【正文】 系統(tǒng)也應(yīng)該更多地在規(guī)劃指導(dǎo)、政策支持、信息引導(dǎo)上發(fā)揮作用?！　【徑庵行∑髽I(yè)融資難的關(guān)鍵是應(yīng)健全現(xiàn)有的信貸管理制度。盡快制定和完善與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的信貸管理辦法。建立靈活的貸款責(zé)任制，改進(jìn)信貸業(yè)務(wù)流程，公開信貸政策，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)手續(xù)，提高辦事效率。同時(shí)，要通過改革目前的信用等級(jí)評(píng)定辦法、適當(dāng)擴(kuò)大貸款抵押率、進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新等途徑，最大限度地為中小企業(yè)提供全方位綜合性的金融服務(wù)。國(guó)家應(yīng)該對(duì)中小企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)重組給予支持。由于企業(yè)的資產(chǎn)重組有利于盤活企業(yè)現(xiàn)有的存量資產(chǎn)，不僅充實(shí)企業(yè)的資本金，而且還能調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。國(guó)家應(yīng)該也要要對(duì)企業(yè)外部的資產(chǎn)重組給予相關(guān)的政策支持，促使資本流向經(jīng)濟(jì)效益好的行業(yè)和企業(yè)，從而增加經(jīng)濟(jì)效益。 各級(jí)地方政府還應(yīng)該在本級(jí)預(yù)算中列出關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保支出的預(yù)算，還應(yīng)盡快設(shè)立中小企業(yè)信用擔(dān)?；?。中央政府要建立國(guó)家中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為省級(jí)相關(guān)機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保服務(wù)。層層相連，環(huán)環(huán)相扣，通過信用擔(dān)保體系的建立，為中小企業(yè)貸款提供更好的信用擔(dān)保。此外，政府還應(yīng)該對(duì)中小企業(yè)給予一些稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼，提高固定資產(chǎn)折舊率，鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金等來加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，促使其融資結(jié)構(gòu)的根本改善。 調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道由上文的分析可以看出，中小企業(yè)流動(dòng)負(fù)債比重過高，企業(yè)融資手段單一。通過負(fù)債進(jìn)行融資，除了在經(jīng)營(yíng)中形成的自然性債務(wù)融資（如應(yīng)付款）之外，主要由銀行借款及向其他企業(yè)債務(wù)兩大部分組成，在當(dāng)前銀行存在大量不良資產(chǎn)情況下，僅靠單一的借款融資方式，顯然不能夠成為根本上優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)途徑。因此，債務(wù)融資應(yīng)打破這種單一渠道，發(fā)展企業(yè)債券融資方式。同時(shí)應(yīng)完善企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，建立健全多層次的企業(yè)債券市場(chǎng)，調(diào)整企業(yè)債券的品種和結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新債券融資工具，在我國(guó)企業(yè)債務(wù)融資方式中，要鼓勵(lì)企業(yè)利用長(zhǎng)期債券融資方式。 企業(yè)還應(yīng)該加大對(duì)于長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略實(shí)施所必須的基礎(chǔ)投入和內(nèi)部變革建設(shè)工作，合理規(guī)劃企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，通過減少流動(dòng)負(fù)債，增加長(zhǎng)期負(fù)債來合理設(shè)置資本結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配，增強(qiáng)盈利能力。合理設(shè)置資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)企業(yè)自身的行業(yè)特質(zhì)和各公司的具體情況，盡量增加非流動(dòng)負(fù)債，適當(dāng)調(diào)節(jié)流動(dòng)負(fù)債和股東權(quán)益的比例，在經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，擴(kuò)大融資，減少負(fù)債，達(dá)到獲得較多利潤(rùn)的目的，穩(wěn)固發(fā)展。 完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)自身能力 根據(jù)研究結(jié)果看出岳陽市中小企業(yè)要根據(jù)當(dāng)下的情況合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，保持企業(yè)財(cái)務(wù)的靈活性。由于企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)有顯著影響。完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)可以達(dá)到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)價(jià)值的最終目的。