【正文】 十五說出，拖吧！躲吧?？蓜e忘了，我說的“”還僅僅是一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款，長虹對(duì)其他期限的應(yīng)收賬款的計(jì)提比例是，1～2年的應(yīng)收賬款計(jì)提10%的壞賬準(zhǔn)備，2—3年的30%，3—4年的50%，4—5年80%，5年以上100%，你可以再去橫向比較，明顯偏低。這樣說來，長虹就有更多的壞賬準(zhǔn)備要提，其2001年的凈利潤的粉飾跡象則更是明顯了。別忘了，我們是要評(píng)價(jià)長虹的2004年，上面的議論是對(duì)其2001年展開來說的。由此往下來說，展至2004年。從2002至2004年，長虹的經(jīng)營策略發(fā)生了調(diào)整，他作了一個(gè)非常危險(xiǎn)的策略，幾乎是一棵樹上吊死，開始大量依賴美國進(jìn)口商APEX進(jìn)行海外銷售，大量到什么程度呢？長虹對(duì)APEX的銷售收入占各年銷售收入總額的40%以上，對(duì)其賒銷金額更是占到賒銷總額的80%以上，這些賒銷形成的應(yīng)收賬款，回款的情況如何呢？從2002—2004年，APEX回款率僅為31%、52%和60%，這種回款情況，聯(lián)系到電視機(jī)行業(yè)也不是一個(gè)暴利行業(yè)，長虹也難免在這種回款情況下，入不低出，從2002年開始，它的現(xiàn)金流量中一個(gè)重要指標(biāo)——經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額——開始出現(xiàn)負(fù)數(shù)（近30億）。面對(duì)如此回款情況，長虹仍堅(jiān)持審慎的壞賬計(jì)提政策，只是到2004年，再也支撐不下去了，才壯士斷腕，非常悲壯的對(duì)APEX的應(yīng)由賬款計(jì)提了一個(gè)67%的壞賬準(zhǔn)備，合計(jì)25億元。當(dāng)時(shí)長虹為什么不得不提呢？因?yàn)锳PEX在美國面臨反傾銷、專利費(fèi)訴訟等問題，自身陷入經(jīng)營困境，還款能力幾乎喪失殆盡，你再捂下去，有這個(gè)本事嗎？再說長虹的第二份減值準(zhǔn)備——存貨跌價(jià)準(zhǔn)備長虹在2004年為其高額庫存計(jì)提了18%的跌價(jià)準(zhǔn)備，合10億元。這個(gè)10億元，也是長虹前期對(duì)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備少提的多年積累，下表的數(shù)字，非常清楚的顯示出長虹的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是如何在一夜之間發(fā)生這樣大的變化的。但要注意，－≈10億元。單位：億元 項(xiàng) 目19971998199920002001200220032004存貨余額存貨占總資產(chǎn)的比例21%41%41%41%34%39%35%47%跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比率%%%%%%%18%既然說了長虹的兩件在利用減值準(zhǔn)備方面粉飾報(bào)表的劣行，咱們索性再說一件，看看長虹對(duì)委托理財(cái)?shù)臏p值處理，如何今天一副面孔，明天又一面面孔。2003年5月到6月間，長虹集中投出7億元進(jìn)行委托理財(cái)（），其中2億元委托南方證券進(jìn)行國債投資。一個(gè)月后，長虹收到了南方證券劃轉(zhuǎn)來的1720萬元的投資收益，%，表面上看是一項(xiàng)“英明”的投資決策。不過，僅僅過了一個(gè)月，南方證券就顯露出嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)困境。2004年1月初，南方證券被中國證監(jiān)會(huì)行政接管。截至長虹2003年財(cái)務(wù)報(bào)告公布日，接管組凍結(jié)了機(jī)構(gòu)投資者的委托理財(cái)資金，且未做出保證支付的承諾。面對(duì)這些鋪天蓋地的負(fù)面消息。長虹這種盲目樂觀的態(tài)度當(dāng)然是有原因的：，如果對(duì)該筆投資余款計(jì)提減值準(zhǔn)備，其影響可想而知。