【正文】 資標(biāo)的功能，由深圳證券交易所發(fā)布，其指數(shù)基期為20050607，指數(shù)基點(diǎn)為1000點(diǎn)，中小板指數(shù)由100家具有代表性的中小板公司組成，是用以反映中小企業(yè)整體走勢(shì)的指數(shù)，它是國(guó)內(nèi)多層次證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下的一種重要指數(shù)。2006年6月8日，華夏基金管理公司成功發(fā)行跟蹤中小板價(jià)格指數(shù)的ETF產(chǎn)品——華夏中小板ETF。 行業(yè)指數(shù)及相應(yīng)板塊指數(shù)：行業(yè)是指主營(yíng)業(yè)務(wù)具有相似性的同一類(lèi)個(gè)股的集合，而板塊則是指具有某種共性的同一類(lèi)個(gè)股集合。反映相應(yīng)行業(yè)極板塊整體運(yùn)行的情況的就是行業(yè)指數(shù)及板塊指數(shù)，對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)：既有籠統(tǒng)的工業(yè)指數(shù)（000004）、商業(yè)指數(shù)（000005）、地產(chǎn)指數(shù)（000006）、公用指數(shù)（000007）、綜合指數(shù)（000008）這五大類(lèi)的劃分方式，也有細(xì)劃的制造指數(shù)（399130）、食品指數(shù)（399131）、造紙指數(shù)（399134）等等數(shù)十種小類(lèi)的劃分；對(duì)于板塊來(lái)說(shuō)，我們既可以依據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)對(duì)全體個(gè)股進(jìn)行劃分，也可以依據(jù)地域、概念等方式來(lái)進(jìn)行劃分，每一種劃分標(biāo)準(zhǔn)都將得出不同的劃分子集，每一個(gè)子集的成員都會(huì)有一個(gè)相應(yīng)的板塊指數(shù)來(lái)反映其走勢(shì)，如：依據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)劃分將得到鋼鐵板塊、銀行板塊、券商板塊等等，反映它們各個(gè)走勢(shì)情況的指數(shù)就是鋼鐵指數(shù)（991009）、銀行類(lèi)指數(shù)（991017）、券商指數(shù)（991036）。 如何研讀指數(shù)走勢(shì) 指數(shù)的K線圖走勢(shì)僅僅是市場(chǎng)運(yùn)行的表面現(xiàn)象，如果我們僅僅就事論是，而不尋根究底、追根溯源的話(huà)，那是很難正確解讀出指數(shù)走勢(shì)中所蘊(yùn)含的豐富的信息的，也很難透過(guò)當(dāng)前的指數(shù)走勢(shì)情況去準(zhǔn)確推斷未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的預(yù)期走勢(shì)，依筆者經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，在研讀股票價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)時(shí)，我們應(yīng)注意以下幾點(diǎn)： 一是，注意指數(shù)的走勢(shì)與量能的配合關(guān)系。在決定價(jià)格走勢(shì)的眾多因素中，成交量信息無(wú)疑是最為重要的一種，美國(guó)著名的證券分析師格蘭維爾曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“成交量是股票的元?dú)?，而股價(jià)是成交量的反映罷了，成交量的變化，是股價(jià)變化的前兆。” 透過(guò)成交量形態(tài)，我們可以有效的了解到多空雙方的交戰(zhàn)規(guī)模、多空雙方的力量強(qiáng)弱等信息，在分析指數(shù)走勢(shì)時(shí)，只有深刻的理解了市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在原因，我們才可以準(zhǔn)確的解決以下諸多疑問(wèn)：是多方力量強(qiáng)大導(dǎo)致了指數(shù)持續(xù)走高？