【正文】 好項(xiàng)目”，因此，研究的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)主要包括面向重點(diǎn)客戶群的適當(dāng)規(guī)模的行業(yè)研究，以及投資銀行技術(shù)手段的研究和創(chuàng)新。（二）建立有競爭力的管理團(tuán)隊(duì)和人才隊(duì)伍　　人才是事業(yè)之本。說到底，任何事業(yè)都是依靠人發(fā)展。對于商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)來說，更是如此。投資銀行最大的資產(chǎn)就是銀行的品牌和高素質(zhì)的人力資源。因此，建立一支由品德正直誠實(shí)、具有事業(yè)雄心、具備專業(yè)才干且善于學(xué)習(xí)和總結(jié)的人才隊(duì)伍，對于商業(yè)銀行成功發(fā)展投行業(yè)務(wù)至關(guān)重要。其中，管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該具有開闊的國際化視野，不僅能在執(zhí)行國內(nèi)業(yè)務(wù)的過程中，有效協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)關(guān)、客戶和行內(nèi)外關(guān)系，還能順暢溝通國際先進(jìn)同業(yè)，吸收借鑒國際經(jīng)驗(yàn)用以發(fā)展國內(nèi)業(yè)務(wù)。專業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該具有精深的專業(yè)知識和技能，能創(chuàng)新出適應(yīng)市場環(huán)境的合規(guī)產(chǎn)品或服務(wù)，為客戶創(chuàng)造價(jià)值。投資銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高度專業(yè)化的智力密集型金融中介業(yè)務(wù)，需要一支過硬的專業(yè)人才隊(duì)伍作為支撐，所以，商業(yè)銀行既要培養(yǎng)一批精通金融、財(cái)務(wù)、企業(yè)管理等知識的綜合型人才，又要引進(jìn)證關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究36券、法律、營銷、IT 通訊、房地產(chǎn)等各方面的專業(yè)人才，為投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。因此，塑造一個(gè)具有“能力縱深”并具有合作精神的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，是實(shí)現(xiàn)投資銀行專業(yè)化和個(gè)性化服務(wù)的前提。單就商業(yè)銀行內(nèi)部進(jìn)行培養(yǎng)而言，可以參照以下方法進(jìn)行: 首先對業(yè)務(wù)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)類型進(jìn)行分工，將業(yè)務(wù)操作流程模塊化、標(biāo)準(zhǔn)化以及充分的業(yè)務(wù)交流，使從業(yè)人員在具有較好的專業(yè)水準(zhǔn)基礎(chǔ)上也能體現(xiàn)良好的綜合能力；其次可以實(shí)行高效率下的較大工作負(fù)荷，持續(xù)性的培訓(xùn)，嚴(yán)格的考評與維持一定水平的人員流動性的淘汰機(jī)制，等等。最后要針對投資銀行業(yè)務(wù)智力密集性的特點(diǎn)，參照市場標(biāo)準(zhǔn)和國際慣例，以經(jīng)營業(yè)績?yōu)橹饕罁?jù)，充分考慮專業(yè)人才的市場價(jià)值和不同項(xiàng)目的收益水平確定分配標(biāo)準(zhǔn)，使人力資源的成本與收益相對稱，讓有限資源向最能為商業(yè)銀行創(chuàng)造投資銀行收益的人才傾斜，最大限度地激發(fā)從業(yè)人員的積極性與創(chuàng)造性。由此可見，本文認(rèn)為事業(yè)部制的運(yùn)作模式可能會取得較為好的效果。商業(yè)銀行如果在總行層面建立按事業(yè)部制運(yùn)作的投資銀行部，將現(xiàn)有的分散于公司業(yè)務(wù)板塊、個(gè)人業(yè)務(wù)板塊和資金業(yè)務(wù)板塊的與投資銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)、職能、人員加以整合。同時(shí)，給予投資銀行部相對獨(dú)立的經(jīng)營決策權(quán)，以有效把握市場機(jī)遇，充分調(diào)動內(nèi)外部的各種資源，對投資銀行部進(jìn)行系統(tǒng)策劃、拓展和管理。（三）建立與投行業(yè)務(wù)相匹配的激勵(lì)機(jī)制商業(yè)銀行與投資銀行之間的考核激勵(lì)機(jī)制存在很大的沖突。國內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)過多年的發(fā)展，其經(jīng)營管理、盈利能力以及企業(yè)綜合關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究37實(shí)力都躍上了新的臺階，尤其是三大國有銀行上市后，管理體制更加成熟，其考核激勵(lì)機(jī)制也日漸成熟，一般來說，對于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行內(nèi)部對于各經(jīng)營單位都設(shè)定了相應(yīng)的考核指標(biāo)，存款和貸款類業(yè)務(wù)也都有具備相當(dāng)吸引力的考核激勵(lì)措施，經(jīng)營單位發(fā)展這一類業(yè)務(wù)有天然的積極性。投資銀行業(yè)務(wù)則不同，一些銀行除了對總行投資銀行部進(jìn)行考核外，并未針對投資銀行業(yè)務(wù)向經(jīng)營單位分配業(yè)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行考核，也沒有及時(shí)建立激勵(lì)制度。