【正文】 品銷售成本/產(chǎn)品銷售收入100%三項(xiàng)期間費(fèi)用比重。指的是銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，這是特別值得關(guān)注的數(shù)字。因?yàn)椋瑥默F(xiàn)實(shí)情況看，期間費(fèi)用的上升是影響企業(yè)利潤(rùn)下降的主要原因。研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用比重。在成本費(fèi)用總水平降低的情況下，研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的比重卻應(yīng)進(jìn)一步提高，這既是科技進(jìn)步和知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的要求，也是國(guó)內(nèi)外企業(yè)發(fā)展的共同經(jīng)驗(yàn)和趨勢(shì)。 利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)企業(yè)利潤(rùn)的形成結(jié)構(gòu)復(fù)雜，一個(gè)合理的利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)是經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)占絕大比重的結(jié)構(gòu)。因?yàn)?，只有?jīng)常性業(yè)務(wù)的利潤(rùn)，才是具有持續(xù)不斷的再生特性的利潤(rùn)，才對(duì)預(yù)測(cè)和決策具有價(jià)值。非經(jīng)常性業(yè)務(wù)的利潤(rùn)如營(yíng)業(yè)外收支凈額等，不具有再生的性質(zhì)，持續(xù)性和穩(wěn)定性較差，不能成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，也無(wú)預(yù)測(cè)和決策價(jià)值。非再生性的利潤(rùn)所占比重越大，盈利結(jié)構(gòu)就越不合理，盈利的不穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)越大。另外，無(wú)效利潤(rùn)和有效利潤(rùn)的比重也應(yīng)當(dāng)成為利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)分析的重要內(nèi)容。人們已習(xí)慣于將“利潤(rùn)最大化”表述為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要或基本目標(biāo)，然而實(shí)際上，企業(yè)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則核算出來(lái)的利潤(rùn)，其中或多或少地都帶有一定的“水分”即無(wú)效利潤(rùn)，這一點(diǎn)已在上文作了說(shuō)明。 利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu)企業(yè)的損益表均附有利潤(rùn)分配表這樣一張附表，這是我們分析和考察企業(yè)利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu)合理與否的基本依據(jù)，一般是從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：（1） 利潤(rùn)分配率或股利支付率在一般企業(yè)，對(duì)投資者的利潤(rùn)分配水平可以用利潤(rùn)分配率來(lái)衡量，即：利潤(rùn)分配率=應(yīng)分給投資者利潤(rùn)/凈利潤(rùn)100%這個(gè)指標(biāo)可能會(huì)大于100%。有兩種情況：一是虧損時(shí)用以前年度的利潤(rùn)結(jié)余來(lái)分配利潤(rùn)；二是在盈利較少時(shí)分配了更多的利潤(rùn)，這個(gè)更多利潤(rùn)的來(lái)源也是企業(yè)以前年度累積的未分配利潤(rùn)，按規(guī)定可以并入以后年度的可供分配利潤(rùn)。為了避免利潤(rùn)分配率出現(xiàn)大于100%的情況，同時(shí)也為了理順公式的子項(xiàng)與母項(xiàng)的關(guān)系，也可以計(jì)算為：利潤(rùn)分配率=應(yīng)分給投資者利潤(rùn)/當(dāng)年可供分配利潤(rùn)100%盡管利潤(rùn)率不可能穩(wěn)定，但向投資者分配的利潤(rùn)水平的穩(wěn)定則是相當(dāng)重要的。在西方企業(yè)，一般在利潤(rùn)率提高一段時(shí)間，表現(xiàn)穩(wěn)定以后，然后相應(yīng)提高股利分配水平。提高以后，即使企業(yè)利潤(rùn)率下降，也不應(yīng)非常急促地降低股利分配比率，而是應(yīng)作出努力阻止利潤(rùn)率下降。如果這種努力不能奏效，利潤(rùn)率的下降由于種種原因看來(lái)無(wú)法改變時(shí)，再行降低股利也不遲。在股份制的企業(yè)尤其是上市公司，通常是用股利支付率來(lái)衡量當(dāng)期凈收益中用于分配的比例，即：股利支付率=每股股利/每股凈收益100%或：股利支付率=支付普通股股利/稅后凈收益100%多大的利潤(rùn)分配比率或股利支付率，以及它們?nèi)绾巫兓^為合理，要視企業(yè)的具體情況以及所采用的利潤(rùn)分配政策來(lái)定。（2） 留存收益率若判斷企業(yè)利潤(rùn)中有多大的比例用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，還可以使用留存收益比率指標(biāo)，即：留存收益比率=留存收益/凈利潤(rùn)100%怎樣閱讀與分析現(xiàn)金流量表一、 編制現(xiàn)金流量表的意義人們重視現(xiàn)金流動(dòng)并直接報(bào)告關(guān)于現(xiàn)金流量的信息，只是20世紀(jì)70年代以后才開(kāi)始。