【正文】 消費(fèi)者并不急于試新而繼續(xù)購(gòu)買，而且同類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始加劇。這個(gè)時(shí)期的策略：一方面采取各種措施改進(jìn)產(chǎn)品，實(shí)行浮動(dòng)價(jià)格，以廉價(jià)和優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)取勝，穩(wěn)定市場(chǎng)占有率，另一方面要加強(qiáng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并考慮老產(chǎn)品的轉(zhuǎn)向問(wèn)題。（４）衰退期這是產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上已經(jīng)老化，市場(chǎng)出現(xiàn)滯銷有被淘汰趨向的階段。這時(shí)，由于競(jìng)爭(zhēng)使價(jià)格進(jìn)一步下降，又因新產(chǎn)品投放市場(chǎng)，使老產(chǎn)品銷售量銳減，以至使企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步下降直至無(wú)利可圖。因此，企業(yè)應(yīng)預(yù)測(cè)衰退期到來(lái)的征兆，停止這種產(chǎn)品的生產(chǎn)，將現(xiàn)有產(chǎn)品降價(jià)出售，把資金和推銷力量轉(zhuǎn)移到剛投放市場(chǎng)的新產(chǎn)品上去。２．與同行業(yè)參考的指標(biāo)。主要包括：（１）優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品比重：優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品產(chǎn)值B全部工業(yè)總產(chǎn)值；（２）新產(chǎn)品占產(chǎn)值的比重：新產(chǎn)品產(chǎn)值B全部工業(yè)總產(chǎn)值。（五）銷售環(huán)節(jié)１．接受訂貨情況。主要包括內(nèi)容：（１）年中接受訂貨額與年末余額變動(dòng)情況；（２）接受訂貨的確實(shí)程度，有無(wú)訂立合同；（３）接受訂貨量與生產(chǎn)能力相比較是否適應(yīng)；（４）接受訂貨情況與原料存貨是否保持適當(dāng)比例；（５）接受訂貨與交貨相差很大且成本很高時(shí)，有無(wú)補(bǔ)救方法；（６）成品存貨是否過(guò)多或過(guò)少。２．銷售過(guò)程情況?？疾靸?nèi)容主要有：（１）現(xiàn)有的銷售途徑與公司資金負(fù)擔(dān)能力是否適當(dāng)；（２）現(xiàn)有的銷售機(jī)構(gòu)與同行相比在地區(qū)分布及信用情況等方面是強(qiáng)還是弱；（３）現(xiàn)有的銷售管理有無(wú)市場(chǎng)調(diào)查能力，市場(chǎng)情報(bào)的收集、分析及反饋是否迅速，廣告宣傳費(fèi)用支出及同行相比水平如何，等等。３．銷售業(yè)績(jī)情況，主要考察內(nèi)容有：（１）研究生產(chǎn)額與銷售額，如兩者相差很大時(shí)找出其原因；（２）將銷售額分解成銷售量與銷售單價(jià)，研究其動(dòng)向并與同行比較；（３）產(chǎn)品的銷售額，收益情況，市場(chǎng)占有率等。４．與同行業(yè)比較的參考指標(biāo)。主要有：（１）銷售收入利潤(rùn)率：本期銷售利潤(rùn)B本期銷售收入；（２）產(chǎn)品銷售率：全年銷售產(chǎn)品總價(jià)值B年工業(yè)總產(chǎn)值。（六）管理水平１．主要考察內(nèi)容。其中包括：（１）管理者素質(zhì)。管理者素質(zhì)分析主要包括決策能力與其管理部門的性質(zhì)、規(guī)模是否相適應(yīng)，等等。（２）管理組織形式。管理組織機(jī)構(gòu)的基本形式有直線制的組織機(jī)構(gòu)、直線職能制的組織機(jī)構(gòu)、事業(yè)部制的組織機(jī)構(gòu)、矩陣制組織機(jī)構(gòu)。不同性質(zhì)、規(guī)模的公司一般說(shuō)應(yīng)采取相應(yīng)的組織形式，否則會(huì)影響管理效率的發(fā)揮。（３）經(jīng)營(yíng)方針。主要看是否從單純的生產(chǎn)型向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型轉(zhuǎn)變。（４）規(guī)章制度。主要指規(guī)章制度的制定、實(shí)施是否適應(yīng)整個(gè)公司的管理經(jīng)營(yíng)實(shí)際，是否切實(shí)有效。２．與同行業(yè)比較的若干綜合指標(biāo)。主要有：（１）全員勞動(dòng)生產(chǎn)率：年工業(yè)總產(chǎn)值B全部職工年末合計(jì)數(shù)；（２）資金產(chǎn)出率：年工業(yè)總產(chǎn)值B（固定資產(chǎn)凈值＋定額流動(dòng)資金平均余額）；（３）流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)：全年產(chǎn)品銷售收入B定額流動(dòng)資金平均余額；（４）產(chǎn)值利稅率：（利潤(rùn)總額＋銷售稅金）B工業(yè)總產(chǎn)值；（５）利潤(rùn)增長(zhǎng)率：（本期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)B基期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)－１）１００％頁(yè)首 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經(jīng)營(yíng)狀況外部因素分析（一）行業(yè)性質(zhì)不同的行業(yè)有著不同的經(jīng)營(yíng)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)特征。