我國(guó)中小企業(yè)在建立初始大多是企業(yè)的創(chuàng)立者擁有企業(yè)絕大部分模的逐漸壯大，它的不足會(huì)滯后企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)時(shí)應(yīng)該根據(jù)影響方向權(quán)衡各變量作用力，可以建立動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，來確定適合企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間。股權(quán)絕對(duì)集中在個(gè)人手上，使企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)太大，這樣不利于人才的引進(jìn)，也不利于企業(yè)的改革創(chuàng)新、更不利于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升和企業(yè)的發(fā)展。發(fā)展中的中小企業(yè)應(yīng)該努力做到引進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度，管理層決策機(jī)制科學(xué)化，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系。當(dāng)企業(yè)上市后，更應(yīng)該按照中小企業(yè)板的要求，建立健全企業(yè)董事會(huì)制度和監(jiān)事會(huì)制度，形成企業(yè)治理的制衡關(guān)系，保護(hù)中小股東和廣大投資者的利益。 加強(qiáng)企業(yè)債權(quán)人對(duì)公司的控制力，形成債權(quán)與股權(quán)的約束合力目前在我國(guó)，企業(yè)大多數(shù)的債務(wù)來自于銀行貸款，銀行是企業(yè)資金的長(zhǎng)期供應(yīng)者，這意味著銀行處于一種“準(zhǔn)股東”的地位。對(duì)于銀行的債權(quán)雖然他們與股東的投入資本具有名義上的債權(quán)與股權(quán)不同，但是他們與股本有很強(qiáng)的相似性。比如，會(huì)計(jì)學(xué)中就有“視同自有資本”的專門術(shù)語。所以，我國(guó)應(yīng)該適時(shí)的健全現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》和《證券法》等有關(guān)條款，利用銀行在企業(yè)治理中具有的信息優(yōu)勢(shì)和較強(qiáng)的監(jiān)控能力，使商業(yè)銀行戰(zhàn)略性持股得到法律許可，這既是一項(xiàng)較好的政策選擇，也是世界現(xiàn)有的一種趨勢(shì)。在我國(guó)，制度規(guī)制與市場(chǎng)的約束還十分有限，當(dāng)銀行的債權(quán)面臨到威脅時(shí)，債權(quán)約束往往還不能夠?qū)ζ溥M(jìn)行有效的防范。如果能夠允許銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性持股，亦或者通過其他方式加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的控制力。這樣可以形成債權(quán)與股權(quán)的約束合力，提升企業(yè)舉債能力，從而吸引更多投資，這樣也能在企業(yè)治理中發(fā)揮更大的作用。 規(guī)范資本市場(chǎng)的秩序，優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短，不夠完善和規(guī)范，目前還存在很多問題，不僅影響資本市場(chǎng)有效性，而且不利于中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。因此資本市場(chǎng)規(guī)范化是迫在眉睫的事情。而目前我國(guó)股市的投機(jī)氣氛過于濃重，長(zhǎng)此以往，不僅會(huì)影響股市的健康發(fā)展還會(huì)影響到資本市場(chǎng)體系的構(gòu)建。盡管中國(guó)證監(jiān)會(huì)已就我國(guó)證券市場(chǎng)的退出機(jī)制做出了規(guī)定，但目前還有大量的實(shí)踐問題有待解決。統(tǒng)一股票市場(chǎng)，使各種股票都能在資本市場(chǎng)上正常流通，對(duì)公司治理有積極影響。建立中小企業(yè)投資公司也是完善資本市場(chǎng)、充實(shí)中小企業(yè)資本金的有效途徑之一。國(guó)家應(yīng)該鼓勵(lì)民間資本投資建立中小企業(yè)投資公司。在政府可以在公司開辦之初，可給予一部分的資金支持，或者給予相應(yīng)的政策支持，以減少民間資本的投資風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)日益膨脹的民間資本為投資公司的設(shè)立提供了充足的資金來源，同時(shí)設(shè)立投資公司也為民間資本的投資拓展了新的領(lǐng)域。要建立完善規(guī)范的資本市場(chǎng)，還應(yīng)該提高企業(yè)信息披露的質(zhì)量。國(guó)家相關(guān)立法部門，應(yīng)該建立與國(guó)際接軌的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，以提高企業(yè)信息披露的質(zhì)量，這樣有利于投資機(jī)構(gòu)與投資者鑒別優(yōu)劣債券，從而樹立起投資者的信心。因此，規(guī)范資本市場(chǎng)，不僅可以拓寬企業(yè)資金來源，還能有效規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)發(fā)展具有重大意義?！? 結(jié)論 本文從我國(guó)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀入手，分析了我國(guó)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，然后結(jié)合岳陽市中小企業(yè)的具體實(shí)例，隨機(jī)抽取了制造業(yè)的50家企業(yè)，并根據(jù)得到的數(shù)據(jù)進(jìn)行了岳陽市中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和績(jī)效的關(guān)系的研究。我們發(fā)現(xiàn)大部分岳陽市中小企業(yè)主要資金來源均為流動(dòng)負(fù)債和股東權(quán)益，且企業(yè)償債能力低。企業(yè)自我積累能力弱和過分依賴外源融資，在外源融資中重視銀行信貸融資，輕慢債券融資，權(quán)益資本比重偏低。