【正文】 從盈利的可靠性、獲現(xiàn)性和成長性三大核心要素進行分析。其次,選取并具體分析了銷售現(xiàn)金毛利率、銷售凈現(xiàn)率、凈利潤增長率、凈利潤現(xiàn)金比率、凈資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的和衡量方法及其對盈利質(zhì)量的影響,構(gòu)建了上市公司盈利質(zhì)量的綜合評價體系。 鄭桂娜（2013）眾合機電盈利質(zhì)量和發(fā)展能力分析認為，企業(yè)盈利質(zhì)量的分析從3個方面進行考察:盈利的結(jié)構(gòu)、盈利的穩(wěn)定性、盈利的變現(xiàn)性。并結(jié)合發(fā)展能力,對公司盈利、盈利質(zhì)量的發(fā)展趨勢進一步分析 方華（2009)盈利能力評價系統(tǒng)構(gòu)建認為，投資者要規(guī)避投資風(fēng)險、獲取較好的投資收益、做出正確的投資決策,對上市公司的盈利能力做出正確的分析與判斷是非常必要和關(guān)鍵的。有效的信息披露不僅是做出正確的分析與判斷的關(guān)鍵,而且是證券市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)。 杜瀟（2009）我國上市公司現(xiàn)金流量和盈利質(zhì)量的實證研究認為，現(xiàn)階段,企業(yè)盈利(利潤)在會計信息中占有重要地位,盈利質(zhì)量的高低決定了會計信息質(zhì)量。由于企業(yè)的經(jīng)營活動是由現(xiàn)金而不是賬面利潤支撐,對一個企業(yè)盈利能力評價時,應(yīng)結(jié)合該企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量來分析。本文首先分析現(xiàn)金流量分析盈利質(zhì)量的必要性,然后展開對現(xiàn)金流各流量指標(biāo)與企業(yè)盈利質(zhì)量之間存在的相關(guān)關(guān)系的論述,得出結(jié)論認為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與盈利質(zhì)量的關(guān)系最為密切,也是最重要的分析指標(biāo)。 陳芳(2006)上市公司利潤質(zhì)量分析與探討認為，所謂利潤質(zhì)量,是指會計利潤能否客觀公允地體現(xiàn)上市公司目前和未來的真實盈利能力。從短期來看,利潤質(zhì)量表現(xiàn)為會計利潤的變現(xiàn)能力。從長遠的觀點看,利潤質(zhì)量表現(xiàn)為各期利潤持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)定程度。 周曉蘇（2004）的觀點：從一個會計期間看，盈利質(zhì)量表現(xiàn)為賬面會計利潤（或盈利）的變現(xiàn)能力；從長遠觀點看，盈利質(zhì)量則表現(xiàn)為各期盈利持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)定程度。因此，本文對公司盈利質(zhì)量進行評價主要從以下兩個方面著手：（1）評價盈利后果質(zhì)量—含金量，即由應(yīng)計制確認的盈利數(shù)額與公司流入的現(xiàn)金數(shù)額應(yīng)該盡量吻合，也就是盈利應(yīng)有相應(yīng)的現(xiàn)金凈流量作為保障；(2)評價盈利持續(xù)性，即從盈利質(zhì)量決策有用的實質(zhì)來看，盈利與公司價值之間應(yīng)該相關(guān)，市場能夠利用當(dāng)期盈利對公司未來盈利作出預(yù)測，投資者可以據(jù)此作出較為正確的決策。這就要求盈利應(yīng)具有良好的結(jié)構(gòu)，進而才有可能保證盈利具有一定的持續(xù)性。 王化成（2004）運用信息經(jīng)濟學(xué)和事件序列的方法來分析和評價上市公司的會計盈利質(zhì)量，在會計盈利的持久性、結(jié)構(gòu)性、持續(xù)性和及時性四個盈利質(zhì)量特征的研究基礎(chǔ)上，聯(lián)合其他多元數(shù)據(jù)的分析方法，提出盈利質(zhì)量評價的理論分析體系。 酈玉敏（2005）指出評價上市公司盈利質(zhì)量的方法主要涉及三個方面：盈利的預(yù)測能力、盈利的現(xiàn)金支持、盈利的持續(xù)性。通過研究表明，盈利的現(xiàn)金支持是最為有效的方法。 焦?。?010）運用盈利的穩(wěn)定持續(xù)性、成長性、現(xiàn)金保障性、安全性和盈利能力這五個方面構(gòu)建上市公司盈利質(zhì)量的評價指標(biāo)體系。 夏漢平（2008）認為，盈利質(zhì)量分析主要是根據(jù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與銷售收入、凈利潤等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平，以及將來創(chuàng)造盈利能力的一種分析方法。分析企業(yè)的盈利質(zhì)量指標(biāo)主要有銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率和現(xiàn)金毛利率等 屠芳（2002）認為，盈利能力與盈利質(zhì)量從不同的角度反映企業(yè)的盈利情況，二者各有側(cè)重。盈利能力主要強調(diào)的是企業(yè)獲取利潤的能力，它主要是以應(yīng)計制為基礎(chǔ)，其表現(xiàn)為稅后凈收益的大小以及相關(guān)比值的大?。欢|(zhì)量則主要反映盈利的確定是否同時有相應(yīng)的現(xiàn)金流入，即以應(yīng)計制為基礎(chǔ)的盈利是否與現(xiàn)金的流入相伴隨。