相應(yīng)地，不同行業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的應(yīng)變能力也不同。為了更準(zhǔn)確地把握公司所屬的行業(yè)性質(zhì)，進(jìn)而預(yù)測(cè)股票發(fā)行公司的發(fā)展前景，一般總是通過(guò)對(duì)行業(yè)進(jìn)行分類來(lái)研究。１．按行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分類，一般有以下幾種：（１）第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。這種分類方法在國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)中常用。通常的劃分是：第一產(chǎn)業(yè)是以自然資源為勞動(dòng)對(duì)象的部門，如農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)等；第二產(chǎn)業(yè)包括加工制造業(yè)和建筑業(yè)；第三產(chǎn)業(yè)則指為物質(zhì)生產(chǎn)部門服務(wù)及為人們生活服務(wù)的部門，例如金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、科學(xué)教育事業(yè)、修理業(yè)、飲食業(yè)等。這種分類，對(duì)于認(rèn)識(shí)不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展順序及發(fā)展趨勢(shì)，有一定的參考意義。一般說(shuō)來(lái)，在社會(huì)生產(chǎn)力水平不斷提高的過(guò)程中，三個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的順序?yàn)椋涸诘谝划a(chǎn)業(yè)有了相當(dāng)?shù)陌l(fā)展后，第二產(chǎn)業(yè)才逐漸發(fā)展起來(lái)；而第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展則是建立在第一、第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上的。但從發(fā)展的速度看，其順序則倒過(guò)來(lái)。三個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在時(shí)間和速度序列上的變化趨勢(shì)，被稱為三個(gè)產(chǎn)業(yè)順次發(fā)展和依次加速規(guī)律。（２）勞動(dòng)、資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。這是按生產(chǎn)要素在生產(chǎn)中的密集程度來(lái)劃分的。勞動(dòng)密集型是指投資較少，設(shè)備較為簡(jiǎn)單，用勞動(dòng)力較多的產(chǎn)業(yè)；資本密集型指投資較多，設(shè)備較先進(jìn)，資本有機(jī)構(gòu)成較高的產(chǎn)業(yè)；技術(shù)密集型指設(shè)備先進(jìn)，智力勞動(dòng)力構(gòu)成較高的產(chǎn)業(yè)。就一般的情況而言，人均產(chǎn)值技術(shù)密集型較高。此外，這三類產(chǎn)業(yè)也存在著時(shí)間序列性。在社會(huì)生產(chǎn)力不斷提高的過(guò)程中，總是從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展開(kāi)始；在資本積累的條件下資本密集型才逐漸發(fā)展；然后，在科學(xué)技術(shù)的基礎(chǔ)上才逐步發(fā)展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。對(duì)于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)而言，如果出現(xiàn)勞動(dòng)力不足或工資普遍上升，則對(duì)其發(fā)展產(chǎn)生不利影響。對(duì)資本密集型而言，除生產(chǎn)資料供給不足或價(jià)格上升對(duì)其有影響外，還必須注意勞動(dòng)力的技術(shù)構(gòu)成與生產(chǎn)設(shè)備是否適應(yīng)。對(duì)技術(shù)密集型而言，如果從事開(kāi)發(fā)性質(zhì)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，則具有高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的特點(diǎn)。（３）長(zhǎng)線、短線產(chǎn)業(yè)。這是從國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策是促使其發(fā)展或是限制其發(fā)展的角度來(lái)劃分的。