4論金融市場(chǎng)穩(wěn)定-資料下載頁(yè)
2025-08-28 19:46本頁(yè)面
【正文】 的審貸標(biāo)準(zhǔn)，由此造成的信用收縮可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。 其次，大型金融機(jī)構(gòu)因市場(chǎng)環(huán)境的進(jìn)一步惡化可能面臨清償風(fēng)險(xiǎn)。銀行等貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)為資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)移了自身風(fēng)險(xiǎn)，放松了審貸標(biāo)準(zhǔn)，投資銀行等證券中介為了獲得利潤(rùn)，向市場(chǎng)出售不合格的證券化產(chǎn)品，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為有對(duì)沖基金來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，削減了對(duì)所投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)溢 價(jià)要求?；A(chǔ)資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)直接傳到證券化產(chǎn)品的持有者，對(duì)沖基金沒(méi)發(fā)揮承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，相反由于市場(chǎng)約束的弱化，對(duì)沖基金加劇了危機(jī)。對(duì)沖基金主要依賴(lài)銀行提供的信貸支持，而銀行提供信貸支持的保障主要是對(duì)沖基金持有的證券，在危機(jī)沖擊下流動(dòng)性的減弱使銀行不能通過(guò)市場(chǎng)變現(xiàn)來(lái)保證自身的安全，而上述證券價(jià)值的損失最終只能由銀行自身來(lái)承擔(dān)。 第 5 頁(yè) 共 5 頁(yè) 第三，投資者預(yù)期的變化引發(fā)的市場(chǎng)無(wú)序可能對(duì)全球金融體系產(chǎn)生沖擊。次貸危機(jī)的出現(xiàn)，使得投資者的信心受到打擊，美元的貶值壓力使全球金融市場(chǎng)將面臨資產(chǎn)的重新配置，這種調(diào)整可能 導(dǎo)致資金在特定市場(chǎng)的迅速流入和流出，可能對(duì)整個(gè)全球金融體系產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊。
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