只有伴隨現(xiàn)金流入的盈利，這樣的盈利水平才具有較高的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為以應(yīng)計制為基礎(chǔ)計算的有關(guān)盈利指標(biāo)數(shù)值與以現(xiàn)金制為基礎(chǔ)計算的有關(guān)盈利指標(biāo)數(shù)值的差異程度，一般而言，這一差異越小，盈利質(zhì)量就越高。 夏漢平（2008）認為，盈利質(zhì)量分析主要是根據(jù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與銷售收入、凈利潤等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平，以及將來創(chuàng)造盈利能力的一種分析方法。分析企業(yè)的盈利質(zhì)量指標(biāo)主要有銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率和現(xiàn)金毛利率等。 二、盈利能力與盈利質(zhì)量相關(guān)指標(biāo) 在《上市公司財務(wù)報表分析》書中。葉強（2009）認為，現(xiàn)金流量的直接影響：現(xiàn)金流量直接關(guān)系上市公司的運作經(jīng)營，是企業(yè)發(fā)展的核心影響因素，也是評價公司盈利質(zhì)量的比較客觀持續(xù)的指標(biāo)。長期收不抵支的虧損經(jīng)營和沒有足夠現(xiàn)金流償還到期債務(wù)這兩點是當(dāng)下企業(yè)現(xiàn)金流量的兩大問題。（二）、盈利質(zhì)量指標(biāo) :銷售凈現(xiàn)率 ：銷售凈現(xiàn)率是指經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與銷售收入的比率。用公式表示： 銷售凈現(xiàn)率=（經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/銷售收入）*100% ，銷售凈現(xiàn)率反映了企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系，反映了當(dāng)期主營業(yè)務(wù)資金的回籠情況。從理論上講，該比例一般為（1）、在實際交易中，由于有賒賬情況的產(chǎn)生，使得實際產(chǎn)生的經(jīng)營現(xiàn)金流量要小于銷售收入，因此銷售凈現(xiàn)率通常要小于1，.該數(shù)值越接近1 就說明企業(yè)資金回籠的數(shù)度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的數(shù)量少，反之則會搞成企業(yè)大量的資金的擠壓，加大籌資資金的成本和難度，更有可能造成大量的壞賬損失。當(dāng)然企業(yè)的銷售凈現(xiàn)率也并非越接近1 就越好。因為高凈現(xiàn)率可能由于企業(yè)的謹慎性的信用政策，保守的銷售方式所致，這樣也從側(cè)面影響了企業(yè)銷售量的提升， 從而影響企業(yè)的盈利水平。（ 2）、凈利潤現(xiàn)金比率 ：凈利潤現(xiàn)金比率是經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的比率。用公式表示： 凈利潤現(xiàn)金比率=（經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/凈利潤）*100%， 凈利潤現(xiàn)金比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。當(dāng)前有一些企業(yè)賬面利潤數(shù)值很高，而現(xiàn)金卻入不敷出；有的企業(yè)雖然出現(xiàn)虧損，而現(xiàn)金卻很充足，周轉(zhuǎn)自如。所以，僅以利潤來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和獲利能力不夠謹慎，如能結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，特別是對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量信息進行分析，則較為全面客觀。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)所實現(xiàn)凈利潤的質(zhì)量。在一般情況下，比率越大，企業(yè)的盈利質(zhì)量越高。如果凈利潤高，經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量很低，說明本期凈利潤中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入，企業(yè)凈收益很差，即使盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。 單喆敏（2005）在《上市公司財務(wù)報表分析》中指出根據(jù)盈利質(zhì)量與盈利能力在定義上的界定，盈利質(zhì)量可以通過用應(yīng)計制和現(xiàn)金制下有關(guān)盈利指標(biāo)的差異程度來評價，因此盈利質(zhì)量的評價與現(xiàn)金有關(guān)，而盈利質(zhì)量的評價指標(biāo)構(gòu)成了現(xiàn)金流量的某些特征。盈利質(zhì)量水平的高低主要可以通過看盈利是否有現(xiàn)金的流入，如果有現(xiàn)金流量的增加，則盈利是有足夠現(xiàn)金可以保證的，盈利質(zhì)量則比較高，否則盈利質(zhì)量是比較低的。用現(xiàn)金流量來反映盈利狀況的指標(biāo)也有很多經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，提供勞務(wù)、銷售商品所收到的現(xiàn)金，分的應(yīng)收股利或利潤所得到的現(xiàn)金，取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金等，這些指標(biāo)在反映盈利狀況方面各有優(yōu)勢。