對(duì)于長(zhǎng)線產(chǎn)業(yè)或國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策中限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，國(guó)家會(huì)用一系列直接或間接的調(diào)控手段來(lái)加以限制。對(duì)于短線產(chǎn)業(yè)或國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策中優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，國(guó)家則對(duì)其實(shí)行一系列的政策傾斜，例如國(guó)家投入的增加、原材料及能源的保證、稅收優(yōu)惠、價(jià)格調(diào)整等。另外，地方政府的有關(guān)政策，對(duì)某些產(chǎn)業(yè)在特定地區(qū)的發(fā)展，也有更為直接的影響。（４）朝陽(yáng)工業(yè)、夕陽(yáng)工業(yè)。這是對(duì)整個(gè)工業(yè)部門的一種流行劃分。朝陽(yáng)工業(yè)指隨新技術(shù)革命而發(fā)展的新興工業(yè)，例如電子、宇航、新材料等。夕陽(yáng)工業(yè)則指一些傳統(tǒng)的而發(fā)展前景不大的工業(yè)如棉紡、煤炭等。這種劃分對(duì)預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展有一定的參考價(jià)值，但并不絕對(duì)，還必須根據(jù)不同國(guó)家、地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件來(lái)具體分析。２．按商品形態(tài)分類，一般有以下幾種：（１）生產(chǎn)資料、消費(fèi)資料。生產(chǎn)資料與消費(fèi)資料在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中必須保持一定的比例。當(dāng)兩者比例失調(diào)時(shí)，就必須進(jìn)行調(diào)整，由此而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，對(duì)這兩者的影響程度不一樣。一般說(shuō)，對(duì)生產(chǎn)資料的影響更大些。當(dāng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)，生產(chǎn)資料的生產(chǎn)比消費(fèi)資料的生產(chǎn)增加快；當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，生產(chǎn)資料的生產(chǎn)比消費(fèi)資料的生產(chǎn)萎縮得快。（２）必需品、奢侈品。必需品主要指生存需要而言；奢侈品則指享受需要而言。把產(chǎn)品劃分為這兩類，其研究的意義在于：在外界情況發(fā)生變化時(shí)，它們各自的銷售狀況并不相同。消費(fèi)者對(duì)前者的需要比較穩(wěn)定，而對(duì)后者的需求則變動(dòng)很大。其需求的穩(wěn)定與變化，均應(yīng)考慮到產(chǎn)品的價(jià)格水平及消費(fèi)者的收入水平。此外，必需品與奢侈品的劃分也不是絕對(duì)的，也應(yīng)視生活水平的普遍提高而定。３．按對(duì)產(chǎn)品的需求，一般有以下幾種：（１）內(nèi)銷或是外銷為主。一般說(shuō)，產(chǎn)品以外銷為主的公司比產(chǎn)品僅能內(nèi)銷的公司在經(jīng)濟(jì)效益方面較好些，但這也要考慮到國(guó)際市場(chǎng)上各種因素的影響。這就是說(shuō)，比較而言，產(chǎn)品以外銷為主的公司更具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存的特點(diǎn)。而對(duì)這類公司進(jìn)行考察時(shí)，其應(yīng)變能力如何，是必須關(guān)注的內(nèi)容。（２）需求有無(wú)季節(jié)性。一般說(shuō)，產(chǎn)品的銷售帶有明顯季節(jié)性的特征的公司在資金籌措及運(yùn)用方面存在一定的局限。例如，飲料、毛皮、電風(fēng)扇等消費(fèi)資料以及水泥、化肥、農(nóng)用機(jī)械等生產(chǎn)資料季節(jié)變動(dòng)性較大，其生產(chǎn)、銷售以及資金流入流出也集中在某一時(shí)期?？疾爝@類公司時(shí)，則應(yīng)注意其資金籌措與運(yùn)用是否與其生產(chǎn)特點(diǎn)相適應(yīng)。４．按生產(chǎn)類型分類，一般有以下幾種：（１）按指令性計(jì)劃為主或是按指導(dǎo)性計(jì)劃為主生產(chǎn)。按指令性計(jì)劃為主進(jìn)行生產(chǎn)的公司，一般說(shuō)原材料及產(chǎn)品銷售有保證，但產(chǎn)品價(jià)格規(guī)定嚴(yán)格。按指導(dǎo)性計(jì)劃為主進(jìn)行生產(chǎn)的公司則相反。這也決定了后者較之前者更具有風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的特點(diǎn)。至于有些完全是按市場(chǎng)調(diào)節(jié)進(jìn)行生產(chǎn)的公司其特征當(dāng)然更為顯著。對(duì)這類公司的考察，必須側(cè)重市場(chǎng)適應(yīng)能力及應(yīng)變能力。（２）一貫生產(chǎn)還是部分生產(chǎn)。