板材套期保值資料-資料下載頁
2025-07-27 21:57本頁面
【正文】 鎖定利潤；當(dāng)市場處于牛市時(shí)，宜進(jìn)行部門套保，一般保產(chǎn)量的1/41/3，這樣即可以回避市場風(fēng)險(xiǎn)亦可以減少應(yīng)得利潤的機(jī)會(huì)，可謂是進(jìn)退自如。假定在8月5日，河南市場板材現(xiàn)貨價(jià)格為4500元/噸，河南某板材生產(chǎn)企業(yè)每月產(chǎn)2萬噸。由于板材價(jià)格已經(jīng)處于年內(nèi)的高價(jià)區(qū)，該企業(yè)擔(dān)心未來數(shù)月板材銷售價(jià)格可能難以維持在高位。為了避免后期現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，該廠決定通過已經(jīng)上市的螺紋鋼期貨進(jìn)行套期保值交易。當(dāng)日，11月螺紋鋼期貨合約價(jià)格為4900元/噸價(jià)位附近波動(dòng)，該廠當(dāng)天即以4900元/噸賣出2000手(一手=10噸)11月螺紋鋼期貨合約進(jìn)行套期保值。正如該企業(yè)所料，隨著需求持續(xù)不見好轉(zhuǎn)，板材和螺紋價(jià)格均開始下滑，10月十日螺紋鋼期貨價(jià)格跌至4000附近，板材現(xiàn)貨價(jià)格則跌至3800附近。該廠在現(xiàn)貨市場上以3800元/噸價(jià)格拋售了2萬噸板材，同時(shí)在期貨市場以4000元/噸的幾個(gè)買入2000手11月螺紋合約平倉。雖然現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了下跌，鋼廠銷售價(jià)格下跌，但由于該廠已經(jīng)在期貨市場進(jìn)行了套期保值，企業(yè)的銷售利潤在鋼材價(jià)格下跌中受到了保護(hù)。套期保值的效果（不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本）月份現(xiàn)貨市場期貨市場8月5日板材現(xiàn)貨價(jià)格4500元/噸賣出20000手11月螺紋合約價(jià)格為4900元/噸10月10日賣出板材2萬噸價(jià)格為3800元/噸買如2000手11月螺紋合約價(jià)格為4000元/噸盈虧（38004500）*2萬噸=140萬（49004000）*2萬噸=180萬雖然，通過期貨市場的套期保值操作對(duì)現(xiàn)貨市場的保護(hù)程度取決與基差的變化情況，但需要強(qiáng)調(diào)的是，賣出保值的關(guān)鍵在與銷售利潤的鎖定。這是一種平穩(wěn)的運(yùn)作。企業(yè)在于計(jì)算完生產(chǎn)成本與交易成本之后，可以完全通過期貨市場的套期保值操作決定自己未來的銷售利潤，其根本目的不在于要額外賺多少錢，而在于在價(jià)格下跌中實(shí)現(xiàn)自我保護(hù)。如果企業(yè)沒有參與套期保值操作，一旦現(xiàn)貨幾個(gè)走低，就必須承擔(dān)由此造成的損失。因此，賣出套期保值規(guī)避了現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定了未來的銷售利潤。價(jià)格看漲的情況下如何操作原料每年都有低價(jià)區(qū)和高價(jià)區(qū)，企業(yè)經(jīng)營這么多年，對(duì)原料季節(jié)波動(dòng)的把握度較高，誰都想在低價(jià)位的時(shí)候大量囤積原料，鎖定生產(chǎn)成本。但是資金和倉庫容量是否允許？在期貨市場上，你可以用少量資金建立“期貨庫存”。原料價(jià)格大幅上漲，供應(yīng)商囤貨，但是企業(yè)受資金和倉庫容量限制存貨是有限的，這個(gè)時(shí)候企業(yè)就可以通過期貨市場買入螺紋鋼期貨增加虛擬庫存。減輕了資金壓力又鎖定了采購成本，因?yàn)槠谪浭潜ＷC金交易，當(dāng)價(jià)格進(jìn)入觀望期的時(shí)候平掉期貨合約。隨著經(jīng)濟(jì)不斷向多元化縱深發(fā)展，作為鋼鐵企業(yè)將面臨新的挑戰(zhàn)。企業(yè)的經(jīng)營思路和理念將隨著鋼材期貨的不斷成熟而發(fā)生轉(zhuǎn)移，我們即將進(jìn)入一個(gè)‘零’庫存的現(xiàn)貨經(jīng)營時(shí)代。如何通過上市的鋼材期貨動(dòng)態(tài)的眼光來管理我們的庫存，將會(huì)使我們的經(jīng)營更具有靈活性。庫存管理包括降低企業(yè)庫存成本和鎖定庫存風(fēng)險(xiǎn)，由于期貨合約代表著相對(duì)應(yīng)的實(shí)物量，企業(yè)增加庫存只需要買入對(duì)應(yīng)的期貨合約即可。用買入期貨方式來代替實(shí)物庫存節(jié)約了資金和倉儲(chǔ)成本。當(dāng)市場價(jià)格下跌，通過降低實(shí)物庫存增加虛擬庫存的方法，每個(gè)月可以增加收入。庫存管理的另外一個(gè)重要內(nèi)容就是控制庫存的風(fēng)險(xiǎn)防止庫存的貶值，如鋼廠有鋼材庫存的情況下，當(dāng)市場處于高價(jià)格或在下跌趨勢時(shí)賣出期貨合約保值是非常必要的。(螺紋鋼期貨RB1001合約走勢)從以上兩個(gè)圖形可以看出中厚板與螺紋鋼期貨的相關(guān)性之高，足以可以通過目前上市的螺紋鋼期貨做相關(guān)產(chǎn)品的套期保值。
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