【導(dǎo)讀】冊(cè)，獲中國證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》全國性專業(yè)化的期貨經(jīng)紀(jì)公司。公司成立于1996年，隸屬于中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司，具有強(qiáng)大的保險(xiǎn)、證券背景資源。目前的注冊(cè)資本5000. 資比例占42％；深圳市平安實(shí)業(yè)投資有限公司出資比例占9％。公司地址：廣東省深圳市福田區(qū)振華設(shè)計(jì)路大廈13樓和15樓；企業(yè)類型：有限責(zé)任公司；員工人數(shù)：33人；主要從事國內(nèi)期貨交易所的期貨品種的經(jīng)紀(jì)。期保值服務(wù)，專業(yè)、全面、高水準(zhǔn)的研究、咨詢、培訓(xùn)等服務(wù)。在投資期貨的同時(shí)，能夠及時(shí)得到有關(guān)證券市場的最新動(dòng)態(tài)。自2020年平安期貨公司復(fù)業(yè)以來發(fā)展迅猛，代理業(yè)務(wù)已遍布全國各地。2020年以來，公司在三家。期貨交易所的代理總量進(jìn)入全國同行業(yè)的前列。目標(biāo)，努力打造中國一流的期貨經(jīng)紀(jì)公司。通過分散化投資來消除，通常用β系數(shù)來表示。另一個(gè)主要用途是可以利用股指期貨進(jìn)行套利。

　　

【正文】 道可以找到合適的期貨公司。一種是通過所在 的證券公司。現(xiàn)有政策規(guī)定，創(chuàng)新類證券公司可以作為股指期貨的經(jīng)紀(jì)介紹商，通過證券公司可以找到關(guān)聯(lián)的期貨公司。另一種是自己直接找期貨公司?？梢缘街薪鹚W(wǎng)站上列出的會(huì)員名單及聯(lián)系方式中尋找合適的期貨公司，或者到中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上尋找獲得金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證的期貨公司。中金所的會(huì)員有交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。其中前三項(xiàng)會(huì)員都有交易資格，其中的期貨公司可以接受客戶委托從事股指期貨交易。 尋找合適的期貨公司，首先必須強(qiáng)調(diào)的是合法性問題。合法的期貨公司應(yīng)該在交易現(xiàn)場掛出中國證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《期貨 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》、《金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》以及國家工商總局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。期貨經(jīng)紀(jì)公司在異地開設(shè)的合法的營業(yè)部也應(yīng)該掛出中國證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《期貨經(jīng)紀(jì)公司營業(yè)部經(jīng)營許可證》以及當(dāng)?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。注意，無論是許可證還是營業(yè)執(zhí)照，上面都標(biāo)明了有效期限。此外，由于中國證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司及其營業(yè)部實(shí)行年檢制，注意你所選擇的期貨經(jīng)紀(jì)公司是否按時(shí)通過年檢也很重要。 其次，在滿足了合法性條件之外，期貨經(jīng)紀(jì)公司的商業(yè)信譽(yù)如何，能否確?？蛻舻馁Y金安全也是必須考慮的重要條件。一般說來，運(yùn)作規(guī)范、嚴(yán)格遵守經(jīng)紀(jì)與自營業(yè)務(wù)分 開的期貨公司的可靠程度比較高。 再次，硬件和軟件也應(yīng)該考慮。比如，該公司是否開通熱自助委托交易，是否開通網(wǎng)上交易，交易速度怎么樣？ 最后，可以考察的是期貨經(jīng)紀(jì)公司或營業(yè)部的咨詢服務(wù)及其他服務(wù)怎么樣，手續(xù)費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)是否合理。 2．股指期貨交易開戶流程是怎樣的？ 當(dāng)你找到合適的期貨經(jīng)紀(jì)公司或營業(yè)部后，就可進(jìn)入開戶階段了。所謂開戶，是指在期貨公司開立專門用于期貨交易的交易 賬戶 。從開戶到進(jìn)行交易，你需要配合期貨公司完成下列手續(xù)。 3．開戶應(yīng)具備什么條件，需要帶哪些材料 客戶開戶必須以真實(shí)身份辦理開戶手續(xù)， 開戶對(duì)象分為 自然人 戶和法人戶。 