（三）、企業(yè)盈利能力與質(zhì)量分析應(yīng)注意的問題 :錢愛民（2011）在《公司財務(wù)狀況質(zhì)量綜合評價研究》中對企業(yè)的盈利能力中指出：企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力，它是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結(jié)果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。 程培先（2007）在《企業(yè)盈利能力分析應(yīng)注意的幾個問題》中指出企業(yè)盈利能力水平的分析主要是以資產(chǎn)負債表、利潤表為基礎(chǔ)，通過表內(nèi)各項目之間的邏輯關(guān)系構(gòu)建一套指標(biāo)體系，通常包括銷售凈利潤、成本費用利潤率、利息保障倍數(shù)等，然后對盈利能力經(jīng)行分析和評價。文獻總結(jié)通過以上綜述，我們可以看出，要分析出一個公司的盈利質(zhì)量，不僅僅只需要從財務(wù)報表的內(nèi)部環(huán)境來分析，還要從公司的外部環(huán)境來分析。樂視公司盈利如想取得更多的凈利潤，就必須要看到，企業(yè)銷售和資產(chǎn)總額是成正比的，總資產(chǎn)規(guī)模越大，取得的銷售收入也就多，利潤額也大；反之，企業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模小，收入相對就少，利潤額也少。所以，要想要想獲得利潤的多少，不僅與自己產(chǎn) 品有關(guān)，也與企業(yè)的戰(zhàn)略有關(guān)。如何使得企業(yè)的盈利達到合理、如何達到利潤最大化問題也是中國企業(yè)必須思考的問題。 參考文獻[1] 彭新亮，《北方經(jīng)貿(mào)》，機械工業(yè)出版社，2005[2] 劉元昌，王少武，《論中小城市型乳品企業(yè)發(fā)展之路》，中國乳業(yè)，2010[3] 單喆敏，《上市公司財務(wù)報表分析》，復(fù)旦大學(xué)出版社，2006[4] 錢愛民，《公司財務(wù)狀況質(zhì)量綜合評價研究》，北京大學(xué)出版社，2005[5] 魏瓊，《燕京啤酒股份有限公司財務(wù)報表分析》，西南交通大學(xué)，2011[6] 夏漢平，《財務(wù)報表分析識別與信貸風(fēng)險防范》，中國社會出版社，2007[7] 王化成，《客戶贏利性分析——支持客戶滿意戰(zhàn)略的方法》，外國經(jīng)濟與管理，2008[8] 劉淑蓉，《上市公司盈利能力分析研究》，《重慶商學(xué)院學(xué)報》，2007年第五期[9] 屠芳，《從行業(yè)環(huán)境分析上市公司的盈利能力》，《立信會計高等專科學(xué)校學(xué)報》，2007年第四期[10] 陳榮奎，《公司財務(wù)管理》，中國人民大學(xué)出版社，2002年第四期[11] 中國注冊會計師協(xié)會，《2010 年度注冊會計師全國同意考試 輔導(dǎo)教材——會計》，中國財政經(jīng)濟出版社，2010[12] 王浩，《融資與投資管理》，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社，2010[13] 程培先，《企業(yè)盈利能力分析應(yīng)注意的幾個問題》，《商場現(xiàn)代化》，2007[14] 倪燕，《企業(yè)盈利能力分析》，《合作經(jīng)濟與科技》，2007年第五期[15] 李丹丹，《如何衡量企業(yè)的盈利質(zhì)量》，2007[16] 陳芳，《上市公司利潤質(zhì)量分析與探討》，2006[17] 符剛,林萬祥，《基本財務(wù)信息、盈利質(zhì)量與可持續(xù)發(fā)展能力— —我國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)認為》，2006[18] 安冬梅 ，《淺議上市公司盈利質(zhì)量分析》，2013[19] 鄭桂娜，《眾合機電盈利質(zhì)量和發(fā)展能力分析》，2013[20] 方華，《盈利能力評價系統(tǒng)構(gòu)建》，2009[21] 杜瀟，《我國上市公司現(xiàn)金流量和盈利質(zhì)量的實證研究》，2009[22] ./Journal of Business Venturing ，2007[23]Booth,J.,Smith,R..Capital raising ，1986[24]Bradley,.,Jordan,.,Roten,.,Yi,H..Venture capital and IPO lock up expiration，2001[25]Carter,.,Initial public offering sand underwriter reputation，1990[26]Chemmanur,.,Paeglis,Management quality,2005致謝在這次論文完成之時想特別感謝自己的論文指導(dǎo)老師對我耐心，細致的教導(dǎo)，對我問題不足之處做出了很多建議，完善了自己的論文。其次，在校四年的學(xué)習(xí)中，老師都給予了我很大的幫助，也收獲了諸多老師、同學(xué)的關(guān)心與幫助，感謝所有關(guān)心、支持、幫助過我的良師益友。在論文的寫作過程中，不僅得到指導(dǎo)老師的幫助，也得到了許多同學(xué)的寶貴建議，在此一并致以誠摯的謝意。由于本人知識水平尚淺、且經(jīng)驗不足，對本文存在的不足之處，敬請各位老師批評指正。最后，向在百忙中抽出時間對本文進行評審并提出寶貴意見的各位老師表示衷心地感謝！37