【正文】 公司在尋求雙方合作中探索出的一條道路。這種模式是指由于在國內(nèi)受到嚴格的監(jiān)管，銀行與保險公司無法實現(xiàn)國外那樣的交叉持股，于是紛紛選擇繞道海外，通過下屬的海外分支機構(gòu)參股對方，從而間接進入對方領(lǐng)域。在我國，大多數(shù)實力較強的銀行都是通過這種方式持有保險公司的股份。（二）保險業(yè)的綜合經(jīng)營發(fā)展綜合經(jīng)營對包括保險業(yè)在內(nèi)的中國金融業(yè)的未來發(fā)展將產(chǎn)生深遠的影響，并必將成為中國保險業(yè)未來發(fā)展的一個重要的市場環(huán)境與制度背景。然而，需要特別說明的是，2008 年美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機對我國保險業(yè)的發(fā)展帶來了深刻的影響，也給我國保險業(yè)的綜合經(jīng)營提供了很好的警示，即為了更好地推進綜合經(jīng)營的試點，必須在不同業(yè)務(wù)之間建立有效的防火墻制度，有效防范風(fēng)險傳遞。二、2009年我國保險行業(yè)競爭分析2009 年1～12 月財產(chǎn)險公司保費收入狀況表 單位：萬元，%資本結(jié)構(gòu)公司名稱原保險保費收入占比資本結(jié)構(gòu)公司名稱原保險保費收入占比中資人保股份11946412外資美亞大地財產(chǎn)出口信用豐泰中華聯(lián)合太保財平安財華泰三星天安安聯(lián)大眾華安永安安盟太平保險蘇黎世民安中銀保險安信農(nóng)業(yè)愛和誼永誠412335安邦0信達財險0樂愛金安華農(nóng)業(yè)小計天平車險陽光財產(chǎn)陽光農(nóng)業(yè)都邦渤海華農(nóng)國壽財產(chǎn)安誠長安責(zé)任國元農(nóng)業(yè)鼎和財產(chǎn)中煤財產(chǎn)英大財產(chǎn)浙商財產(chǎn)紫金財產(chǎn)小計29611441合計299289891002009 年1～12 月壽險公司保費收入狀況表資本結(jié)構(gòu)公司名稱原保險保費收入占比資本結(jié)構(gòu)公司名稱原保險保費收入占比中資國壽股份29504071外資中宏人壽太保壽太平洋安泰平安壽13229798中德安聯(lián)新華6678102金盛泰康信誠太平人壽中保康聯(lián)民生人壽恒康天安生命人壽中意國壽存續(xù)光大永明平安養(yǎng)老友邦合眾人壽海爾紐約太平養(yǎng)老00首創(chuàng)安泰平安健康中英人壽人保健康?？等藟?47948華夏人壽招商信諾正德人壽長生人壽信泰恒安標準145298嘉禾人壽瑞泰人壽長城中美大都會昆侖健康中法人壽瑞福德健康0華泰人壽人保壽險國泰人壽國華聯(lián)泰大都會國壽養(yǎng)老00中航三星長江養(yǎng)老00中新大東方英大人壽新光海航0泰康養(yǎng)老00匯豐人壽0幸福人壽君龍人壽0陽光人壽小計4262651百年人壽中郵人壽0小計77179179農(nóng)業(yè)保險的發(fā)展2008 年，農(nóng)業(yè)保險發(fā)展取得新突破。中央財政支持的農(nóng)業(yè)保險試點由6 省區(qū)擴展到16 省區(qū)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團。2009 年農(nóng)業(yè)保險繼續(xù)保持高速增長，覆蓋面穩(wěn)步擴大，保障程度不斷提高。截至2009 年底， 億元，同比增長21%。提供風(fēng)險保障3812億元，同比增長59%； 億戶，同比增長48%。從農(nóng)業(yè)保險發(fā)展來看，我國農(nóng)業(yè)保險呈現(xiàn)出四大特點：第一是快速發(fā)展。2009 年，我國農(nóng)業(yè)保險繼續(xù)保持快速發(fā)展勢頭，在保費收入、保障程度和覆蓋農(nóng)民數(shù)等重要指標方面，2009 年前三季度已經(jīng)全面超過2008年全年。第二是試點品種和試點區(qū)域不斷擴大。2009 年試點險種新增加了育肥豬保險和森林保險，政策性險種從2008年的7個擴大到9個。第三是服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展的能力不斷提升。