初創(chuàng)公司股權(quán)配置基本要點(diǎn)-資料下載頁(yè)
2025-06-29 10:56本頁(yè)面
【正文】 為，為避免司法執(zhí)行的不確定性，約定離職不退股高額的違約金。 七、其他問(wèn)題 工商局通常都要求企業(yè)用他們指定的章程模板，股權(quán)的這些退出機(jī)制很難直接寫進(jìn)公司章程。但是，合伙人之間可以另外簽訂協(xié)議，約定股權(quán)的退出機(jī)制；公司章程與股東協(xié)議盡量不沖突；在股東協(xié)議約定，如果公司章程與股東協(xié)議相沖突，以股東協(xié)議為準(zhǔn)。 ，退出價(jià)格的確定問(wèn)題 股權(quán)回購(gòu)實(shí)際上就是“買斷”。公司創(chuàng)始人對(duì)于退出的合伙人，一方面可以全部或部分收回股權(quán)；另一方面必須承認(rèn)合伙人的歷史貢獻(xiàn)，按照一定溢價(jià)或折價(jià)回購(gòu)股權(quán)。這個(gè)基本原則，不僅僅關(guān)系到合伙人的退出，更關(guān)系到企業(yè)重大長(zhǎng)遠(yuǎn)的文化建設(shè)，很重要。具體的退出價(jià)格，公司創(chuàng)始人要考慮兩個(gè)因素，一個(gè)是退出價(jià)格基數(shù)，一個(gè)是溢價(jià)或折價(jià)倍數(shù)。比如，可以考慮按照合伙人掏錢買股權(quán)的購(gòu)買價(jià)格的一定溢價(jià)回購(gòu)、或退出合伙人按照其持股比例可參與分配公司凈資產(chǎn)或凈利潤(rùn)的一定溢價(jià)，也可以按照公司最近一輪融資估值的一定折扣價(jià)回購(gòu)。至于選取哪個(gè)退出價(jià)格基數(shù)，不同商業(yè)模式的公司會(huì)存在差異。如果按照合伙人退出時(shí)可參與分配公司凈利潤(rùn)的一定溢價(jià)回購(gòu)，合伙人很可能吭哧吭哧干了N年，退出時(shí)卻會(huì)被凈身出戶；但另一方面，如果按照公司最近一輪融資估值的價(jià)格回購(gòu)，公司又會(huì)面臨很大的現(xiàn)金流壓力。因此，對(duì)于具體回購(gòu)價(jià)格的確定，需要分析公司具體的商業(yè)模式，既讓退出合伙人可以分享企業(yè)成長(zhǎng)收益，又不讓公司有過(guò)大現(xiàn)金流壓力，還預(yù)留一定調(diào)整空間和靈活性。 ，發(fā)現(xiàn)合伙人拿到的股權(quán)與其貢獻(xiàn)不匹配的處理問(wèn)題 公司股權(quán)一次性發(fā)給合伙人，但合伙人的貢獻(xiàn)卻是分期到位的，確實(shí)很容易造成股權(quán)配備與貢獻(xiàn)不匹配。為了對(duì)沖這類風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮：（1）合伙人之間經(jīng)過(guò)磨合期，是對(duì)雙方負(fù)責(zé)。可以先戀愛，再結(jié)婚；（2）在創(chuàng)業(yè)初期，預(yù)留較大期權(quán)池，給后期股權(quán)調(diào)整預(yù)留空間；（3）股權(quán)分期成熟與回購(gòu)的機(jī)制，本身也可以對(duì)沖這種不確定性風(fēng)險(xiǎn)。 －9－
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