然而，人們對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)的早期形態(tài)—資金流動(dòng)—的關(guān)注，卻可以追溯到工業(yè)化形成時(shí)期。據(jù)文獻(xiàn)記載，早在1862年，英國(guó)的一些企業(yè)就開(kāi)始編報(bào)資金流量表。1863年，美國(guó)的一些公司也編制資金流量表。到20世紀(jì)初，資金流量表已有多種類型，如匯總現(xiàn)金流動(dòng)計(jì)算書(shū)、匯總流動(dòng)資產(chǎn)計(jì)算書(shū)、匯總營(yíng)運(yùn)資本計(jì)算書(shū)和匯總?cè)控?cái)務(wù)活動(dòng)報(bào)告書(shū)。20世紀(jì)30年代，資金流量表已成為會(huì)計(jì)教科書(shū)的一般論題。第二次世界大戰(zhàn)以后，美國(guó)的公司已普遍地將資金流量表作為獨(dú)立報(bào)表或以附注的形式加以陳報(bào)。鑒于資金流量表日益受到關(guān)注，并在實(shí)務(wù)中廣泛采用，美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)（APB）于70年代發(fā)布準(zhǔn)則公告要求各公司公開(kāi)的年報(bào)都應(yīng)有一份資金流量表，并要求“資金”的概念廣義化，包括財(cái)務(wù)狀況的一切變動(dòng)，即“全部財(cái)務(wù)資源”觀念。1973年開(kāi)始的美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使企業(yè)財(cái)務(wù)資源如存貨、應(yīng)收賬款和證券投資的流動(dòng)性和變現(xiàn)效果降低，并促使人們改變“資金”觀念。1978年，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）發(fā)布的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第1號(hào)《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)》中，將提法明確修正為：“與特定企業(yè)關(guān)系最直接的信息使用者，一般地說(shuō)，關(guān)心的是企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流動(dòng)的能力”。這份綱領(lǐng)性報(bào)告為后來(lái)美國(guó)用現(xiàn)金流量表代替財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表奠定了理論基礎(chǔ)。新的“資金”觀念在實(shí)務(wù)中得到了有效貫徹。有關(guān)調(diào)查表明，在所調(diào)查的600家美國(guó)公司中，1980年編制現(xiàn)金流量表的有59家，1985年就增加到380家，占60%多。會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的變化直接影響到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定機(jī)構(gòu)，于是，在80年代末和90年代初在國(guó)際上就出現(xiàn)了一個(gè)報(bào)表改革的熱潮。1987年美國(guó)修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，要求用現(xiàn)金流量表代替財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。1991年英國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)和1992年國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)也都要求用現(xiàn)金流量表代替財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。這意味著，到90年代初，編制現(xiàn)金流量表已成為一項(xiàng)國(guó)際慣例或世界性趨勢(shì)。我國(guó)財(cái)政部1998年發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—現(xiàn)金流量表》，也已替代了1993年度開(kāi)始編制的以營(yíng)運(yùn)資金為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。用現(xiàn)金流量表代替財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，其主要理由是： 由于多數(shù)企業(yè)資金短缺導(dǎo)致的三角債盛行，以及買(mǎi)方市場(chǎng)出現(xiàn)所導(dǎo)致的存貨大量積壓等新的環(huán)境因素的出現(xiàn)，使得企業(yè)資產(chǎn)的收益性與流動(dòng)性發(fā)生嚴(yán)重背離，進(jìn)而使報(bào)表的使用者更關(guān)注企業(yè)的資金流動(dòng)性 由于會(huì)計(jì)環(huán)境的變化，使得過(guò)去所使用的評(píng)價(jià)企業(yè)資金流動(dòng)性的指標(biāo)即營(yíng)運(yùn)資金的有效性大大降低，根據(jù)流動(dòng)資金指標(biāo)來(lái)判斷企業(yè)資金的流動(dòng)性失靈，迫使人們將評(píng)價(jià)指標(biāo)的范圍和口徑縮小，用口徑較小的現(xiàn)金代替口徑較大的流動(dòng)資金。流動(dòng)資金的范圍較寬，因此流動(dòng)資金的總量指標(biāo)就容易掩蓋內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性差異，從而影響該指標(biāo)的應(yīng)用效果，而現(xiàn)金就不存在這個(gè)缺陷。