還是空方暫未拋出導(dǎo)致了股市仍在創(chuàng)出新高？是大量的賣(mài)盤(pán)拋出導(dǎo)致了指數(shù)走低？還是沒(méi)有買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)、少量的賣(mài)盤(pán)即讓指數(shù)創(chuàng)出了新低？理解了成交量所包含的信息，我們可以更為有效的理解指數(shù)的運(yùn)行，也可以更好的預(yù)測(cè)指數(shù)的運(yùn)行，本書(shū)將在第三篇“炒股就這幾招中”對(duì)如何解讀量能形態(tài)展開(kāi)詳細(xì)的介紹。 二是，注意指數(shù)的真實(shí)有效性。我們?cè)谇懊嬷v過(guò)指數(shù)的計(jì)算方法，指數(shù)的計(jì)算方法最為顯著的一個(gè)特點(diǎn)就是它會(huì)充分考慮到個(gè)股的權(quán)重大小，那些股本規(guī)模極大的個(gè)股勢(shì)必會(huì)對(duì)指數(shù)的走勢(shì)產(chǎn)生更大的影響，而國(guó)內(nèi)的股市中又經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)所謂的“大盤(pán)藍(lán)籌行情”，即：業(yè)績(jī)不錯(cuò)的大盤(pán)股持續(xù)上漲、而絕大多數(shù)中小盤(pán)個(gè)股卻處于橫盤(pán)震蕩之中，兩個(gè)群體的走勢(shì)明顯出現(xiàn)分化，這時(shí)，反映股市整體走向的指數(shù)往往就會(huì)出現(xiàn)失真的情況。 在股票市場(chǎng)上，指數(shù)是用以衡量股票市場(chǎng)交易整體波動(dòng)幅度和景氣狀況的綜合指標(biāo)，是投資人作出投資決策的重要依據(jù)。那么，當(dāng)指數(shù)出現(xiàn)失真走勢(shì)時(shí)，我們應(yīng)如何操作呢？一般來(lái)說(shuō)，此時(shí)應(yīng)采取“重個(gè)股，輕大盤(pán)”的方法，例如：若中小盤(pán)個(gè)股已出現(xiàn)了大幅上漲，而指數(shù)的漲幅卻明顯滯后，此時(shí)，雖然指數(shù)的后期上漲空間還很充足，但是這并不意味著中小盤(pán)個(gè)股后期仍有很好的上漲行情將會(huì)出現(xiàn)；反之，當(dāng)指數(shù)大幅飆升時(shí)，而中小盤(pán)個(gè)股卻處于滯漲狀態(tài)，這多是由于大盤(pán)藍(lán)籌股的補(bǔ)漲走勢(shì)所造成的，此時(shí)，我們應(yīng)注意股市見(jiàn)頂?shù)内呄颉? 如圖22為上證指數(shù)（000001）20070529至20071016期間走勢(shì)圖，如圖所示，股市在經(jīng)歷了20070530日的上調(diào)印花稅的重大利空消息之后，仍走出了一波的翻倍行情，但是指數(shù)這一波的上漲卻是源于大盤(pán)藍(lán)籌股的撬動(dòng)，它并非是市場(chǎng)整體強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，如圖23為中小盤(pán)個(gè)股重慶百貨（600729）20070529至20071205期間走勢(shì)圖，此股在20070529之前的半年中，此股卻隨大盤(pán)指數(shù)的一路攀升出現(xiàn)了兩倍左右的升幅，但在 20070529之后，如圖所示，此股與大多數(shù)中小盤(pán)個(gè)股相似，在此期間出現(xiàn)的震蕩滯漲的走勢(shì)，這種走勢(shì)明顯與指數(shù)走勢(shì)脫節(jié)，這就是指數(shù)的典型失真表現(xiàn)形式。由于重慶百貨目前身處明顯的高位區(qū)間，因而，指數(shù)上漲它不漲這種情況說(shuō)明買(mǎi)盤(pán)已近枯竭，是個(gè)股見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)。 圖22 上證指數(shù)2007年下半年走勢(shì)圖 圖23 重慶百貨2007年下半年走勢(shì)圖 第二節(jié) 股市運(yùn)行的三種趨勢(shì) 根據(jù)漢語(yǔ)字典的解釋?zhuān)厔?shì)的意為“事物或者局勢(shì)發(fā)展的動(dòng)向”，如：我們說(shuō)：“歷史的發(fā)展趨勢(shì)是向前”、“只有跟上趨勢(shì)才能跟上世界的變化”，當(dāng)人們用“趨勢(shì)”這個(gè)詞很明顯是 “對(duì)一種模糊的、不夠明確的、遙遠(yuǎn)的運(yùn)行方向采取行動(dòng)”。