2009 年的農(nóng)業(yè)保險賠款較2008年同期有較大幅度增加，農(nóng)業(yè)保險對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)濟補償作用充分發(fā)揮，使得更多的農(nóng)戶受益。2009 年1至11月， 億元，%，約1970 萬戶次得到保險補償，及時恢復(fù)生產(chǎn)。第四是應(yīng)對極端天氣氣候事件的能力不斷提高。截至2009 年11 月底，農(nóng)業(yè)保險已為170 余萬受災(zāi)農(nóng)戶預(yù)付賠款3 億元，確保了國家糧食生產(chǎn)的穩(wěn)定。除了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)保險外，涉及農(nóng)民生活的小額保險試點也得到大力發(fā)展和穩(wěn)步推進。2009 年， 億元，為871 萬人提供風(fēng)險保障1364 億元。小額保險由于便宜實用，非常受農(nóng)民歡迎，中國保監(jiān)會一直將其作為發(fā)展農(nóng)村保險的突破口。2009 年小額保險的試點工作已經(jīng)擴展到19 個省區(qū)。2010 年，隨著小額保險服務(wù)模式的創(chuàng)新，覆蓋面還會進一步擴大。保險市場并購現(xiàn)狀及趨勢（一）我國保險業(yè)并購現(xiàn)狀與國外保險業(yè)相比，中國保險業(yè)在發(fā)展水平、保險經(jīng)營主體的經(jīng)營水平與風(fēng)險管理水平、保險銷售模式等方面，仍存在著很大的差距，面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。這也從一個側(cè)面表明，中國保險業(yè)存在著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ浣?jīng)營理念、運作模式必將因此發(fā)生新的變化，呈現(xiàn)新的經(jīng)營趨勢。合作、開放將成為保險企業(yè)縮短自身與國際先進水平差距的有效手段，而保險經(jīng)營成本提升、盈利能力下降形成的考驗，促使了中國保險業(yè)并購時代的來臨。保險業(yè)并購在我國已存在多年。1996 年，平安保險公司就成立了平安證券、平安信托和平安海外控股公司，使其成為一家以保險業(yè)務(wù)為主的金融控股公司；2005 年成立了平安銀行，2006 年成功收購深圳商業(yè)銀行，平安集團成為涉足保險、信托、證券和銀行四大金融領(lǐng)域的金融控股集團。成立于1979 年的中信集團，通過增資擴股、合資、購并的形式，經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)擁有銀行、證券、保險、信托、基金、期貨等門類齊全的金融業(yè)務(wù)。成立于1992 年的光大銀行，1999 年涉足保險業(yè)務(wù)，2000 年入注申銀萬國（證券），從而成為一家集銀行、證券、保險為一身的金融控股公司。（二）我國保險業(yè)并購成因1．我國對保險業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)相互并購的金融管制在逐步放寬從1980 年恢復(fù)國內(nèi)保險業(yè)務(wù)到現(xiàn)在，我國對保險業(yè)的管制經(jīng)歷了幾個不同階段。第一階段是國內(nèi)保險業(yè)務(wù)恢復(fù)到《保險法》頒布（1980～1995），保險公司可以兼業(yè)經(jīng)營，即同時經(jīng)營人身險業(yè)務(wù)和財產(chǎn)險業(yè)務(wù)，但不允許保險業(yè)、銀行業(yè)和證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。第二階段是《保險法》頒布到首次修改的《保險法》實施（1995～2003）。它要求“一家公司不能同時經(jīng)營人身險業(yè)務(wù)和財產(chǎn)險業(yè)務(wù)”。這一規(guī)定使得中國人民保險公司重組成中國人民保險（集團）公司，下設(shè)三個子公司，分別經(jīng)營財產(chǎn)險業(yè)務(wù)、人身險業(yè)務(wù)和再保險業(yè)務(wù)。當(dāng)然，這一階段更不允許保險業(yè)、銀行業(yè)和證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。