【正文】 變增長率。 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 可持續(xù)增長管理的本質 ? 可持續(xù)增長率是一組產生平衡增長的所有增長 收益組合的連接物。 ? 可持續(xù)增長管理就是管理由不平衡增長所引起的現(xiàn)金順差或逆差。 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 實際增長超過可持續(xù)增長時 ? 發(fā)售新股； ? 提高財務杠桿； ? 減少股利支付率； ? 削減收益僅敷支出的活動與項目； ? 分流部分或全部生產； ? 提高售價； ? 與 “ 現(xiàn)金牛 ” 合并等。 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 實際增長低于可持續(xù)增長時 ? 忽略問題； ? 把錢還給股東； ? 買來的增長（多元化經(jīng)營）：實踐證明買來增長不如把錢還給股東。 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 現(xiàn)金流量指標的分析 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 困難企業(yè)財務整頓 ? 成都紅光實業(yè)股份有限公司的案例： ? 什么樣叫經(jīng)營危機？經(jīng)營危機有什么表現(xiàn)？成都紅光實業(yè)股份有限公司的經(jīng)營危機表現(xiàn)在哪些方面？成都紅光實業(yè)股份有限公司為什么陷入經(jīng)營危機？ ? 什么樣叫財務危機？財務危機有什么表現(xiàn)？成都紅光實業(yè)股份有限公司的財務危機表現(xiàn)在哪些方面？成都紅光實業(yè)股份有限公司為什么陷入財務危機？ 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 困難企業(yè)的財務整頓 ? 成都紅光實業(yè)股份有限公司在進行財務評價前要作哪些賬務調整？ ? 對成都紅光實業(yè)股份有限公司進行財務評價 ? 成都紅光實業(yè)股份有限公司的出路探討 ? 成都紅光實業(yè)股份有限公司的案例給我們什么啟示？ 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 比率分析案例 ? 案例單列 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 財務預測技術 ? 通過案例運作作出的總結 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 Decisions of investment: （投資決策） ? l Discount cash flow （ 折現(xiàn)現(xiàn)金流 ） :any method of investment project evaluation and selection that adjusts cash flows over time for the value of money. ? NPV = present value of cash flows in the future – initial cash outflow 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 (投資決策 ) ? Payback period（投資回收期） : the period of time required for the cumulative expected cash flows from an investment project to equal the initial cash outflow. 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 Decisions of investment: ? l Internal rate of return（ 內含報酬率 ） : the discount rate that equates the present value of the future cash flows from an investment project with the project’s initial cash outflow. 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 Decisions of investment: ? l Profitability index（ 盈利指數(shù) ） : the ratio of the present value of a project’s future cash flows to the project’s initial cash outflow. 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 Cost of capital （資本成本） ? Cost of capital: the required rate of return on the various types of financing. ? Overall cost of capital（綜合資本成本） : the overall cost of capital is a weighted average of the individual required rates of return(costs). 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 Cost of capital （資本成本） l Cost of debt capital（ 債務資本成本 ） l Cost of preferred stock capital（ 優(yōu)先股資本成本 ） l Cost of mon stock capital（ 普通股資本成本 ） 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 資本結構 ? 資產的來源問題：要不要負債？要多少負債？ 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 影響資本結構的因素：有利的方面 ? 基本因素：公司所得稅 — 因為利息可以抵消納稅負擔，所以負債可以減少企業(yè)所得稅支出。 ? 次要因素：權益代理成本；保持控制權；信息不對稱。 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 影響資本結構的因素：不利的方面 ? 首要因素：財務危機 ? 次要因素：負債的代理成本；股利政策；財務彈性。 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 dividend policy （紅利政策） Passive dividend policy versus active dividend policy. Relevance and irrelevance of dividends. 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 dividend policy（紅利政策） Factors influencing dividend policy（ 影響紅利政策的因素 ） : ? l Legal rules: ? Capital impairment rule ? Insolvency rule l Funding needs of the firm ? l Liquidity； ? l Ability to borrow ? l Restrictions in debt contracts ? l Control 我愛 e書網(wǎng)提供大量管理營銷資源免費下載 dividend policy（紅利政策） ? Cash dividends and stock dividends ? Stock dividends and stock splits ? Stock repurchase