在新的報(bào)告環(huán)境下，現(xiàn)金及現(xiàn)金流量指標(biāo)是一個(gè)企業(yè)支付能力、償債能力和流動(dòng)性的最佳計(jì)量。編制現(xiàn)金流量表的主要作用如下：第一， 評(píng)估企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力，以便作出正確的投資和信貸等經(jīng)濟(jì)決策；第二， 評(píng)估企業(yè)凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量的關(guān)系，解釋企業(yè)為什么連續(xù)不斷的有可觀的利潤(rùn)卻要停止?fàn)I業(yè)或發(fā)生財(cái)務(wù)困難，也可以解釋企業(yè)為什么出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損卻能在短期內(nèi)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。第三， 評(píng)估企業(yè)現(xiàn)金適應(yīng)經(jīng)營(yíng)和償債及發(fā)放股利的能力，以及是否需要對(duì)外融資。第四， 評(píng)估企業(yè)現(xiàn)金和非現(xiàn)金的投資和理財(cái)活動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，以及企業(yè)采用了何種融資戰(zhàn)略和策略。第五， 與損益表和資產(chǎn)負(fù)債表聯(lián)系，還可以評(píng)估企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)產(chǎn)生有效收益的能力，幫助企業(yè)正確認(rèn)識(shí)和恰當(dāng)處理盈利和現(xiàn)金流量的關(guān)系。第六， 評(píng)估企業(yè)期末結(jié)余的現(xiàn)金流量，以便合理安排下期的現(xiàn)金流量計(jì)劃。二、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目的閱讀 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的閱讀經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量是由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金凈流量三部分組成的。閱讀與觀察這部分的現(xiàn)金流量時(shí)，要充分注意和把握如下基本要點(diǎn)：第一， 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性較好，一般情況應(yīng)占較大比例。在現(xiàn)金流量表所反映的三類現(xiàn)金流量中，一般情況是，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性和再生性較好。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得的現(xiàn)金占較大的比重，說(shuō)明企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得現(xiàn)金的能力較大，若連續(xù)多年或長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)比率均是如此，則說(shuō)明企業(yè)采取的資金籌措戰(zhàn)略是利潤(rùn)型或經(jīng)營(yíng)性的資金戰(zhàn)略；反之，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量比重較小，則說(shuō)明企業(yè)資金的來(lái)源主要依賴增加資本或?qū)ν饨杩睿捎玫氖墙鹑谛突蜃C券型的資金戰(zhàn)略。第二， 應(yīng)當(dāng)將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來(lái)閱讀。正常經(jīng)營(yíng)情況下，企業(yè)當(dāng)期從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的現(xiàn)金流入，首先應(yīng)當(dāng)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一些基本支出，如購(gòu)買(mǎi)原材料與商品、支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、支付工資和福利費(fèi)、繳納各種稅金等，然后才用于償付債務(wù)或擴(kuò)大投資。根據(jù)這個(gè)原理，產(chǎn)生了如下基本觀點(diǎn)：如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較差，經(jīng)營(yíng)不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債所取得現(xiàn)金才能維持正常的經(jīng)營(yíng)。形成這個(gè)情況的主要原因，可能是銷貨款的回籠不及時(shí)，或存貨大量積壓無(wú)法變現(xiàn)。所有這些情況，都說(shuō)明企業(yè)管理上出了問(wèn)題。并且，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較差，不能自我適應(yīng)因而更不能償還債務(wù)，必須向外籌資來(lái)償債的話，則說(shuō)明企業(yè)已陷入了財(cái)務(wù)困境，很難籌措到新的資金。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較強(qiáng)，通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收取的現(xiàn)金，不僅能夠滿足經(jīng)營(yíng)本身的需要，而且剩余的部分還可以用于再投資或償債。