第三階段是首次修改的《保險法》實施到《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》簡稱“國十條”頒布（2003～2006），初步取消了“一家公司不能同時經(jīng)營人身險業(yè)務(wù)和財產(chǎn)險業(yè)務(wù)”的限制，允許財產(chǎn)保險公司兼營短期意外險和健康險業(yè)務(wù)。第四階段是“國十條”頒布后（2006～現(xiàn)在）。明文規(guī)定支持保險公司通過重組、并購等方式發(fā)展成為保險集團公司；支持保險資金參股商業(yè)銀行；探索保險業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)在更廣領(lǐng)域進行更深層次的合作，提供多元化和綜合性的金融保險服務(wù)?！皣畻l”的頒布與實施，無疑為保險業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)之間的并購打開了通道，使保險業(yè)之間、保險業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)之間的并購在更大的范圍之內(nèi)以更大的規(guī)模名正言順地進行成為可能。2．我國保險業(yè)的競爭越來越激烈近年來，我國保險公司的數(shù)量跳躍式增加，僅2005 年全國就有23 家新的保險公司相繼開業(yè)。截至到08 年年底，保險公司的數(shù)量已從入世前的52 家增加到112 家。在保險資源一定的情況下，保險主體的大量增加使得國內(nèi)保險市場的競爭越演越烈。規(guī)模較大的企業(yè)因價格導(dǎo)向、成本低廉、消費者認可而享有競爭優(yōu)勢，而并購正是迅速擴大保險企業(yè)規(guī)模的最佳途徑。并購可使保險公司的有形資產(chǎn)急劇增加，從而獲得規(guī)模效應(yīng)；并購也會大大增加保險公司的無形資產(chǎn)，提高公司的知名度和美譽度，使其有可能以品牌效應(yīng)贏得和超越競爭。我國保險業(yè)與國際市場的全面接軌，中國保險業(yè)面臨更加嚴峻的國際競爭形勢。面臨競爭的壓力和挑戰(zhàn)，中國保險業(yè)只能通過并購重組使公司迅速成長壯大，成為國際保險市場有力的競爭者。3．保險并購可以帶來良好的經(jīng)濟效益保險公司可以通過兼并收購來擴大業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模，而業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模的擴大可以降低平均成本，從而提高規(guī)模經(jīng)濟效益。目前在我國的保險公司可謂是良莠不齊，有些公司存在小型化、分散化、區(qū)域化的特點。通過弱弱聯(lián)合或是強弱兼并可以產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，使有限的資源得到更合理的配置和使用，減少經(jīng)營費用、降低成本、共享資源。保險業(yè)是經(jīng)營風(fēng)險的行業(yè)，面臨著特殊的經(jīng)營風(fēng)險，有些甚至是無法預(yù)知的。在我國，一些中小保險公司由于資本有限，力量薄弱，抗風(fēng)險能力差，一旦出現(xiàn)問題就有可能破產(chǎn)倒閉，對此類事情的處理一般采取兼并重組、政府救助和破產(chǎn)清算這三種方式?？傮w分析，兼并重組的效果要優(yōu)于后兩者，并購可以減少國家財政和企業(yè)的負擔(dān)，充分挖掘陷入危機中的保險公司的生存價值，也可以減少對社會和保險體系的沖擊。此外，并購使保險公司有了一個多元化的業(yè)務(wù)視角，經(jīng)營多元化、產(chǎn)品多樣化能有效分散風(fēng)險，提升其在市場上的地位。（三）中國保險業(yè)并購展望在經(jīng)歷了保險業(yè)的高速增長之后，保險企業(yè)現(xiàn)金流的積累、混業(yè)經(jīng)營的大勢所趨及保險企業(yè)做大做強的內(nèi)在驅(qū)動將使我國保險業(yè)的并購交易逐漸增多，但由于產(chǎn)權(quán)及狹窄的融資渠道所限，大規(guī)?；蚶顺被牟①徳诙唐趦?nèi)不太可能出現(xiàn)。我國未來保險業(yè)的并購將呈現(xiàn)如下特點：1．以市場并購為主歷史上，我國大多數(shù)并購行為帶有強烈的“政治”目的和行政色彩，行政主導(dǎo)的傾向大于市場主導(dǎo)的運作，社會整體利益取向代替了并購的市場動因。