作為一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，經(jīng)營單位不愿花大力量去學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)和營銷客戶，投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)際上是推而不動，直接導(dǎo)致投資銀行業(yè)務(wù)營銷力量薄弱，商業(yè)銀行失去了在投資銀行業(yè)務(wù)方面的客戶優(yōu)勢。國外的投資銀行一般是以實(shí)際完成的項(xiàng)目來考核的，無論是國外的投資銀行，還是國內(nèi)以券商為主的投資銀行，一般來說，投行人員的收入是非常高，與商業(yè)銀行相比，往往在幾倍以上。要做好這一點(diǎn)，必須在尊重商業(yè)銀行既有薪酬文化的基礎(chǔ)上，借鑒國際投資銀行的先進(jìn)理念，形成一套縝密且有競爭力的薪酬體系，吸引和留住優(yōu)秀的工作團(tuán)隊(duì)。在固定薪酬的設(shè)計(jì)上，要充分考慮投行業(yè)務(wù)的兩個(gè)特性：一是投行業(yè)務(wù)的高風(fēng)險(xiǎn)性，為了達(dá)成業(yè)務(wù)，投行從業(yè)人員必須付出 100%的努力去追求和把握 1%的業(yè)務(wù)機(jī)會，只有較高的固定薪酬才能補(bǔ)償其對此的付出；二是投行業(yè)務(wù)的高強(qiáng)度，為了第一時(shí)間響應(yīng)客戶的需求，投行從業(yè)人員可能 24 小時(shí)候命，隨時(shí)進(jìn)入工作狀態(tài)，必須有足夠高的固定工資基數(shù)，才能有效地激勵(lì)投行從業(yè)人員保持旺盛的斗志，去銳意進(jìn)取。在浮動薪酬上，對于關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究38低職級的人，浮動薪酬的占比較低；對于高級職員，浮動薪酬占比更高，以求其所得和付出匹配。此外，還要拓寬晉升通道，避免商業(yè)銀行只有通過行政職務(wù)提升的弊病，讓投行從業(yè)人員通過晉升得到組織的認(rèn)同。除此之外，投資銀行往往是通過“承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”賺取超額收益，但是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并不意味著蒙受損失，投行還在努力創(chuàng)新，發(fā)展新型的金融方法或金融工具對風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施更有效的管理，降低損失發(fā)生的可能，從而賺取超額收益。在這里，創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)都依賴從業(yè)人員更大的積極性和動力，所以必須有充分的激勵(lì)，才能促進(jìn)投行人員去主動創(chuàng)新，去承擔(dān)責(zé)任。如果用傳統(tǒng)商業(yè)銀行的指標(biāo)式考核的激勵(lì)方式，無法對投行員工產(chǎn)生有效的激勵(lì)。對其工作積極性和投行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展來說，是非常具有負(fù)面效應(yīng)的。（四）構(gòu)建與投行業(yè)務(wù)相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系　　對于國內(nèi)商業(yè)銀行來說，目前投行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的現(xiàn)狀是措施落后于業(yè)務(wù)發(fā)展，形成這一局面的核心矛盾在于，對于投資銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，全行上下的認(rèn)知能力還相當(dāng)有限，缺乏科學(xué)系統(tǒng)的方法對投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、控制和管理。這給展業(yè)、審批決策、執(zhí)行落實(shí)都帶來了嚴(yán)重的阻礙。從風(fēng)險(xiǎn)特征上看，投行業(yè)務(wù)的部分服務(wù)工具需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)來獲取超額收益，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征不完全一致。因此，應(yīng)建立有別于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的投行業(yè)務(wù)配套貸款的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，并以此為基礎(chǔ)審查決策關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究39與投行業(yè)務(wù)相關(guān)的授信。同理適用于以金融資產(chǎn)為標(biāo)的產(chǎn)品的承銷發(fā)行業(yè)務(wù)?？傊?，投資銀行的經(jīng)營圍繞著金融產(chǎn)品的生產(chǎn)、金融服務(wù)的提供、為客戶分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來進(jìn)行，其盈利的來源就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)。因此，在現(xiàn)代金融市場中決定投資銀行競爭力高低、決定其經(jīng)營能力高低的關(guān)鍵和核心，就是其能否有效地對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的管理，能否積極主動地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、建立良好的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)和體系，以良好的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)策略獲得利潤。所以，商業(yè)銀行必須投入充分的人力和資源來建立起一套與商業(yè)銀行原有的、保守的風(fēng)險(xiǎn)管理制度相區(qū)別的投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理制度。