基于股權(quán)激勵的委托代理隨機博弈若干探討-資料下載頁
2025-06-23 23:22本頁面
【正文】 (2)代理人的期望效用為 其中 其中，是絕對風(fēng)險規(guī)避度量。注: 顯然均衡滿足其中，為反應(yīng)函數(shù)，,設(shè)。(1) 當時，則模型約束條件。模型中反應(yīng)函數(shù). (2) 當時，則模型沒有均衡解。根據(jù)上述可得：,，則模型等價如下述模型 均衡滿足其中， .當利潤分配比率與股份分配比率為不同決策變量時，模型分別為委托人選擇提供了一種定量決策的依據(jù)和代理人選擇努力水平提供了一種定量決策的依據(jù)。參考文獻[1] Jennifer N,Carpenter, The exercise and valuation of executive stock options, Journal of Accounting and Economic 48(2)(1998),127~158[2] John ,Options,futures and other derivative securities, Prentice Hall, Inc (1998)[3] , and , Altering the terms of executive stock options, Journal of Financial Economics 57(2000),103~128[4] , and , On the optimality of resetting executive stock options, Journal of Financial Economics 57(2000),65~101[5] Ross,. 數(shù)理金融初步，機械工業(yè)出版社（第二版），北京，（2005），71~74[6] 余津津，對經(jīng)理股票期權(quán)價值的理論探討，浙江社會科學(xué) 3(2002),42~132[7] 張維迎，博弈論與信息經(jīng)濟學(xué)，上海人民出版社（第一版），上海，(1996),397~537[8] 歐陽贇，強世應(yīng)，對可再定價經(jīng)理股票期權(quán)價值的模型探討[J]湘潭大學(xué)自然科學(xué)學(xué)報，2004，(1)：13~16[9] 羅大偉，萬迪窻，經(jīng)理人股票期權(quán)再定價的研究進展[J]管理工程學(xué)報，2002，(4)：9810010 / 10
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