可行性評(píng)估設(shè)計(jì)-資料下載頁(yè)
2025-06-29 22:22本頁(yè)面
【正文】 衡銷(xiāo)售價(jià)格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)安全率為：159,4%=%。由此可見(jiàn)，該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)能力比較強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較高。敏感性分析選取建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本和銷(xiāo)售收入，將采用把所有的現(xiàn)金流通過(guò)折現(xiàn)到第一年進(jìn)行敏感性分析。折現(xiàn)后如下表； 年份1234567891011121314銷(xiāo)售收入 56007200800080008000800080008000800080008000銷(xiāo)售收入折現(xiàn) 建設(shè)投資20003700 建設(shè)投資折現(xiàn) 經(jīng)營(yíng)成本 經(jīng)營(yíng)成本折現(xiàn) 變動(dòng)率投資額變動(dòng)凈利潤(rùn)凈現(xiàn)值營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)凈利潤(rùn)凈現(xiàn)值經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)凈利潤(rùn)凈現(xiàn)值20%15%10%5%0%5%10%15%20%一 首先就投資額進(jìn)行敏感性分析 由上圖及表分析可知當(dāng)年銷(xiāo)售收入下降7%左右就不一定值得投資了（折現(xiàn)率為12%，下同）。%時(shí)就沒(méi)有了投資的價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)很大。當(dāng)年經(jīng)營(yíng)成本增大10%時(shí)就沒(méi)有投資價(jià)值了。投資額在三個(gè)因素里是最不敏感的因素；年銷(xiāo)售收入對(duì)內(nèi)部收益率的影響最大，是最敏感達(dá)的因素。 由圖可知只有變化在正負(fù)7%以?xún)?nèi)，項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率始終能保持在項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(12%)以上，說(shuō)明項(xiàng)具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。風(fēng)險(xiǎn)概率分析一 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)影響項(xiàng)目可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)因素主要有成本上漲，投資增加，和經(jīng)營(yíng)成本增加等的風(fēng)險(xiǎn)。下面主要有投資額、銷(xiāo)售收入和經(jīng)營(yíng)成本可能發(fā)生的變化進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。（1） 投資增加的風(fēng)險(xiǎn)。由于通貨膨脹等因素，固定資產(chǎn)投資具有很大的不確定性。假設(shè)增大10%的概率為50%。（2） 經(jīng)營(yíng)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。在生產(chǎn)的過(guò)程中，項(xiàng)目公司的管理水平、各種修理費(fèi)有的變化，以及水電供應(yīng)問(wèn)題，都會(huì)給項(xiàng)目正常的運(yùn)行帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，假設(shè)經(jīng)營(yíng)成本增大10%的概率為30%。（3） 銷(xiāo)售收入減少的風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，銷(xiāo)售收入下降的風(fēng)險(xiǎn)比較大，對(duì)項(xiàng)目的發(fā)展影響很大。假設(shè)銷(xiāo)售收入下降7%的概率為40%。二 確定風(fēng)險(xiǎn)因素的層次和權(quán)重應(yīng)有層次分析法的原理，將個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)級(jí)，以發(fā)現(xiàn)同敏感性分析之間的聯(lián)系，而主要風(fēng)險(xiǎn)包含的次級(jí)風(fēng)險(xiǎn)將不做評(píng)級(jí)。 B1 投資B3銷(xiāo)售收入B2經(jīng)營(yíng)成本建立模型；A財(cái)務(wù)可行性依據(jù)上面的假設(shè)我們可以知道并得出合理的結(jié)論B3B2B1即： 銷(xiāo)售收入風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)成本風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論本案例對(duì)一個(gè)大型的電子產(chǎn)品生產(chǎn)廠(chǎng)進(jìn)行了可行性研究，項(xiàng)目息前所得稅前投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為18%大于12%的行業(yè)基準(zhǔn)收益率；，大于零；，小于7；，小于10。因此本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力可滿(mǎn)足要求；根據(jù)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（如后），稅后項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為25%，大于20%。滿(mǎn)足投資者要求；根據(jù)項(xiàng)目單位與銀行簽訂的貸款協(xié)議，本項(xiàng)目采用等額償還本金的償還方式償還建設(shè)投資長(zhǎng)期貸款，借款利息按年支付。，小于建設(shè)銀行所要求的7年。這說(shuō)明項(xiàng)目有很高的本息償還能力，項(xiàng)目具有良好的財(cái)務(wù)狀況和還債能力。計(jì)算期內(nèi)各年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量均為正值，各年不需要短期借款。由項(xiàng)目的不確定性分析以及敏感性分析可知，項(xiàng)目個(gè)變化在正負(fù)7%以?xún)?nèi)，項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率始終能保持在項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(12%)以上，說(shuō)明項(xiàng)具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 項(xiàng)目實(shí)施整個(gè)過(guò)程要時(shí)刻注意市場(chǎng)環(huán)境的變化，尤其是產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)，以及經(jīng)營(yíng)管理的科學(xué)。例外市場(chǎng)環(huán)境是一個(gè)瞬息萬(wàn)變的，市場(chǎng)的供需、技術(shù)的改進(jìn)、資源、利潤(rùn)率等許多不可預(yù)測(cè)的因素懂成在著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資建設(shè)單位應(yīng)根據(jù)具體情況，及時(shí)才有適宜的應(yīng)對(duì)策略。 所以本項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。 采礦091 楊柳華18 / 1
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