融資融券仿真交易測試投資者教育-資料下載頁
2025-03-25 07:38本頁面
【正文】 金不得超過其保證金可用余額。保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金及相關(guān)利息、費用的余額。其計算公式為：保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑(充抵保證金的證券市值折算率)+∑［(融資買入證券市值融資買入金額)折算率］＋∑［(融券賣出金額融券賣出證券市值)折算率］∑融券賣出金額∑融資買入證券金額融資保證金比例∑融券賣出證券市值融券保證金比例利息及費用公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數(shù)量賣出價格印花稅過戶費（深市無此費用）交易傭金， 融券賣出證券市值=融券賣出證券數(shù)量市價，融券賣出證券數(shù)量指融券賣出后尚未償還的證券數(shù)量；∑［(融資買入證券市值融資買入金額)折算率］、∑［(融券賣出金額融券賣出證券市值)折算率］中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時，折算率按100%計算?！艟S持擔(dān)保比例投資者信用賬戶內(nèi)擔(dān)保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例。其計算公式為：維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量當(dāng)前市價＋利息及費用)100%◆強制平倉是指投資者未能按照合同約定交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)，證券公司強制處分投資者信用賬戶內(nèi)擔(dān)保物的行為。第五部分 案例例一：某投資者信用賬戶內(nèi)有100萬現(xiàn)金，此時投資者打算融資買入標(biāo)的證券A，若證券 A的融資買入保證金比例為80%，在不考慮相關(guān)利息費用和交易費用的情況下，理論上投資者最多可向證券公司融入100/80%=125萬元的資金來買入證券A。假定投資者融資買入價值125萬的證券A，隨后證券A價格上漲10%，，投資者初始投入資金為100萬，在融資買入杠桿效應(yīng)下。若投資者用其賬戶內(nèi)的100萬元進(jìn)行普通買入，則這種情況下其收益率為10/100=10%。可見，與普通交易相比，融資買入的杠桿效應(yīng)在市場上漲時將提高投資者的收益率，但是，投資者也要認(rèn)識到，此杠桿效應(yīng)在市場下跌時也將放大其損失。例二：假定在進(jìn)行一系列融資融券交易后，某投資者信用賬戶內(nèi)資產(chǎn)總價值為200萬，融資融券所生債務(wù)為160萬，此時投資者賬戶維持擔(dān)保比例=200/160=125%，證券公司對其發(fā)出追繳保證金通知。（不考慮相關(guān)利息費用和交易費用）按照合同約定，投資者需要在規(guī)定的時限內(nèi)將其賬戶維持擔(dān)保比例提高至150%以上。投資者可以采取下列兩種手段提高其賬戶維持擔(dān)保比例至150%以上：向賬戶追加保證金：假設(shè)投資者需要追加X元保證金可使其賬戶維持擔(dān)保比例提高至150%，則由(200+X)/160=150%，可得X=40萬元。即投資者向其信用賬戶至少轉(zhuǎn)入40萬現(xiàn)金或者市值為40萬元的可充抵保證金證券方可使其賬戶維持擔(dān)保比例提高至150%以上。自行減倉：假設(shè)投資者需要償還Y元的債務(wù)方可使其賬戶維持擔(dān)保比例達(dá)到150%，則由（200Y）/（160Y）=150% 可得Y=80萬元。即投資者需要買券還券（償還融券負(fù)債）或者賣券還款（償還融資負(fù)債）至少80萬元方可使其賬戶維持擔(dān)保比例提高至150%以上。12 / 1
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