【正文】 處于這些行業(yè)的貸款，需要予以更多的關注。在實務中，例如信貸審閱時，選擇樣本范圍和數(shù)量的時候，行業(yè)亦是一重要標準。普華永道發(fā)布的《銀行業(yè)快訊2012年中國十大上市銀行業(yè)績分析》顯示，2012年末，十大上市銀行公司貸款資產中占比最多六大行業(yè)依次為：1) 制造業(yè)，2) 交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，3) 批發(fā)和零售業(yè)，4)房地產業(yè)，5)租賃和商務服務業(yè)，6) 電力、燃氣及水的生產和供應業(yè)。%，主要體現(xiàn)為制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的增長。例如我們通過中國銀行2012年年報，在其金融風險披露的信用風險中的貸款部分可以獲得其2012年底和2011年底對公貸款按照行業(yè)分布的情況，繪制圖表如圖1022：中國銀行2012年底貸款行業(yè)分布圖所示。其前三大行業(yè)分別是制造業(yè)、商業(yè)與服務業(yè)、運輸業(yè)及物流業(yè)，%，%、%、%。對比2012年底和2011年底數(shù)據(jù)，中國銀行貸款在行業(yè)分布上變化較少，增速最快的為金融行業(yè)，從776億元增長到1,100億元，增幅達44%。也可以對比不同公司，看不同銀行的貸款在行業(yè)分布上的異同，當然不同銀行在統(tǒng)計該指標時，標準可能存在一定差異。圖1222 中國銀行2012年底貸款行業(yè)分布圖圖1223 中國銀行2012年底貸款地區(qū)分布圖(3) 按照地區(qū)分布分析在信用風險披露中的貸款集中度風險部分，對貸款和墊款會按照地區(qū)分布予以披露，不同經(jīng)濟地區(qū)，其面臨的經(jīng)濟風險存在差異，區(qū)內企業(yè)分布亦不一樣，故不同地區(qū)的貸款面臨的信用風險亦存在較大差異。此外，不同銀行，其貸款的地區(qū)分布亦不一樣，故面臨的貸款集中度風險也不一樣，所以對于貸款的結構分析，地區(qū)分布同樣較為重要。尤其是一些城市商業(yè)銀行，大部分貸款集中在銀行所在省份，導致其地區(qū)集中度風險較高。例如，Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年很多銀行不良貸款率增長較高，其中集中在溫州、杭州等長三角地區(qū)的較多，浦發(fā)銀行在2012年年報的不良貸款分析部分便指出該部分地區(qū)貸款不良率增幅較高，平安銀行在2012年年報中指出，報告期末，%，主要原因為受國內經(jīng)濟增速放緩等外部環(huán)境影響，長三角等地區(qū)民營中小企業(yè)經(jīng)營困難、償債能力下降，導致銀行資產質量面臨較大壓力。但因新增不良貸款大部分有抵質押品，且主要集中在杭寧溫等江浙地區(qū)，其他區(qū)域(南區(qū)、西區(qū)、北區(qū))分行信貸資產質量保持穩(wěn)定，整體風險處于可控范圍內。對于海外業(yè)務占比較高的銀行，則還需要其在其他國家和地區(qū)的貸款分布情況，在非現(xiàn)場監(jiān)管指標中的國別風險集中度可以一定程度上反應，直觀分析則可以看海外地區(qū)貸款占總的貸款比重。例如我們通過中國銀行2012年年報，在會計報表注釋的第十一部分金融風險管理的貸款和墊款風險集中度的第1部分便可以獲得發(fā)放貸款和墊款按照地區(qū)進行披露的詳細數(shù)據(jù)，制作圖表如圖1223：中國銀行2012年底貸款地區(qū)分布圖，%，%小幅降低，而具體到國內的五大區(qū)域，華東和中南地區(qū)占比最高，%、%，其貸款在內地的分布占比基本與2011年底一致，變化較小。進一步對比兩年金額，從增長速度上香港澳門地區(qū)、其他國家和地區(qū)的增長速度高于內地，這與中行的整體經(jīng)營戰(zhàn)略、其他國家和地區(qū)的經(jīng)營環(huán)境直接相關。(4) 按照擔保方式分布分析在信用風險披露中的貸款集中度風險部分，對貸款和墊款還會按照擔保方式分布予以披露，不同的擔保方式，其信用風險高低也不一樣，按照擔保方式可以分為信用貸款、保證貸款、附擔保物貸款，附擔保物貸款又可以進一步分為抵押貸款和質押貸款。例如我們通過中國銀行2012年年報，可以獲得貸款和墊款按照擔保方式分布的附注，如表123所示。通過該附注，首先可以發(fā)現(xiàn)中國銀行2012年底按照權重從高到底分布，依次為抵押、信用、保證和質押貸款，其次對比兩年情況可以發(fā)現(xiàn)，在2012年底，抵押和質押貸款占比增高、信用和保證類貸款占比降低，該變化可以一定程度上說明中國銀行2012年底貸款的風險緩釋措施得到增強，貸款資產安全性得到加強。