【正文】 此拓寬融資渠道，開發(fā)融資品種是融資租賃公司非常重要的工作，而且不能等到資金用完，最好是自有資金與外部融資結(jié)合使用。一、銀行借貸融資這是一種最普通的債權(quán)（債務(wù)）融資。對(duì)銀行放貸來說，項(xiàng)目貸款用于租賃公司購買設(shè)備，?？顚Ｓ茫凶夥綗o法挪作它用，如遇欠租，物還在時(shí)，可以通過租賃公司處置財(cái)產(chǎn)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。但是，各個(gè)銀行對(duì)放貸企業(yè)有不同的要求，有了好項(xiàng)目不等于銀行都能通過審貸，租賃公司以及承租方的資信、業(yè)績、財(cái)力等等是進(jìn)行銀行項(xiàng)目融資成功與否不可缺少的因素，涉及融資企業(yè)的資質(zhì)等級(jí)、經(jīng)營規(guī)劃、贏利能力、還租能力、資產(chǎn)實(shí)力等。根據(jù)項(xiàng)目的不同，可以選擇國內(nèi)銀行或國外銀行。二、股權(quán)融資租賃公司積極尋找有實(shí)力的國內(nèi)外財(cái)團(tuán)、銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)等資金機(jī)構(gòu)投資租賃公司，投資機(jī)構(gòu)一旦與金融租賃公司形成密切的合作關(guān)系，租賃公司就有了穩(wěn)定的資金來源，銀行也可以通過租賃平臺(tái)有效的控制信貸的資金投向，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。利用這個(gè)平臺(tái)，可為客戶提供更符合客觀需求的信貸和租賃服務(wù)。租賃公司資本的增大會(huì)迅速增大公司的融資能力，對(duì)于法定可以擁有10倍負(fù)債能力的融資租賃機(jī)構(gòu)就更加有力啦。三、資本市場(chǎng)籌集資金這也是股權(quán)融資，有實(shí)力的租賃公司可爭(zhēng)取公開上市等形式，向社會(huì)籌集資金，從而快速提高租賃公司的資金實(shí)力。四 、企業(yè)債權(quán)融資這是一種債權(quán)融資。根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況，租賃公司可以向證券管理部門申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券，向社會(huì)融資。五 、擔(dān)保融資根據(jù)不同項(xiàng)目，要求客戶提供相應(yīng)的擔(dān)保，如大型金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)保、優(yōu)質(zhì)上市公司的擔(dān)保、大型國有企業(yè)的擔(dān)保、政府擔(dān)保（許可情況下）、大型擔(dān)保公司（如中投保）等，通過信用疊加和嫁接，進(jìn)行融資。六、與汽車金融公司結(jié)盟融資以大型汽車集團(tuán)為依托的汽車金融公司是汽車融資租賃的強(qiáng)大資金渠道，它能為經(jīng)銷商、關(guān)聯(lián)公司和合作伙伴提供存貸融資、營運(yùn)資金融資、設(shè)備融資；為消費(fèi)者提供產(chǎn)品咨詢、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。由于提供全價(jià)值鏈服務(wù)，汽車金融公司甚至可以采取“零首付、零利率”等促銷措施，那是銀行所做不到的。汽車金融公司的出現(xiàn)，意味著商業(yè)銀行將從汽車消費(fèi)信貸領(lǐng)域漸漸淡出，汽車金融的運(yùn)行主體將進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。由于汽車金融公司不能開展經(jīng)營性租賃與融資租賃，使得汽車金融租賃公司與融資租賃機(jī)構(gòu)的合作成為可能。