第三講項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目擔(dān)保-湖南城市學(xué)院-資料下載頁
2025-06-27 01:44本頁面
【正文】 務(wù)困難時(shí)提供幫助。三是不剝奪項(xiàng)目資產(chǎn)，東道國政府保證不會(huì)沒收項(xiàng)目資產(chǎn)或?qū)㈨?xiàng)目國有化；l Host government support(1)保證不對項(xiàng)目公司實(shí)施不利的法律變化；(2)保證項(xiàng)目公司能夠獲得用以償還對外債務(wù)的外匯需求；(3)保證不對項(xiàng)目實(shí)施沒收或國有化政策；(4)保證不實(shí)施歧視性的外匯管制措施；(5)保證項(xiàng)目公司能得到必要的特許經(jīng)營協(xié)議和其它政府許可權(quán)；(6)可能的情況下，通過政府代理機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目進(jìn)行必要的權(quán)益投資；(7)可能成為項(xiàng)目產(chǎn)品的最大買主或用戶；l 交叉擔(dān)保當(dāng)投資者對項(xiàng)目公司違約時(shí)，就構(gòu)成了對項(xiàng)目貸款人的違約[交叉違約]，那么，根據(jù)交叉擔(dān)保協(xié)議，貸款人就有權(quán)得到該投資者在項(xiàng)目中的資產(chǎn)，或出售該違約方的資產(chǎn)以收回貸款。l 消極擔(dān)保即項(xiàng)目公司向貸款人保證將不在自己的資產(chǎn)上設(shè)立有利于其他債權(quán)人的物權(quán)擔(dān)保；或有擔(dān)保保 險(xiǎn)三、案例分析項(xiàng)目融資案例加拿大塞爾加紙漿廠項(xiàng)目項(xiàng)目背景塞爾加紙漿廠位于加拿大西海岸的大不利顛哥倫比亞省，是一個(gè)建成于60年代生產(chǎn)高質(zhì)量紙漿的中等規(guī)模紙漿廠。1986年，中信公司聯(lián)合加拿大鮑爾公司共同收購了這個(gè)項(xiàng)目。中信公司占有50%的比例。中信公司在這個(gè)項(xiàng)目中，采用了有限追索的項(xiàng)目融資模式。最后取得了貸款總額5700萬加拿大元、期限10年的項(xiàng)目貸款，并且實(shí)現(xiàn)了100%融資的目標(biāo)。項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)非公司型合資結(jié)構(gòu)合資協(xié)議 加方投資財(cái)團(tuán) 50% 50% 50% 50%項(xiàng)目管理公司中信（BC）公司管理協(xié)議塞爾加紙漿廠中信公司的融資模式采取了相對簡單的通過項(xiàng)目公司直接安排融資的模式公司擔(dān)保公司擔(dān)保中信公司 100%中信加拿大公司準(zhǔn)股本貸款有條件“提貨與付款“協(xié)議 100%加拿大皇家銀行項(xiàng)目貸款中信（BC）公司流動(dòng)資金貸款 50%塞爾加紙漿廠貸款資金構(gòu)成：項(xiàng)目貸款3500萬加元，10年； 流動(dòng)資金貸款1200萬加元，規(guī)定其期限不能超過項(xiàng)目貸款。 以上兩部分資金用于收購50%的塞爾加紙漿廠項(xiàng)目的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。股本資金構(gòu)成：準(zhǔn)股本資金1000萬加元，以中信公司信用擔(dān)保，用于一旦項(xiàng)目CF出現(xiàn)短缺時(shí)，用以支付項(xiàng)目的生產(chǎn)性開支、資本開支和償還到期債務(wù)。規(guī)定：其金額最高不超過1500萬元。（只相當(dāng)于項(xiàng)目融資總額的32%）信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)兩種方法：一是有條件的“提貨與付款”協(xié)議及中信公司對該協(xié)議的擔(dān)保；二是“資金缺額擔(dān)?！奔爸行殴緦?zhǔn)股本貸款的擔(dān)保。有條件“提貨與付款”協(xié)議的工作機(jī)理中信加拿大公司 產(chǎn)品 銷售收入實(shí)際NCF定義：項(xiàng)目銷售收入減：現(xiàn)金生產(chǎn)成本管理費(fèi)用市場費(fèi)用貸款利息稅收有條件“提貨與付款”協(xié)議項(xiàng)目年實(shí)際NCF 由貸款銀行和借款人談判確定實(shí)際NCF是否小于最小NCF資金注入 否 協(xié)議轉(zhuǎn)移檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：連續(xù)3年生產(chǎn)量不低于生產(chǎn)能力的95%；60%的項(xiàng)目貸款已被償還；連續(xù)兩年沒有動(dòng)用資金缺額擔(dān)保 是 底價(jià)基金：實(shí)際NCF與最小NCF的差額 協(xié)議轉(zhuǎn)換檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn) 檢驗(yàn) 不符合 符合標(biāo)準(zhǔn)“提貨與付款”協(xié)議 資金缺額擔(dān)保與準(zhǔn)股本貸款的工作機(jī)理 50% 50%項(xiàng)目有效CF項(xiàng)目資金：用于支付項(xiàng)目資本性開支償債資金：用于支付項(xiàng)目貸款最小本金還款計(jì)劃能否支付資本性開支能否支付最小本金還款計(jì)劃否 否 是 是多余資金轉(zhuǎn)入下一年度項(xiàng)目有效CF多余資金用于提前還款 否 是 中信公司擔(dān)保準(zhǔn)股本貸款 項(xiàng)目資金短缺提取準(zhǔn)股本資金是否滿足延期付款條件提取準(zhǔn)股本資金延期償還本金提取準(zhǔn)股本資金項(xiàng)目融資違約14 / 1
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