當然不能完全簡單根據(jù)貸款的擔保類型判斷其信用風險的高低，還需要結合貸款客戶的具體情況進行分析判斷。表123 中國銀行集團貸款和墊款按擔保方式分布情況表單位：人民幣百萬元2012年12月31日2011年12月31日中國銀行集團金額占比金額占比信用貸款2,020,733%1,914,569%保證貸款1,177,880%1,133,818%附擔保物貸款其中：抵押貸款2,705,738%2,471,936%質押貸款960,345%822,491%貸款和墊款總額6,864,696%6,342,814%資料來源：中國銀行2012年年報(5) 對單一最大客戶貸款集中度、最大十家客戶貸款集中度等監(jiān)管比率予以關注在非現(xiàn)場監(jiān)管指標體系中，關于集中度風險主要包括：單一集團客戶授信集中度、單一客戶貸款集中度、全部關聯(lián)度、單一關聯(lián)客戶集中度、單一關聯(lián)集團客戶集中度、最大十家集團客戶授信集中度、最大十家客戶貸款集中度等指標，其中單一最大客戶貸款集中度和最大十家客戶貸款集中度，在商業(yè)銀行年報中披露較多，同時亦較為重要。在對于一些規(guī)模較小的商業(yè)銀行，例如城市商業(yè)銀行、信用合作社的審計或者財務盡職調查中，對于其集中度風險應予以高度關注，尤其是需要識別關聯(lián)方企業(yè)，對全部關聯(lián)度、單一關聯(lián)集團客戶集中度、最大十家集團客戶授信集中度等指標予以重點關注。例如北京銀行上市時公開披露的招股說明書中，在第一節(jié)重大事項提示中一共提示了四項，其中第四項便是關于貸款集中度風險，披露顯示：截至2004年12月31日、2005年12月31日、%、%%，%、%%，超過監(jiān)管指標的要求。通過采取控制貸款額度、增加資本凈額，北京銀行的上述兩項指標逐年下降，截至2007年3月31日，%，符合了監(jiān)管要求；%，尚未達到監(jiān)管要求。：例如我們通過Wind數(shù)據(jù)庫，獲得16家A股上市銀行2012年底的單一最大客戶貸款比例和最大十家客戶貸款比例的指標，如圖1224和1225所示，可以發(fā)現(xiàn)，整體來看，無論是單一最大客戶貸款比率還是最大十戶貸款比率，大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行相比城市商業(yè)銀行均較低，其中北京銀行最高，%%。一般來說，中小型商業(yè)銀行，其集中度風險相對更高。 圖1224 截至2012年底上市銀行最大單一客戶貸款比率對比圖圖1225 截至2012年底上市銀行最大十家客戶貸款比率對比圖4. 信用風險—資產質量風險分析完集中度風險之后，對于貸款的結構應該說有了較深的了解，但對于貸款和墊款，更為重要的則是基于其不同分布，分析其資產質量風險。資產質量分析，一般來說可以分為以下幾大內容：首先關注五級分類的分布和變化，其中對于不良貸款額和不良貸款率的變化情況的剖析和解讀是重點，在前面的集中度風險我們對發(fā)放貸款和墊款的原值的結構進行了各種維度的分析，在針對不良貸款分析時，同樣可以按照貸款類型、行業(yè)分布、地區(qū)分布等多個維度進行結構拆分。其次關注按逾期及減值情況的分布情況。按照該方法，貸款可以分為未逾期且未減值、已逾期但未減值和減值貸款三大類，重點關注已逾期但未減值貸款，該部分的資產質量風險相對較高。然后對于逾期貸款可以進一步進行結構分析，在信用風險披露部分，對于逾期貸款一般會按照逾期天數(shù)、擔保方式、地區(qū)等維度進行披露，可以通過該部分提供的信息，計算逾期貸款率，將其與不良貸款率結合分析，關注二者差異的變化趨勢。還可以計算逾期90天以上貸款與不良貸款比例，在資料允許時，對于正常展期貸款率、不良展期貸款率等非現(xiàn)場監(jiān)管指標也可以關注，關注展期貸款的具體原因。最后則是對貸款撥備覆蓋率、撥貸比、貸款損失成本等比率進行分析，指標之間可以相互聯(lián)系。(1) 不良貸款額和不良貸款率的變化情況對于分析貸款資產質量，首先關注不良貸款額和不良貸款率的變化情況，分別對比歷史和行業(yè)。例如我們通過銀監(jiān)會2012年年報附表7獲得銀行業(yè)金融機構不良貸款情況表，如圖1226所示，可以發(fā)現(xiàn)，自2010年開始，不良貸款率逐漸下降，%%，但是2012年相比2011年，其次級類不良貸款額呈上升趨勢。圖1226 銀行業(yè)金融機構不良貸款余額和不良貸款率變化趨勢圖圖1227 商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率變化趨勢圖我們通過銀監(jiān)會2012年年報附表9可以獲得商業(yè)銀行不良貸款、撥備覆蓋率及準備金情況表，如表124所示。