自然 人開戶必須出示身份證原件，并且提供復(fù)印件，簽署時(shí)需提供相應(yīng)的居住地址，聯(lián)系方式等信息。 法人戶開戶需出示營業(yè)執(zhí)照與稅務(wù)登記證的副本原件、法人身份證原件及其授權(quán)書、開戶授權(quán)人身份證原件。國有企業(yè)或者國有資產(chǎn)占控股地位或者主導(dǎo)地位的企業(yè)，還需要出示主管部門或董事會(huì)批準(zhǔn)進(jìn)行期貨交易的文件等。上述證件、文件要求留存復(fù)印件。 按照新的《期貨交易管理?xiàng)l例》第二十六條 ： 下列單位和個(gè)人不得從事期貨交易，期貨公司不得接受其委托為其進(jìn)行期貨交易： （一）國家機(jī)關(guān)和事業(yè)單位； （二）國 務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、期貨交易所、期貨保證金安全存管監(jiān)控機(jī)構(gòu)和期貨業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員； （三）證券、期貨市場禁止進(jìn)入者； （四）未能提供開戶證明材料的單位和個(gè)人； （五）國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定不得從事期貨交易的其他單位和個(gè)人。 4．期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書 按照規(guī)定，只有當(dāng)客戶已經(jīng)知道期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)并在《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》上簽字確認(rèn)后，期貨經(jīng)紀(jì)公司才能與客戶簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同。目前，國內(nèi)各期貨經(jīng)紀(jì)公司制定的《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》在內(nèi)容上基本是相同的。主要內(nèi)容包括頭寸風(fēng)險(xiǎn)、保證金損失和追加的風(fēng)險(xiǎn)、被強(qiáng) 行平倉的風(fēng)險(xiǎn)、交易指令不能成交的風(fēng)險(xiǎn)、 利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)、 套期保值面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等。 5．選擇交易方式 傳統(tǒng)的交易方式有書面方式和電話方式。書面方式是客戶在現(xiàn)場填寫交易指令單，通過期貨經(jīng)紀(jì)公閱讀“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書” 簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同書” 選擇交易方式，約定特殊事項(xiàng) 申請(qǐng)交易編碼及確認(rèn)資金帳號(hào) 打入交易保證金并確認(rèn)已到帳 進(jìn)行交易 司的盤房接單員將指令下達(dá)至交易所；電話方式是客戶通過電話將指令下達(dá)給期貨經(jīng)紀(jì)公司的盤房接單員，接單員在同步錄音后再將下達(dá)至交易所。 隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步，期貨經(jīng)紀(jì)公司在提供上述交易方式之外，現(xiàn)在又增加了如下的電子化交易方式： 熱自助委托交易?？蛻粼诮灰赚F(xiàn)場，通過電腦（該電腦通過期貨經(jīng)紀(jì)公 司的服務(wù)器與交易所交易主機(jī)相連接）進(jìn)行交易。 電話語音委托交易?？蛻敉ㄟ^電話鍵盤將交易指令轉(zhuǎn)化為計(jì)算機(jī)命令，再由計(jì)算機(jī)送入交易所主機(jī)。由于其操作過程非常繁瑣，必須按照提示語音分步驟完成，每個(gè)步驟之間還必須等待，所以，即使有一些期貨經(jīng)紀(jì)公司推出了這種交易方式，實(shí)際使用的人不多。 網(wǎng)上交易。利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易。由于網(wǎng)上交易不受地域限制，具有成交及回報(bào)快、準(zhǔn)確性高、成本低等優(yōu)點(diǎn)，故深受交易者和期貨經(jīng)紀(jì)公司的歡迎，也是目前推廣速度最快的一種交易方式。 