而到了2004年，同樣根據(jù)“對(duì)接管組和媒體等多方面獲得信息的綜合分析”，長虹的態(tài)度卻發(fā)生逆轉(zhuǎn)，對(duì)這筆委托理財(cái)全額墳提了減值準(zhǔn)備?！跋创笤琛钡募總z暴露無遺。長虹案例充分暴露了上市公司利用八項(xiàng)減值準(zhǔn)備進(jìn)行報(bào)表粉飾的惡劣行徑。減值準(zhǔn)備是為夯實(shí)資產(chǎn)計(jì)量基礎(chǔ)而設(shè)計(jì)的，但長虹的案例表明，減值準(zhǔn)備還具有一定的“信號(hào)發(fā)送”功能。當(dāng)上市公司利用一次性計(jì)提大額減值準(zhǔn)備進(jìn)行巨額沖銷時(shí)，很可能意味著該公司過去存在高估資產(chǎn)和經(jīng)營業(yè)績的行為，換言之，其以前年度的會(huì)計(jì)政策極不穩(wěn)健。因此，在分析上市公司的減值準(zhǔn)備計(jì)提策略時(shí)，如下問題值得思考：對(duì)經(jīng)營性資產(chǎn)計(jì)提大額減值準(zhǔn)備的時(shí)機(jī)是否與經(jīng)營業(yè)績或經(jīng)營環(huán)境變化基本同步？是否存在推遲或提前確認(rèn)資產(chǎn)減值的現(xiàn)象：過去是否通過高估或低估資產(chǎn)減值而使其實(shí)際的經(jīng)營業(yè)績難以評(píng)價(jià)？管理層是選擇“長痛”（經(jīng)常報(bào)告小額資產(chǎn)減值損失）還是“短痛”（一旦報(bào)告金額出乎意料）？確認(rèn)資產(chǎn)減值損失時(shí)，是如何對(duì)資產(chǎn)的公允價(jià)值進(jìn)行估計(jì)的？在報(bào)表中是否對(duì)估計(jì)基礎(chǔ)和依據(jù)進(jìn)行詳細(xì)披露，還是含糊其詞，言簡意賅？三、盲人摸象話準(zhǔn)備——你說半斤，他說八兩對(duì)減值準(zhǔn)備的確定，總的原則是按資產(chǎn)預(yù)計(jì)可回收金額低于賬面價(jià)值的部分給予確定，但因?yàn)轭A(yù)計(jì)的存在，也就很難做到口味一致，標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，這也說為利潤的操縱留下想象空間。還是拿出問題南方證券說事，2003年，南方證券的資金鏈出了大問題，市場上對(duì)它的問題報(bào)道已不是什么據(jù)傳說了。可是，在南方證券參股的投資者，對(duì)自己在南方證券投資的價(jià)值評(píng)價(jià)，卻是盲人摸象，各說一套。下表是截至2003年12月31日多家參股南方證券的上市公司計(jì)提投資減值準(zhǔn)備的情況。單位：億元 股票簡稱投資余額計(jì)提情況年凈利潤凈資產(chǎn)收益率金額比例上海汽車100%%首創(chuàng)股份15%%東電B股82%%四川長虹00%邯鄲鋼鐵47%%萬鴻集團(tuán)90%–N/A海王生物30%%中原油氣55%%表中資料，給人的印象是差別太大了，有的人已做好血本無歸的準(zhǔn)備，如上海汽車；有的人勝似閑庭散步，設(shè)想自己的投資將按自己的預(yù)計(jì)生財(cái)、回收，如長虹，更有荊軻式的壯士，抱著此去就不準(zhǔn)備回來的悲壯心情，評(píng)價(jià)自己的投資，如萬鴻，各說各道的背后，應(yīng)該是有原因的。上海汽車因利潤充足，不怕100%的計(jì)提，而與它并列的首創(chuàng)股份，卻只按15%的比例計(jì)提，原因自然是利潤不夠，害怕利潤表承受不起，影響其后在資本市場上的再籌資能力。，再要求它按上海汽車的樣子計(jì)提減值準(zhǔn)備，那利潤表怎么辦，但也有不怕死的“好漢”，如萬鴻，它的計(jì)提比例為90%，為什么它不怕呢？破罐破摔唄，反正已經(jīng)虧損了，索性就虧個(gè)夠，減輕未來報(bào)表的壓力。這個(gè)現(xiàn)象稱為洗澡現(xiàn)象，文學(xué)表達(dá)是，虧出盈利的空間。當(dāng)然，減值準(zhǔn)備計(jì)提額的多少并不僅僅受上司公司當(dāng)年經(jīng)營業(yè)績的影響，其他影響因素還有：經(jīng)營戰(zhàn)略（如上表中忙于籌備去香港上市的海王生物的計(jì)提比例也明顯偏低）；當(dāng)?shù)卣呢?cái)政壓力（如2005年4月底，一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所因堅(jiān)持將某上市公司委托某證券公司購買國債的6000萬元投資款的減值準(zhǔn)備計(jì)提比率提高到80%，而在該上市公司大股東的重壓下慘遭解聘）。