【正文】 8546969691860316526182949498 盈利模式本公司的盈利模式是從大學(xué)生入手，通過(guò)充分了解現(xiàn)在的80后、90后的消費(fèi)習(xí)慣，以及對(duì)于東西的使用能力的考慮，通過(guò)給大學(xué)生進(jìn)而是整個(gè)社會(huì)的交換者提供一個(gè)交換平臺(tái)，來(lái)從中間獲取手續(xù)費(fèi)傭金，進(jìn)而取得收益。該種盈利模式的最大的優(yōu)點(diǎn)就是不需要大量的營(yíng)業(yè)成本，無(wú)須擔(dān)心存貨的積壓以及應(yīng)收賬款的無(wú)法收回。由于投資成本少而獲利卻很多，所以樂(lè)易坊是一個(gè)既方便于他人又受益于自我的公司。 盈利能力分析重要數(shù)據(jù)提示： 五年銷(xiāo)售收入(元)：560000 48000 2240000 5040000 9520000五年凈利潤(rùn)(元)：266505 467316 1053690 2398140 4550055反應(yīng)盈利能力等的指標(biāo)主要有以下四種：表13項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年償債能力資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)管理能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 盈利能力銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 資產(chǎn)報(bào)酬率 凈資產(chǎn)收益率 投資報(bào)酬率 成長(zhǎng)能力凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率　 留存收益增長(zhǎng)率　 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率　 【注】：資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入總額/平均資產(chǎn)總額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入總額/流動(dòng)資產(chǎn)總額 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總銷(xiāo)售收入 資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn) 投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額/總投資 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年凈利潤(rùn) 留存收益增長(zhǎng)率=本年留存收益增長(zhǎng)額/上年留存收益 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初總資產(chǎn)從表中可以看出，公司的償債能力非常好，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈逐年遞增狀態(tài)， ，說(shuō)明企業(yè)有很強(qiáng)的能力運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造收入。 再看看該公司的盈利能力。該公司銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率比較穩(wěn)定，資產(chǎn)報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率逐年提高，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力有所保證，前景很好。而投資收益率增長(zhǎng)的幅度更大，說(shuō)明投資者投入一部分資金后便會(huì)有很高的回報(bào)，這是由于注冊(cè)資本不變，不稀釋股東權(quán)益而形成的。所以，該公司非常適于投資。而公司成長(zhǎng)能力三項(xiàng)指標(biāo)中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、留存收益增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率都能保證在前一年度的基礎(chǔ)上有所增長(zhǎng)，說(shuō)明公司前景良好。從上述指標(biāo)可以看出，公司的償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力都非常好，該公司是一個(gè)有前景有希望有能力的公司，非常適合投資者投資。 企業(yè)獲利趨勢(shì)分析圖8—1從利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)趨勢(shì)走向來(lái)看，兩條曲線(xiàn)均呈上漲趨勢(shì)，且上漲速度呈上升趨勢(shì)。這是由于公司的規(guī)模不斷擴(kuò)大、口碑及信譽(yù)逐漸受消費(fèi)者信賴(lài)所產(chǎn)生的。而且從凈利潤(rùn)曲線(xiàn)來(lái)看，公司的凈獲利能力也逐步增強(qiáng)，公司前景很廣，適合投資。8. 風(fēng)險(xiǎn)分析 內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn) 公司可能面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)如下：（1）外部環(huán)境尚未健全。舊貨業(yè)是一個(gè)特殊行業(yè), 其發(fā)展?fàn)顩r受外部環(huán)境影響較大。目前, 比較突出的問(wèn)題主要有流通秩序混亂、商業(yè)設(shè)施落后, 增加了舊貨流通的難度和成本，運(yùn)輸受到很多限制, 運(yùn)輸費(fèi)用大, 增加了舊貨收購(gòu)成本, 關(guān)卡多收費(fèi)高, 加重了舊貨經(jīng)營(yíng)者費(fèi)用負(fù)擔(dān)。 （2）市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展和規(guī)劃受到制約。