（五）權(quán)衡商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的文化沖突傳統(tǒng)商業(yè)銀行和投資銀行之間存在著各式各樣的文化沖突，這種文化沖突體現(xiàn)在多個(gè)方面。其中最主要的方面在于對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度上，這也是商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)經(jīng)常面臨的問題之一。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行秉承“審慎經(jīng)營”的原則，往往采取規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。相對而言，投資銀行比較偏好風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)主動承擔(dān)和控制風(fēng)險(xiǎn)，通過創(chuàng)新的金融工具和金融方法來分散和控制風(fēng)險(xiǎn)以賺取超額收益。舉例而言，短期融資券是多家商業(yè)銀行目前從事的投行業(yè)務(wù)之一，但是在短期融資券的風(fēng)險(xiǎn)控制上，究竟是沿用商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，還是關(guān)注盡職調(diào)查環(huán)節(jié)的作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、承銷環(huán)節(jié)的市場風(fēng)險(xiǎn)，在各家銀行內(nèi)部都存在著嚴(yán)重的分歧，并沒有統(tǒng)一的態(tài)度，以及明確的控制風(fēng)險(xiǎn)的做法。倘若從防范發(fā)行人兌付風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究40角度看，采用信用審查的方式無可厚非；倘若從買者自負(fù)的角度看，應(yīng)由評級機(jī)構(gòu)給出債項(xiàng)評級向投資人提示預(yù)期違約率和損失率，然后由投資人根據(jù)自身資產(chǎn)配置的需求來決定是否承擔(dān)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠浍@取的收益率即是上述風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。主承銷商的主要責(zé)任是確保發(fā)行人公開透明的披露信息，成為債券發(fā)行人和債券投資人的橋梁，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在于盡職調(diào)查確保發(fā)行人披露文件不存在重大遺漏或是虛假陳述以及在承銷時(shí)確保將債券分銷出去，不形成被動包銷。由此可見，在商業(yè)銀行內(nèi)部開展一項(xiàng)投行業(yè)務(wù)，由于商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)觀和投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)觀的差異會導(dǎo)致一些問題讓人模棱兩可，沒有明確的做法，這樣使得業(yè)務(wù)無法做大做強(qiáng)，也使得商業(yè)銀行中的投行人員工作很難開展。由此可見，如何去識別、管理和控制投資銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，背后的確隱藏了文化和理念的沖突。這種沖突外在表現(xiàn)為投行業(yè)務(wù)部門與其他部門如風(fēng)險(xiǎn)管理部門、授信審查部門的業(yè)務(wù)分歧和緊張關(guān)系。但實(shí)質(zhì)上卻嚴(yán)重得多，如果用商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)觀去控制投行業(yè)務(wù)，必然使得投資銀行受到束縛，失去活力，淪為傳統(tǒng)商業(yè)銀行的邊緣部門；如果完全按照投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)觀去發(fā)展，那么又會對商業(yè)銀行的利益造成影響。（六）建立統(tǒng)一、集中的信息支持平臺一是著手整合更新或升級現(xiàn)有的數(shù)據(jù)倉庫，實(shí)現(xiàn)在銀行及其子公司整體范圍內(nèi)的數(shù)據(jù)大集中，并對各類信息進(jìn)行統(tǒng)一管理和運(yùn)作。二是建立多元化的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，對銀行及下屬關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究41子公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)控，推動集團(tuán)在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)上的統(tǒng)一管理。三是整合和建立復(fù)合型產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售的信息技術(shù)平臺，將銀行及其他子公司的產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售服務(wù)渠道有機(jī)地整合到同一個(gè)平臺上，確保客戶能夠通過多種渠道享受到其他金融業(yè)務(wù)的一站式服務(wù)。四是建立滿足多樣化需求的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)。在數(shù)據(jù)集中的基礎(chǔ)上，將銀行及其子公司的客戶信息整合，利用統(tǒng)一的信息平臺對各類客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析和挖掘。五是在總行層面盡快建立高層次的專家咨詢服務(wù)平臺，提供個(gè)性化創(chuàng)新型產(chǎn)品支持?？傊?