表124 商業(yè)銀行不良貸款、撥備覆蓋率及準備金情況表單位：人民幣億元，百分比項目/年份2007年2008年2009年2010年2011年2012年次級類不良貸款2,1922,6402,1121,6191,7252,176可疑類不良貸款4,6262,4192,3212,0521,8842,122損失類不良貸款5,883576634665670630不良貸款余額合計12,7025,6355,0674,3364,2794,928不良貸款率%%%%%%次級%%%%%%可疑%%%%%%損失%%%%%%各項資產減值準備金6,0307,8018,75110,30812,67715,308撥備覆蓋率%%%%%%資料來源：銀監(jiān)會2012年報我們根據(jù)數(shù)據(jù)制作圖表，不良貸款額和不良貸款率如圖1227所示。可以看出，在2008年，商業(yè)銀行的不良貸款余額和不良貸款率出現(xiàn)大幅下降，這主要是因為，作為國有銀行改革財務充足“四部曲”(即：核銷已實際損失掉的資本金、剝離處置不良資產、外匯儲備注資、境內外發(fā)行上市)中的重要部分，農業(yè)銀行在2008年剝離了8,157億元人民幣的不良資產，其中將人民銀行對農業(yè)銀行1,506億元人民幣再貸款作為對價，剩余的6,651億元人民幣形成對農業(yè)銀行對財政部應收款，并以農業(yè)銀行與財政部共同管理的“共管基金”的形式予以支付。 —例如，我們通過上市銀行年報獲取2010年底至2012年底各上市銀行不良貸款額的數(shù)據(jù)，從而計算出不良貸款的增長率，如圖1228所示，從兩年的變化情況來看，在2012年股份制銀行和城市商業(yè)銀行的不良貸款增長率相比大型商業(yè)銀行大幅上升，尤其是平安銀行，%。進一步我們通過Wind獲取A股16家上市銀行2011年底和2012年底的不良貸款率的數(shù)據(jù)，如圖1229所示，首先從2012年底行業(yè)對比來看，農業(yè)銀行因為其歷史原因，其不良貸款率仍然為行業(yè)最高，%，上市銀行中最低的為興業(yè)銀行和招商銀行，%%。其次從兩年不良貸款率的變化情況看，可以發(fā)現(xiàn)，除了大型商業(yè)銀行中的工行、建行、農行、中行出現(xiàn)不良貸款率下降，其余銀行的不良貸款率均呈上升狀態(tài)。結合圖1228中不良貸款額增長率攀升的情況，16家上市銀行中僅僅農行出現(xiàn)不良貸款額和不良貸款率“雙降”的情況，大部分上市銀行出現(xiàn)不良貸款額和不良貸款率“雙升”的情況，意味著信貸資產質量堪憂。圖1228 上市銀行2011年和2012年底不良貸款額增長情況圖1229 上市銀行2011年和2012年底不良貸款率對比圖(2) 對不良貸款的分布進一步分析① 分析減值貸款變動表，關注本期核銷貸款金額影響不良貸款率的主要因素包括分子不良貸款余額和分母貸款總額，故不良貸款的核銷以及貸款總額的增加，都將導致不良貸款率的降低，同時不良貸款的核銷，還將導致貸款撥備覆蓋率的上升，在對不良貸款率和撥備覆蓋率分析時，不能僅僅從比率的升降簡單判斷貸款質量的高低，而因進一步分析其背后變化的原因。一般來說，在經(jīng)濟下行期，信貸資產質量趨差時，商業(yè)銀行核銷貸款的數(shù)量會提高。例如我們通過安永會計師事務所在其官方網(wǎng)站上發(fā)布的《2013年上市銀行報告》，獲得2011年至2013上市商業(yè)銀行核銷貸款和不良貸款率的數(shù)據(jù)，匯總如表125所示。表125 上市銀行2011年至2013年貸款核銷及不良貸款率一覽表核銷貸款金額數(shù)(人民幣百萬元)不良貸款率銀行2011201220132013年增長比率201120122013工行4,5467,52816,500%%%%建行3,3306,65311,868%%%%農行2834,0099,784%%%%中行1,8094,2099,096%%%%交行1,9562,65011,810%%%%招商5838912,134%%%%民生8611,8814,049%%%%興業(yè)911,131897%%%%浦發(fā)5091,0072,952%%%%中信6837425,305%%%%光大7499092,240%%%%華夏6436921,498%%%%平安2361,2444,002%%%%北京192396%%%%寧波15457%%%%南京100263%%%%合計16,27933,85383,251%　　　資料來源：安永發(fā)布的《2013年上市銀行報告》根據(jù)上述表，可以發(fā)現(xiàn)，整體來看，2013年相比2012年，除建行、農行、平安以外，其余各家上市銀行的不良貸款率均出現(xiàn)上升，且除興業(yè)銀行以外，各家商業(yè)銀行核銷貸款金額均較大幅度上升，其中交通銀行、中信銀行和平安銀行在2013年核銷貸款金額較高，即便在核銷較大金額不良貸款的情況下，交行和中信的不良貸款率仍然呈現(xiàn)上升態(tài)勢，進一步表明在2