盡管在大學(xué)校園里發(fā)展舊貨交易有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，但校園舊貨交易商品交易網(wǎng)在實(shí)際的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中還受到缺少長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃和市場(chǎng)空間的制約，因?yàn)楫吘挂凰髮W(xué)里面的用戶(hù)有限，即使大學(xué)生消費(fèi)再高，消費(fèi)量還是很有限的。市場(chǎng)空間太小，因而收益不大。另外一些知名的電子商務(wù)網(wǎng)站也沖擊著這一市場(chǎng)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、卓越亞馬遜網(wǎng)、淘寶網(wǎng)、阿里巴巴等規(guī)模較大、商品齊全、服務(wù)良好的電子商務(wù)網(wǎng)站更加能吸引大學(xué)生消費(fèi)，更何況校園里還充斥著很多零售商家，因此競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。 （3）市場(chǎng)主體的不固定性以及零散性。目前高校的舊貨市場(chǎng)已非常地發(fā)達(dá),其行為主體主要是在校的本科大學(xué)生。根據(jù)統(tǒng)計(jì)該市場(chǎng)的畢業(yè)生占賣(mài)方的80%以上。由于畢業(yè)生們普通都很繁忙,有的急于找工作,而有的則忙于考研,因而他們到舊貨市場(chǎng)上賣(mài)舊貨都是隨心而起的。就算有的人一心打算賣(mài)掉自己的舊物,有時(shí)因?yàn)閷W(xué)校的規(guī)定時(shí)間與自己的時(shí)間沖突而不能如愿以?xún)敗Ｓ嘞碌慕?0%的是在讀大學(xué)生。他們并不急于在校方規(guī)定的畢業(yè)生跳蚤市場(chǎng)時(shí)間賣(mài)出自己的舊物,而是隨著自己的具體情況而定。這一部分賣(mài)方表現(xiàn)出了零散性,他們?cè)诓煌臅r(shí)間、地點(diǎn)以及不同的方式來(lái)交易,而且都以個(gè)人為單位。 （4）市場(chǎng)價(jià)格隨意化。所謂市場(chǎng)價(jià)格隨意化,不僅是指該市場(chǎng)上商品的價(jià)格完全是由銷(xiāo)售者自行決定,而且也指出該市場(chǎng)上商品的價(jià)格不滿(mǎn)足一般價(jià)值規(guī)律,且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)中同類(lèi)商品的基本價(jià)格。許多銷(xiāo)售者一般抱著能“拿回”多少是多少的心態(tài)。而購(gòu)買(mǎi)者則認(rèn)為自己可買(mǎi)可不買(mǎi),這就造成了該市場(chǎng)上商品的價(jià)格非常低廉,當(dāng)然這也是市場(chǎng)的優(yōu)越性之一。處于絕對(duì)劣勢(shì)狀態(tài),如果我們提高它的價(jià)格,就等于消除了其唯一的優(yōu)勢(shì)—價(jià)格低廉。公司可能面臨的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)如下： 1）客戶(hù)的觀念問(wèn)題。有人認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)舊貨和逛舊貨市場(chǎng)是失身份、丟面子的事，把“舊貨”視同舊物, 只能自己使用, 很難認(rèn)同把舊貨拿到市場(chǎng)進(jìn)行相互轉(zhuǎn)讓和再消費(fèi)，這對(duì)于市場(chǎng)的拓展是一個(gè)阻礙。 2）目標(biāo)市場(chǎng)較小，消費(fèi)群體較單一，消費(fèi)者對(duì)樣式、包裝不是很挑剔，主要在意商品的適用性與價(jià)位，在意產(chǎn)品的新舊程度與品質(zhì)。 3）由于是為學(xué)生主辦的舊貨交易市場(chǎng)，吸引投資者有一定難度。 4）由于大多數(shù)管理者由學(xué)生擔(dān)任，缺乏管理經(jīng)驗(yàn)。 5）運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系各大學(xué)校的舊貨交易信息，缺乏相關(guān)知識(shí)，管理還存在問(wèn)題。 6）對(duì)于服務(wù)性中介，在意誠(chéng)信度與辦事效率。 7）產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較弱，價(jià)格是吸引亮點(diǎn)，高促銷(xiāo)費(fèi)用。（1）潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)成功會(huì)產(chǎn)生廣泛的示范效應(yīng)，成功經(jīng)營(yíng)的高收入高利潤(rùn)必然吸引潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入易物行業(yè)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)相模仿樂(lè)易坊服務(wù)有限公司首創(chuàng)的公司運(yùn)作模式。公司特色創(chuàng)業(yè)構(gòu)思帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將大大減弱。經(jīng)營(yíng)的成功必然導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入易物行業(yè)，公司已對(duì)此進(jìn)行了充分的預(yù)計(jì)。對(duì)此，公司信息部將及時(shí)研究確認(rèn)競(jìng)爭(zhēng)者的目標(biāo)和戰(zhàn)略，通過(guò)收集、分析競(jìng)爭(zhēng)者的情報(bào)和數(shù)據(jù)以及對(duì)顧客的調(diào)查，研究競(jìng)爭(zhēng)者的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短、避實(shí)就虛，制定有效的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。