趨勢(shì)是自然界中的客觀規(guī)律，同樣它也是經(jīng)濟(jì)生活的規(guī)律。 同樣，在股市中也同樣市場(chǎng)的運(yùn)行是以趨勢(shì)呈現(xiàn)出來(lái)的，股市中的趨勢(shì)即是指價(jià)格運(yùn)行的大方向，我們可以將趨勢(shì)運(yùn)行劃分為上升趨勢(shì)、下跌趨勢(shì)、橫盤(pán)震蕩趨勢(shì)三種，趨勢(shì)是股票市場(chǎng)運(yùn)行中的一種客觀規(guī)律，是不以投資者才意志為轉(zhuǎn)移的，因而，在從事股票交易時(shí)，我們一定要做到“順勢(shì)而為”，不要“逆勢(shì)而動(dòng)”。 股市的運(yùn)行趨勢(shì)也即是價(jià)格的運(yùn)行趨勢(shì)，下面我們就來(lái)分別看看這三種趨勢(shì)的特點(diǎn)及表現(xiàn)形式。 上升趨勢(shì) 上升趨勢(shì)也稱(chēng)基本上升趨勢(shì)，它代表了牛市行情，是價(jià)格總體運(yùn)行方向向上的一個(gè)過(guò)程，一般來(lái)說(shuō)，上升趨勢(shì)一旦出現(xiàn)，股市總體的累計(jì)升幅至少達(dá)到20%以上，往往會(huì)超過(guò)50%、甚至出現(xiàn)翻倍行情，可以說(shuō)，上升趨勢(shì)是一個(gè)價(jià)格持續(xù)上漲，且上漲時(shí)間與上漲力度均較強(qiáng)的運(yùn)行狀態(tài)。 如圖24為上證指數(shù)（000001）20060620至20071012日期間走勢(shì)圖，如圖所示，股市在此期間從1500多點(diǎn)在短短的一年多時(shí)間里漲至6000點(diǎn)以上，漲幅近四倍，下面我們對(duì)比此圖來(lái)了解一下上升趨勢(shì)的走勢(shì)特點(diǎn)。 圖24 滬市上升趨勢(shì)示意圖 對(duì)于處于上升趨勢(shì)中的價(jià)格運(yùn)行軌跡來(lái)說(shuō)，我們可以用“波峰”、“波谷”來(lái)做比喻，在上升趨勢(shì)中，后來(lái)出現(xiàn)的波峰和波谷都相應(yīng)的高于先前出現(xiàn)波峰和波谷，即：上升趨勢(shì)是一個(gè)價(jià)格在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中呈現(xiàn)出“一峰高于一峰”、“一谷高于一谷”的總體向上推進(jìn)過(guò)程，這種“一峰高于一峰”、“一谷高于一谷”的走勢(shì)是源于充足的買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)，當(dāng)價(jià)格在買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)下上漲后，往往會(huì)在獲利盤(pán)拋出的情況下出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，但是當(dāng)價(jià)格還沒(méi)沒(méi)回調(diào)至前次的相對(duì)低位就促使大量買(mǎi)盤(pán)再次介入，因?yàn)榇藭r(shí)投資者是以做多思維為操作策略，隨著買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)，當(dāng)價(jià)格向上創(chuàng)出新高時(shí)，更多的投資者會(huì)認(rèn)為一波新的上漲正在出現(xiàn)，于是多追漲買(mǎi)入，從而加快了價(jià)格上漲步伐，也使得價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出這種“峰、谷”依次增高的走勢(shì)。 上升趨勢(shì)只是對(duì)價(jià)格走勢(shì)的一種整體性描述，想要更好的理解上升趨勢(shì)，我們就要對(duì)其進(jìn)行更為細(xì)致的劃分，一般來(lái)說(shuō)，我們可以上升趨勢(shì)的推進(jìn)過(guò)程劃分為三個(gè)階段： 第一階段低位區(qū)的建倉(cāng)階段：這一階段是多方積蓄能量的階段，價(jià)格的持續(xù)上漲與多頭在最初積累了較為充分的做多動(dòng)能有著密切的聯(lián)系。