然而，新的交易方式由于主要采用電腦進(jìn)行，可能會(huì)因計(jì)算機(jī) 系統(tǒng)或通訊傳輸系統(tǒng)出現(xiàn)一些額外的風(fēng)險(xiǎn)，因而，客戶如果選擇電子化交易方式，期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)要求客戶在簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》的同時(shí)，簽署《電腦自助委托交易補(bǔ)充協(xié)議》、《網(wǎng)上期貨交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》、《網(wǎng)上期貨交易補(bǔ)充協(xié)議》等相應(yīng)的協(xié)議。 6．商定選擇事項(xiàng)或特殊事項(xiàng) 《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》包含了期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的最基本內(nèi)容，通常是一種格式化文本。其中有些內(nèi)容具有可選擇性或有待商定的，比如，交易方式的選擇、通知方式的選擇；又如，有些期貨經(jīng)紀(jì)公司在客戶出入金方面可以提供“銀期轉(zhuǎn)賬”方式，客戶也可以作出是否使用“銀期轉(zhuǎn)賬”的選擇 ，但是，如果決定使用，那么還要簽署《銀期實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬協(xié)議書》；還有，手續(xù)費(fèi)的高低也有待雙方協(xié)商后確定；最后，如果客戶有一些格式化《合同書》之外的特殊要求，也可以通過雙方協(xié)商確定。而所有這些，自然都必須在簽署合同之前確定。 7．《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》的主要內(nèi)容 《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》對(duì)合同約定雙方的權(quán)利和義務(wù)作出了明確的約定。由于合同書具有法律效應(yīng)，受到法律保護(hù)，雙方必須按照合同書的約定履行自己的權(quán)利和義務(wù)。合同書通常有下列內(nèi)容： 一、合同訂立前的說明、告知義務(wù)；二、委托；三 、保證金 及其管理；四、交易指令的類型與下達(dá) 、五、交易指令的執(zhí)行與錯(cuò)單處理；六、通知與確認(rèn)；七、風(fēng)險(xiǎn)控制 ；八、現(xiàn)貨月份平倉和 交割；九、 信息、培訓(xùn)和咨詢 ；十、 費(fèi)用 ；十一 、合同生效與變更 ；十二、 合同終止與帳戶清算 ；十三、 免責(zé)條款 ；十四、 爭議解決 ；十五、其他事宜。 在這些條款中，投資者應(yīng)該特別關(guān)注一到八 的內(nèi)容。其中一 是雙方約定期貨 經(jīng)紀(jì)公司如何盡通知義務(wù)及怎樣認(rèn)定期貨經(jīng)紀(jì)公司已經(jīng)盡了通知義務(wù)；二 中的指定事項(xiàng)是指“指定指令下達(dá)人”、“指定資金調(diào)撥人”及“指定聯(lián)系方式”，注意，如果“指令下達(dá)人”和“資金調(diào)撥人”不是投資者本人，意味著已經(jīng)對(duì)他人進(jìn)行了授權(quán)，投資者必須 對(duì)被授權(quán)人的行為負(fù)責(zé)； 四中的內(nèi)容 是環(huán)繞著指令下達(dá)方式展開的，如果交易投資者選擇電子化交易方式，還需簽署相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議 ； 六中的內(nèi)容 則是結(jié)算報(bào)告的確認(rèn)或發(fā)生異議時(shí)如何解決的約定； 七是有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)度量方法及在什么情況下期貨經(jīng)紀(jì)公司可以采取的相應(yīng)措施；八是現(xiàn)貨月實(shí)物交割的程序和現(xiàn)金交收的規(guī)定。 8．簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》及相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議 按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司在接受客戶進(jìn)行期貨交易之前必須與客戶簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》，而且，為了確保合同的真實(shí)性和有效性以及保障合同真實(shí)持有人的切身利益，合同書必須當(dāng)面簽署。通常，這種簽署 是在公司營業(yè)場所進(jìn)行的。然而遇有特殊情況，期貨經(jīng)紀(jì)公司也會(huì)派出員工到客戶處，與客戶當(dāng)面簽署合同。 個(gè)人開戶比較簡單，只要提供本人身份證及留下復(fù)印件，并在合同及相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議上簽字就可以了。