【正文】 年收入不少于5億港幣，過去三年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量不少于1億港幣；（3）市值40億港幣以上，最近一年收入不少于5億港幣，上市時(shí)股東不少于1000名。市值不低少于2億港幣，其中公眾持股市值不低于5000萬港幣。公眾持股不低于25%，市值超過40億元的，公眾持股比例最低10%中小板連續(xù)三年的營業(yè)記錄（有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算）標(biāo)準(zhǔn)一：最近三個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，最近三個會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；標(biāo)準(zhǔn)二：最近三個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，最近三個會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元（凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者）。最近一期未無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)、采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20% 。發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。（公司法規(guī)定：股份公司的最低注冊資本為500萬元，法律、行政法規(guī)對股份公司的最低注冊資本的最低限額有較高要求的從其規(guī)定；交易所一般規(guī)定申請股票在交易所上市要求不低于5000萬元。創(chuàng)業(yè)板（大陸）連續(xù)三年的營業(yè)記錄（有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算）標(biāo)準(zhǔn)一（要有一定的成長性但不設(shè)下限）：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長；標(biāo)準(zhǔn)二（標(biāo)準(zhǔn)放低同時(shí)對成長性設(shè)下限）：最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十（凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者）。最近一期凈資產(chǎn)不低于2000萬元。發(fā)行后股本總額不少于人民幣3000萬元（公司法規(guī)定：股份公司的最低注冊資本為500萬元，法律、行政法規(guī)對股份公司的最低注冊資本的最低限額有較高要求的從其規(guī)定）創(chuàng)業(yè)板（香港）公司需有24個月活躍業(yè)務(wù)記錄。申請上市前兩年，公司需由基本相同管理層管理，最近一年控制權(quán)不變前兩年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入不低于2000萬港幣。市值不少于1億港幣。不少于100名公眾股東市值40億港幣以下的，最低公眾持股為25%且金額不低于3000萬港幣；市值40億港幣以上的，最低公眾持股為20%且金額不低于10億港幣；新三板存續(xù)滿兩年，有限公司整體變更為股份公司的，從有限公司成立之日起計(jì)算不設(shè)置任何業(yè)績條件，甚至允許虧損企業(yè)掛牌公司債最近三個會計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息；本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十。企業(yè)債股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬。累計(jì)債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權(quán)益）的40%；近三年平均可分配利潤（凈利潤）足以支付企業(yè)債券一年的利息。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的60%；用于收購產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行；用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額的20%。私募債發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)40%的限制，但一般應(yīng)控制在不超過凈資產(chǎn)的范圍內(nèi)紐交所不少于5000個存托憑證持有者，不少于250萬股，市值不低于1億美元以下三項(xiàng)至少滿足一項(xiàng)：（1）收益標(biāo)準(zhǔn)：三年稅前利潤1億美元，且最近兩年利潤均不低于2500萬美元；（2）流動資金標(biāo)準(zhǔn)：在全球擁有5億美元資產(chǎn)，過去12個月營業(yè)收入不低于1億美元，最近3年流動資金至少1億美元；（3）凈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)：。納斯達(dá)克上個會計(jì)年度最低為75萬美元的稅前所得；股票總市值不低于7500萬美元；或者公司總資產(chǎn)、當(dāng)年總收入不低于7500萬美元；有300名以上的股東。股價(jià)不低于5美元/股以下兩項(xiàng)至少滿足一項(xiàng)：（1）不少于1500萬美元的凈資產(chǎn)額，最近3年中至少有一年稅前營業(yè)收入不少于100萬美元；（2）不少于3000萬美元的凈資產(chǎn)額，不少于2年的營業(yè)記錄。資料來源：申萬宏源證券附錄2：旅游業(yè)發(fā)達(dá)國家的發(fā)展歷程美國: 政策、在線旅游雙主導(dǎo)，孕育大企業(yè)美國是世界旅游大國,旅游業(yè)在該國是一個高速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。19952000年連續(xù)6年美國穩(wěn)居世界旅游收入的前三位。21世紀(jì)初，“911”事件使美國旅游業(yè)受到一定的影響,但由于其旅游基礎(chǔ)雄厚,發(fā)展勢頭仍良好。美國入境旅游人數(shù)和入境旅游收入除了受2003年“非典”疫情和2009年金融危機(jī)影響外，基本呈上升趨勢，發(fā)展態(tài)勢平穩(wěn)。