對(duì)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提，我國會(huì)計(jì)制度的規(guī)定與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同。但現(xiàn)實(shí)中，按資產(chǎn)可回收金額低于賬面價(jià)值的部分確認(rèn)減值卻很難操作，對(duì)計(jì)提金額的合理性也難有統(tǒng)一的驗(yàn)證標(biāo)準(zhǔn)，這就滋生了利潤操縱空間。從上述案例我們不難看出：減值準(zhǔn)備遠(yuǎn)不是管理層根據(jù)準(zhǔn)則要求計(jì)算出的一個(gè)簡單數(shù)字，其背后隱含著公司經(jīng)營戰(zhàn)略、業(yè)績目標(biāo)、大股東利益取向、當(dāng)?shù)卣?cái)政意志和會(huì)計(jì)師事務(wù)所風(fēng)險(xiǎn)把握的較量。四、關(guān)聯(lián)交易和利益輸送關(guān)聯(lián)交易，可謂成也蕭何，敗也蕭何。有因它而貴者，有因它而賤者，濟(jì)南輕騎就是一個(gè)先賤后貴例子。2002年，濟(jì)南輕騎（以下簡稱輕騎）報(bào)告了34億元的巨虧，成為當(dāng)時(shí)股市上的“首席虧損師”，直至2004年才被長虹取代；其母公司輕騎集團(tuán)對(duì)輕騎的欠款和擔(dān)保達(dá)42億元，創(chuàng)當(dāng)時(shí)關(guān)聯(lián)方資金占用之最。2000年至2004年，輕騎凈利潤變化情況如下表所示：單位：億元 20002001200220032004（調(diào)整前）（調(diào)整后）凈利潤––––可見，這是一家“奇跡”疊出的公司：（1）2000年至2002年連續(xù)三年虧損，尤其是2002年巨虧，2003年卻迅速扭虧微盈，復(fù)市成功，其2002年至2003年的會(huì)計(jì)數(shù)字值得推敲；（2），奧妙何在？只要對(duì)輕騎過去幾年的報(bào)表稍加分析，就很容易找到答案：早在1998年，輕騎就因?yàn)榕c輕騎集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易和公司治理問題受到證監(jiān)會(huì)的處罰。之后，輕騎集團(tuán)與輕騎之間大規(guī)模的關(guān)聯(lián)欠款不僅沒有減少，反而日益增長，直至形成了42億元的巨額欠款。這些欠款主要是輕騎早年將產(chǎn)品出售給關(guān)聯(lián)方所形成的，但關(guān)聯(lián)方最終無法出售從輕騎購入的產(chǎn)品，還款能力日益萎縮。早年關(guān)聯(lián)方向輕騎輸送的利益（體現(xiàn)為輕騎的銷售收入和利潤），最終變成紙面財(cái)富。2002年，在扭虧無望的情況下，輕騎“壯士斷臂”，對(duì)高達(dá)42億元的關(guān)聯(lián)方欠款進(jìn)行大清洗。其中，應(yīng)收輕騎集團(tuán)和其他關(guān)聯(lián)公司往來欠款28萬元全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，；為輕騎集團(tuán)及其他關(guān)聯(lián)公司和其他第三方的逾期銀行借款擔(dān)保13億元也全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。經(jīng)過“洗大澡”，%；每股凈資產(chǎn)–，比2001年縮減了190%。2003年伊始，在當(dāng)?shù)卣摹皡f(xié)調(diào)”下，輕騎的重組步伐突飛猛進(jìn)：輕騎集團(tuán)以歸還現(xiàn)金及承擔(dān)債務(wù)的方式償還了對(duì)輕騎的大部分欠款。為此，（）。