一般來(lái)說(shuō)，在這一階段，市場(chǎng)多處于相對(duì)低估的低位區(qū)運(yùn)行走勢(shì)中，或是由于前期持續(xù)的下跌、或是由于宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍較為蕭條，這時(shí)市場(chǎng)交投較為清淡，并沒(méi)有明顯的做多氣氛，但是，此時(shí)有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者已經(jīng)意識(shí)到了形勢(shì)即將扭轉(zhuǎn)，因而開(kāi)始進(jìn)行較為積積的買(mǎi)入建倉(cāng)操作，在一部分買(mǎi)盤(pán)持續(xù)介入的支撐下，價(jià)格走勢(shì)也會(huì)出現(xiàn)止跌企穩(wěn)形態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)的情況被片面夸大，它并非像投資者所想的那樣糟糕，而且最壞的時(shí)間已過(guò)過(guò)去，現(xiàn)在正在迎來(lái)的轉(zhuǎn)機(jī)，此時(shí)，市場(chǎng)做空動(dòng)能已經(jīng)不足，經(jīng)濟(jì)已開(kāi)始有所好轉(zhuǎn)，股市的走勢(shì)總是運(yùn)行于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前，在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)這一信息還沒(méi)有深入人心時(shí)，股市往往已開(kāi)始穩(wěn)步上揚(yáng)了。在這一階段，聰明的投資者也提前開(kāi)始布局了。 第二階段穩(wěn)步的攀升階段，此時(shí)股市在經(jīng)濟(jì)情況逐漸好轉(zhuǎn)、政策利好消息頻傳、上市公司業(yè)績(jī)預(yù)增的影響下開(kāi)始步入了穩(wěn)健的上升通道之中，但由于前期跌的持久性及強(qiáng)力性，多頭思維并沒(méi)有占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位，很多投資者仍對(duì)漲勢(shì)產(chǎn)生懷疑，但此時(shí)市場(chǎng)交易氣氛不斷活躍卻是不容質(zhì)疑的，這種活躍的跡象既體現(xiàn)在穩(wěn)步和上漲之上，也體現(xiàn)在成交量隨著價(jià)格上漲而出現(xiàn)的不斷放大之上。在這一階段，技巧嫻熟的投資者會(huì)在良好的大勢(shì)氛圍下獲取遠(yuǎn)大于市場(chǎng)平均水平的收益。 第三階狂熱情緒下的見(jiàn)頂階段，前期價(jià)格的持續(xù)上漲使股市的財(cái)富效應(yīng)驟現(xiàn)，股市造富神話(huà)在一幕幕的上演，越來(lái)越多不熟悉這個(gè)市場(chǎng)的投者開(kāi)始涌入，似乎是只要買(mǎi)入并持股就可以在短時(shí)間內(nèi)獲取較高的收益，此時(shí)，投機(jī)氣氛主導(dǎo)著整個(gè)市場(chǎng)，股市的上漲走勢(shì)已經(jīng)不是基本面和技術(shù)面能解釋清楚的，這時(shí)所有的市場(chǎng)信息都令人樂(lè)觀，然而，一個(gè)不容質(zhì)疑的事實(shí)是：推動(dòng)股市上漲的買(mǎi)盤(pán)畢竟是有限的，前期的持續(xù)大幅上漲已過(guò)過(guò)多的消耗了做多的動(dòng)能，因而，股市的上漲走勢(shì)正面臨著買(mǎi)盤(pán)枯竭的窘境，此時(shí)，我們往往會(huì)到價(jià)格走勢(shì)創(chuàng)出了新高，但是成交量卻明顯萎，這種量?jī)r(jià)背離形態(tài)預(yù)示著市場(chǎng)正處于狂熱中的見(jiàn)頂階段。 