而在其負(fù)債總額中，短期流動(dòng)負(fù)債又占據(jù)相當(dāng)大的比重，有些企業(yè)甚至沒有長(zhǎng)期負(fù)債。過高的流動(dòng)負(fù)債使得企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)高，短期償債能力低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，對(duì)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)極為不利。總的來說企業(yè)的權(quán)益比率和企業(yè)的盈利能力成反比。針對(duì)以上現(xiàn)象本文提出了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高公司業(yè)績(jī)的建議。 中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，本文通過對(duì)岳陽中小企業(yè)的資本結(jié)和績(jī)效關(guān)系的研究來提出優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的對(duì)策，具有較強(qiáng)的實(shí)際意義。但是，本文僅從產(chǎn)權(quán)比率和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)的關(guān)系這一方面來研究，提出的建議范圍小，有其局限性。本文仍遺留了許多問題需要作進(jìn)一步探索，如行業(yè)因素和地域因素等差異對(duì)資本結(jié)構(gòu)和績(jī)效關(guān)系的影響。對(duì)于他們之間的關(guān)系有待進(jìn)一步研究。參考文獻(xiàn) [1] ——以安陽為例[D]. 湖南師范大學(xué),2022[2] [D].四川大學(xué)，2022[3] 連玉君,程建 .不同成長(zhǎng)機(jī)會(huì)下資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之關(guān)系研究 [J]. 當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué),2022，28（2）[4] [J]. 中國(guó)管理信息化,2022，11（3）[5] ——關(guān)于能源行業(yè)上市公司的分析[J]. 會(huì)計(jì)之友 ,2022（7）[6] [D].暨南大學(xué)，2022 [7] ——基于我國(guó)上市公司的實(shí)證分析[D].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)， 2022[8] [D]. 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué), 2022[9] [D].江西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2022[10] 雷井生, 林莎. 中小企業(yè)知識(shí)資本結(jié)構(gòu)維度及對(duì)績(jī)效的影響研究 [J]. 研究與發(fā)展管理,2022，21（1）[11] 常旭華, 劉建勇,楊廣牛,價(jià)值關(guān)系研究[J]. 世界科技研究與發(fā)展, 2022，31（ 6）[12] ——基于中小企業(yè)板的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2022，(35)[13] 宋晨曦. 我國(guó)中小上市公司營(yíng)運(yùn)資本對(duì)盈利能力的影響研究[D].天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2022[14] 宋 曉 梅 . 資 本 結(jié) 構(gòu) 理 論 [M]. 上 海 財(cái) 經(jīng) 大 學(xué) 出 版 社 有 限 公 司 ,2022 [15] 李庚寅, 陽玲. 中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的實(shí)證研究——基于中小企業(yè)板中小企業(yè)上市前后數(shù)據(jù)的比較分析[J].產(chǎn)經(jīng)評(píng)論 ,2022(1)[16] [J]. 全國(guó)商情理論研究,2022(17) [17] 王超鋒 .中小企業(yè)盈利能力與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)性研究[D].河南大學(xué),2022[18] 劉麗杰. 我國(guó)科技型中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2022（11）[19] 于曉紅, 、資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)研究[J]. 長(zhǎng)春稅務(wù)學(xué)院會(huì),2022（2）[20] [D].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2022[21] Cost of Capita1．Corporation Finance 8L the Theory of Investment，American Economics Review．1958.致 謝從論文選題到搜集資料，從提綱的完成到正文的反復(fù)修改，我經(jīng)歷了喜悅、聒噪、痛苦和彷徨，在寫作論文的過程中，心情是如此復(fù)雜。如今，伴隨著這篇畢業(yè)論文的最終成稿，復(fù)雜的心情煙消云散，自己甚至還有一點(diǎn)成就感。我要感謝我的導(dǎo)師萬平老師和劉烈飛老師。他們?yōu)槿穗S和熱情，治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)心。從選題、定題、撰寫提綱，到論文的反復(fù)修改、潤(rùn)色直至定稿，兩位老師始終認(rèn)真負(fù)責(zé)地給予我深刻而細(xì)致地指導(dǎo)。正是有了老師們的無私幫助與熱忱鼓勵(lì)，我的畢業(yè)論文才得以順利完成。我還要感謝我的班主任顏友容老師以及在大學(xué)四年中給我們授課的所有老師們，是他們讓我學(xué)到了很多很多知識(shí)，讓我看到了世界的精彩，讓我學(xué)會(huì)了做人做事。最后感謝四年里陪伴我的同學(xué)、朋友們，有了他們我的人生才豐富，有了他們我在奮斗的路上才不孤獨(dú)，謝謝