成長(zhǎng)性標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)投資新時(shí)代-資料下載頁(yè)
2025-07-14 21:30本頁(yè)面
【正文】 具備冷藏運(yùn)輸條件。第三是零售業(yè)發(fā)展的新態(tài)勢(shì)。目前全國(guó)性的幾家連鎖企業(yè)如沃爾瑪、家樂(lè)福、華聯(lián)等發(fā)展很快，并正在取得不斷提升的零售市場(chǎng)份額，而高溫消毒奶有8個(gè)月的保質(zhì)期，比較適合它們的采購(gòu)系統(tǒng)對(duì)全國(guó)各地的供貨及銷售。第四是消費(fèi)者需求習(xí)慣的轉(zhuǎn)化，比如大家都知道鮮奶營(yíng)養(yǎng)成分比高溫消毒奶高，但習(xí)慣了到超市大批量采購(gòu)，整箱買回家，盡管各小區(qū)便利店非常多，但據(jù)統(tǒng)計(jì)，便利店價(jià)格要比超市貴30%，消費(fèi)者大批量采購(gòu)的趨勢(shì)使得高溫消毒奶成為首選。以上四個(gè)關(guān)鍵因素驅(qū)動(dòng)了以高溫消毒奶為主的企業(yè)如伊利、蒙牛等的快速發(fā)展。當(dāng)然，新希望等企業(yè)也曾經(jīng)看好過(guò)乳業(yè)，幾年前收購(gòu)了許多城市的鮮奶點(diǎn)，期望進(jìn)軍城市市場(chǎng)。但最終發(fā)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)成本非常高，品牌沒(méi)法整合，人才隊(duì)伍也無(wú)法在區(qū)域內(nèi)發(fā)展起來(lái)。因此，選擇企業(yè)必須看其市場(chǎng)容量和成長(zhǎng)性、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。有一家飼料企業(yè)，雖然銷售量全國(guó)排名第二，但依照飼料行業(yè)整體2%左右的凈利率來(lái)看，似乎沒(méi)有太大的獲利空間和成長(zhǎng)性，根本不適合創(chuàng)業(yè)投資。然而，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析，它成為我們一個(gè)成功的投資案例。首先，飼料企業(yè)規(guī)模做到足夠大的時(shí)候，它在產(chǎn)業(yè)鏈上能構(gòu)筑一些重要的優(yōu)勢(shì)，不僅僅在于規(guī)?；瘞?lái)的內(nèi)部效率提高和成本降低，還可以通過(guò)飼料添加劑的高附加值來(lái)彌補(bǔ)飼料本身的薄利狀態(tài)；其次，通過(guò)獸藥系統(tǒng)構(gòu)造一個(gè)服務(wù)營(yíng)銷體系，這是深化客戶服務(wù)關(guān)系的重要環(huán)節(jié)；第三，通過(guò)發(fā)展食品深加工反向支撐其飼料體系。比如，收購(gòu)養(yǎng)殖戶的產(chǎn)品，為了確保禽畜產(chǎn)品品質(zhì)，將喂養(yǎng)該種飼料產(chǎn)品作為重要保證之一，這就使得飼料產(chǎn)業(yè)的位置非常合理，不僅能抵擋新競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入，還會(huì)導(dǎo)致許多現(xiàn)存競(jìng)爭(zhēng)者被其低價(jià)營(yíng)銷體系剔除出局；最后，該企業(yè)還擁有密集分銷能力，在當(dāng)?shù)仄骄?0公里建一個(gè)點(diǎn)，在2004年運(yùn)輸成本大幅提高的情況下，密集布點(diǎn)大大降低了物流成本。我們投資該企業(yè)并成為第一大股東，在投資前一年銷售額只有18億，2003年達(dá)到24億，利潤(rùn)增長(zhǎng)50%，2004年達(dá)到45億，利潤(rùn)增長(zhǎng)60%。這樣一個(gè)傳統(tǒng)企業(yè)、如此大的銷售額，幾乎沒(méi)有應(yīng)收款。結(jié)束語(yǔ)很多中小企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，關(guān)聯(lián)交易很多，公司財(cái)務(wù)混亂。我們希望公司結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單明晰，股東之間相互信任，資源能夠互補(bǔ)，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，關(guān)聯(lián)交易清晰，追求公司的真實(shí)價(jià)值。許多企業(yè)家喜歡以控制為主的管理，但創(chuàng)投公司希望以市場(chǎng)價(jià)值為主的管理。我們還要求企業(yè)家學(xué)會(huì)與資本市場(chǎng)共舞，這包括幾個(gè)方面。首先，要求有一個(gè)明確戰(zhàn)略導(dǎo)向的融資計(jì)劃，對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，錢并不是越多越好，大量企業(yè)不是死于饑餓而是死于消化不良，禁不起誘惑，陷入機(jī)會(huì)主義陷阱；其次，我們也希望人們能理性地看待融資，不僅要融資，還要融智，通過(guò)融資的機(jī)會(huì)為企業(yè)建立一個(gè)開放的平臺(tái)；第三，企業(yè)家要謹(jǐn)慎對(duì)待多元化問(wèn)題，大部分中國(guó)企業(yè)多元化的短期成功不是自身經(jīng)營(yíng)能力的成功，而是運(yùn)作政府資源能力的成功，這種能力不能持續(xù)。企業(yè)要持續(xù)成功，就必須超越這些陷阱。理性的資本市場(chǎng)真正關(guān)注的是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下的高成長(zhǎng)，我們認(rèn)為，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)要依靠組織系統(tǒng)能力，而不是靠單刀突破、程咬金式的一招致敵。這個(gè)組織系統(tǒng)應(yīng)該包括——財(cái)務(wù)與資本系統(tǒng)、產(chǎn)品研發(fā)與市場(chǎng)系統(tǒng)、公司治理和組織系統(tǒng)、文化與人力資源系統(tǒng)等四個(gè)方面，建立以事實(shí)為基礎(chǔ)的管理，以價(jià)值觀為導(dǎo)向的領(lǐng)導(dǎo)，這些系統(tǒng)均衡和協(xié)調(diào)發(fā)展，才能構(gòu)建一個(gè)具有持續(xù)成長(zhǎng)性的企業(yè)。（作者曾任深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)理事） 10 / 10
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