【正文】 為酸性測(cè)試比率，是扣除存貨部分后的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為：速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）247。流動(dòng)負(fù)債例如D公司200*，其速動(dòng)比率為速動(dòng)比率＝（70－）247。30≈速動(dòng)比率是比流動(dòng)比率更直觀、更直接、更準(zhǔn)確地反映小企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，因?yàn)樵谟?jì)算速動(dòng)比率時(shí)扣除了流動(dòng)性較弱的存貨，尤其是對(duì)于存貨流動(dòng)資產(chǎn)較大比率的企業(yè)來說，更是如此。根據(jù)慣例，速動(dòng)比率為1是最佳的，低于1的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低的表現(xiàn)，高于1的速動(dòng)比率又會(huì)是現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而導(dǎo)致企業(yè)資金的閑置。但也應(yīng)注意，不同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)也是有所差異的，不應(yīng)該生搬硬套。長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析是指對(duì)小企業(yè)償還長(zhǎng)期到期債務(wù)的能力進(jìn)行分析，進(jìn)行這一分析的工具是負(fù)債比率，即債務(wù)和資產(chǎn)，凈資產(chǎn)之間的關(guān)系，反映小企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的負(fù)債比率有四種。（1）資產(chǎn)負(fù)債率。是指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的百分比，該比率表明負(fù)債融資占總資產(chǎn)的比重，可以用來衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額）100%例如：D公司200*，則其資產(chǎn)負(fù)債率為資產(chǎn)負(fù)債率＝（247。）100%＝%上述公式中的負(fù)債總額不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，還包括短期負(fù)債。這是因?yàn)椋唐谪?fù)債作為一個(gè)整體，企業(yè)總是長(zhǎng)期被占用，可視同長(zhǎng)期性資本來源的一部分。公式中的資產(chǎn)總額則 是扣除累計(jì)折舊后的凈額。（2）產(chǎn)權(quán)比率。是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，也叫做債務(wù)股權(quán)比率，這個(gè)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本相對(duì)關(guān)系，反映所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健合理。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額247。所有者權(quán)益）100%例如，D公司200*年末的所有者權(quán)益合計(jì)為94萬元，則：產(chǎn)權(quán)比率＝（247。94）100%＝%這一比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人把資金借給企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。（3）有形凈值負(fù)債率，有形凈值負(fù)債率是負(fù)債總額與有形凈值的百分比，有形凈值是所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東對(duì)其具有要求權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。計(jì)算公式為：有形凈值負(fù)債率＝[負(fù)債總額247。（所有者權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）100%]例如：D公司200*，所有者權(quán)益為94萬元，則有形凈值負(fù)債率＝[247。（94－）100%]＝%有形資產(chǎn)負(fù)債率是更為謹(jǐn)慎、保守地反映債權(quán)人投入企業(yè)的資本受股東權(quán)益保障的程度的指標(biāo)，其比率越低越好。（4）利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)。也叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前與利息費(fèi)用之間的比率，用以反映企業(yè)利潤(rùn)償付借款利息的能力。計(jì)算公式為：利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)247。利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)是指利潤(rùn)表中未扣除利息和所得稅之前的利潤(rùn)，即“利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用”。例如D公司200*，利息費(fèi)用為8萬元。該公司的利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)為：利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)＝（+8+）247。8＝利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)越大，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，從慣例來看，該指標(biāo)的值至少應(yīng)該大于1.二、小企業(yè)獲利能力分析獲利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能務(wù)。只有較高的獲利能力才能吸引更高質(zhì)量的投資人。能夠反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)有很多，小企業(yè)通常采用的有以下四個(gè)：銷售毛利率銷售毛利率是毛利占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比，其中毛利是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的差。其公式為：銷售毛利率＝[(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－主營(yíng)業(yè)務(wù)成本)247。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入]100%以D公司為例，200*年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是300萬元，：銷售毛利率＝[(300－)247。300]100%＝%銷售毛利率反映了毛利與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的關(guān)系，是反映企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo)，是企業(yè)銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率企業(yè)便無法盈利。銷售凈利率銷售凈利率是凈利率與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的百分比，其計(jì)算公式為：銷售凈利率＝(凈利潤(rùn)－主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)100%以D公司為例，D公司200*，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是300萬元；銷售凈利率＝(－300)100%＝%銷售凈利率反映了企業(yè)每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少，表示主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的盈利水平，一般來說，該指標(biāo)越高越好。投資報(bào)酬率報(bào)資報(bào)酬率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的百分比，其計(jì)算公式為：投資報(bào)酬率＝（凈利潤(rùn)247。資產(chǎn)平均總額）100%資產(chǎn)平均總額＝（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）247。2例如，D公司200*，，則：報(bào)資報(bào)酬率＝247。[（+）247。2] 100%＝%報(bào)資報(bào)酬率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力，該比率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理越好。