從原材料加工到成品生產(chǎn)的全過(guò)程均由自己完成，稱一貫生產(chǎn)。如果只有其中一部分生產(chǎn)過(guò)程則為部分生產(chǎn)。如果屬一貫生產(chǎn)，可便于管理（包括質(zhì)量管理）及降低費(fèi)用，但如某一生產(chǎn)過(guò)程受阻如原料供給發(fā)生問(wèn)題，就會(huì)影響系列生產(chǎn)，如果屬于部分生產(chǎn)，可因?qū)I(yè)化而使生產(chǎn)率相對(duì)提高，生產(chǎn)成本隨之降低，但是，如果市場(chǎng)需求減少時(shí)，所受損失會(huì)相對(duì)增加。（二）行業(yè)地位發(fā)行公司在本行業(yè)的地位較高，則意味著整個(gè)行業(yè)順利發(fā)展時(shí)，它的發(fā)展更為可觀；在整個(gè)行業(yè)發(fā)展處在不利情況時(shí)，它會(huì)有較強(qiáng)的應(yīng)變能力。在本行業(yè)中的第一流公司，通常有雄厚的資本和較高的技術(shù)，在市場(chǎng)上也有較高的競(jìng)爭(zhēng)力。但是，判斷公司的行業(yè)地位，從動(dòng)態(tài)看，還必須注意其現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。因?yàn)椋骋还镜男袠I(yè)地位并非是絕對(duì)的不變的。（三）經(jīng)濟(jì)性質(zhì)發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)狀況不是由其經(jīng)濟(jì)性質(zhì)來(lái)定的。但是，就我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革正處于不斷深化的現(xiàn)實(shí)來(lái)說(shuō)，國(guó)家給予不同經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的企業(yè)給予不同的政策，則會(huì)對(duì)發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)狀況和預(yù)期收益產(chǎn)生重要影響。例如，前幾年國(guó)家扶持鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，使鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展迅速；目前，國(guó)家保國(guó)營(yíng)大中型企業(yè)，可以預(yù)期隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善，這類企業(yè)會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭；國(guó)家為進(jìn)一步吸引外資，宣布外商投資的優(yōu)惠政策，又會(huì)使涉外企業(yè)的收益較前增加。（四）指向特征（亦稱指向性）指向特征是指不同種類的企業(yè)根據(jù)什么原則選址建廠，以使有一個(gè)適于經(jīng)營(yíng)發(fā)展的微觀環(huán)境，進(jìn)而達(dá)到降低生產(chǎn)和銷售成本的目的?？疾彀l(fā)行公司的指向特征一般應(yīng)注意以下項(xiàng)目：１．廠址與消費(fèi)地點(diǎn)的遠(yuǎn)近；２．生產(chǎn)所需原材料的供給問(wèn)題；３．基礎(chǔ)設(shè)施狀況；４．用地及供水問(wèn)題解決的難易；５．勞動(dòng)力供給的難易；６．地方政府各界人士支持與否，等等。概括而言，企業(yè)的指向特征包括原材料指向、市場(chǎng)指向、能源指向、勞動(dòng)力指向、技術(shù)指向等多種。此外，不同企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同，其指向性的特征也有所差異。多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品的初加工工業(yè)如制糖廠、軋花廠、選煤廠、選礦廠等，因其生產(chǎn)原料失重大，應(yīng)側(cè)重選在靠近原材料產(chǎn)地。原材料失重小，產(chǎn)品不便運(yùn)輸?shù)?，一般?yīng)側(cè)重在消費(fèi)地建廠，如硫酸廠、玻璃廠等。耗能大的則應(yīng)選擇能源動(dòng)力基地附近，如電石廠、冶煉廠等。勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)則要考慮勞動(dòng)力價(jià)格的問(wèn)題。技術(shù)性密集型產(chǎn)業(yè)則應(yīng)更多地考慮技術(shù)協(xié)作配合條件包括完善的輔助工業(yè)條件和迅速方便的交通、通訊等。頁(yè)首 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財(cái)務(wù)報(bào)表分析返回財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展趨勢(shì)的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實(shí)的、往往也是最可靠的第一手資料。