2003年輕騎的利潤構(gòu)成如下：單位：萬元 利潤總額1044凈利潤1743扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤–8123非經(jīng)營性損益構(gòu)成：–處置長期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益470–各種形式的政府補(bǔ)貼57–計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)3760–營業(yè)外收支（不含資產(chǎn)減值）57–轉(zhuǎn)回以前年度計(jì)提的各項(xiàng)減值準(zhǔn)備5522可見，輕騎2003年之所以扭虧為盈，主要得益于重組帶來的9000多萬元非經(jīng)常性損益，若剔除各項(xiàng)重組收益，輕騎當(dāng)年實(shí)際上虧損了8000多萬元。五、首創(chuàng)的數(shù)字游戲要把這個(gè)例子說通，先說說會(huì)計(jì)差錯(cuò)及其處理。會(huì)計(jì)差錯(cuò)，指在會(huì)計(jì)核算時(shí)，由于確認(rèn)、計(jì)量、記錄等方面出現(xiàn)的錯(cuò)誤。對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)的會(huì)計(jì)處理分別兩種情況展開。本期發(fā)現(xiàn)的與本期相關(guān)的會(huì)計(jì)差錯(cuò)，就在本期“聞過即改”，調(diào)整本期相關(guān)項(xiàng)目。本期發(fā)現(xiàn)的與前期相關(guān)的非重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，如影響損益，應(yīng)直接計(jì)入本期凈損益，其他相關(guān)項(xiàng)目也應(yīng)作為本期數(shù)一并調(diào)整；如不影響損益，應(yīng)調(diào)整本期相關(guān)項(xiàng)目。本期發(fā)現(xiàn)的與前期相關(guān)的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，如影響損益，應(yīng)將其對(duì)損益的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)期的期初留存收益，會(huì)計(jì)報(bào)表其他相關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)也應(yīng)一并調(diào)整，如不影響損益，應(yīng)調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)。你好好揣摩一下上段話，不難發(fā)現(xiàn)，如果現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)了從前的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，賬，就要算到從前的頭上，不影響當(dāng)期的報(bào)表（利潤表），所以，有些善于寫檢討的人，有意制造一些重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，讓過去表現(xiàn)得好，待時(shí)間過去一段后，好象陡生智慧，發(fā)現(xiàn)前面的行為有失檢點(diǎn)，寫檢討，挖根子，但都說從前如何如何。下面以首創(chuàng)為例，看看它是怎么制造數(shù)字神話的。首創(chuàng)2003年和2004年有這樣一組業(yè)績對(duì)比資料單位：萬元 時(shí)間主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)利潤利潤總額凈利潤2003234201551681426692200431275202605215049046增長比例34%31%540%633%套用現(xiàn)在青年人的語言，定有驚叫：哇，噻，增長好厲害吔！前面的兩個(gè)增長比例與后面兩個(gè)增長比例，相關(guān)太過懸殊，熟悉利潤表結(jié)構(gòu)內(nèi)容的人會(huì)說，可能是首創(chuàng)04年的補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入、投資收益與03年相比，有不同尋常的增長。不是這樣的，事實(shí)是，補(bǔ)貼收入兩年基本持平，營業(yè)外收入04年還略有下降，投資收益兩年均無，這就奇怪了，怎么會(huì)有凈利潤的6倍增長呢？首創(chuàng)發(fā)了什么橫財(cái)？哪是什么橫財(cái)，首創(chuàng)玩了個(gè)數(shù)字游戲，他這樣解釋給你聽的。