如果指定事項(xiàng)中有他人，則該人的身份證也得提供并留下復(fù)印件，并且還應(yīng)該在合同上留存印鑒或簽名樣卡。 法人開戶應(yīng)帶齊前面曾經(jīng)提到過的一系列證明材料，并由法人代表在該合同及相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議上簽字并加蓋公章。當(dāng)指定事項(xiàng)中出現(xiàn)他人姓名時(shí)，則他人的身份證也得提供并留下復(fù)印件，同時(shí)還應(yīng)該在合同上留存印鑒或簽名樣卡。如果法定代表人不能親臨現(xiàn) 場，則應(yīng)該有相應(yīng)的書面授權(quán)書。 10．申請(qǐng)交易編碼及確認(rèn)資金帳號(hào) 合同簽署完畢后，客戶還應(yīng)該填寫“期貨交易登記表”，這張表格將由期貨經(jīng)紀(jì)公司提交給交易所，為客戶申請(qǐng)交易所的專用交易編碼。同時(shí)經(jīng)紀(jì)公司還會(huì)向客戶分配一個(gè)專用的資金帳號(hào)。 11．打入交易保證金并確認(rèn)到帳 客戶在辦齊一切手續(xù)之后及交易之前，應(yīng)按規(guī)定繳納開戶保證金。期貨經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)將客戶所繳納的保證金存人期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶中，供客戶進(jìn)行期貨交易之用。 期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有；期貨經(jīng)紀(jì)公司除按照中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定為客戶向 期貨交易所交存保證金，進(jìn)行交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用?，F(xiàn)在，期貨公司均已經(jīng)實(shí)行客戶保證金封閉管理。 客戶入金應(yīng)以人民幣資金繳納，如果資金是以轉(zhuǎn)賬方式進(jìn)行的，出票單位應(yīng)與客戶開戶名稱相符，如不符合則應(yīng)由出票單位出具書面的資金證明書。期貨經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)部收到客戶入金，應(yīng)出具收據(jù)，以轉(zhuǎn)帳方式的入金，在確認(rèn)資金到帳后出具收據(jù)。 客戶的入金方式有兩種：一種是以銀行轉(zhuǎn)帳的方式；一種是以銀期轉(zhuǎn)帳的方式。 1. 客戶自行到銀行以轉(zhuǎn)帳方式將交易保證金轉(zhuǎn)入期貨公司指定的保證金存管賬戶中。（轉(zhuǎn)款銀行賬戶戶名、賬號(hào)須與交易賬戶的客戶姓名和開 戶指定的銀行賬號(hào)相一致） 如果客戶開能了銀期轉(zhuǎn)帳業(yè)務(wù)，則可通過網(wǎng)上交易系統(tǒng)或電話銀行系統(tǒng)轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出資金。 客戶資金到帳后，即可進(jìn)行期貨交易。 12．中國期貨保證金監(jiān)控中心的投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)有什么用途？ 為更好地保護(hù)期貨投資者的資金安全， 2020年 5月 18日成立了中國期貨保證金監(jiān)控中心（以下簡稱“監(jiān)控中心”），該中心網(wǎng)站上提供了投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)（以下簡稱“查詢系統(tǒng)”），通過該系統(tǒng)期貨投資者可以查詢自身交易結(jié)算報(bào)告等信息，防止期貨公司可能發(fā)生的欺詐行為。投資者開戶時(shí)可以從各自期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)獲取自身訪問查 詢系統(tǒng)的用戶名和初始密碼；然后通過互聯(lián)網(wǎng)訪問監(jiān)控中心官方網(wǎng)站（南方地區(qū)中國電信用戶請(qǐng)?jiān)L問 ，北方地區(qū)中國網(wǎng)通用戶請(qǐng)?jiān)L問 ），并點(diǎn)擊“投資者查詢”鏈接進(jìn)入查詢系統(tǒng)；系統(tǒng)提供“資料維護(hù)”，“基本信息”，“投資者交易結(jié)算報(bào)告” ，“操作記錄”，“保證金 賬戶 ”，“公告牌”，“術(shù)語說明”，“操作指南”等頁面，可點(diǎn)擊這些頁面的標(biāo)題進(jìn)入相應(yīng)頁面。 四、 交易 1．股指期貨采用哪種競價(jià)方式？ 期貨交易的早期，由 于沒有計(jì)算機(jī)，故在交易時(shí)都采用公開喊價(jià)方式。公開喊價(jià)方式通常有兩種形式：一是連續(xù)競價(jià)制 (動(dòng)盤 )，它是指在場內(nèi)交易者在交易所的交易池內(nèi)面對(duì)面地公開喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求。