對于公司規(guī)模以及客流量、交換價格取值的變化，通過對公司擴大規(guī)模的變化，使得公司在對上述因素最低估計的情況下，來反映公司的現(xiàn)金流量以及凈現(xiàn)值狀況，從而反映出在悲觀估計時公司的盈利水平，來更加全面的給投資者呈現(xiàn)公司的發(fā)展前景。表14 單位：元　第0年第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入　448000 656000 1344000 2240000 3584000 付現(xiàn)成本　202280 222532 583396 965260 1543356 折舊　2380 2380 7140 11900 19040 營業(yè)利潤　243340 431088 753464 1262840 2021604 所得稅　60835 107772 188366 315710 505401 凈利潤　182505 323316 565098 947130 1516203 營業(yè)現(xiàn)金流量　184885 325696 572238 959030 1535243 投資額100000 　　360360 604200 960960 凈現(xiàn)金流量100000 184885 325696 211878 354830 574283 凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值(折現(xiàn)率為10%)100000 168077 269170 159187 242354 356585累計凈現(xiàn)值100000 68077 337247 496434 738788 1095373 【注】：悲觀估計，公司擴張速度減慢，由5年內(nèi)擴張到17家店降低為8家店；市場占有率也降低2030個百分點?？紤]到眾多因素，客流量以及交換價格也相應(yīng)的下降。表15 表16　第一年第二年第三年第四年NPV995373IRR%PT第五年銷售凈利潤率 投資利潤率 凈利潤增長率　 根據(jù)縮減企業(yè)的規(guī)模，減少交換人數(shù)、交換價格以及對于折現(xiàn)率的增加，體現(xiàn)了企業(yè)在最低估計時的各項指標。當公司的規(guī)?？s減一半以上且交換人數(shù)，也降低20~30個百分點時，公司的凈現(xiàn)值為995373元，投資回收期為一年零兩個月；根據(jù)以上最低估計，%，投資收益率也仍有大幅度的上漲，銷售凈利潤率仍很穩(wěn)定。這些都取決于公司較少的營業(yè)成本和規(guī)模與成本匹配的原因。通過考慮了市場上多方的自由競爭以及悲觀估計的情況下，以及與正常形式的對比得出，規(guī)模等因素的變化仍不影響公司的盈利。通過對于正常水平以及最低水平的估計，反映出了在最劣勢的情況下公司的盈利能力，給投資者以更大的參考空間。風(fēng)險投資的退出方式一般有三種：首次公開上市、收購和清算。由于本公司注冊資本金較少，并仍處于不斷擴大規(guī)模的階段，所以對于風(fēng)險資金退出策略中的公開上市就暫不給予考慮。而由于公司正處于成長階段，所以清算也不列入考慮范圍內(nèi)。所以，我們將對于收購的策略進行分析。樂易坊服務(wù)有限公司的風(fēng)險資金退出策略主要形式為股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東回購和管理層收購。由上面的盈利能力分析得知，該公司的獲利能力非常強，資金收回速度迅速，市場前景較廣。所以，如果風(fēng)險資金一旦想退出的話，股東回購和管理層收購，將能更好的完善管理體系，有助于推動公司的發(fā)展。此外，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給有實力和管理經(jīng)驗的大公司也是可操作性較強的退出方案。根據(jù)公司的三大報表以及公司擴張的速度來看，風(fēng)險資金在第45年退出較合適。因為，在第四年時，公司的凈利潤增長率、留存收益增長率、總資產(chǎn)增長率皆為該時間段的最高值。此時撤出資金，投資者將會得到較高的回報。而在第五年時，公司的盈利能力指標的數(shù)值皆在較高的水平下，使投資者的回報達到最高，此時退出資金，將會獲得很多的收益。從公司的角度來看，第4~5年時，公司正處于成長的中后階段，知名度逐漸擴大，市場占有率、口碑及外界信譽都已形成；從投資者角度來看，第45年，公司的投資利潤率正處于較高階段，此時退出可獲得豐厚的回報。39 附錄 團隊人員簡歷團隊負責(zé)人賴紀望，男，1994年生人，沈陽大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話:13804047186 Email:owen_jwlai@現(xiàn)任工商管理1班班長，沈陽大學(xué)模擬聯(lián)合國主席，擁有沈陽大學(xué)校學(xué)生會辦公室工作經(jīng)歷。曾獲沈陽大學(xué)“優(yōu)秀學(xué)生干部”稱號，校級英語演講比賽二等獎，校級英語朗誦比賽優(yōu)秀獎，校級棋類大賽三等獎，遼寧省模擬聯(lián)合國大會“優(yōu)秀代表”稱號團隊成員王磊，男，1991年生人，沈陽大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話:18304040235 Email:2211944562@擁有普通話二級乙等證,能熟練使用計算機操作系統(tǒng)（DOS、WINXP）和Word、Excel等辦公軟件。工作認真負責(zé)，積極主動，能吃苦耐勞。有較強的組織能力、實際動手能力和團體協(xié)作精神，能迅速的適應(yīng)各種環(huán)境，并融合其中。蔣娜，女，1991年生人 ，沈陽大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話:18304039010 Email:892310620@曾獲國家勵志獎學(xué)金，市政府獎學(xué)金，校級三等獎學(xué)金，沈陽大學(xué)學(xué)生記者，獲優(yōu)秀學(xué)生記者稱號。楊晶，女，1994年生人，沈陽大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話:18304039818 Email:1451024618@現(xiàn)任工商管理1班學(xué)習(xí)委員，曾獲沈陽大學(xué)“三好學(xué)生”稱號，國家勵志獎學(xué)金，市政府獎學(xué)金，校級二等獎學(xué)金。江紅云，女，1992年生人，沈陽大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話:18304041068 Email:10634932272@現(xiàn)任工商管理1班副班長，曾獲沈陽大學(xué)“優(yōu)秀團員”稱號，國家勵志獎學(xué)金，市政府獎學(xué)金，校級一等獎學(xué)金。《樂易坊服務(wù)有限公司創(chuàng)業(yè)計劃書》