某某證券年度行業(yè)投資策略研究-資料下載頁(yè)
2025-06-28 16:02本頁(yè)面
【正文】 益的重要途徑；興裝備制造業(yè)也是優(yōu)化生產(chǎn)力布局、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展的有效措施。經(jīng)過(guò)幾代人的艱苦努力，我國(guó)裝備制造業(yè)發(fā)展已經(jīng)取得了歷史性成就，２００５年，全國(guó)規(guī)模以上裝備制造企業(yè)銷售收入６．８萬(wàn)億元，利潤(rùn)超過(guò)３０００億元，增加值占整個(gè)工業(yè)增加值的２１％，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)８．８％，制造規(guī)模居世界第五位。在電力、冶金、石化、農(nóng)機(jī)、電子等領(lǐng)域，裝備的生產(chǎn)制造體系逐步完善。船舶工業(yè)加速發(fā)展，目前已成為世界第三大造船國(guó)。但是也應(yīng)該看到目前我國(guó)裝備制造業(yè)還存在許多困難和問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)水平總體比較低，重大技術(shù)裝備研發(fā)制造能力仍然薄弱，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要。而振興裝備制造業(yè)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益的重要途徑，這不僅是一種產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)也為證券投資提供了很好的機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)公司數(shù)控機(jī)床G沈機(jī)、G秦發(fā)展鐵路運(yùn)輸設(shè)備G晉西、G北創(chuàng)內(nèi)燃機(jī)滬東重機(jī)、江淮動(dòng)力、蘇常柴A、威孚高科電力設(shè)備東方鍋爐、G東電、G天威、G特變工程機(jī)械三一重工、安徽合力、鼎盛天工、G隧道電子信息產(chǎn)業(yè)G中興、有研硅、網(wǎng)新、G航信、大族激光、中科三環(huán)、創(chuàng)意G中視資料來(lái)源：銀河證券研究中心7．并購(gòu)重組與整體上市經(jīng)過(guò)股權(quán)分置改革，我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)全新的時(shí)期，大股東與中小股東的利益更加趨于一致。對(duì)于那些僅為集團(tuán)的一個(gè)“業(yè)務(wù)部門”或“加工車間”的上市公司或者集團(tuán)擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)換股或定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市的可能性與可行性都是比較大的。另外，在此前的股改過(guò)程中，由于多數(shù)上市公司都是送股對(duì)價(jià)，降低了大股東的控股比例，而集團(tuán)的整體上市也就成為大股東強(qiáng)化控制地位的手段之一。從提高上市公司質(zhì)量角度看，整體上市不僅降低了關(guān)聯(lián)交易與利潤(rùn)操縱的可能性，還減少了上市公司管理層次、提高了公司的管理效能，并進(jìn)一步理順了公司的產(chǎn)業(yè)鏈條。因此，對(duì)于上市公司而言，集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的大規(guī)模注入將使得公司的盈利能力進(jìn)一步提高，進(jìn)而提升個(gè)股在市場(chǎng)中的定位水平。并購(gòu)重組與整體上市將會(huì)出現(xiàn)在證券市場(chǎng)的各個(gè)領(lǐng)域與行業(yè)板塊。在屬于軍工的航空航天領(lǐng)域，存在大股東持續(xù)資產(chǎn)注入可能的軍工板塊將成為并購(gòu)重組的最主要領(lǐng)域之一。前期整合行為不斷的石化領(lǐng)域，在政府政策沒(méi)有大幅改變之前，中石油、中石化解決高油價(jià)引發(fā)的中國(guó)問(wèn)題的唯一辦法就是產(chǎn)業(yè)整合。目前，我國(guó)零售業(yè)的行業(yè)集中度仍比較低，通過(guò)自開門店的方式已經(jīng)不能滿足大型零售企業(yè)的擴(kuò)張需要，并購(gòu)已經(jīng)成為它們加快擴(kuò)張步伐、搶占商業(yè)資源的最快捷、最有效手段。重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)公司交通運(yùn)輸G上港、G鹽田港、Ｇ營(yíng)口港 、Ｇ天津港石化上海石化、石煉化、儀征化纖、泰山石油、武漢石油、錦州六陸、藍(lán)星清洗房地產(chǎn)G天鴻寶、G華僑城食品雙匯發(fā)展、G五糧液建材G海螺、G華新、G冀東、亞泰集團(tuán)、G天山、G中材、巢東股份、祁連山、G錦江、G中鐵醫(yī)藥國(guó)藥股份、天壇生物、華北制藥、復(fù)星醫(yī)藥、上實(shí)聯(lián)合、太極集團(tuán)、華立控股電子信息G東軟資料來(lái)源：銀河證券研究中心（策劃：滕 泰 吳祖堯 編寫：行業(yè)公司部 主筆：王國(guó)平）銀河證券行業(yè)投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)行業(yè)指數(shù)漲跌幅相對(duì)于同期上證指數(shù)/深證成指漲跌幅為基準(zhǔn)；投資建議的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)增持：相對(duì)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn)5%以上；中性：相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)在5%+5%；減持：相對(duì)弱于市場(chǎng)表現(xiàn)5%以
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