因此，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，是企業(yè)在沒(méi)有舉借新債的情況下進(jìn)行再投資和償還債務(wù)的前提，體現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)投資和理財(cái)?shù)闹С帜芰?，也體現(xiàn)企業(yè)成長(zhǎng)和支付的能力較好?，F(xiàn)金流入與流出的結(jié)合閱讀，不僅在總量上，還應(yīng)在具體結(jié)構(gòu)或項(xiàng)目上。比如銷售收到的現(xiàn)金與繳納稅金支付的現(xiàn)金，就可以聯(lián)系企業(yè)一并閱讀。一般情況下，如果企業(yè)銷售收到的現(xiàn)金對(duì)當(dāng)期銷售收入的比例較高，而繳納稅金支付的現(xiàn)金對(duì)當(dāng)期應(yīng)繳稅金的比率偏低，則說(shuō)明企業(yè)納稅的熱情不高，或許是拖欠稅款嚴(yán)重。如果連續(xù)幾年均是如此，那情況或許就更加嚴(yán)重。第三， 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量可以觀察企業(yè)銷售和盈利的品質(zhì)。銷售的實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利益的流入，而經(jīng)濟(jì)利益流入的主要形式就是現(xiàn)金的流入。根據(jù)這個(gè)原理，聯(lián)系現(xiàn)金流量表和損益表，則企業(yè)一定時(shí)期因銷售商品所收到的現(xiàn)金對(duì)當(dāng)期銷售收入的比率，就可以觀察銷售收入的有效性與品質(zhì)。如果這個(gè)比值較高，說(shuō)明貨款回籠及時(shí)，銷售的品質(zhì)好；反之，則說(shuō)明銷售的品質(zhì)差，壞賬損失發(fā)生的可能性也大。同樣的道理，將損益表中的凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量聯(lián)系起來(lái)，也可以觀察企業(yè)利潤(rùn)的品質(zhì)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量實(shí)際上就是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的可變現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)收入與企業(yè)實(shí)際發(fā)生的需要支付現(xiàn)金的成本費(fèi)用的差額，相當(dāng)于采用收付實(shí)現(xiàn)制的原則計(jì)算的凈收益，或者說(shuō)就是企業(yè)變現(xiàn)收益。這部分的收益相對(duì)于按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則計(jì)算的賬面收益來(lái)說(shuō)，更具有現(xiàn)實(shí)意義，更實(shí)在。因此，變現(xiàn)收益對(duì)于賬面收益的比值越高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)的凈收益的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，凈收益就越是有效，企業(yè)的貨款回籠工作做得越好。相反，如果變現(xiàn)收益相對(duì)于賬面收益的比值偏低，低于1，說(shuō)明總有一部分的以確認(rèn)收益未收回現(xiàn)金，收益質(zhì)量較差，收賬效率低下，壞賬率可能較高。第四， 對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的閱讀應(yīng)與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表結(jié)合起來(lái)。其他兩類現(xiàn)金流量的閱讀同樣如此。譬如，將銷貨收到的現(xiàn)金項(xiàng)目與損益表中的銷售凈收入項(xiàng)目比較，所計(jì)算的“銷貨收到現(xiàn)金對(duì)銷貨收入的比率”的數(shù)值，可以判斷企業(yè)銷貨的收現(xiàn)質(zhì)量。判斷時(shí)有三種情況：其一，企業(yè)本期銷貨收到的現(xiàn)金與本期的銷貨收入基本一致，說(shuō)明企業(yè)的銷貨沒(méi)有形成掛賬，資金周轉(zhuǎn)良好；其二，本期收到的銷貨現(xiàn)金大于本期的銷貨收入，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期的銷貨全部變現(xiàn)，而且又收回了部分前期的應(yīng)收賬款，這種狀況應(yīng)當(dāng)與應(yīng)收狀況的下降相對(duì)應(yīng)。其三，本期銷貨收到的現(xiàn)金小于當(dāng)期的銷貨收入，說(shuō)明賬面收入高，而變現(xiàn)收入低，應(yīng)收賬款掛賬增多，必須關(guān)注其債權(quán)資產(chǎn)的質(zhì)量。同樣的道理，將購(gòu)貨支付的現(xiàn)金與銷貨成本對(duì)比，所計(jì)算的“購(gòu)貨現(xiàn)金對(duì)銷貨成本的比率”的數(shù)值，可以判斷企業(yè)付現(xiàn)成本的情況。判斷時(shí)也有三種情況：其一，企業(yè)本期購(gòu)貨現(xiàn)金與銷貨成本基本一致，說(shuō)明購(gòu)貨成本基本上是付現(xiàn)成本，一方面表明企業(yè)為購(gòu)貨付出了相應(yīng)的現(xiàn)金，另一方面表明企業(yè)沒(méi)有因購(gòu)貨形成新的債務(wù)。其二，本期購(gòu)貨現(xiàn)金大于銷貨成本，表明企業(yè)不僅支付了本期全部的賬款，而且部分地償還了前期的欠款，雖然現(xiàn)金流出增多，但也可能因此而樹(shù)立了良好的信譽(yù)。