了解股份公司在對(duì)一個(gè)公司進(jìn)行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業(yè)及其所處的位置、經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)品及市場(chǎng)前景；公司股本結(jié)構(gòu)和流通股的數(shù)量；公司的經(jīng)營(yíng)狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產(chǎn)；公司股票的歷史及目前價(jià)格的橫向、縱向比較情況等等。下面分別介紹各種比率的含義及在財(cái)務(wù)分析中的作用。一、獲利能力比率營(yíng)利是公司經(jīng)營(yíng)的主要目的，營(yíng)利比率是對(duì)投資者最為重要的指標(biāo)。檢驗(yàn)營(yíng)利能力的指標(biāo)主要有：１、資產(chǎn)報(bào)酬率，也稱投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤(rùn)。資產(chǎn)報(bào)酬率＝（稅后利潤(rùn)247。平均資產(chǎn)總額）１００％式中，平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）247。２資產(chǎn)報(bào)酬率是用以衡量公司運(yùn)用所有投資資源所獲經(jīng)營(yíng)成效的指標(biāo)。其比率越高，則表明公司善于運(yùn)用資產(chǎn)，反之，則資產(chǎn)利用效果差。由于資產(chǎn)來(lái)源除股東外，還有其他債權(quán)人，如銀行以及公司債券的投資者等，因此，除歸屬股東所有的稅后盈利外，還應(yīng)包括支付債權(quán)人的利息費(fèi)用。調(diào)整后的資產(chǎn)報(bào)酬率則為：資產(chǎn)報(bào)酬率＝（稅后盈利＋利息支出）247。平均資產(chǎn)總額１００％２．資本報(bào)酬率，即凈收益與股東權(quán)益比率、稅后盈利與資本總額的比率公式為：資本報(bào)酬率＝凈收益247。股東權(quán)益＝稅后盈利247。資本總額１００％資本報(bào)酬率是用以衡量公司運(yùn)用所有資本所獲得經(jīng)營(yíng)成效的指標(biāo)。比率越高，表明公司資本的利用效率越高，反之則資本未得到充分利用。在股票交易市場(chǎng)，股票公開(kāi)上市的條件之一，就是公司在近幾個(gè)年度內(nèi)資本報(bào)酬率必須達(dá)到一定的比率。例如，臺(tái)灣證券交易所規(guī)定，資本報(bào)酬率低于６％的公司，其股票不得上市；資本報(bào)酬率在６％～８％之間的公司，其股票只能被列為第二類上市股票；只有資本報(bào)酬率達(dá)到８％以上的公司，其股票才能準(zhǔn)予列為第一類上市股票。３、股本報(bào)酬率指公司稅后利潤(rùn)與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤(rùn)。股本報(bào)酬率＝（稅后利潤(rùn)247。股本）１００％式中股本指公司按面值計(jì)算的總金額，股本報(bào)酬率能夠體現(xiàn)公司股本盈利能力的大小。原則上數(shù)值越大約好。４、股東權(quán)益報(bào)酬率，又稱凈值報(bào)酬率，是指普通股投資者獲得的投資報(bào)酬率。股東權(quán)益報(bào)酬率＝（稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股股息）247。股東權(quán)益１００％股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價(jià)值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報(bào)酬率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報(bào)酬，所以數(shù)值越大越好，因而最為股票投資者關(guān)心。這一比率還可用于檢測(cè)一個(gè)公司產(chǎn)品利潤(rùn)的大小及銷售收入的高低，其比率越高，說(shuō)明產(chǎn)品利潤(rùn)越大，反之則不然。５、股利報(bào)酬率，即股利與股價(jià)的比率，它表示按市價(jià)計(jì)算，公司的股東實(shí)際可獲得的盈利率。公式為：股利報(bào)酬率＝每股股利247。每股市價(jià)１００％６、每股凈資產(chǎn)額也稱為每股帳面價(jià)值，即股東權(quán)益總額與股票發(fā)行總股數(shù)的比率。公式為：每股凈資產(chǎn)額＝股東權(quán)益247。股本總數(shù)這個(gè)指標(biāo)放映每一普通股所含的資產(chǎn)價(jià)值。將每股帳面價(jià)值與每股票面價(jià)值相比較，可以看出經(jīng)營(yíng)狀況的好壞。通常經(jīng)營(yíng)狀況良好、財(cái)務(wù)健全的公司，其每股帳面價(jià)值必定高于每股票面價(jià)值；帳面價(jià)值逐年提高，就表明該公司的資本結(jié)構(gòu)越來(lái)越健全。當(dāng)然，每股帳面價(jià)值僅是表明公司股東所投入的每股股票價(jià)值，而不是表示股東每股股票從公司所能取出的價(jià)值。７．每股盈利，指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比率。每股盈利＝（稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股股息）247。普通股總股數(shù)這個(gè)指標(biāo)表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報(bào)水平，數(shù)值當(dāng)然越大越好。通過(guò)對(duì)每股盈利的