牛市的出現(xiàn)可遇不可求，它需要多方面因素的配合，但是一旦牛市有啟動(dòng)跡象或是初步形成，則是中長(zhǎng)線投資者的最佳布局時(shí)機(jī)，此時(shí)，中長(zhǎng)線投資者可以采取買(mǎi)入并持有的策略，可以很從容的忽略各種次等的回調(diào)及小幅波動(dòng)，直至市場(chǎng)發(fā)出的較為明確的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)（如“大幅上漲后的量?jī)r(jià)背離形態(tài)”、“橫盤(pán)寬幅震蕩的滯漲走勢(shì)”等等）后才會(huì)進(jìn)行賣(mài)出，可以說(shuō)中長(zhǎng)線投資者是在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間跨度內(nèi)來(lái)把握投資策略。 下跌趨勢(shì) 下跌趨勢(shì)也稱(chēng)基本下跌趨勢(shì)，它代表了熊市行情，是價(jià)格總體運(yùn)行方向向下的一個(gè)過(guò)程，一般來(lái)說(shuō)，下跌趨勢(shì)一旦出現(xiàn)，股市總體的累計(jì)跌幅至少達(dá)到20%以上，往往會(huì)超過(guò)50%、甚至出現(xiàn)翻倍下跌空間，可以說(shuō)，下跌趨勢(shì)是一個(gè)價(jià)格持續(xù)下跌，且下跌時(shí)間與下跌力度均較強(qiáng)的運(yùn)行狀態(tài)。 如圖25為上證指數(shù)（000001）20071029至20081026日期間走勢(shì)圖，如圖所示，股市在此期間從6000多點(diǎn)在短短的一年多時(shí)間里跌至1600點(diǎn)附近，跌幅巨大，下面我們對(duì)比此圖來(lái)了解一下下跌趨勢(shì)的走勢(shì)特點(diǎn)。 圖25 滬市下跌趨勢(shì)示意圖 對(duì)于處于下跌趨勢(shì)中的價(jià)格運(yùn)行軌跡來(lái)說(shuō)，我們可以用“波峰”、“波谷”來(lái)做比喻，在下跌趨勢(shì)中，后來(lái)出現(xiàn)的波峰和波谷都相應(yīng)的低于先前出現(xiàn)波峰和波谷，即：下跌趨勢(shì)是一個(gè)價(jià)格在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中呈現(xiàn)出“一峰低于一峰”、“一谷低于一谷”的總體向下推進(jìn)過(guò)程，這種“一峰低于一峰”、“一谷低于一谷”的走勢(shì)是源于賣(mài)盤(pán)持續(xù)拋出、而買(mǎi)盤(pán)無(wú)意入場(chǎng)造成的，當(dāng)價(jià)格在賣(mài)盤(pán)的拋售下而出現(xiàn)下跌后，往往會(huì)在抄底盤(pán)介入的情況下出現(xiàn)反彈走勢(shì)，但是當(dāng)價(jià)格還沒(méi)沒(méi)反彈至前次的相對(duì)高位就促使大量賣(mài)盤(pán)再次拋售，因?yàn)榇藭r(shí)投資者是以做空思維為操作策略，隨著賣(mài)盤(pán)的拋售，當(dāng)價(jià)格向下創(chuàng)出新低時(shí)，更多的投資者會(huì)認(rèn)為一波新的下跌正在出現(xiàn)，于是多割肉出局，從而加快了價(jià)格下跌步伐，也使得價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出這種“峰、谷”依次降低的走勢(shì)。 下跌趨勢(shì)只是對(duì)價(jià)格走勢(shì)的一種整體性描述，想要更好的理解下跌趨勢(shì)，我們就要對(duì)其進(jìn)行更為細(xì)致的劃分，一般來(lái)說(shuō)，我們可以下跌趨勢(shì)的推進(jìn)過(guò)程劃分為三個(gè)階段： 第一階段為出貨階段：這一階與之前上升趨勢(shì)最后一程的拔高走勢(shì)交織在一起，由于前期股市的巨大升幅消耗掉了過(guò)多的多方能量，因而后期的上漲顯得軟弱無(wú)力，而且往往會(huì)呈現(xiàn)出明顯的滯漲走勢(shì)，對(duì)于絕大多數(shù)個(gè)股來(lái)說(shuō)都已處于明顯的泡沫高估狀態(tài)，這時(shí)，一些較為理性的投資者意識(shí)到了巨大風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)臨，因而獲利出局，此時(shí)參與買(mǎi)賣(mài)雖有少部分中長(zhǎng)線投資者，但是更多的則是短線投機(jī)客，市場(chǎng)潛在買(mǎi)盤(pán)處于枯竭狀態(tài)之中，股價(jià)重心開(kāi)始出現(xiàn)下移跡象。 