其三，企業(yè)本期購(gòu)貨現(xiàn)金小于銷貨成本，表明賒購(gòu)很多，雖節(jié)約了現(xiàn)金，但增加了負(fù)債，對(duì)以后形成償債壓力。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的閱讀投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金凈流量三部分組成。閱讀和觀察這部分現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)把握的基本要點(diǎn)如下：第一， 將投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量聯(lián)系起來(lái)閱讀。如果企業(yè)在一定時(shí)期由于投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量大大超過(guò)現(xiàn)金流出量，則說(shuō)明：或者企業(yè)是變現(xiàn)了大量的固定資產(chǎn)，如果這些資產(chǎn)是閑置或多余的，這種變現(xiàn)就是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和理財(cái)都是有利的，否則說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)或償債可能出現(xiàn)了困難，不得不靠處理固定資產(chǎn)來(lái)維持經(jīng)營(yíng)和償還債務(wù)；或者是由于經(jīng)營(yíng)困難或環(huán)境變化，不得不開(kāi)始收縮投資戰(zhàn)線，集中資金克服經(jīng)營(yíng)困難或解決其他問(wèn)題；或者是兩者的結(jié)合。如果企業(yè)一定時(shí)期由于投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量大大低于現(xiàn)金流出量，則說(shuō)明：或者企業(yè)實(shí)施了投資擴(kuò)張的政策，這是企業(yè)獲得新的投資、獲利和發(fā)展機(jī)會(huì)的表示，但要與投資效益結(jié)合起來(lái)考察；或者前期的投資收益的品質(zhì)較差；或者兩者的結(jié)合。第二， 將投資收益所取得的現(xiàn)金項(xiàng)目與損益表上的投資收益項(xiàng)目聯(lián)系起來(lái)閱讀。投資收益所取得的現(xiàn)金凈流量項(xiàng)目金額對(duì)損益表上的投資收益項(xiàng)目金額的比值越大，說(shuō)明企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的變現(xiàn)投資收益越高。在目前會(huì)計(jì)確認(rèn)的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下，企業(yè)對(duì)外投資若采用成本法核算，一般只在實(shí)際收到現(xiàn)金股利時(shí)才確認(rèn)投資收益，故兩者的適應(yīng)性較好；若采用權(quán)益法核算，被投資企業(yè)只要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，投資企業(yè)就按股權(quán)比例確認(rèn)投資收益，而不是在實(shí)際收到現(xiàn)金股利時(shí)確認(rèn)。借助該指標(biāo)，可以觀察企業(yè)投資收益中變現(xiàn)收益的含量。第三， 將投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的理財(cái)和投資策略聯(lián)系起來(lái)閱讀。借助現(xiàn)金流量表，可以觀察企業(yè)投資和理財(cái)政策的調(diào)整和變化。一般情況是：如果企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流出的數(shù)量較大，反映企業(yè)當(dāng)期實(shí)施了投資和經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張性的政策，這說(shuō)明企業(yè)可能面臨新的投資和發(fā)展機(jī)遇；如果企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入的數(shù)量較大，則反映企業(yè)當(dāng)期實(shí)施了投資和經(jīng)營(yíng)收縮的政策，這或者說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，或者反映企業(yè)制定了調(diào)整經(jīng)營(yíng)的政策，或者對(duì)外投資出現(xiàn)了問(wèn)題等。不管出于何種原因，企業(yè)收縮投資戰(zhàn)線將意味著投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量的增加。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的閱讀籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量也分為現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金凈流量三個(gè)方面。閱讀和觀察企業(yè)這部分的現(xiàn)金流量，要把握如下幾個(gè)要點(diǎn)：第一， 將籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來(lái)閱讀。一般情況是：如果企業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入明顯地大于現(xiàn)金流出，說(shuō)明企業(yè)吸收資本或舉債的步伐加快，聯(lián)系投資的凈現(xiàn)金流量，如果投資的凈現(xiàn)金流出也非常明顯的話，則意味著企業(yè)加快了投資和經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張的步伐，