所有者權(quán)益報(bào)酬率所有者權(quán)益報(bào)酬率是凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益的百分比，也叫凈資產(chǎn)收益率。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式標(biāo)準(zhǔn)第二號(hào)：年度報(bào)告的內(nèi)容和格式》中規(guī)定的公式是：所有者權(quán)益報(bào)酬率＝凈利潤(rùn)247。年度末股東權(quán)益100%例如，D公司200*年度末所有者權(quán)益為94萬元，則：所有者權(quán)益報(bào)酬率＝247。94100%＝%所有者權(quán)益報(bào)酬率是企業(yè)獲利能力指標(biāo)的核心，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者運(yùn)用股東投入企業(yè)的資本賺取利潤(rùn)的能力。三、小企業(yè)資產(chǎn)管理能力分析小企業(yè)的資產(chǎn)管理能力是指有效的管理小企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)——包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)，以獲取盡量大的利潤(rùn)的能力，小企業(yè)的資產(chǎn)管理能力分析的指標(biāo)是各項(xiàng)資產(chǎn)管理能力比率，這些比率又稱為營(yíng)運(yùn)效率比率，這些比率以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和天數(shù)來表示。流動(dòng)資產(chǎn)管理能力分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它表明應(yīng)收賬款的流動(dòng)速度。計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入247。應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ＝360247。（應(yīng)收賬款平均余額360）247。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上述公式中的“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”數(shù)據(jù)來自利潤(rùn)表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額；“應(yīng)收賬款平均余額”是資產(chǎn)負(fù)債表中“期初應(yīng)收賬款余額”與“期末應(yīng)收賬款余額”的平均數(shù)；根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定，一個(gè)會(huì)計(jì)年度按360天計(jì)算。例如，D公司200*年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為300萬元，年初應(yīng)收賬款余額為20萬元，期末應(yīng)收賬款余額為40萬元，則 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝300247。[（20+40）247。2]＝10次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。10＝36（天）通常來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期就越短，企業(yè)應(yīng)收賬款的利用效果就越好。（2）存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)采購、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)管理工作狀況好壞的綜合性指標(biāo)。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝主營(yíng)業(yè)務(wù)成本247。存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。存貨周轉(zhuǎn)率 ＝（存貨平均余額360）247。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 上述公式中的“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”數(shù)據(jù)來自利潤(rùn)表，“存貨平均余額”來自資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初存貨”與“期末存貨”的平均數(shù)。例如，D公司200*，，則存貨周轉(zhuǎn)率＝247。[（+）247。2]＝（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。＝30（天）一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率高則 意味著存貨周轉(zhuǎn)的速度快，存貨的流動(dòng)性強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率也就提高了企業(yè)的變現(xiàn)能力，這就意味著企業(yè)資產(chǎn)管理效率的提高。（3）流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率。是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額的比率，計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入247。流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額其中流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額是“期末流動(dòng)資產(chǎn)”與“期初流動(dòng)資產(chǎn)”的平均數(shù)。例如，D公司200*年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為300萬元，年初流動(dòng)資產(chǎn)為61萬元，年末流動(dòng)資產(chǎn)為70萬元，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝300247。[（61+70）247。2]＝（次）一定的時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額就越多，這樣就可以相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大了資產(chǎn)的投入，因而流動(dòng)資產(chǎn)的利用率就高。固定資產(chǎn)管理能力分析——固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來分析企業(yè)的固定資產(chǎn)管理能力的，是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均余額之間的比值。計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入247。固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值是“期初固定資產(chǎn)凈值”與“期末固定資產(chǎn)凈值”的平均數(shù)。例如，D公司200*年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為300萬元，，則 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝300247。[（+）247。2]＝（次）總資產(chǎn)管理能力分析――總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來分析企業(yè)的總資產(chǎn)管理能力的，是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其中，平均資產(chǎn)總額是“期初資產(chǎn)總額”與“期末資產(chǎn)總額”的平均數(shù)。例如，D公司200*年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為300萬元，，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝300247。[（+）247。2]＝（次）綜上所述，分析小企業(yè)資產(chǎn)管理能力的常用指標(biāo)有五個(gè)，其中存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是最主要的，其余三個(gè)也是經(jīng)常遇到的比率，這五個(gè)比率有一個(gè)共同點(diǎn)，就是周轉(zhuǎn)率越高越好，較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明資產(chǎn)的利用效果較好。34 /