同時(shí)我們通過(guò)判斷競(jìng)爭(zhēng)者的市場(chǎng)反應(yīng)，以采取相應(yīng)的策略來(lái)保證公司的有利地位。①對(duì)于從容不迫型競(jìng)爭(zhēng)者公司要認(rèn)清對(duì)手未采取行動(dòng)的原因。如果對(duì)手是由于缺乏資金等問(wèn)題而暫時(shí)無(wú)法展開(kāi)活動(dòng)，那就要采取進(jìn)攻式策略，將對(duì)手在具有反擊力之前扼殺。②對(duì)于選擇型競(jìng)爭(zhēng)者如對(duì)手對(duì)于價(jià)格等某些方面的競(jìng)爭(zhēng)反應(yīng)強(qiáng)烈，則加強(qiáng)其他方面的投入、注意，以期比對(duì)手更具有優(yōu)勢(shì)。③對(duì)于強(qiáng)勁型競(jìng)爭(zhēng)者應(yīng)映。這一類(lèi)型競(jìng)爭(zhēng)者一般具有較強(qiáng)的實(shí)力，不宜以硬碰硬，兩敗俱傷。④對(duì)于隨機(jī)型競(jìng)爭(zhēng)者公司無(wú)法具體預(yù)料其反應(yīng)，對(duì)手在競(jìng)爭(zhēng)中也許會(huì)有意想不到之舉，因此擴(kuò)大公司的優(yōu)勢(shì)，提升整體實(shí)力是必要的。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由于市場(chǎng)的客流量、公司規(guī)模以及交換價(jià)格的不同及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的不斷增加，導(dǎo)致企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入具有一定的變動(dòng)。根據(jù)上述因素，通過(guò)對(duì)于公司規(guī)模以及客流量、交換價(jià)格取值的變化，通過(guò)對(duì)公司擴(kuò)大規(guī)模的變化，使得公司在對(duì)上述因素最低估計(jì)的情況下，來(lái)反映公司的現(xiàn)金流量以及凈現(xiàn)值狀況，從而反映出在悲觀估計(jì)時(shí)公司的盈利水平，來(lái)更加全面的給投資者呈現(xiàn)公司的發(fā)展前景。表14 單位：元　第0年第1年第2年第3年第4年第5年銷(xiāo)售收入　448000 656000 1344000 2240000 3584000 付現(xiàn)成本　202280 222532 583396 965260 1543356 折舊　2380 2380 7140 11900 19040 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)　243340 431088 753464 1262840 2021604 所得稅　60835 107772 188366 315710 505401 凈利潤(rùn)　182505 323316 565098 947130 1516203 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量　184885 325696 572238 959030 1535243 投資額100000 　　360360 604200 960960 凈現(xiàn)金流量100000 184885 325696 211878 354830 574283 凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值(折現(xiàn)率為10%)100000 168077 269170 159187 242354 356585累計(jì)凈現(xiàn)值100000 68077 337247 496434 738788 1095373 【注】：悲觀估計(jì)，公司擴(kuò)張速度減慢，由5年內(nèi)擴(kuò)張到17家店降低為8家店；市場(chǎng)占有率也降低2030個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到眾多因素，客流量以及交換價(jià)格也相應(yīng)的下降。表15 表16　第一年第二年第三年第四年NPV995373IRR%PT第五年銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 投資利潤(rùn)率 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率　 根據(jù)縮減企業(yè)的規(guī)模，減少交換人數(shù)、交換價(jià)格以及對(duì)于折現(xiàn)率的增加，體現(xiàn)了企業(yè)在最低估計(jì)時(shí)的各項(xiàng)指標(biāo)。當(dāng)公司的規(guī)模縮減一半以上且交換人數(shù)，也降低20~30個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，公司的凈現(xiàn)值為995373元，投資回收期為一年零兩個(gè)月；根據(jù)以上最低估計(jì)，%，投資收益率也仍有大幅度的上漲，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率仍很穩(wěn)定。這些都取決于公司較少的營(yíng)業(yè)成本和規(guī)模與成本匹配的原因。通過(guò)考慮了市場(chǎng)上多方的自由競(jìng)爭(zhēng)以及悲觀估計(jì)的情況下，以及與正常形式的對(duì)比得出，規(guī)模等因素的變化仍不影響公司的盈利。通過(guò)對(duì)于正常水平以及最低水平的估計(jì)，反映出了在最劣勢(shì)的情況下公司的盈利能力，給投資者以更大的參考空間。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式一般有三種：首次公開(kāi)上市、收購(gòu)和清算。由于本公司注冊(cè)資本金較少，并仍處于不斷擴(kuò)大規(guī)模的階段，所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資金退出策略中的公開(kāi)上市就暫不給予考慮。