【正文】 加工工業(yè)、輕紡、食品工業(yè)及第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中吸引外部直接投資是融資的重要手段之一（這里的外部資金不光包括國(guó)外資金也包括我國(guó)東部地區(qū)的資金）。至于具體如何操作，我們認(rèn)為應(yīng)視各地不同的情況而定。因此我們建議中央政府在政策制定的過程中給個(gè)地方政府一定的自主權(quán)力，允許他們?cè)谝欢ǚ秶鷥?nèi)利用本地區(qū)的比較優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)扶持某些產(chǎn)業(yè)，并對(duì)這些領(lǐng)域給予適當(dāng)?shù)恼邇A斜，使其走上適合自己經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路。如云南省的地理?xiàng)l件、自然風(fēng)光得天獨(dú)厚，有大批稀有的動(dòng)植物，煙草行業(yè)也初具規(guī)模，以旅游、制藥、煙草作為支柱產(chǎn)業(yè)可以發(fā)揮本地區(qū)的資源優(yōu)勢(shì)；甘肅省有色金融貯藏豐富，原材料工業(yè)已有基礎(chǔ)，可大力發(fā)展重工業(yè)；陜西省軍工企業(yè)多，航空、電子等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有著良好的發(fā)展?jié)摿?，人力資源豐富（高等學(xué)府、科研院所集中），走高科技道路可謂明智選擇；四川省省會(huì)成都及直轄市重慶相鄰很近，彼此交通便利，在人才、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)等方面都有比較優(yōu)勢(shì)，可發(fā)展成為西部地區(qū)綜合的金融、文化中…如果各地方政府能結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，通過特定領(lǐng)域的政策優(yōu)惠吸引外部資金，培育地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，以比較優(yōu)勢(shì)提高資金利潤(rùn)率，必將收到良好的效果。與此同時(shí)，中央政府應(yīng)給予東部金融機(jī)構(gòu)對(duì)投資西部貸款利率上更大的浮動(dòng)權(quán)，或以稅收等方面的優(yōu)惠政策促使其為西部大開發(fā)提供融資便利。這種雙向的推動(dòng)，必然會(huì)使西部的資源優(yōu)勢(shì)與東部的資金實(shí)力相結(jié)合，從而最終實(shí)現(xiàn)地區(qū)整體產(chǎn)業(yè)結(jié)合，減少東西部之間的差距。證券市場(chǎng)的發(fā)展在融資體系中具有不可替代的作用。首先，繁榮健康的證券市場(chǎng)可以突破地區(qū)、部門等因素的界限，為企業(yè)發(fā)展提供長(zhǎng)期資本；其次通過上市公司增股、配股，發(fā)行企業(yè)債券等方式可以增強(qiáng)公眾的投資意識(shí)，啟動(dòng)百姓手中的沉淀資本；再次，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)三權(quán)分設(shè)的公司治理結(jié)構(gòu)有利于節(jié)約監(jiān)督成本，而上市公司法定審計(jì)制度及信息披露制度的強(qiáng)制執(zhí)行有利于現(xiàn)代企業(yè)制度的建立；最后，證券市場(chǎng)的發(fā)展可以為資產(chǎn)重組提供便利。目前我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上企業(yè)并購(gòu)、重組等方式對(duì)盤活國(guó)有資產(chǎn)存量和進(jìn)行國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整都有重大的意義。而當(dāng)前我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況是上市公司主要集中在發(fā)達(dá)的東部地區(qū)，并且券商規(guī)模小、籌資能力弱，業(yè)務(wù)品種單一，融資渠道狹窄，這也使得西部地區(qū)缺少由實(shí)物積累向金融資本轉(zhuǎn)化的機(jī)會(huì)，難以通過證券市場(chǎng)吸引外部資金?？v觀世界發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)，一般都是由幾個(gè)證券交易所相互聯(lián)合形成體系，而我國(guó)的兩個(gè)證交所均集中在東部地區(qū)，這顯然不利于西部地區(qū)證券市場(chǎng)的發(fā)展及全國(guó)證券市場(chǎng)體系的建立。既然政府為帶動(dòng)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)能未雨綢繆地把重慶設(shè)為第四個(gè)直轄市，為什么不可以結(jié)合該地區(qū)現(xiàn)有的市場(chǎng)基礎(chǔ)，進(jìn)一步把它培育成金融機(jī)構(gòu)集中、金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)、金融信息靈敏、金融設(shè)施先進(jìn)的西部融資樞紐呢？同時(shí)，政府還可以在一定期限內(nèi)給予西部地區(qū)利率、匯率、準(zhǔn)備金率等方面的政策優(yōu)惠，適當(dāng)放寬西部券商擴(kuò)大資本金條件的限制，允許其適時(shí)增資擴(kuò)股或進(jìn)入銀行間的同業(yè)拆借市場(chǎng)以及進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)、抵押貸款等活動(dòng)，以通過政策激活西部資本市場(chǎng)為大開發(fā)提供充足持久的資金支持。