七 、委托租賃融資這是一種無風(fēng)險(xiǎn)融資。人民銀行/銀監(jiān)會(huì)與商務(wù)部在融資租賃業(yè)務(wù)管理辦法中規(guī)明確規(guī)定，租賃公司可以開展融資性的委托租賃業(yè)務(wù)，即委托租賃是指出租人接受委托人的資金或租賃標(biāo)的物，根據(jù)委托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。在租賃期內(nèi)租賃標(biāo)的物的所有權(quán)歸委托人，出租人只收取手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)此規(guī)定，融資租賃機(jī)構(gòu)具有“信托”與“實(shí)物銀行”的功能。八、聯(lián)合租賃融資這是一種部分風(fēng)險(xiǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)融資。租賃公司可以與資金實(shí)力比較強(qiáng)的其他融資租賃機(jī)構(gòu)或信托機(jī)構(gòu)聯(lián)合開展融資租賃業(yè)務(wù)，各方共同出資，主牽頭公司在獲取自身資金收益的同時(shí)，還可以獲得其他聯(lián)合資金機(jī)構(gòu)的手續(xù)費(fèi)，甚至可以作為租賃策劃人，獲得手續(xù)費(fèi)，而不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。九、銀行保理融資對(duì)于租賃公司與銀行認(rèn)可的優(yōu)秀項(xiàng)目形成的租金收益權(quán)，租賃公司可以轉(zhuǎn)讓給銀行，進(jìn)行保理融資。十、租賃資產(chǎn)證券化融資對(duì)于租賃公司形成的優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)，租賃公司可以打包委托給信托公司，發(fā)行集合信托資金，實(shí)施資產(chǎn)證券化融資。十一、其他融資除上述融資渠道外，還應(yīng)關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策融資、BOT項(xiàng)目融資、民間融資、杠桿租賃融資、典當(dāng)融資等。第七章 汽車融資租賃成本核算、效益分析作為一家汽車租賃公司，他上牽供應(yīng)商和生產(chǎn)廠家，下連使用客戶，能使整個(gè)汽車產(chǎn)銷上下貫通的作用，增加產(chǎn)品的銷售。它往往是作為整個(gè)汽車集團(tuán)，或者汽車銷售公司的一部分，起到一種產(chǎn)品促銷的效果。因此他的成本和效益也可以分成二種情況來考慮：汽車生產(chǎn)、銷售、租賃一體化成本和效益；單一汽車租賃公司的成本和效益。第一節(jié) 生產(chǎn)、銷售、租賃一體化的成本和效益這一部分的效益體現(xiàn)在整個(gè)集團(tuán)的效益：租賃在其中可以起到為整個(gè)集團(tuán)的戰(zhàn)略服務(wù)的目的，例如：擴(kuò)大銷售群體，提高市場(chǎng)份額，加快汽車更新，帶動(dòng)二手市場(chǎng)等，在這兒不作分析。第二節(jié) 汽車融資租賃租賃的成本和效益汽車融資租賃的有關(guān)要素說明作為租賃項(xiàng)目的直接成本，我們簡(jiǎn)化成以下幾部分組成：資金成本、標(biāo)的物成本、稅收（租賃銷售費(fèi)用、辦公費(fèi)用、工資等暫不計(jì)算在內(nèi)）。作為租賃項(xiàng)目的收入，可以由以下幾部分組成：租金收入、手續(xù)費(fèi)收入、管理費(fèi)收入、貿(mào)易返利收入、保證金的利差收入。一般租賃手續(xù)費(fèi)為標(biāo)的物總價(jià)的3％，管理費(fèi)為標(biāo)的物總價(jià)的1％，貿(mào)易返利為標(biāo)的物總價(jià)的5％左右，保證金的利差6％左右。