首創(chuàng)股份在其2004年年報(bào)中有如下闡述：“，據(jù)此本公司在2003年報(bào)告中對(duì)該項(xiàng)長期投資計(jì)提減值準(zhǔn)備5940萬元（看到了風(fēng)險(xiǎn)，而且是大風(fēng)險(xiǎn)，?。?。本著穩(wěn)健經(jīng)營的原則（好理由！），按照財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正》規(guī)定（有根據(jù)?。?，公司將長期投資補(bǔ)提減值準(zhǔn)備33660萬元（此時(shí)發(fā)現(xiàn)要全額計(jì)提了，南方證券違規(guī)違犯的行為早在03年既已發(fā)現(xiàn)，04年1月2日被行政接管，也就在作為03年的資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)處理，何必拖到現(xiàn)在05年），作為重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)處理在本報(bào)告期對(duì)03年度長期投資減值準(zhǔn)備采用追溯調(diào)整法調(diào)整（認(rèn)為補(bǔ)提數(shù)是重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，算到已經(jīng)過去的03年的頭上，這才是首創(chuàng)的真正目的，也是6倍增長神話出現(xiàn)的原因），調(diào)增了2004年初長期投資減值準(zhǔn)備33660萬元，調(diào)減了2004年年初留存收益33660萬元，其中，調(diào)減了2004年年初未分配利潤28611萬元，盈余公積5049萬元?！保ㄗⅲ簻p值準(zhǔn)備不影響應(yīng)稅利潤，所以沒有所得稅的調(diào)整）。鬧明白了吧，首創(chuàng)以會(huì)計(jì)差錯(cuò)為借口，在05年對(duì)03年的報(bào)表進(jìn)行修正，修低其凈利潤，再用相對(duì)數(shù)顯示，自然有那6倍之奇效了，剔除這一影響，2003年和2004年的利潤總額和凈利潤應(yīng)為： 時(shí)間利潤總額凈利潤2003418024035220045215049046增長比例%%如果對(duì)補(bǔ)提減值準(zhǔn)備作為會(huì)計(jì)估計(jì)變更處理，調(diào)整04年的利潤信息，則有：時(shí)間利潤總額凈利潤2003418024035220041849015386增長比例–%–%反差之大，這可不是剛才的6倍之嘆，而是天壤之別，冰火兩重天了。前者是增長近6倍，%，叫人怎么接受??！誰說的是真話？借我一雙慧眼，賜我一副聰耳吧，阿門！首創(chuàng)的行為，在市場上很有代表性，利用準(zhǔn)備的不確定性，以會(huì)計(jì)差錯(cuò)為借口，先在前期制造盈利，躲避虧損、逃脫ST的命運(yùn)、保住再融資資格、后期又以檢討的形式，說從前有認(rèn)識(shí)上的失誤，又調(diào)整前期的結(jié)果，但生米已成熟飯，逝者如斯，追悔有什么用，誰能對(duì)投資者根據(jù)上一會(huì)計(jì)年度錯(cuò)誤的獐頭鼠目利潤作出的錯(cuò)誤決策而遭受損失進(jìn)行補(bǔ)償，首創(chuàng)的這份問題年報(bào)一出籠，就使其股票發(fā)量漲停。還有，股東、高管和員工根據(jù)上一會(huì)計(jì)年度錯(cuò)誤的凈利潤而分配的股利、獎(jiǎng)金、福利，是否也要處理退回呢？六、犯了錯(cuò)誤有什么要緊，改了就好在咱老百姓心目中，上市公司的管理層，其人員素質(zhì)應(yīng)該是比較高的，尤其是財(cái)務(wù)人員，沒有個(gè)碩士學(xué)歷，至少也是個(gè)名牌大學(xué)的本科生吧?？墒?，他們有時(shí)犯的“錯(cuò)誤”（實(shí)質(zhì)上是利用制度準(zhǔn)則的漏洞，名知故犯），實(shí)在是低級(jí)，而且有著并不高尚的企圖。下面介紹的TCL通迅的200年年報(bào)，可謂漏洞百出，但這些漏洞都是事后諸葛發(fā)現(xiàn)的，錯(cuò)誤事實(shí)的存在，距錯(cuò)誤事實(shí)的發(fā)現(xiàn)，時(shí)間相隔達(dá)四年之久，是不是錯(cuò)誤太隱蔽，要靠時(shí)