產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)還是一項(xiàng)剛剛起步的嶄新事業(yè)，它是指以創(chuàng)業(yè)投資為基本內(nèi)涵，投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)建和新產(chǎn)品的研究開發(fā)，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)收回投資并獲取收益的行為。目前國(guó)內(nèi)類似的投資分為兩類：投資于已經(jīng)開始批量生產(chǎn)的企業(yè)，提供資金擴(kuò)大規(guī)模進(jìn)行生產(chǎn)的稱為產(chǎn)業(yè)投資；投資于剛完成商品化樣機(jī)階段的企業(yè)稱為創(chuàng)業(yè)投資，又叫風(fēng)險(xiǎn)投資。其實(shí)二者并無(wú)本質(zhì)差別，這里我們統(tǒng)一稱為產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新相結(jié)合的必然結(jié)果，是與產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)相結(jié)合的金融資本創(chuàng)新活動(dòng)。發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐已經(jīng)表明，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新科技企業(yè)的發(fā)展起著十分重要的作用。而在我國(guó)原有的金融體系中，間接融資一直處于主導(dǎo)地位。近年來(lái)雖然資本市場(chǎng)有所發(fā)展，但以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的融資格局還沒有改變，這種不成熟的金融體系對(duì)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生了不利影響。為了改變這種局面，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在培育高科技企業(yè)發(fā)展中的作用，我們必須加強(qiáng)我國(guó)金融體制改革的步伐。一是要適度放寬對(duì)養(yǎng)老、保險(xiǎn)基金的限制，適當(dāng)?shù)脑试S它們加入產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資；二是盡快啟動(dòng)二板市場(chǎng)，使其與主板一起構(gòu)成多層次的證券市場(chǎng)體系，共同為企業(yè)的發(fā)展提供良好的融資環(huán)境。共同投資基金是由不確定的多數(shù)投資者不等額出資，吸收外部資金并委托專家理財(cái)?shù)幕?，它在新加坡、韓國(guó)等國(guó)家已被廣泛采用并收到了良好的效果。共同投資基金主要有兩種模式：一是在海外注冊(cè)基金或基金管理公司，由海外機(jī)構(gòu)操作，基金可在海外證券市場(chǎng)直接上市；二是在國(guó)內(nèi)設(shè)立中外合資的基金或基金管理公司，并利用國(guó)際上知名度高、享有信譽(yù)的金融機(jī)構(gòu)作為基金經(jīng)營(yíng)管理的委托單位面向海外發(fā)行受益憑證，而基金在國(guó)內(nèi)上市。由于有國(guó)內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)與境外機(jī)構(gòu)聯(lián)合為投資者提供便利，這種融資方式籌資快且數(shù)額大。組建投資基金扶持西部高新科技企業(yè)發(fā)展有如下好處：首先，基金受益券可在證券市場(chǎng)掛牌上市，并能實(shí)現(xiàn)專家管理，投資者盡可以放心購(gòu)買，增加了新型的投資渠道，而且簡(jiǎn)便易行；其次，海外注冊(cè)的基金完全面向海外投放，能吸引外資，并且具體投資可由管理人根據(jù)西部高新科技開發(fā)中的重點(diǎn)投入到不同的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)，非常靈活。不過共同投資基金的發(fā)行、上市及良好的運(yùn)作同樣要以較為發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)作為基礎(chǔ)。參考文獻(xiàn)：1. 魏后凱：《完善國(guó)家投資政策促進(jìn)西部大開發(fā)》，《中國(guó)外匯管理》。 2. 張暉明、翁愷寧：《城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資體制的改革與發(fā)展》，《城市金融論壇》。3. 鄭煦：《金融現(xiàn)行與金融深化：西部金融超前發(fā)展戰(zhàn)略構(gòu)想》，《城市金融論壇》。4. 汪興?。骸段鞑块_發(fā)的金融戰(zhàn)略：區(qū)域貨幣資金失衡及其調(diào)整》，《國(guó)際金融研究》。 5. 廖梓君：《我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金面臨的問題與對(duì)策》，《投資與證券》。6.［日］，［M］.北京：中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，1997。 ［M］.北京：中國(guó)金融出版社，1995。［D］.北京：中國(guó)社科院研究生院，1997。