二、汽車融資租賃案例項(xiàng)目假定說明我們假定一輛轎車的價(jià)格為15萬人民幣，年利率按8％計(jì)，手續(xù)費(fèi)按3％計(jì)，共4500元人民幣；管理費(fèi)按每年1％1500元人民幣計(jì)，三年共4500元；保證金按30％支付，共45000元人民幣；每月按固定金額還款（等額本息），因此可以計(jì)算結(jié)果如下：每月還款4,，還到第二十六期就可以本金沖抵租金，即可提前結(jié)束合同。公司期初填付資金96,000元，直至項(xiàng)目租金付清，總共相當(dāng)公司墊付102,，共一年期間。而收入利潤為：管理費(fèi)4,500元，手續(xù)費(fèi)4,500元；租賃利息17,，共計(jì)26,；上述計(jì)算還不包含融資租賃按照利差5％繳稅；如果是從銀行貸款的話，也沒有扣除銀行的貸款利息；可能應(yīng)歸還客戶的保證金存款利息也未計(jì)入成本；同時(shí)，沒有將通常應(yīng)收益的貿(mào)易返利計(jì)算在內(nèi)。：融 資 租 賃 收 益 測(cè) 算（等額年金） 項(xiàng)目名稱:汽車租賃（標(biāo)的價(jià)15萬人民幣）本金（元）： 150, 租賃期限（年）： 租賃保證金率（％）： 每年還租金期數(shù)（期）：12手續(xù)費(fèi)率（％）： 預(yù)計(jì)資金缺口（元）：96, 租賃年利率（％）： 年管理費(fèi)率（％）： 期初或期末支付 ：期末生息率(‰／天)： 每期按天數(shù)（天）： 期次本期初本金余額折合實(shí)際占用一年資金當(dāng)期租金(a)(b)當(dāng)期租金(=c+d)(c)其中含本金(d)其中含租賃費(fèi)1150, 8, 4, 3, 1, 2146, 7, 4, 3, 3142, 7, 4, 3, 4138, 7, 4, 3, 5135, 6, 4, 3, 6131, 6, 4, 3, 7127, 6, 4, 3, 8123, 5, 4, 3, 9119, 5, 4, 3, 10115, 5, 4, 3, 11111, 4, 4, 3, 12107, 4, 4, 3, 13103, 4, 4, 4, 1499, 3, 4, 4, 1595, 3, 4, 4, 1691, 3, 4, 4, 1787, 2, 4, 4, 1883, 2, 4, 4, 1979, 2, 4, 4, 2075, 1, 4, 4, 2171, 1, 4, 4, 2266, 1, 4, 4, 2362, 4, 4, 2458, 4, 4, 2554, 4, 4, 2649, 抵扣保證金45000 4, ，結(jié)清。 合計(jì)102, 117, 100, (d)17,(g)管理費(fèi)：4, (h)手續(xù)費(fèi)：4, 利潤總額(=g+h+d)26, 資金年利潤率： ％說明：上述表中，資金年利潤率＝（利潤總計(jì)／折合實(shí)際占用一年資金總計(jì)）100％上述表只是項(xiàng)目收益的簡(jiǎn)易測(cè)算表，最終數(shù)值會(huì)因客戶的要求的變化而有所不同上述表未將融資成本、稅收、公司營業(yè)費(fèi)用考慮在內(nèi)上述計(jì)算未扣除所交稅收，以下按不同情況進(jìn)行討論：(1) 如按照利差的5％交稅則稅收為26,5％＝1,，利潤為26,－1,＝25,，年收益率為25,000=%（2）如果所用資金為銀行貸款則應(yīng)將銀行費(fèi)用成本計(jì)入，％計(jì)算：則所用資金利息為102,％=5,，稅收為(26,－5,)5％＝20,5％＝1,，利潤為26,－5,－1,＝19,，年收益率為19,000＝％。（3）如果客戶存放的保證金利息要求返還，則按銀行存款利率2％計(jì)算則成本要增加45,0002％＝，所用資金利息為102,％=5,，稅收為(26,－5,－)5％＝19,5％＝，利潤為26,－－＝18,，年收益率為18,000＝％；（上述計(jì)算均不包含貿(mào)易返利，實(shí)際收益要加上此項(xiàng)收入，因此年收益率要高一些。）