第十五章長期決策預算-資料下載頁
2025-08-01 13:29本頁面
【正文】 產(chǎn)凈值指標是假定折舊產(chǎn)生的現(xiàn)金即用于更 新資產(chǎn)。 敏感性負債 包括應付賬款、應付費用等。而 短期借款、長期借款、實收資本和留存收益 等為非敏感性項目。 財務預算與分析 會計學院 根據(jù)上面計算出來的比重計算預計銷售額下的資產(chǎn)和負債。 預計敏感資產(chǎn)（負債） =預計銷售額 各項目銷售百分比 預計留存收益增加額 留存收益是企業(yè)內(nèi)部籌資來源，只要公司有盈利并且沒有全部 用來支付股利，留存收益就會使股東權益自然增長。 留存收益增加 = 預計銷售額 銷售凈利率 （ 1股利支付率） 計算外部融資需求 外部融資需求 =預計敏感總資產(chǎn) 預計敏感總負債 預計股東權益 財務預算與分析 會計學院 （二）根據(jù)銷售增加量確定融資需求 計算資產(chǎn)負債表中敏感性項目分別占銷售收入的 比重。 根據(jù)產(chǎn)品銷售收入預計增量計算各敏感性項目預 計增量。 根據(jù)資金平衡原理確定資金需求量 資金需求總量 =資金占用增量 資金來源增量 =敏感資產(chǎn)增量 敏感負 債增量 確定企業(yè)留存收益增加額。 內(nèi)部融資額 =留存收益增加額 =預計銷售收入額 銷售 凈利率 *（ 1股利支付率） 財務預算與分析 會計學院 確定外部融資需求量 企業(yè)外部融資需求量等于銷售增加引起的資金需求總 量減去內(nèi)部積累資金。即等于敏感性資產(chǎn)增量 敏感 性負債增量 留存收益增加額。 通常用公式表示如下： 財務預算與分析 會計學院 融資需求 =資產(chǎn)增加 負債自然增加 留存收益增加 =（ 資產(chǎn)銷售百分比 新增銷售額 負債銷售百分比 新增銷售額 ） 預計銷售凈利率 預計銷售額 （ 1股利支付率 ） A L =── △ S ── △ SS1 P （ 1d） S0 S0 （三）在這里假定銷售百分比法中預測年 度非敏感性項目、敏感項目及其與銷售的百 分比均與基年基本保持不變，在實際當中， 非敏感項目、敏感項目及其與銷售的百分比 很有可能會變動， 具體表現(xiàn)為：非敏感資產(chǎn)、非敏感負債項目 的構(gòu)成及其數(shù)量的增減變動；敏感性資產(chǎn)、 敏感性負債項目的構(gòu)成及其與銷售百分比的 增減變動。這些變動對資金需要總量和追加 外部籌資額都會產(chǎn)生一定的影響，必須相應 的進行調(diào)整。 財務預算與分析 會計學院 （四）銷售百分比法的優(yōu)缺點 銷售百分比法的主要優(yōu)點在于能為財務管理提供 短期的預計財務報表，以適應外部籌資的需要， 并且易于使用。 這種方法的不足之處在，如果有關固定比率的假 定不真實，以之為依據(jù)進行預測就會導致錯誤的 結(jié)論。因此，在于銷售有關的因素發(fā)生變動的情 況下，必須要進行相應的調(diào)整。 財務預算與分析 會計學院 二、線性回歸分析法 —— 資金習性預測法 線性回歸分析法是根據(jù)變量的大量實際觀察數(shù)據(jù)，尋 求隱藏在偶然性后面的統(tǒng)計規(guī)律以確定和分析變量之 間相關關系的一種數(shù)理統(tǒng)計方法。 線性回歸分析法 在企業(yè)財務管理中應用時假定資金需要量 與業(yè)務量之間存在線性關系建立數(shù)學模型，然后根據(jù)歷史 有關資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預測資金需要量的方 法。在此，是按資金需要量與業(yè)務量之間的關系對資金進 行分類，然后據(jù)以進行相關預測，因此又常稱為 資金習性 法 。 財務預算與分析 會計學院 所謂 資金習性 ，是指資金的變動同產(chǎn)品產(chǎn)銷 數(shù)量變動之間的依存關系。按照資金與產(chǎn)銷 量之間的變動依存關系，可以把資金分為 固 定資金、變動資金和半變動資金 三種。 在成本中有 成本習性 這一概念，根據(jù)成 本習性，可以將成本分為 固定成本、變動成 本、混合成本 。二者聯(lián)系起來考慮，其本質(zhì) 是一致的，有助于我們對資金習性的理解。 財務預算與分析 會計學院 資金習性法包括 總額法 和 分項預測法 總額法 總額法 就是按照企業(yè)歷史上占資金總額與產(chǎn)銷 量的關系，把資金分為變動資金和不變資金兩 部分，然后結(jié)合預測期的產(chǎn)量來預測資金需要 量。 分項預測法 分項預測法 就是根據(jù)各資金占用項目 (如現(xiàn)金、 存貨、應收賬款、固定資產(chǎn) )同銷售收入之間 的關系，把各項目的資金分為變動資金和固定 資金兩部分，然后匯總求出企業(yè)變動資金總額 和不變資金總額，再據(jù)此預計資金需要量。 財務預算與分析 會計學院 資金習性預測法利用資金需要量與產(chǎn)銷量之間的數(shù)學關系進行預測，是一種比較科學合理的預測方法。使用資金習性法必須要注意以下問題： （ 1）資金需要量與產(chǎn)銷量之間存在線性關系的假設應該符合實際情況； （ 2）確定 a、 b的數(shù)值，回歸分析模型應該利用預測年度前連續(xù)若干年的歷史資料，至少要有三年以上的資料； （ 3）在模型分析時應該考慮價格等因素的變化。 財務預算與分析 會計學院
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