國內(nèi)旅游是美國旅游市場的主體，美國國內(nèi)旅游收入除了2009年受金融危機(jī)影響有所下降外，基本呈穩(wěn)步增長趨勢。2012年，美國接待6700萬入境游客成為世界第二大旅游接待國,入境旅游收入全球第一。（1）政策主導(dǎo)，發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃受世界金融危機(jī)影響，2010年，美國國會通過《旅游促進(jìn)法》。美國政府參與起草了《2009旅游促進(jìn)法案》，于2010年獲得國會通過。美國各州和地方政府也都制定了本地旅游產(chǎn)業(yè)促進(jìn)政策。2012年初，美國商務(wù)部旅游產(chǎn)業(yè)辦公室制定“國家旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略”，這是美國第一個國家級層面的旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。美國政府每年用于旅游營銷和推廣方面的公共支出都超過1000億美元。（2）在線旅游主導(dǎo)美國在線旅游的發(fā)展，始于大型門戶網(wǎng)站提供豐富的旅游資訊，在線購買旅游產(chǎn)品已經(jīng)成為美國人出游的重要方式。2011年在線旅游市場規(guī)模達(dá)到1450億美元，市場份額已接近整個旅游市場的50%。截至2012年，已有70%的旅游者使用過在線旅游服務(wù)，并且這一比例還在提高。，在線旅游企業(yè)十分注重商業(yè)模式的創(chuàng)新和海外市場的開拓，通過資本、品牌、市場和技術(shù)等手段不斷進(jìn)行規(guī)?；瘮U(kuò)張。牢牢確立在線旅游全球領(lǐng)先的地位。西班牙：分階段的旅游規(guī)劃振興旅游業(yè)（1）旅游企業(yè)私有化自1984年西班牙旅游業(yè)開始加速增長，1987年，外國游客人數(shù)超過5000萬人次，外匯收入為150億美元。八十年代末西班牙旅游業(yè)價(jià)格競爭激烈，旅游市場惡化。旅游人數(shù)由1989年的5400萬回落至1991年的5200萬。相對入境旅游，西班牙國內(nèi)旅游依然堅(jiān)挺。本階段國家推行復(fù)雜的私有化政策，旅游企業(yè)進(jìn)行收購、兼并。西班牙積極制定新的措施：1990年發(fā)表了西班牙旅游白皮書；1992年頒布了《19921995西班牙旅游業(yè)競爭力規(guī)劃》。（2）深層次開發(fā)旅游產(chǎn)品以上階段的改革和政策使西班牙旅游業(yè)恢復(fù)競爭力。在19901992期間旅客數(shù)量回升，由低靡期轉(zhuǎn)入增長期。游客人數(shù)增加到1995年的6250萬。1996年亞洲金融危機(jī)，影響了西班牙重要的客源市場，1999年該影響開始體現(xiàn)，但由于西班牙旅游行業(yè)的穩(wěn)固，從而對其影響甚微。八十年代，%，%。西班牙出臺了一項(xiàng)政策《西班牙旅游競爭力框架計(jì)劃》。該政策更加重視質(zhì)量。該階段旅游產(chǎn)品以海濱度假游為主，開發(fā)利用其它旅游資源，改變單一的旅游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也成為這一時(shí)期政府發(fā)展旅游業(yè)研究的重點(diǎn)。西班牙旅游業(yè)還引入了一些策略：可持續(xù)性發(fā)展；分銷模式；放松管制或自由化；航空運(yùn)輸?shù)统杀?。?）政府及自治區(qū)加大資金投入，制定旅游質(zhì)量認(rèn)證體系西班牙被納入歐洲貨幣體系，其游客人數(shù)和旅游收入躍居全球第二。20012007年，美國旅游人數(shù)保持平穩(wěn)增長，增加了1010萬游客。此階段，西班牙政府和自治區(qū)聯(lián)合融資，以改造目的地，打造旅游產(chǎn)品。西班牙還制定了多個計(jì)劃：《2000年至2006年西班牙旅游質(zhì)量(PICT2000)綜合計(jì)劃》，包含10個旅游質(zhì)量方案?！兜仄骄€2020》，此計(jì)劃圍繞五個主題：新的旅游經(jīng)濟(jì)，提供給顧客的價(jià)值，可持續(xù)發(fā)展的模式，競爭環(huán)境，共同領(lǐng)導(dǎo)；《創(chuàng)新與未來E計(jì)劃》，促進(jìn)旅游設(shè)施的現(xiàn)代化，提高能源利用效率，促進(jìn)新技術(shù)和質(zhì)量體系。法國:強(qiáng)化旅游產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)法國旅游游客數(shù)第一、旅游收入第三，僅次于美國、西班牙,力爭世界旅游第一大國。2000年接待國外旅游者7450萬人次，%。2005年法國接待外國游客7600萬，比2004年的7512萬有1%的小幅上升，繼續(xù)保持世界第一旅游目的地國的地位。2007年法國繼續(xù)保持接待外國游客全球第一的地位,全年吸引國外游客人數(shù)近8200萬,較2006年增長4%。2008年國際旅游收入350億歐元,較上一年增長215%,接待外國游客7930萬人次,盡管同比下降3%,但法國仍是全球第一旅游目的地國。2009年，法國的外國游客接待量達(dá)到了7680萬人次，%。2011年接待了8140萬外國游客，法國旅游業(yè)現(xiàn)已進(jìn)入高度發(fā)達(dá)、成熟的階段創(chuàng)下新紀(jì)錄。2012年，法國游客人數(shù)高達(dá)8300萬人次，法國旅游業(yè)收入約為770億歐元(約合1027億美元)，占GDP的7%。（1）旅游質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)2004年，法國旅游部長級代表公布了法蘭西之家，制定的20052010年法國旅游營銷戰(zhàn)略。從2004年到2007年，法國政府對于旅游部門的財(cái)政撥款逐年增加。2004年為7050萬歐元、2005年7310萬歐元、2006年7850萬歐元、2007年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8650萬歐元。國家制定的旅游質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)“旅游質(zhì)量促進(jìn)計(jì)劃”。（2）五大核心發(fā)展方向五大核心發(fā)展方向包括“高質(zhì)量和多元化的旅游資源供應(yīng)，提升接待水平，旅游產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，加強(qiáng)人員培訓(xùn)，讓普通大眾享受假期”。45 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