[證券法論文]跨國(guó)銀行準(zhǔn)入東道國(guó)證券業(yè)的法律問題-資料下載頁(yè)
2025-06-28 08:55本頁(yè)面
【正文】 ，在跨國(guó)銀行資本覓利性的驅(qū)動(dòng)下很容易就會(huì)支離破碎。為此，SEC要求在傳統(tǒng)的“信息長(zhǎng)城”機(jī)制上補(bǔ)充兩項(xiàng)重要制度：“限制清單”和“監(jiān)視清單”?！ 跋拗魄鍐巍保≧estrictive List）制度要求金融機(jī)構(gòu)一旦獲得有關(guān)某種證券的內(nèi)幕信息，或者建立了與該證券有關(guān)的某種業(yè)務(wù)聯(lián)系（如訂立了承銷協(xié)議），就應(yīng)將該證券列入一特別清單，該金融機(jī)構(gòu)不得再向客戶推薦或自己買賣該證券，也不得向機(jī)構(gòu)內(nèi)部的未經(jīng)授權(quán)的工作人員泄露與該證券有關(guān)的各種信息?！跋拗魄鍐巍睆男畔⒃瓷隙氯双@取內(nèi)幕信息的渠道，是“信息長(zhǎng)城”有益的補(bǔ)充，但絕對(duì)禁止金融機(jī)構(gòu)從事與該證券有關(guān)的業(yè)務(wù)（證券分析、證券咨詢），容易引起外界的某些猜測(cè)和傳聞，反而不利于內(nèi)幕信息的保密?！ 氨O(jiān)視清單”（Watch List）有效地彌補(bǔ)了“限制清單”的上述缺陷。所謂“監(jiān)視清單”，是指當(dāng)金融機(jī)構(gòu)由于可能擁有有關(guān)某種證券的高度敏感的信息而不便將其列入限制清單時(shí)，應(yīng)將其列入一更為機(jī)密的清單，只供少數(shù)高級(jí)管理人員掌握。對(duì)于被列入監(jiān)視清單的證券，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)其業(yè)務(wù)予以監(jiān)控，并盡量對(duì)其分析、研究和交易保持低調(diào)。與限制清單不同，金融機(jī)構(gòu)對(duì)烈日監(jiān)視清單的證券并不禁止其交易，也不在機(jī)構(gòu)內(nèi)披露，而只是由少數(shù)高級(jí)管理人員進(jìn)行秘密地控制，以預(yù)防或阻止內(nèi)幕交易及其它可能產(chǎn)生利益沖突的行為發(fā)生?！ 。ㄈ╋L(fēng)險(xiǎn)隔阻――“防火墻”（Fire Wall）制度 風(fēng)險(xiǎn)傳染問題在各國(guó)的金融集團(tuán)中都屢見不鮮，如何允許跨國(guó)銀行從事證券業(yè)務(wù)而又不危及金融體系的穩(wěn)定性呢？“防火墻”的制度設(shè)想便應(yīng)運(yùn)而生。各國(guó)對(duì)“防火墻”的制度設(shè)計(jì)各不相同，但均具有以下兩大構(gòu)成要件： 法人防火墻――跨國(guó)銀行須通過具備獨(dú)立法人資格的“聯(lián)屬機(jī)構(gòu)”（affiliate）兼營(yíng)證券業(yè)務(wù)。如美國(guó)的跨國(guó)銀行早先采用銀行持股公司的證券子公司的形式參與證券業(yè)務(wù)，1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》頒布之后，轉(zhuǎn)而以金融持股公司的形式兼營(yíng)證券業(yè)務(wù)；日本則要求跨國(guó)銀行介入證券業(yè)必須采取異業(yè)子公司的形式?！ I(yè)務(wù)防火墻――在銀行與經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間設(shè)立防范利益沖突和危機(jī)傳染的風(fēng)險(xiǎn)隔阻機(jī)制。具體涵蓋以下一些內(nèi)容： ?。?）跨國(guó)銀行與證券公司或其證券附屬機(jī)構(gòu)之間的資金流動(dòng)限制。例如美國(guó)法律規(guī)定除非以清償美國(guó)政府債券為目的，否則禁止銀行持股公司及其附屬機(jī)構(gòu)向證券公司提供貸款；除非銀行持股公司的資本充足率超過8%，否則不得向其證券子公司轉(zhuǎn)移資本。 ?。?）競(jìng)業(yè)禁止。如美國(guó)規(guī)定銀行與證券子公司之間不得有董事或職員的兼職現(xiàn)象；日本也禁止母子公司從事經(jīng)常性業(yè)務(wù)的董事或職員在兩公司中身兼二職?！ 。?）對(duì)交易條件和交易期限的限制。如美國(guó)要求銀行不得為支付證券公司所承銷的證券本息而向個(gè)人放貸，證券公司不得在承銷期或承銷結(jié)束30日內(nèi)向銀行或信托賬戶出售證券；日本規(guī)定銀行與證券公司之間的交易條件應(yīng)當(dāng)與銀行與其它客戶正常的交易大體相同，而且上述交易應(yīng)當(dāng)以不損害銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)為原則，除非該交易或行為經(jīng)大藏大臣的批準(zhǔn)，認(rèn)為出于公共利益的需要?！ 。?）母子公司經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的限制。如日本監(jiān)管部門要求證券子公司不得與母公司設(shè)于同一幢建筑物內(nèi)；證券子公司的分支機(jī)構(gòu)若與母公司位于同一建筑物內(nèi)，必須分設(shè)于不同樓層且分設(shè)出入口等?！ 。?）母子公司間的信息隔離制度。如日本對(duì)公司電腦設(shè)備與會(huì)客室的使用作出如下限制性規(guī)定：當(dāng)子公司與母公司需共同使用電腦時(shí)，必須有特別的程序設(shè)計(jì)使雙方都無法通過終端獲知對(duì)方的資訊；母子公司應(yīng)分別設(shè)置會(huì)客室以阻斷情報(bào)的泄露等?！ 胺阑饓Α敝贫葢?yīng)在防范跨國(guó)銀行利益沖突與提升跨國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)效率二者之間尋找一種平衡?！胺阑饓Α碧珖?yán)太厚，勢(shì)必使跨國(guó)銀行內(nèi)部正常的資金、信息、技術(shù)、人員交流受阻，無法實(shí)現(xiàn)銀行多樣化經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)，降低跨國(guó)銀行的經(jīng)營(yíng)效率：“防火墻”太松太薄，則會(huì)凸顯利益沖突和風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的各種弊害，危及跨國(guó)銀行的安全穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。因此，各東道國(guó)監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)在公平與效率之間尋求某種平衡，根據(jù)本國(guó)國(guó)情創(chuàng)制適度的金融“防火墻”。 寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容易。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。拼一個(gè)春夏秋冬！贏一個(gè)無悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.學(xué)習(xí)參考
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