而由于公司正處于成長(zhǎng)階段，所以清算也不列入考慮范圍內(nèi)。所以，我們將對(duì)于收購(gòu)的策略進(jìn)行分析。樂(lè)易坊服務(wù)有限公司的風(fēng)險(xiǎn)資金退出策略主要形式為股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東回購(gòu)和管理層收購(gòu)。由上面的盈利能力分析得知，該公司的獲利能力非常強(qiáng)，資金收回速度迅速，市場(chǎng)前景較廣。所以，如果風(fēng)險(xiǎn)資金一旦想退出的話(huà)，股東回購(gòu)和管理層收購(gòu)，將能更好的完善管理體系，有助于推動(dòng)公司的發(fā)展。此外，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給有實(shí)力和管理經(jīng)驗(yàn)的大公司也是可操作性較強(qiáng)的退出方案。根據(jù)公司的三大報(bào)表以及公司擴(kuò)張的速度來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)資金在第45年退出較合適。因?yàn)椋诘谒哪陼r(shí)，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、留存收益增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率皆為該時(shí)間段的最高值。此時(shí)撤出資金，投資者將會(huì)得到較高的回報(bào)。而在第五年時(shí)，公司的盈利能力指標(biāo)的數(shù)值皆在較高的水平下，使投資者的回報(bào)達(dá)到最高，此時(shí)退出資金，將會(huì)獲得很多的收益。從公司的角度來(lái)看，第4~5年時(shí)，公司正處于成長(zhǎng)的中后階段，知名度逐漸擴(kuò)大，市場(chǎng)占有率、口碑及外界信譽(yù)都已形成；從投資者角度來(lái)看，第45年，公司的投資利潤(rùn)率正處于較高階段，此時(shí)退出可獲得豐厚的回報(bào)。39 附錄 團(tuán)隊(duì)人員簡(jiǎn)歷團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人賴(lài)紀(jì)望，男，1994年生人，沈陽(yáng)大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專(zhuān)業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話(huà):13804047186 Email:owen_jwlai@現(xiàn)任工商管理1班班長(zhǎng)，沈陽(yáng)大學(xué)模擬聯(lián)合國(guó)主席，擁有沈陽(yáng)大學(xué)校學(xué)生會(huì)辦公室工作經(jīng)歷。曾獲沈陽(yáng)大學(xué)“優(yōu)秀學(xué)生干部”稱(chēng)號(hào)，校級(jí)英語(yǔ)演講比賽二等獎(jiǎng)，校級(jí)英語(yǔ)朗誦比賽優(yōu)秀獎(jiǎng)，校級(jí)棋類(lèi)大賽三等獎(jiǎng)，遼寧省模擬聯(lián)合國(guó)大會(huì)“優(yōu)秀代表”稱(chēng)號(hào)團(tuán)隊(duì)成員王磊，男，1991年生人，沈陽(yáng)大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專(zhuān)業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話(huà):18304040235 Email:2211944562@擁有普通話(huà)二級(jí)乙等證,能熟練使用計(jì)算機(jī)操作系統(tǒng)（DOS、WINXP）和Word、Excel等辦公軟件。工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，積極主動(dòng)，能吃苦耐勞。有較強(qiáng)的組織能力、實(shí)際動(dòng)手能力和團(tuán)體協(xié)作精神，能迅速的適應(yīng)各種環(huán)境，并融合其中。蔣娜，女，1991年生人 ，沈陽(yáng)大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專(zhuān)業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話(huà):18304039010 Email:892310620@曾獲國(guó)家勵(lì)志獎(jiǎng)學(xué)金，市政府獎(jiǎng)學(xué)金，校級(jí)三等獎(jiǎng)學(xué)金，沈陽(yáng)大學(xué)學(xué)生記者，獲優(yōu)秀學(xué)生記者稱(chēng)號(hào)。楊晶，女，1994年生人，沈陽(yáng)大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專(zhuān)業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話(huà):18304039818 Email:1451024618@現(xiàn)任工商管理1班學(xué)習(xí)委員，曾獲沈陽(yáng)大學(xué)“三好學(xué)生”稱(chēng)號(hào)，國(guó)家勵(lì)志獎(jiǎng)學(xué)金，市政府獎(jiǎng)學(xué)金，校級(jí)二等獎(jiǎng)學(xué)金。江紅云，女，1992年生人，沈陽(yáng)大學(xué)工商管理學(xué)院，工商管理專(zhuān)業(yè)大三學(xué)生 聯(lián)系電話(huà):18304041068 Email:10634932272@現(xiàn)任工商管理1班副班長(zhǎng)，曾獲沈陽(yáng)大學(xué)“優(yōu)秀團(tuán)員”稱(chēng)號(hào)，國(guó)家勵(lì)志獎(jiǎng)學(xué)金，市政府獎(jiǎng)學(xué)金，校級(jí)一等獎(jiǎng)學(xué)金?！稑?lè)易坊服務(wù)有限公司創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)》