第二階段為快速下跌階段：隨著高位區(qū)的滯漲無(wú)力的走勢(shì)，那些獲利的賣(mài)盤(pán)開(kāi)始逐漸意識(shí)到了上漲走勢(shì)的可能終結(jié)性，因而在擔(dān)心利潤(rùn)消失的心態(tài)下選擇離場(chǎng)，但是由于市場(chǎng)的潛力買(mǎi)盤(pán)已消耗殆盡，因而，少量的買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)是難以阻擋價(jià)格下跌的，隨著跌勢(shì)的持續(xù)，當(dāng)越來(lái)越多的投資者意識(shí)到熊市開(kāi)始時(shí)，價(jià)格的跌勢(shì)與跌幅也往往會(huì)快速擴(kuò)大，在快速下跌階段，宏觀經(jīng)濟(jì)情況較不理想與上市公司的業(yè)績(jī)下滑往往同時(shí)出現(xiàn)。雖然我們可以把牛市與熊市的出現(xiàn)看作是宏觀經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)的表現(xiàn)，但是，更為深刻的理解則應(yīng)把這種大漲大跌看作是股市對(duì)于估值不合理狀態(tài)的一種修正，而且這種修正往往會(huì)出現(xiàn)修正過(guò)度的情況，因而出現(xiàn)的漲時(shí)會(huì)形成明顯高估、而跌時(shí)又會(huì)形成明顯低估的狀態(tài)。 第三階段恐慌性?huà)伿酆蟮奶降纂A段：股市最大的特點(diǎn)就是體現(xiàn)了市場(chǎng)整體的非理性情緒，這種非理性情緒體在上漲趨勢(shì)中是大漲之后的狂勢(shì)追高情緒，體現(xiàn)在下跌趨勢(shì)中則是深幅下跌后恐慌性殺跌情緒。當(dāng)價(jià)格已經(jīng)過(guò)第二階段的持續(xù)性下跌之后，很可能已開(kāi)始處于一個(gè)歷史上的相對(duì)估值低位區(qū)，但由投資者的思維往往就是“跌時(shí)看跌”，一部分投資者由于看不到底部的出現(xiàn)因而在深幅下跌后還會(huì)采取割肉出局的方式，但這時(shí)的股價(jià)對(duì)于中長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是有吸引力的，因而，在買(mǎi)盤(pán)隨后陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)的情況，股價(jià)也會(huì)在探底之后出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的走勢(shì)。 橫盤(pán)震蕩趨勢(shì) 橫盤(pán)震蕩趨勢(shì)是一個(gè)價(jià)格處于橫盤(pán)上下震蕩狀態(tài)的走勢(shì)，其持續(xù)時(shí)間也相對(duì)較長(zhǎng)，如果這種現(xiàn)象持續(xù)的時(shí)間比較長(zhǎng)，就屬于典型的“牛皮市特征”，此時(shí)價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)呈波峰與波谷交替出現(xiàn)、價(jià)格走勢(shì)也沒(méi)有明顯的上升或下跌狀態(tài)，一般來(lái)說(shuō)，橫盤(pán)震蕩走勢(shì)多出現(xiàn)上升趨勢(shì)末期的頂部區(qū)、或是出現(xiàn)在下跌趨勢(shì)末期的底部區(qū)，是一個(gè)多方雙方實(shí)力較為接近、雙方處于焦灼狀態(tài)的表現(xiàn)形式。此外，出現(xiàn)在上升趨勢(shì)途中或是下跌趨勢(shì)途中的橫盤(pán)走勢(shì)往往持續(xù)時(shí)間較短，這屬于橫盤(pán)整理走勢(shì)，是原有趨勢(shì)在推進(jìn)過(guò)程中的一次休整。 一般來(lái)說(shuō)，橫盤(pán)震蕩走勢(shì)是一種趨勢(shì)不明朗的反映形式，當(dāng)橫盤(pán)震蕩走勢(shì)出現(xiàn)時(shí)，我們應(yīng)結(jié)合價(jià)格的前期走勢(shì)情況來(lái)作具體分析，如果長(zhǎng)期的橫盤(pán)震蕩走勢(shì)出同大幅上漲或下跌之后，則多是頂部或底部出現(xiàn)的信號(hào)，如果模盤(pán)震蕩走勢(shì)出現(xiàn)在累計(jì)升幅不大、或是累計(jì)跌幅不大的情況下，多預(yù)示著價(jià)格隨后仍將沿原有趨勢(shì)運(yùn)行。 如圖26為方興科技（600