，投資銀行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)高技術(shù)含量、高附加值的業(yè)務(wù)，其直接效益體現(xiàn)在能夠取得顧問費(fèi)等中間業(yè)務(wù)收入，形成新的收入來源；其間接效益體現(xiàn)在能夠促進(jìn)商業(yè)銀行占領(lǐng)新興市場、競爭高端客戶、營銷優(yōu)質(zhì)貸款、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、化解不良貸款和保全信貸資產(chǎn)等，帶動并促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)從搶占未來市場競爭制高點(diǎn)的高度，從戰(zhàn)略上明確發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)不只是簡單地在現(xiàn)有傳統(tǒng)產(chǎn)品體系內(nèi)擴(kuò)大產(chǎn)品組合的廣度和延伸產(chǎn)品線的長度，而是通過投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加商業(yè)銀行在資本市場業(yè)務(wù)領(lǐng)域新的產(chǎn)品線，促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與資本市場業(yè)務(wù)之間的整合和聯(lián)動。在兼顧投資銀行業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)將投資銀行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)主體業(yè)務(wù)，注重和追求投資銀行業(yè)務(wù)自身的發(fā)關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究42展，牢固樹立“收入導(dǎo)向型”的發(fā)展觀和經(jīng)營理念，并從體制和機(jī)制上給予充分扶持和保障。只有這樣，才有可能真正形成依托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)促進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，通過投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的良性循環(huán)，兩者相輔相成，從而提高商業(yè)銀行的總體效益。（云南省分行 張勛蓉、李國新、楊荇、張麟、高曉培、賀昕、林慶云、馬牧、孫剛、于洋、趙恬）關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究43畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說明原創(chuàng)性聲明本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文），是我個(gè)人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果。盡我所知，除文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，不包含其他人或組織已經(jīng)發(fā)表或公布過的研究成果，也不包含我為獲得 及其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或?qū)W歷而使用過的材料。對本研究提供過幫助和做出過貢獻(xiàn)的個(gè)人或集體，均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。作 者 簽 名：　　 　 　　 日　 期：　　 　 　　 指導(dǎo)教師簽名：　　 　 　　 日 　　期：　　 　 　　 使用授權(quán)說明本人完全了解 大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的規(guī)定，即：按照學(xué)校要求提交畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務(wù)；學(xué)?？梢圆捎糜坝?、縮印、數(shù)字化或其它復(fù)制手段保存論文；在不以贏利為目的前提下，學(xué)?？梢怨颊撐牡牟糠只蛉績?nèi)容。作者簽名：　　 　 　　 日　 期：　　 　 　　 關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究44學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名： 日期： 年 月 日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)　　 　 　大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。作者簽名： 日期： 年 月 日導(dǎo)師簽名： 日期： 年 月 日關(guān)于我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究45致 謝時(shí)間飛逝，大學(xué)的學(xué)習(xí)生活很快就要過去，在這四年的學(xué)習(xí)生活中，收獲了很多，而這些成績的取得是和一直關(guān)心幫助我的人分不開的。首先非常感謝學(xué)校開設(shè)這個(gè)課題，為本人日后從事計(jì)算機(jī)方面的工作提供了經(jīng)驗(yàn)，奠定了基礎(chǔ)。本次畢業(yè)設(shè)計(jì)大概持續(xù)了半年，現(xiàn)在終于到結(jié)尾了。本次畢業(yè)設(shè)計(jì)是對我大學(xué)四年學(xué)習(xí)下來最好的檢驗(yàn)。經(jīng)過這次畢業(yè)設(shè)計(jì)，我的能力有了很大的提高，比如操作能力、分析問題的能力、合作精神、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)等方方面面都有很大的進(jìn)步。這期間凝聚了很多人的心血，在此我表示由衷的感謝。沒有他們的幫助，我將無法順利完成這次設(shè)計(jì)。首先，我要特別感謝我的知道郭謙功老師對我的悉心指導(dǎo)，在我的論文書寫及設(shè)計(jì)過程中給了我大量的幫助和指導(dǎo)，為我理清了設(shè)計(jì)思路和操作方法，并對我所做的課題提