這種競價(jià)方式是期貨交易的主流，歐美期貨市場都采用這種方式。這種方式的好處是場內(nèi)氣氛活躍，但其缺陷是人員規(guī)模受到場地限制。眾多的交易者擁擠在交易池內(nèi)，人聲鼎沸，以致于交易者不得不使用手勢(shì)來幫助傳遞交易信息。這種方式 的 另一個(gè)缺陷是場內(nèi)交易員比場外交易者有更多的信息和時(shí)間優(yōu)勢(shì)。搶帽子交易往往成了場內(nèi)交易員的專利。 公開喊價(jià)的另一種形式是日本的一節(jié)一價(jià)制。一節(jié)一價(jià)制把每個(gè)交易日分為若干節(jié)，每節(jié)交易中一種合約只有一個(gè)價(jià)格。每節(jié)交易先由主持人叫價(jià)，場內(nèi)交易員根據(jù)其叫價(jià)申報(bào)買賣數(shù)量，如果買量比賣量多，則主持人另報(bào)一個(gè)更高的價(jià)；反之，則報(bào)一個(gè)更低的價(jià)，直至在某一價(jià)格上買賣雙方的交易數(shù)量相等時(shí)為止。 計(jì)算機(jī)技術(shù)普及后，世界各國的交易所紛紛改弦更張，采用 計(jì)算機(jī)來代替原先的公開喊價(jià)方式。計(jì)算機(jī)撮合成交是根據(jù)公開喊價(jià)的原理設(shè)計(jì)而成的一種自動(dòng)化交易方式，它具有準(zhǔn)確、連續(xù)、速度快、容量大等優(yōu)點(diǎn)。目前，我國的所有期貨交易所都采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。 2．股指期貨撮合的原則是什么？ 中金所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)在撮合成交時(shí)，基本原則按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行（有的情況下為了控制風(fēng)險(xiǎn)的需要，會(huì)采取在價(jià)格相同情況下，平倉單優(yōu)先）。該原則的完整解釋是：買家出價(jià)高的優(yōu)先，賣家出價(jià)低的優(yōu)先，如果出價(jià)相同則掛單時(shí)間最早的優(yōu)先。例如，某交易者賣出 3月滬深 300指數(shù)期貨 10 手，掛出價(jià)格 為 1400 點(diǎn)，交易者甲掛出 10 手買單，報(bào)價(jià)為 1398 點(diǎn)；隨后，交易者乙也想買10手，掛價(jià)為 1399點(diǎn)，由于乙的價(jià)格比甲高，按照價(jià)格優(yōu)先原則，乙的單子排在甲的前面；后來，丙也掛出 10手買單，價(jià)格同樣為 1399點(diǎn)，由于掛價(jià)與乙相同，按照時(shí)間優(yōu)先原則，只能排在乙的后面，但仍在甲之前。假如這時(shí)有一個(gè)交易者以 1397點(diǎn)賣出 10手，買方優(yōu)先成交者就是乙。讀者可能會(huì)想到，優(yōu)先的買方出價(jià)是 1399點(diǎn)，而賣方出價(jià)是 1397點(diǎn)，那么，實(shí)際成交價(jià)究竟是多少呢？ 139 139 1399點(diǎn)似乎都可以，對(duì)此，中金所系統(tǒng)是如何確定的 呢？ 3．撮合成交價(jià)怎樣確定 撮合成交的前提是買入價(jià)必須大于或等于賣出價(jià)。當(dāng)買入價(jià)等于賣出價(jià)時(shí)，成交價(jià)就是買入價(jià)或賣出價(jià)，這一點(diǎn)大家是不會(huì)有疑義的。問題是當(dāng)買入價(jià)大于賣出價(jià)時(shí)成交價(jià)應(yīng)該如何確定？ 計(jì)算機(jī)在撮合時(shí)實(shí)際上是依據(jù)前一筆成交價(jià)而定出最新成交價(jià)的。如果前一筆成交價(jià)低于或等于賣出價(jià)，則最新成交價(jià)就是賣出價(jià)；如果前一筆成交價(jià)高于或等于買入價(jià)，則最新成交價(jià)就是買入價(jià)；如果前一筆成交價(jià)在賣出價(jià)與買入價(jià)之間，則最新成交價(jià)就是前一筆的成交價(jià)。下面不妨以例明之。 買方出價(jià) 1399點(diǎn)，賣方出價(jià)是 1397點(diǎn)。如果前一 筆成交價(jià)為 1397或 1397點(diǎn)以下，最新成交價(jià)就是 1397點(diǎn)；如果前一筆成交價(jià)為 1399或 1399點(diǎn)以上，則最新成交價(jià)就是 1399點(diǎn)；如果前一筆成交價(jià)是 1398點(diǎn)，則最新成交價(jià)就是 1398點(diǎn)。 這種撮合方法的好處是既顯示了公平性，又使成交價(jià)格具有相對(duì)連續(xù)性，避免了不必要的無規(guī)律跳躍。 4．股指期貨開盤價(jià)是怎樣產(chǎn)生的？ 開盤價(jià)由集合競價(jià)產(chǎn)生。集合競價(jià)