財(cái)務(wù)公式管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析-資料下載頁
2025-06-24 00:06本頁面
【正文】 。 與批量有關(guān)的存貨總成本TC ＝ （五）保險(xiǎn)儲(chǔ)備 再訂貨點(diǎn)R＝交貨時(shí)間平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備 存貨總成本TC ＝缺貨成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本 ＝K ?；S?；N+B?；K 式中：K －單位缺貨成本； S－一次訂貨缺貨量； N－年訂貨次數(shù)； B－保險(xiǎn)儲(chǔ)備量； K －單位存貨成本。第七章 籌資管理一、債券的發(fā)行價(jià)格 債券發(fā)行價(jià)格＝ ＋ 式中：t－付息期數(shù)； n－債券期限。二、應(yīng)付賬款的成本 放棄現(xiàn)金折扣成本＝ 三、短期借款的信用條件 信貸限額 是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。 補(bǔ)償性余額 是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比的最低存款余額。 實(shí)際利率＝ 100%四、短期借款的支付方法 收款法：是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。 貼現(xiàn)法：是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分。 實(shí)際利率＝ 100% 加息法：是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。 實(shí)際利率＝ 100%第八章 股利分配一、股票股利 發(fā)放股票股利后的每股收益＝ 發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)＝ 式中：E －發(fā)放股票股利前的每股收益； D －股票股利發(fā)放率； M－股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價(jià)。第九章 資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、債務(wù)成本（一）簡(jiǎn)單債務(wù)的稅前成本 P ＝ 求使該式成立的K （債務(wù)成本） 式中：P －債券發(fā)行價(jià)格或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值； P －本金的償還金額和時(shí)間； I －債務(wù)的約定利息； K －債務(wù)成本； N－債務(wù)的期限，通常以年表示。（二）含有手續(xù)費(fèi)的稅前債務(wù)成本 P （1F）＝ 求使該式成立的K （債務(wù)成本） 式中：F－發(fā)行費(fèi)用占債務(wù)發(fā)行價(jià)格的百分比。（三）含有手續(xù)費(fèi)的稅后債務(wù)成本 簡(jiǎn)便算法 稅后債務(wù)成本K ＝K （1－t） 式中：t－所得稅稅率。 這種算法是不準(zhǔn)確的。只有在平價(jià)發(fā)行、無手續(xù)的情況下，簡(jiǎn)便算法才是成立的。 更正式的算法 P （1F）＝ 求使該式成立的K （債務(wù)成本）二、留存收益成本（一）股利增長(zhǎng)模型法 K ＝ +G 式中：K －留存收益成本； D －預(yù)期年股利額； P －普通股市價(jià)； G－普通股利年增長(zhǎng)率。（二）資本資產(chǎn)定價(jià)模型 K ＝R ＝R +β（R －R ） 式中：R －無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； R －平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率； β－股票的貝他系數(shù)。（三）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法 K ＝K +RP 式中：K －債務(wù)成本； RP －股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。三、普通股成本 K ＝ +G 式中：D －預(yù)期年股利額； P －普通股市價(jià)； G－普通股利年增長(zhǎng)率。四、加權(quán)平均資本成本 K ＝ 式中：K －加權(quán)平均資本成本； K －第j種個(gè)別資本成本； W －第j種個(gè)別資本占全部資本的比重（權(quán)數(shù)）。五、財(cái)務(wù)杠桿（一）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) DOL= = = 式中： EBIT－息前稅前盈余變動(dòng)額； EBIT－變動(dòng)前息前稅前盈余； Q－銷售變動(dòng)量； Q－變動(dòng)前銷售量； P－產(chǎn)品單位銷售價(jià)格； V－產(chǎn)品單位變動(dòng)成本； F－總固定成本； S－銷售額； VC－變動(dòng)成本總額。（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) DFL＝ ＝ 式中： EPS－普通股每股收益變動(dòng)額； EPS－變動(dòng)前的普通股每股收益； I－債務(wù)利息。（三）總杠桿系數(shù) DTL＝DOLDFL＝ ＝ 六、資本結(jié)構(gòu)（一）融資的每股收益分析 每股收益分析是利用每股收益的無差別點(diǎn)進(jìn)行的，所謂每股收益的無差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。 每股收益EPS＝ ＝ 式中：S－銷售額； VC－變動(dòng)成本； F－固定成本； I－債務(wù)利息； T－所得稅稅率； N－流通在外的普通股股數(shù)； EBIT－息前稅前盈余。（二）最佳資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值V＝股票總價(jià)值S+債券價(jià)值B 股票的市場(chǎng)價(jià)值S＝ 式中：K －權(quán)益資本成本。K ＝R ＝R +β（R －R ） 加權(quán)平均資本成本K ＝稅前債務(wù)資本成本債務(wù)額占總資本比重（1所得稅稅率）＋權(quán)益資本成本股票額占總資本比重 ＝K （ ）（1T）+K （ ） 式中：K －稅前的債務(wù)資本成本。18 / 1
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