但是隨著市場機制的不斷健全，法律的完善，這種行政并購將逐漸退出市場經(jīng)濟的舞臺。對于保險業(yè)而言，原有保險企業(yè)的改制、分拆已經(jīng)完成，監(jiān)管機構(gòu)對于保險公司的償付能力將進行嚴格的監(jiān)管。2003 年3 月公布的《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標管理規(guī)定》，規(guī)定對償付能力充足率在70%～100%的公司，須限期整改；償付能力充足率在30%～70%之間的公司，監(jiān)管機構(gòu)將對其進行接管。因此，為了社會的穩(wěn)定而進行的行政性并購將很少發(fā)生，更多的將是保險企業(yè)權(quán)衡并購的成本與收益而進行的自愿交易，以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟、協(xié)同效應(yīng)和多元化經(jīng)營，實現(xiàn)利潤的最大化和股東利益的最大化。2．混業(yè)并購將占主導(dǎo)地位目前，我國保險企業(yè)與銀行的合作多為利用銀行的經(jīng)營網(wǎng)點銷售保險產(chǎn)品，并從中獲得穩(wěn)定利潤的合作模式，實質(zhì)上仍屬于松散、低層次的合作方式。在此情況下、眾多銀行和保險企業(yè)試圖以資本為紐帶進行雙方聯(lián)姻，以期在更廣的領(lǐng)域和更高層次上進行合作。通常而言，銀保的資本合作主要有兩種方式：一是合資，二是并購。根據(jù)國際經(jīng)驗，銀保合作更多地傾向于采用并購方式，以便在較短的時間內(nèi)進入對方的領(lǐng)域，擁有銀行業(yè)和保險業(yè)經(jīng)營所必須的專業(yè)人才和經(jīng)驗，并依托銀行龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)，使各自的企業(yè)優(yōu)勢得到充分的發(fā)揮。在我國，銀行業(yè)的競爭已經(jīng)相當(dāng)激烈，銀行獲利空間正在逐步縮小，銀行看重保險業(yè)的長遠發(fā)展?jié)摿拓S厚的盈利能力，希望能夠分享保險業(yè)成長的利潤。至2006 年底， 萬億元，%，遠遠低于發(fā)達國家20%左右的平均水平。以四大國有商業(yè)銀行為首的多家銀行的雄厚實力，即使是幾家大型保險公司也無法與之抗衡。因此，銀行并購或控股保險公司的成功性較高，在銀行并購保險企業(yè)的內(nèi)在動力和外在條件共同驅(qū)使下，我國未來一段時間內(nèi)的保險并購將以跨行業(yè)的并購為主，而且銀行將在其中占據(jù)主導(dǎo)地位。3．強強聯(lián)合的可能性不大雖然在全球保險業(yè)并購中，多為強強聯(lián)合。但是我國保險業(yè)處于強勢地位的巨頭們各自已經(jīng)建立了強大的布局，有自身的發(fā)展定位和經(jīng)營策略，聯(lián)合之后如何整合企業(yè)的文化、管理戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、人力資源、資產(chǎn)以及財務(wù)資源是個難題，而且聯(lián)合后，保險業(yè)的市場集中度將大大增強，極有可能形成寡頭壟斷，這與國家推動大型保險公司的股份制改造、提高市場對企業(yè)經(jīng)營活動的調(diào)節(jié)能力、增加市場主體以促進市場競爭的初衷不相一致。另一方面，雖然銀行急于進入保險業(yè)，但對于優(yōu)質(zhì)的并購對象－－大型保險公司，銀行也無力將其并購。因此，弱弱聯(lián)合、強弱聯(lián)手，將是我國保險業(yè)并購的主流形勢，特別是實力較強的銀行與中小型保險公司的資本合作，能夠更快地形成一致目標，協(xié)調(diào)經(jīng)營策略，充分利用雙方資源。三、保險市場區(qū)域發(fā)展?fàn)顩r2009 年，廣東、江蘇、北京三地在原保費收入?yún)^(qū)域排名中名列前三甲， 億元、 億元、 億元，%、%、%。與2008 年的排名相比，廣東、江蘇的維茨不變， 個百分點， 個百分點。北京超越山東位居第三，山東、上海分居第四、第五。2009 年1～12 月全國各地區(qū)保費收入情況地區(qū)原保險保費收入財產(chǎn)保險壽險意外險健康險全國合計287583357457438423004945739775北京16441974660529102891天津26842河北