上市公司股利政策分析以萬科集團為例-資料下載頁
2025-06-25 02:50本頁面
【正文】 體，形成相互制衡的股權結構。這樣才能夠完善公司的內部治理結構，提高公司的運營效率，并且有效地保護中小投資者的利益。(2）遏制關聯交易。萬科集團的關聯交易導致經濟收益的大量流出，嚴重危害到了投資者的利益。如果關聯交易問題得到解決，每年由于關聯交易流失的資金就可以歸計到利潤下，這對于萬科集團現金股利政策的影響是相當大的。利潤的增長是現金股利分配的保障，保持利潤的增長是萬科集團制定穩(wěn)定的現金股利政策的前提，盈利能力只有不斷提高才能使公司保持較高的現金股利支付率。(3)根據自身能力派發(fā)現金股利。通過對萬科集團支付能力的分析，發(fā)現它存在超能力派現的現象，而這種現象是不利于公司成長的。如果萬科集團想要繼續(xù)執(zhí)行持續(xù)的現金股利政策，就要努力提高盈利能力，減少費用和支出，使股權自由現金流得到提高，從而具備足夠的能力維持持續(xù)的現金股利政策。(1）制止非良性派現行為。監(jiān)管部門應對非良性派現進行官方的界定，只有在公告前獲得監(jiān)管部門的批準，才能執(zhí)行既定的現金股利政策。例如當某一公司現金股利超出規(guī)定范圍時，就認為其進行了超額派現。監(jiān)管部門就可以督促該公司進行修改，修改后才能進行公告和發(fā)放。這樣就會使非良性派現行為得到遏制。(2)增強信息披露程度。上市公司是否派發(fā)現金股利要根據自身情況，而不能強制要求統一分紅。但如果上市公司沒有派發(fā)現金股利的計劃，監(jiān)管機構應該要求其說明不分配的原因。對于分配現金股利的上市公司來說，需要披露現金流的狀況，并作解釋說明。(3)加強相關法規(guī)的執(zhí)行。完善的市場環(huán)境是保證資本市場良好運作的基本條件，但是這樣的環(huán)境是需要依靠法規(guī)進行約束和監(jiān)督的。我國的監(jiān)管體制仍然處于不斷改進和完善的過程中，對于上市公司現金股利股利政策的監(jiān)督和管理也還與西方發(fā)達國家存在著很大差距。因此，在我國資本市場的迅猛發(fā)展下，相應的監(jiān)管體制必須盡快跟上經濟發(fā)展的步伐，進而使市場能夠健康穩(wěn)定的發(fā)展下去。結論萬科集團正是處在了由快速的發(fā)展逐步過渡到了平穩(wěn)的發(fā)展的階段，在這一個階段的企業(yè)的股利的政策的特點就是更多的分派而且是較少的留存，與萬科集團的近三年的來的股利的政策的相符，說明了行業(yè)的生命的周期在一定的程度上影響了案例的公司的股利的政策。從財務的狀況的視角的分析中發(fā)現，萬科集團較強的盈利的能力與償債的能力以及充足的經營活動的現金的流量的保障了公司的歷年延續(xù)的高分紅的派現。股權結構視角的分析發(fā)現，在近幾年來，公司的終極的控制人通過現金股利從上市公司套現3億多元，終極控制權的結構也影響了萬科集團的現金的股的利政策的主要的因素之一的當前的我國的房地產 對行業(yè)在正處于起步的后的快速的發(fā)展的階段，幾家的具備悠久的歷史和具有先發(fā)的優(yōu)勢的企業(yè)，處于在行業(yè)第一的梯隊，在隨著了行業(yè)的快速的發(fā)展和市場的消費量不斷的提升，在萬科集團發(fā)展的前景將會非常的廣闊。萬科集團的每年都會進行派現，特別尤其在近幾年來，派現的幅度會不斷的提升。同時，會運用事件的研究法，考察股利的政策公告的效應，股利的宣告日，在及公告日幾天的個股的收益率，會發(fā)現遠大于的同期市場回報率，會表明了萬科集團股利的政策會具有了明顯公告的效應。 參考文獻[1]張玲,廖赪,[J].湖南大學學報（自然科學版）,2012,36(10):8892.[2]魏鋒,[J].重慶大學學報（自然科學版）,2011,28(11):151153[3][J].財經研究,2011,27(3):3341.[4]曹媛媛,:基于股利政策穩(wěn)定性的實證研究[J].系統工程,2013(2):3337.[5]楊興全,張麗平,：治理效應抑或緩解融資約束？[J].經濟與管理研究,2014,(5):7684.[6]閆榮城,謝赤,——兼論現金流不確定性對現金股利政策的影響[J].社會科學家,2011,(10):113116..[7]、第一大股東和公司成長性:自由現金流理論還是掏空理論[J].會計研究,2012,(4):5157.13
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