第三節(jié) 以5000萬元注冊(cè)資本測(cè)算測(cè)算依據(jù)與條件（結(jié)合租賃公司的具體情況）我們?cè)O(shè)定：企業(yè)使用自有資金進(jìn)行運(yùn)作，組織生產(chǎn)；企業(yè)通過銀行融資，擴(kuò)大生產(chǎn)；融資租賃公司按照管理法規(guī)放大融資量，擴(kuò)大業(yè)務(wù)。二、針對(duì)不同資金來源情況分析與測(cè)算公司如將5000資金其中的70％投入到汽車租賃業(yè)務(wù)可以拿出5000－（500030%）=3500萬資金，％計(jì)算（上述最保守的情況），則利潤為3500％＝。如果按照普通企業(yè)，一般資產(chǎn)負(fù)債率為70％計(jì)算則可以拿出：5000/(170%)(500030%)=，％計(jì)算，％＝, 。 如果按照有關(guān)管理辦法1：10放大，則可以拿出：（500010）－（500030％）＝48500萬資金，％計(jì)算，則利潤為48500％＝, ；第四節(jié) 考慮壞賬因素一、實(shí)務(wù)中應(yīng)考慮壞帳因素上述的計(jì)算是一種理想回收的狀況下的收益。事實(shí)上拖欠和壞賬是不可能避免的，尤其是當(dāng)業(yè)務(wù)越做越大時(shí)，壞賬不管如何避免，總是或多或少會(huì)產(chǎn)生。而且產(chǎn)生壞賬并不是以你的利潤為基數(shù)，而是以投入資金總額為基數(shù)。二、針對(duì)不同資金來源情況計(jì)算與分析按照經(jīng)驗(yàn)，在風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)好的情況下，大約壞賬為投入項(xiàng)目資金的5％，因此上述三種情況就變成了：公司如將其中的70％資金投入到汽車租賃業(yè)務(wù)可以拿出5000－（500030%）=3500萬資金，壞賬提取為5％，則35005％＝175萬元，％計(jì)算，則利潤為（3500175）％－175＝－＝,如果按照普通企業(yè)，一般資產(chǎn)負(fù)債率為70％計(jì)算則可以拿出：5000/(170%)(500030%)=，壞賬提取為5％，5％＝，％計(jì)算，則利潤為（－）％－＝－＝,果按照有關(guān)管理辦法1：10放大則可以拿出：（500010）－（500030％）＝48500萬資金，壞賬提取為5％，則485005％＝2425，％計(jì)算，則利潤為（48500－2425） ％－2425＝,說明：以上測(cè)算均不包含另外一塊利潤——供貨商的貿(mào)易返利，也不包含公司開支的人員工資、辦公費(fèi)用、企業(yè)所得稅等。同時(shí)，對(duì)于因汽車融資租賃給汽車企業(yè)所帶來的市場(chǎng)份額擴(kuò)大、客戶群增多、產(chǎn)業(yè)利潤增加、新車更新加快，二手車市場(chǎng)等考慮在內(nèi)。 第八章 結(jié) 論根據(jù)以上的分析，可以得到如下結(jié)論：汽車融資租賃市場(chǎng)巨大，風(fēng)險(xiǎn)可控，收益良好。租賃公司可通過融資租賃平臺(tái)，有效連接廣大信用客戶、廠商或經(jīng)銷商、銀行等金融機(jī)構(gòu)，推進(jìn)汽車貿(mào)易和金融交易，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一、融資租賃參與汽車市場(chǎng)對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)有較大的促進(jìn)作用。二、汽車融資租賃在中國才剛剛起步。三、汽車融資租賃在中國具有很大的市場(chǎng)。四、汽車融資租賃是一種客戶比較容易接受的方式。五、租賃公司在汽車融資租賃營銷方式中有較大的利潤空間。六、汽車融資租賃的銷售方式是較為安全的形式。七、汽車融資租賃必須是多種形式，才能適合客戶的需要。八、風(fēng)險(xiǎn)防范仍然是租賃公司的首要任務(wù)，必須采取切實(shí)的防范措施。九、獲得租賃資金是成功進(jìn)行汽車融資租賃的決定性因素之一。34 /